從市場角度睇，國民技術 IPO 有幾個值得留意嘅亮點：

1️⃣ 半導體概念 + MCU 晶片設計
公司屬平台型 IC 設計公司，產品包括控制芯片及系統解決方案，應用於 消費電子、工業控制、智慧家居及汽車電子 等領域。

2️⃣ A 股公司來港上市（AH 折讓）
以市場資料計算，A 股價格折算港幣約 25 港元，而 H 股招股價 最高 10.8 港元，存在明顯折讓。

3️⃣ 有基石投資者支持
基石投資者包括國華人壽等，合共認購約 1.4 億港元股份。

📊 簡單評價（散戶角度）

因素	評價
行業	半導體熱門板塊
AH 股折讓	有吸引力
盈利能力	仍有虧損
打新熱度	中等偏高

👉 結論： 屬於「可小注抽」型新股，重點看市場情緒同超購倍數。

1. 45% 研發車規級晶片： 加速高階 MCU 研發，打入全球智能汽車供應鏈。
2. 30% 安全晶片升級： 針對 2026 年 AGI 時代嘅硬體級數據安全需求。
3. 25% 市場擴張與併購： 尋求海外技術標的，提升國際影響力。

國民技術 IPO 認購與超額情況

目前仍在招股期，最終超額倍數仍未公布。

市場預期：

• 半導體概念股吸引資金
• 入場費較低
• A+H 折讓

👉 預計公開發售超購：10x – 50x

超額認購與中籤率預測

假設超購情況：

超購倍數	一手中籤率
10x	約 30–40%
30x	約 10–20%
50x	約 5–10%

孖展（Margin）認購分析

孖展數據快報

截至 3 月 17 日，券商累計借出孖展已逾 35 億港元，首兩日已錄得超額認購，反應理想。

孖展成本與「打和點」計數

假設借 9 成孖展、利率 4.8%、持股 6 日，加埋經紀佣金同稅費，預計首日升幅需達 5% 方可實現無蝕本離場。

券商孖展利率比較

各主要券商的孖展安排示例如下（實際以各券商公布為準）：

券商名稱	IPO 孖展利率 (約數)	孖展手續費 (每宗)	現金認購費	特色 / 優惠
老虎證券 (Tiger)	0%	HK$ 0	免手續費	經常有「0 手續費」孖展活動，適合細戶。
富途證券 (Futu)	6.8%	HK$ 100	免手續費	介面最流暢，支持最高 20 倍槓桿。
輝立證券 (Phillip)	2.5% – 3.8%	HK$ 100	HK$ 0 – 50	暗盤流量最大，銀行融資利率通常較低。
uSMART 盈立	3.98% 起	HK$ 0 – 99	免手續費	設有「智能抽新股」功能，利率具競爭力。
長橋證券 (Longbridge)	3.99%	HK$ 99	免手續費	最高可達 33 倍槓桿 (97% 融資)。
華盛証券 (VBS)	6.8% (銀行融資低至 1.6%)	HK$ 100	免手續費	銀行融資額度較快搶完，需提早預約。

假設您借 HK$ 100,000 孖展，利率 3.5%，計息期 5 天：

加上約 $100 孖展手續費，總成本約 $148。

📌 免責聲明：0手續費僅針對現金申購及10倍槓桿及以下融資申購方式

國民技術 IPO 暗盤

暗盤（Grey Market）價格走勢與交易量

小編以老虎證券 (Tiger) 做示範如何在app查看價格和暗盤交易:

1️⃣點擊行情,發現進入

2️⃣點擊港股暗盤,顯示暗盤交易日期和時間🕒當到達暗盤交易時間進入便可交易✔️

🕒 暗盤交易核心資訊

暗盤交易核心資訊

項目	資料
暗盤日期	3 月 20 日
平台	富途 / 輝立
時間	約 16:15

暗盤三大觀察點：細盤股嘅優勢

1️⃣ 發行規模不大
9,500 萬股屬中小型 IPO，炒作空間較高。

2️⃣ 半導體板塊資金追捧
AI、晶片主題近年資金流入明顯。

3️⃣ AH 折讓概念

如果市場情緒好：

👉 暗盤升幅 10–30% 都唔奇。

上市首日開盤價

關鍵定價背景

預計公司會採取「平價定價」以吸引長線資金，開市價往往會參考暗盤收市價。

上市首日開盤價走勢預測

保守情況： 維持喺招股價之上 5% – 8% 徘徊。

樂觀情況： 若大市氣氛配合，首日開盤有望見 +15% 至 +25%。

總結

國民技術（02701.HK）係一隻純正嘅「半導體安全」標的，「低門檻、強賽道、A+H 溢價」 令其具備極高嘅抽籤價值。

📌 免責聲明：新股投資涉及風險，以上分析不構成投資建議。投資前請參閱官方招股書。「僅供展示與參考，不提供投資建議」

常見問題

👉 風險提示： 新股波動大，請謹慎評估自身風險承受能力。

華夏港美人工智能 IPO 認購與超額情況

招股反應正面，因為入場費低（780蚊）、AI題材熱、華夏品牌強。孖展數據顯示有一定認購熱度，但唔似個股咁爆（ETF認購機制唔同，唔計超購倍數咁誇張）。

超額認購與中籤率預測

超額認購預計幾十倍級（低入場費吸引散戶），中籤率相對高（比個股易中，因為規模靈活）。如果孖展熱，乙組中籤率可能20-50%；甲組更高。穩陣玩家可小額認購，機會大啲。

孖展（Margin）認購分析

孖展數據快報

孖展額唔爆（幾億級），因為ETF唔似個股咁吸引高槓桿。部分平台有提供孖展認購。

孖展成本與「打和點」計數

以7.80元計，一手780蚊。孖展息率約4-6%，借貸成本低。打和點大致7.85-7.90元左右（cover息+費）。如果首日升5-10%，已夠cover；ETF波動較細，風險低。

券商孖展利率比較

各主要券商的孖展安排示例如下（實際以各券商公布為準）：

券商名稱	IPO 孖展利率 (約數)	孖展手續費 (每宗)	現金認購費	特色 / 優惠
老虎證券 (Tiger)	0%	HK$ 0	免手續費	經常有「0 手續費」孖展活動，適合細戶。
富途證券 (Futu)	6.8%	HK$ 100	免手續費	介面最流暢，支持最高 20 倍槓桿。
輝立證券 (Phillip)	2.5% – 3.8%	HK$ 100	HK$ 0 – 50	暗盤流量最大，銀行融資利率通常較低。
uSMART 盈立	3.98% 起	HK$ 0 – 99	免手續費	設有「智能抽新股」功能，利率具競爭力。
長橋證券 (Longbridge)	3.99%	HK$ 99	免手續費	最高可達 33 倍槓桿 (97% 融資)。
華盛証券 (VBS)	6.8% (銀行融資低至 1.6%)	HK$ 100	免手續費	銀行融資額度較快搶完，需提早預約。

假設您借 HK$ 100,000 孖展，利率 3.5%，計息期 5 天：

加上約 $100 孖展手續費，總成本約 $148。

📌 免責聲明：0手續費僅針對現金申購及10倍槓桿及以下融資申購方式

華夏港美人工智能 IPO 暗盤

暗盤（Grey Market）價格走勢與交易量

小編以老虎證券 (Tiger) 做示範如何在app查看價格和暗盤交易:

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🕒 暗盤交易核心資訊

暗盤交易核心資訊

ETF 一般 沒有傳統暗盤交易。

原因：

• ETF 以 NAV 定價
• 做市商提供流動性

因此暗盤炒作空間較低。

暗盤三大觀察點：細盤股嘅優勢

若有場外交易，可觀察：

1️⃣ 成交量
2️⃣ NAV 折讓或溢價
3️⃣ AI 行業情緒

ETF 價格通常 圍繞 NAV 上下波動。

暗盤三大觀察點：細盤股嘅優勢

投資者通常會留意：

1️⃣ 暗盤成交額

• 成交越大代表市場關注度越高

2️⃣ 暗盤升幅

• 10% 通常代表短線資金追捧

3️⃣ 配售比例

• 國際配售多 → 波動較低

上市首日開盤價

關鍵定價背景

定價7.80元，追蹤中美AI指數，淨值接近發售價。AI主題受美股NVIDIA等帶動，港股AI概念亦熱。

上市首日開盤價走勢預測

樂觀估計：開盤微升5-15%（AI熱+低門檻吸引），甚至更高如果美股AI股強；保守估計：平開或微升，受港股大市影響。破發風險低，因為ETF機制有套利，機構托底。長線看好，但首日視乎大市。

總結

華夏港美人工智能（03140.HK）主要賣點：

✔ 一次過投資 AI 全產業鏈
✔ 涵蓋 美股 + 港股 AI 公司
✔ 風險較單一股票低

但亦有幾個缺點：

⚠ 波動較細，短炒難爆升
⚠ 跟隨 AI 板塊周期

如果你係：

• 長期看好 AI → ETF適合配置
• 打新短炒 → 普通 IPO 更適合

📌 免責聲明：新股投資涉及風險，以上分析不構成投資建議。投資前請參閱官方招股書。「僅供展示與參考，不提供投資建議」

常見問題

廣合科技今次 IPO 唔單止係一隻電子股，更加係一隻純度極高嘅 「AI 伺服器算力基建股」。

• 算力龍頭背景： 公司係 Dell、中興、浪潮等巨頭嘅核心供應商，主要生產高層數伺服器 PCB。
• 基石投資者強勁： 今次引入包括 瑞銀（UBS AM）、大家人壽、霸菱 等 12 間重磅基石投資者，認購額高達 1.9 億美元，反映長線資金極度睇好。
• 市場情緒： 2026 年正值 AI 伺服器液冷與 PCB 升級潮，行業景氣度處於巔峰。

👉 風險提示： 新股波動大，請謹慎評估自身風險承受能力。

廣合科技 IPO 認購與超額情況

超額認購與中籤率預測

超購倍數	中籤率
20x	約 30%
50x	約 15%
100x	約 8%

影響因素包括：

• AI 概念熱度
• 基石投資者規模
• 新股市場氣氛

公司已引入 多家基石投資者合共約 1.9 億美元認購，對市場信心有一定支持。

孖展（Margin）認購分析

孖展數據快報

截至 3 月 12 日首日招股，各大券商累計借出孖展額已超過 20 億港元，公開發售部分已錄得初步超額。

孖展成本與「打和點」計數

以入場費 $7,260、孖展息率 4% 及借 9 成計算，若持股 7 日，單計利息成本約數十元。但考慮到 1% 佣金及各項雜費，預計首日升幅需達 3% – 5% 方可實現「打和」。

券商孖展利率比較

各主要券商的孖展安排示例如下（實際以各券商公布為準）：

券商名稱	IPO 孖展利率 (約數)	孖展手續費 (每宗)	現金認購費	特色 / 優惠
老虎證券 (Tiger)	0%	HK$ 0	免手續費	經常有「0 手續費」孖展活動，適合細戶。
富途證券 (Futu)	6.8%	HK$ 100	免手續費	介面最流暢，支持最高 20 倍槓桿。
輝立證券 (Phillip)	2.5% – 3.8%	HK$ 100	HK$ 0 – 50	暗盤流量最大，銀行融資利率通常較低。
uSMART 盈立	3.98% 起	HK$ 0 – 99	免手續費	設有「智能抽新股」功能，利率具競爭力。
長橋證券 (Longbridge)	3.99%	HK$ 99	免手續費	最高可達 33 倍槓桿 (97% 融資)。
華盛証券 (VBS)	6.8% (銀行融資低至 1.6%)	HK$ 100	免手續費	銀行融資額度較快搶完，需提早預約。

假設您借 HK$ 100,000 孖展，利率 3.5%，計息期 5 天：

加上約 $100 孖展手續費，總成本約 $148。

📌 免責聲明：0手續費僅針對現金申購及10倍槓桿及以下融資申購方式

廣合科技 IPO 暗盤

暗盤（Grey Market）價格走勢與交易量

小編以老虎證券 (Tiger) 做示範如何在app查看價格和暗盤交易:

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🕒 暗盤交易核心資訊

暗盤交易核心資訊

• 交易時間： 2026年3月19日（上市前夕）16:15 – 18:30。
• 交易平台： 富途、輝立、耀才暗盤。

暗盤三大觀察點：細盤股嘅優勢

1. 散戶參與度： 觀察暗盤成交量是否活躍。
2. 大戶接貨意欲： 若暗盤價穩守招股價以上 10%，顯示大戶願意喺二級市場掃貨。
3. 貨源歸邊： PCB 概念股貨源相對集中，暗盤易升難跌。

暗盤三大觀察點：細盤股嘅優勢

投資者通常會留意：

1️⃣ 暗盤成交額

• 成交越大代表市場關注度越高

2️⃣ 暗盤升幅

• 10% 通常代表短線資金追捧

3️⃣ 配售比例

• 國際配售多 → 波動較低

上市首日開盤價

關鍵定價背景

定價預計會接近下限以留出水位畀首日炒作，或者因為基石認購踴躍而上限定價。

上市首日開盤價走勢預測

根據同類算力硬件股近期表現，市場預計廣合科技首日開盤升幅約 15% – 25%。若算力板塊當日強勢，有望挑戰 30% 漲幅。

總結

廣合科技 IPO 有三個主要賣點：

✔ AI 算力 PCB 概念
✔ 全球前三算力伺服器 PCB 廠商
✔ 基石投資者規模較大

但亦有幾個風險：

⚠ PCB 行業周期性
⚠ AI 硬件需求波動
⚠ 新股市場氣氛影響

如果市場氣氛好，呢類 AI 硬件供應鏈新股短炒機會通常較高。

📌 免責聲明：新股投資涉及風險，以上分析不構成投資建議。投資前請參閱官方招股書。「僅供展示與參考，不提供投資建議」

常見問題

✅ 優點：

1. 門檻極低： $2,915 一手，係新手練習抽新股、博「開門紅」嘅最佳選擇。
2. AI+5G 賽道： 物聯網係未來 5 年最穩陣嘅增長點，美格處於產業鏈核心。
3. 回饋機制： 集資規模 10 億適中，如果超購達 15 倍，回撥後散戶分貨量會增多，中籤率相對高。

❌ 風險：

1. 板塊波動： 科技模組行業毛利率受原材料 (處理器、存儲晶片) 價格影響較大。
2. 流動性： 上市初期若大戶唔夠多，股價波幅可能會比較大。

由於入場費低，「現金抽一手」 幾乎係必做。如果你想博大啲，可以用 10 倍孖展抽 20 手，利息成本極低，只要升 2%-3% 已經夠覆蓋成本。

👉 風險提示： 新股波動大，請謹慎評估自身風險承受能力。

集資用途：

• 約 55% 用於提升研發及創新能力
• 約 10% 用於拓展海外銷售網絡及推廣產品
• 約 10% 用於策略性投資及／或收購
• 約 15% 用於償還銀行借款
• 約 10% 用於營運資金及一般企業用途

美格智能 IPO 認購與超額情況

超額認購與中籤率預測

項目	預測數據	分析
最終超購倍數	25x – 50x	大機會觸發回撥（10% 增至 30%），散戶分貨量會增加。
一手中籤率	20% – 35%	相較於大盤股，美格一手難度適中，預計現金抽 3-5 手有很高機率中籤。
暗盤表現預期	樂觀 (+10% 以上)	細盤股容易被資金推高，若超購反應持續，暗盤表現值得期待。

孖展（Margin）認購分析

1. 孖展數據快報 (截至 2026/02/27 首日)

• 首日孖展額： 根據富途、輝立等主流券商數據，美格首日已錄得約 7.5 億港元 孖展認購。
• 超額認購倍數： 對比公開發售部分初始集資額約 $1.01 億港元，首日超購已達 7.4 倍。
• 最終預測： 由於招股期橫跨週末（至 3 月 5 日），市場普遍預計最終超購倍數可達 30 倍至 50 倍，好大機會觸發回撥機制。

2. 孖展成本與「打和點」計數

美格一手只需 $2,915，對於用孖展抽嘅朋友嚟講，利息成本非常細：

認購手數	融資金額 (約)	預計利息 (6天, 5%)	預計分配 (15倍以上回撥計)	股價需升多少才「打和」
50 手 (5,000股)	$145,755	~$120	2 – 4 手	~1.5%
100 手 (乙組起點)	$291,510	~$240	6 – 10 手	~1.0%
頂頭槌飛 (Max)	$5,000 萬	~$4.1 萬	待定	視乎最終分貨量

券商孖展利率比較

各主要券商的孖展安排示例如下（實際以各券商公布為準）：

券商名稱	IPO 孖展利率 (約數)	孖展手續費 (每宗)	現金認購費	特色 / 優惠
老虎證券 (Tiger)	0%	HK$ 0	免手續費	經常有「0 手續費」孖展活動，適合細戶。
富途證券 (Futu)	6.8%	HK$ 100	免手續費	介面最流暢，支持最高 20 倍槓桿。
輝立證券 (Phillip)	2.5% – 3.8%	HK$ 100	HK$ 0 – 50	暗盤流量最大，銀行融資利率通常較低。
uSMART 盈立	3.98% 起	HK$ 0 – 99	免手續費	設有「智能抽新股」功能，利率具競爭力。
長橋證券 (Longbridge)	3.99%	HK$ 99	免手續費	最高可達 33 倍槓桿 (97% 融資)。
華盛証券 (VBS)	6.8% (銀行融資低至 1.6%)	HK$ 100	免手續費	銀行融資額度較快搶完，需提早預約。

假設您借 HK$ 100,000 孖展，利率 3.5%，計息期 5 天：

加上約 $100 孖展手續費，總成本約 $148。

📌 免責聲明：0手續費僅針對現金申購及10倍槓桿及以下融資申購方式

美格智能 IPO 暗盤

暗盤（Grey Market）價格走勢與交易量

小編以老虎證券 (Tiger) 做示範如何在app查看價格和暗盤交易:

1️⃣點擊行情,發現進入

2️⃣點擊港股暗盤,顯示暗盤交易日期和時間🕒當到達暗盤交易時間進入便可交易✔️

🕒 暗盤交易核心資訊

美格嘅節奏比其他兩隻新股慢一個交易日，你要分清日期：

正式上市日期： 2026 年 3 月 10 日 (週二)

中籤結果公布：2026 年 3 月 9 日 (週一) 早上

你可以喺當日朝早 8 點後透過券商 App 睇下分咗幾多手。

暗盤交易日期：2026 年 3 月 9 日 (週一)

特別注意： 當日亦係兆威 (02692) 同埃斯頓 (02715) 正式上市嘅日子，美格嘅暗盤表現會受到呢兩隻「大佬」首日表現嘅直接影響。

交易時段：

輝立 / 耀才： 16:15 – 18:30

富途： 16:15 – 20:00 (成交最活躍，係觀察股價彈性嘅主要戰場)

暗盤三大觀察點：細盤股嘅優勢

觀察指標	理想訊號	市場解讀
開市前 15 分鐘成交	突破 HK$300 萬	美格市值細，如果暗盤初期已有幾百萬成交，證明「收貨」盤強勁，後市易升。
超額認購情緒	倍數 > 50 倍	若最終超購倍數高，代表公開發售貨源極度短缺，暗盤會出現「飢餓營銷」式嘅搶貨。
板塊連動效應	AI 工業股普漲	如果 3/9 當日兆威同埃斯頓大升，美格作為「平價 AI 概念股」會吸引大量追熱點資金。

上市首日開盤價

1. 關鍵定價背景：H 股「地板價」誘惑

• H 股定價： 招股價上限為 HK$28.86。按目前市場氣氛，極大機會以此上限或接近上限價定價。
• A 股參考 (002881.SZ)： 截至 2026 年 2 月 27 日，美格智能 A 股價格約在 RMB 45.00 水平（約合 HK$48.50）。
• 溢價分析： H 股定價相比 A 股有約 40% 的巨大折讓。喺 2026 年 AI 硬件大爆發嘅背景下，呢種折讓會吸引大量「套利資金」喺開盤時湧入。

2. 上市首日開盤價走勢預測 (2026 年 3 月 10 日)

走勢情境	預計開盤價範圍	發生概率	市場解讀
強勢高開 (Bull)	HK$34.60 – HK$37.50	40%	升幅 20% – 30%。暗盤表現火熱，加上 3/10 早上 A 股走強，資金急於填補 40% 嘅價差。
穩健高開 (Base)	HK$31.70 – HK$33.20	45%	升幅 10% – 15%。市場情緒理性，保薦人中金有序護盤，成交量集中喺 $32 水平。
平淡開出 (Bear)	HK$28.86 – HK$30.30	15%	升幅 0% – 5%。若 3/10 當天科技股大盤轉弱，開盤價可能貼近招股價。

總結

「美格智能 (03268) 係一隻典型嘅 『高成長性小盤股』。如果你已經抽咗兆威同埃斯頓，不妨留返少少注碼現金認購美格，執返兩三手，博佢上市首日跟住 A 股氣氛向上衝。」

📌 免責聲明：新股投資涉及風險，以上分析不構成投資建議。投資前請參閱官方招股書。「僅供展示與參考，不提供投資建議」

常見問題

✅ 優點：

1. A+H 溢價空間： H 股定價通常較 A 股有 20%-30% 折讓，具備安全邊際。
2. 人形機械人想像空間： 埃斯頓已展示過第二代人形機械人 Codroid 02，緊貼 2026 年 AI 具身智能大趨勢。
3. 業績反彈： 2025 年首季純利錄得近 93% 增長，基本面正處於上行週期。

❌ 風險：

1. 行業競爭： 工業機械人價格戰依然激烈，毛利率存在一定壓力。
2. 地緣政治： 作為高新技術企業，海外擴張或面臨一定監管風險。

「唔好諗，抽咗先！」 喺 2026 年呢波 AI 同機械人熱潮下，埃斯頓作為實力派龍頭，加上基石陣容穩陣同入場費平，係典型嘅「低風險、中回報」新股。

👉 風險提示： 新股波動大，請謹慎評估自身風險承受能力。

集資用途：

• 40%： 用於研發下一代智能機械人及伺服系統。
• 30%： 擴建境內外生產基地，提升全球化產能。
• 20%： 用於戰略收購，補齊產業鏈短板。
• 10%： 一般營運資金。

埃斯頓 IPO 認購與超額情況

超額認購與分配預測

超額倍數預測	預計中籤率	莊家操作意圖預判
15 倍以下	30% – 50%	認購偏冷，首日依賴保薦人護盤，股價波幅較細。
15 – 50 倍	15% – 25%	最理想狀態。 熱度適中，觸發 30% 回撥，首日有獲利空間。
100 倍以上	5% 以下	極度熾熱。 可能出現「全城搶籌」，暗盤升幅大，但需防掛牌首日散戶急於套現。

孖展（Margin）認購分析

1. 孖展數據快報 (截至 2026/02/27 首日)

• 首日孖展額： 根據富途、輝立、耀才等主流券商數據，埃斯頓首日已錄得約 $8.2 億港元 嘅孖展認購。
• 超額認購倍數： 對比公開發售部分（未計回撥）嘅 $1.65 億港元集資額，初步超購已超過 5 倍。
• 回撥預期： 按目前熱度，截止前（3月4日）極大機會突破 50 倍，從而觸發「回撥機制」，將公開發售比例由 10% 提升至 30%。

2. 孖展策略：點樣入飛最划算？

• 策略 A：現金多戶認購 (適合穩健派) 由於每手只需 $3,434，建議用一家大細嘅帳戶，每個戶口「現金認購」1-2 手。咁樣可以避開孖展利息，而且喺回撥機制下，中籤機會唔低。
• 策略 B：20 倍孖展衝乙組 (適合進取派) 如果你睇好佢同 A 股 (002747.SZ) 嘅價差（目前折讓約 30%），可以用 20 倍槓桿博大額分貨。2026 年機械人概念係「風口」，首日爆發力通常比物流股（如優樂賽）強。

券商孖展利率比較

各主要券商的孖展安排示例如下（實際以各券商公布為準）：

券商名稱	IPO 孖展利率 (約數)	孖展手續費 (每宗)	現金認購費	特色 / 優惠
富途證券 (Futu)	6.8%	HK$ 100	免手續費	介面最流暢，支持最高 20 倍槓桿。
老虎證券 (Tiger)	6.8%	HK$ 0 – 88	免手續費	經常有「0 手續費」孖展活動，適合細戶。
輝立證券 (Phillip)	2.5% – 3.8%	HK$ 100	HK$ 0 – 50	暗盤流量最大，銀行融資利率通常較低。
uSMART 盈立	3.98% 起	HK$ 0 – 99	免手續費	設有「智能抽新股」功能，利率具競爭力。
長橋證券 (Longbridge)	3.99%	HK$ 99	免手續費	最高可達 33 倍槓桿 (97% 融資)。
華盛証券 (VBS)	6.8% (銀行融資低至 1.6%)	HK$ 100	免手續費	銀行融資額度較快搶完，需提早預約。

假設您借 HK$ 100,000 孖展，利率 3.5%，計息期 5 天：

加上約 $100 孖展手續費，總成本約 $148。

埃斯頓 IPO 暗盤

暗盤（Grey Market）價格走勢與交易量

小編以富途證券 (FUTU) 做示範如何在app查看價格和暗盤交易:

1️⃣點擊賬戶進入,點擊新股申購

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3️⃣看到你想查看的新股代號紅色位置,顯示暗盤交易日期和時間🕒 暗盤交易核心資訊

🕒 暗盤交易核心資訊

1. 關鍵日期與時間表 (2026 年 3 月)
根據最新的招股進程，埃斯頓的暗盤與正式上市節奏如下：
中籤結果公布： 2026 年 3 月 8 日 (週日)
暗盤交易日期： 2026 年 3 月 6 日 (週五)
原因： 按照 2026 年 FINI 新制度，結果雖然週日出，但券商通常會喺週五完成分配並即時啟動暗盤。
交易時段：
輝立 / 耀才： 16:15 – 18:30
富途： 16:15 – 20:00 (通常係成交量最集中、波幅最大嘅戰場)
正式掛牌上市： 2026 年 3 月 9 日 (週一)

暗盤三大觀察指標 (點睇會唔會爆升？)

觀察點	理想數據	投資者反應
成交量 (Volume)	突破 HK$800 萬	埃斯頓入場費平，散戶多。如果暗盤成交金額夠大，證明換手充足，首日走勢會更穩健。
A 股價差 (A-H Gap)	折讓 30% 以上	若 H 股暗盤價較 A 股 (002747.SZ) 折讓仍然巨大，會有資金在暗盤吸納套利。
買賣盤差價	窄幅 ($0.05 內)	代表保薦人 (華泰國際) 護盤力強，股價唔易被短線沽壓質低。

上市首日開盤價

1. 核心定價邏輯：H 股「深水折讓」

• 定價區間： HK$15.36 – HK$17.00。
• 定價日期： 2026 年 3 月 5 日（預計以中位數 HK$16.18 附近定價）。
• A 股參考： 埃斯頓 A 股在 2026 年初表現強勁。若 H 股定價與 A 股保持 25%-35% 的折讓，開盤價將具備極強的向上修復動力。

2. 上市首日開盤價走勢預測

走勢情境	預計開盤價範圍	觸發原因與盤面觀察
強勢高開 (Bull)	HK$19.50 – HK$21.20	升幅 20%-30%。暗盤錄得雙位數升幅，A 股在 3/9 早上錄得大單買入，資金追捧「機器人國產替代」概念。
穩健開出 (Base)	HK$17.80 – HK$18.60	升幅 10%-15%。市場情緒理性，保薦人華泰國際有序護盤，成交量在開市首 5 分鐘集中在 $18 水平。
平淡開出 (Bear)	HK$16.18 – HK$16.80	升幅 0%-5%。若 3/9 當天恆指大跌或工業板塊走弱，開盤價可能貼近定價，甚至出現短暫「潛水」壓力。

總結

「埃斯頓 (02715) 係 3 月份新股入面 性價比最高 嘅選擇。入場費平，加上有 A 股價格做『定海神針』。如果你同期資金有限，二選一嘅話，埃斯頓嘅 防守性 可能會比優樂賽共享略勝一籌。」

📌 如打算申購，建議先做好風險評估並配合自身投資策略。

常見問題

✅ 優點：

1. AI + 摺疊屏概念： 2026 年係摺疊屏手機大年，兆威嘅鉸鏈技術係市場龍頭，增長空間大。
2. 保薦人護盤力： 招商證券過往保薦項目首日表現優異（平均升幅達 +57.77%），護盤力強勁。
3. 大咖背書： 高瓴、未來資產同場，對股價有「定海神針」嘅作用。

❌ 風險：

1. 入場費較貴： $7,442 一手，對部分散戶嚟講，分散投資嘅成本較高。
2. 地緣政局： 部分營收來自海外，需留意出口限制等不確定因素。

「可以抽，但唔好預佢會變神飛。」 兆威機電具備長線增長潛力，特別係喺 AI 硬件同新能源車滲透率持續提升嘅 2026 年。如果資金充裕，現金認購一手博個「開門紅」係明智之選。

👉 風險提示： 新股波動大，請謹慎評估自身風險承受能力。

集資用途分配清晰：

• 35% 用於全球範圍技術研發及擴展產品組合。
• 30% 用於全球範圍擴大產能及提高生產效率。
• 15% 用於有選擇地開展全球戰略合作、投資及併購。
• 10% 用於擴大全球服務及銷售網絡及加大全球營銷力度。
• 10% 用作營運資金及一般企業用途。

兆威機電 IPO 認購與超額情況

以下是截至 2026 年 2 月 27 日（招股首日）的最新認購與超額預計情況分析：

項目	預測數據	分析
最終超購倍數	50x – 120x	觸發回撥機會極高，散戶分貨量將增加。
一手中籤率	5% – 15%	由於認購人數多，預計需要認購 20 手以上 才穩獲一手。
乙組 (大額認購) 競爭	激烈	預計「頂頭槌飛」將出現，反映大資金對 A+H 溢價空間的信心。

孖展（Margin）認購分析

. 孖展數據概覽 (截至招股初期)

最終預測： 市場普遍預計截止前（3月4日）公開發售將錄得 50 倍至 100 倍 超額認購。若超購 > 50 倍，將觸發回撥機制，公開發售比例會由 10% 提升至 30%。

預估超額倍數： 根據主要券商（如富途、輝立、華盛）數據，招股首日已錄得超過 12 億港元 孖展申請。相對於公開發售部分的約 1.9 億港元（未計回撥），初步超購已達 6 倍。

• 孖展倍數： 根據富途、輝立及耀才等主要券商數據，優樂賽目前的孖展認購額已錄得約 4.5 億港元。對比公開發售部分的約 2,850 萬港元（未計回撥），初步超額認購已達 15 倍以上。
• 觸發回撥機制： 由於超購已突破 15 倍臨界點，市場預計將觸發回撥機制，公開發售比例或由 10% 提升至 30%。這意味著散戶分貨量增加，對於想中籤的投資者來說是好事，但對於首日股價則可能增加短期拋售壓力。

在 2026 年的利率環境下，孖展認購需精確計算「打和點」：

認購手數	融資金額 (約)	預計利息支出 (5天)	預計中籤手數	股價需升多少才「打和」
10 手 (1,000股)	$74,423	~$100 – $150	1 – 2 手	~2%
100 手 (乙組起點)	$744,231	~$1,200 – $1,800	5 – 8 手	~4% – 5%
頂頭槌飛 (Max)	$9,800 萬	~$15 萬 – $25 萬	待定	需視乎最終分貨比例

券商孖展利率比較

各主要券商的孖展安排示例如下（實際以各券商公布為準）：

券商名稱	IPO 孖展利率 (約數)	孖展手續費 (每宗)	現金認購費	特色 / 優惠
富途證券 (Futu)	6.8%	HK$ 100	免手續費	介面最流暢，支持最高 20 倍槓桿。
老虎證券 (Tiger)	6.8%	HK$ 0 – 88	免手續費	經常有「0 手續費」孖展活動，適合細戶。
輝立證券 (Phillip)	2.5% – 3.8%	HK$ 100	HK$ 0 – 50	暗盤流量最大，銀行融資利率通常較低。
uSMART 盈立	3.98% 起	HK$ 0 – 99	免手續費	設有「智能抽新股」功能，利率具競爭力。
長橋證券 (Longbridge)	3.99%	HK$ 99	免手續費	最高可達 33 倍槓桿 (97% 融資)。
華盛証券 (VBS)	6.8% (銀行融資低至 1.6%)	HK$ 100	免手續費	銀行融資額度較快搶完，需提早預約。

假設您借 HK$ 100,000 孖展，利率 3.5%，計息期 5 天：

加上約 $100 孖展手續費，總成本約 $148。

兆威機電 IPO 暗盤

暗盤（Grey Market）價格走勢與交易量

小編以富途證券 (FUTU) 做示範如何在app查看價格和暗盤交易:

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🕒 暗盤交易核心資訊

1. 暗盤交易核心資訊

• 中籤結果公布：2026 年 3 月 8 日 (週日)
  • 預計當天下午，你可以在券商 App 或港交所披露易查到分貨結果。
• 暗盤交易日期：2026 年 3 月 6 日 (週五)
  • 特別注意： 雖然結果週日才正式出爐，但按慣例，券商通常會在週五下午完成初步配發並開啟暗盤交易。
• 交易時段：
• 輝立 / 耀才： 16:15 – 18:30
• 富途： 16:15 – 20:00 (時段最長，通常是資金最集中的戰場)

暗盤三大觀察指標：決定首日生死

觀察點	數值指標	市場啟示
成交金額	突破 HK$5,000 萬	代表大戶與基金在暗盤已展開換手，股價穩定性高。
與 A 股溢價	折讓 20% 以上	若 H 股暗盤價較 A 股仍有 20% 以上折讓，買入安全邊際極高。
買賣盤排隊	買盤強於賣盤 2:1	代表基石投資者以外的機構也在搶貨，首日開盤有望跳空高開。

上市首日開盤價

1. 關鍵價格錨點：A 股折讓空間

• 定價參考： 兆威機電 H 股最終定價為 HK$73.68。
• A 股現狀： 目前兆威 A 股價格約在 RMB 120.00 左右（約合 HK$130.00）。
• 折讓分析： H 股定價相比 A 股有約 43% 的巨大折讓。在 2026 年的市況下，這種「深水折讓」通常會吸引大量的套利資金在開盤時湧入，推高股價以縮窄價差。

2. 上市首日開盤價走勢預演

走勢情境	預計開盤價範圍	發生概率	市場解讀
強勢高開 (Bull)	HK$88.40 – HK$95.80	45%	升幅 20% – 30%。暗盤表現極佳，A 股在 3/9 早上開市穩健，套利資金瘋狂掃貨。
穩健高開 (Base)	HK$81.00 – HK$84.70	40%	升幅 10% – 15%。市場情緒理性，保薦人有序護盤，成交量集中在定價上方 10% 區間。
平淡開出 (Bear)	HK$73.68 – HK$77.40	15%	升幅 0% – 5%。若 3/9 當天大市急跌或 A 股走弱，開盤價可能貼近定價，甚至出現短暫「潛水」風險。

總結

「兆威 (02692) 唔係普通代工股，佢係一隻 『硬科技』 龍頭。集資額近 19 億規模適中，加上有高瓴呢啲大孖沙坐鎮，係 3 月份最值得放落 Watchlist 嘅新股。」

📌 如打算申購，建議先做好風險評估並配合自身投資策略。

常見問題

「優樂賽 (02649) 唔係嗰種會一倍一倍咁升嘅科技股，而係一隻 『工業版共享經濟』 嘅收成股。集資額細代表首日波幅可能較大。如果你組合入面缺乏環保/物流概念，可以考慮現金認購一兩手試下水溫。」

👉 風險提示： 新股波動大，請謹慎評估自身風險承受能力。

集資用途：

• 25%： 用於完善同升級數字系統及平台（增強物聯網追蹤能力）。
• 25%： 用於推進海外擴張戰略（進軍東南亞及歐洲汽車市場）。
• 20%： 用於擴展服務網絡（增加倉庫及網點）。
• 20%： 用於戰略收購，將服務場景擴展到其他工業領域。

優樂賽共享 IPO 認購與超額情況

超額認購對首日股價的啟示

超額倍數	市場解讀	首日預期走勢
15 倍以下	反應一般，貨源集中在大戶手中。	股價平穩，波幅較小，依賴保薦人護盤。
15 – 50 倍	散戶熱情適中，觸發回撥。	最理想狀態。 有熱度但未至於過熱，首日有望錄得 10%-20% 升幅。
100 倍以上	情緒過熱，全民皆兵。	需警惕。 容易出現「暗盤即巔峰」，正式掛牌後散戶急於獲利回吐，股價回落快。

孖展（Margin）認購分析

截至招股中期（2026 年 3 月初），優樂賽的認購表現呈現「機構冷靜、散戶積極」的特點：

• 孖展倍數： 根據富途、輝立及耀才等主要券商數據，優樂賽目前的孖展認購額已錄得約 4.5 億港元。對比公開發售部分的約 2,850 萬港元（未計回撥），初步超額認購已達 15 倍以上。
• 觸發回撥機制： 由於超購已突破 15 倍臨界點，市場預計將觸發回撥機制，公開發售比例或由 10% 提升至 30%。這意味著散戶分貨量增加，對於想中籤的投資者來說是好事，但對於首日股價則可能增加短期拋售壓力。

券商孖展利率比較

各主要券商的孖展安排示例如下（實際以各券商公布為準）：

券商名稱	IPO 孖展利率 (約數)	孖展手續費 (每宗)	現金認購費	特色 / 優惠
富途證券 (Futu)	6.8%	HK$ 100	免手續費	介面最流暢，支持最高 20 倍槓桿。
老虎證券 (Tiger)	6.8%	HK$ 0 – 88	免手續費	經常有「0 手續費」孖展活動，適合細戶。
輝立證券 (Phillip)	2.5% – 3.8%	HK$ 100	HK$ 0 – 50	暗盤流量最大，銀行融資利率通常較低。
uSMART 盈立	3.98% 起	HK$ 0 – 99	免手續費	設有「智能抽新股」功能，利率具競爭力。
長橋證券 (Longbridge)	3.99%	HK$ 99	免手續費	最高可達 33 倍槓桿 (97% 融資)。
華盛証券 (VBS)	6.8% (銀行融資低至 1.6%)	HK$ 100	免手續費	銀行融資額度較快搶完，需提早預約。

假設您借 HK$ 100,000 孖展，利率 3.5%，計息期 5 天：

加上約 $100 孖展手續費，總成本約 $148。

優樂賽共享 IPO 暗盤

暗盤（Grey Market）價格走勢與交易量

小編以富途證券 (FUTU) 做示範如何在app查看價格和暗盤交易:

1️⃣點擊賬戶進入,點擊新股申購

2️⃣點擊待上市(暗盤)

3️⃣看到你想查看的新股代號紅色位置,顯示暗盤交易日期和時間🕒 暗盤交易核心資訊

🕒 暗盤交易核心資訊

1. 暗盤交易核心資訊

• 暗盤交易日期： 2026 年 3 月 6 日 (星期五)
• 交易時段： 輝立、耀才：下午 4:15 – 下午 6:30
  • 富途：下午 4:15 – 晚上 8:00
• 重要提示： 雖然 3 月 8 日（週日）才公布中籤結果，但按 FINI 新制度，大部分券商會在 3 月 6 日下午 釐清分配後即時啟動暗盤。

暗盤表現預測指標

觀察重點	理想數據	投資者反應
成交量 (Volume)	超過 HK$1,000 萬	代表市場流動性充足，暗盤升幅具參考價值。
溢價水平 (Premium)	+15% 至 +25%	屬於健康升幅。若超過 30%，需防正式掛牌首日散戶回吐。
買賣差價 (Spread)	窄幅（如 $0.05 內）	代表莊家積極活動，股價較難被惡意質低。

上市首日開盤價

1. 開盤價定價基礎：從最終定價看起

優樂賽的招股價區間為 HK$11.00 至 HK$14.00。

• 預期定價： 考慮到同期有埃斯頓（工業機械人）及兆威機電（微型驅動）競爭資金，若市場認購反應溫和，定價預計在 HK$11.00 至 HK$12.50 之間。
• 開盤價形成： 透過 9:00 至 9:20 的開市前時段競價產生。由於這類細盤股容易出現「貨源歸邊」，開盤價往往會比定價有顯著溢價。

2.首日開盤價走勢情境分析

走勢預演	預計開盤價 (假設定價 $12)	觸發原因與盤面觀察
樂觀 (Bull)	HK$14.40 – HK$15.60	超額認購 15 倍以上。暗盤錄得雙位數升幅，散戶惜售，莊家在競價時段大筆掃貨。
中性 (Base)	HK$12.60 – HK$13.20	平穩開出。升幅約 5%-10%，莊家穩定市場，買賣差價收窄，成交量主要來自暗盤貨源換手。
保守 (Bear)	HK$11.40 – HK$12.00	市場資金被其他大盤抽走。受大市氣氛拖累，首日開盤僅微升甚至「潛水」（跌穿定價），保薦人需動用「綠鞋」機制護盤。

總結

✅ 機會：

1. ESG 題材： 2026 年環保監管愈嚟愈嚴，汽車廠對循環包裝嘅需求係剛需，生意模式穩定。
2. 細盤利炒： 盤子細，如果國際配售反應好，貨源歸邊後首日股價爆發力可以好強。

❌ 風險：

1. 客戶集中： 過於依賴汽車行業，如果全球汽車銷量轉差，會直接影響包裝流轉率。
2. 行業競爭： 雖然優樂賽有規模優勢，但物流包裝行業門檻唔算極高，毛利率有受壓風險。

📌 如打算申購，建議先做好風險評估並配合自身投資策略。

常見問題

嘉實中美科技5

在 2026 年的香港市場，這隻產品與之前的「領航總體中國股票 ETF」代號相同（3169.HK 已由嘉實國際接手或重新發行），性質屬於 ETF（交易所買賣基金）。與「抽新股」博首日翻倍的邏輯完全不同，以下是為你整理的認購及投資策略

1. 為什麼 ETF 不需要「抽」？

• 無上限發行： 普通公司上市（如嵐圖）新股數量有限，所以要「抽」；但 ETF 只要有投資者想買，發行商（嘉實國際）就可以增發單位。
• 價格透明： ETF 的價格緊貼其資產淨值 (NAV)。即使你認購期沒買，正式掛牌後的價格通常也跟當天中美科技股的表現掛鉤，不會像新股那樣首日「爆升一倍」。
• 無暗盤： ETF 通常沒有暗盤交易，直接在掛牌當天於二級市場買賣。

👉 風險提示： 新股波動大，請謹慎評估自身風險承受能力。

由於 ETF 通常以 掛牌交易形式上市，並無如傳統 IPO 咁嘅公開發售招股期及招股價；投資者可以：

✔ 於上市首日交易開市後以市場價格買入
✔ 透過券商盤口掛單買入（掛買單至你心儀價格即可成交）

⚠️ 入場費＝買入價格 × 股數 + 佣金 + 交易費用

ETF 通常每手股數與費用由券商收費標準決定，但無經典招股價設定。

📌 ETF（例如 3169 嘉實中美科技50）一般無「集資額」

ETF 上市通常唔會像企業 IPO 咁集資：

• ETF 透過 發行創建單位（Creation Units） 上市
• 投資者喺市場上買賣份額
• ETF 並唔向市場直接集資與企業融資

👉 所以唔會有固定集資額公布。

嘉實中美科技50 IPO 認購與超額情況

關於認購與超額情況，你必須了解以下「ETF 專屬」的遊戲規則：

1. 認購與超額情況：為什麼沒有「倍數」？

在傳統 IPO 中，我們會看「超額認購幾多倍」，但在 ETF 的世界：

• 無上限供應： ETF 採用「申購與贖回」機制。只要市場有需求，發行商（嘉實國際）就可以隨時增發單位。因此，官方不會公布「超額認購倍數」，因為這對 ETF 來說沒有意義。
• 種子資金 (Seed Capital)： 3169.HK 在上市初期主要由嘉實國際及大型機構投資者（如莊家、參與交易商）提供種子資金。2026 年初的掛牌規模預計在 HK$2 億至 HK$5 億 之間，這確保了上市首日有足夠的貨源供散戶買賣。

市場反應如何？

根據 2026 年 2 月的市場觀察：

• AI 狂熱帶動： 由於成分股包含 NVIDIA (輝達) 及 台積電 (TSM)，加上內地 華為產業鏈 的復甦，3169.HK 的市場詢問度極高。
• 低門檻優勢： 每手 100 股，入場費約 HK$800。雖然沒有「超額認購」數據，但其掛牌首週的日均成交量 (Turnover) 是觀察其熱度的唯一關鍵指標。如果日成交能維持在 HK$5,000 萬以上，即代表認購熱烈。

孖展（Margin）認購分析

ETF 有沒有「孖展抽新股」？

• 極少見： 傳統新股（IPO）因為有供應上限，投資者需要透過高倍數孖展（如 10 倍、20 倍甚至 100 倍）來提高中籤率。但 ETF 是持續發行機制，只要你想買，掛牌後市場隨時有貨，因此絕大部分證券行不會為 ETF 提供「新股認購孖展」。
• 認購費用： 雖然部分券商（如富途、盈透）支援 ETF 的 IPO 認購（稱為 IOP），但通常建議直接用現金。若使用融資認購，利息一般按年度融資利率（2026 年預計約 6.8% 左右）按日計算，對 ETF 這種首日波幅較小的產品來說，孖展利息成本往往會蠶食利潤。

券商孖展利率比較

各主要券商的孖展安排示例如下（實際以各券商公布為準）：

券商名稱	IPO 孖展利率 (約數)	孖展手續費 (每宗)	現金認購費	特色 / 優惠
富途證券 (Futu)	6.8%	HK$ 100	免手續費	介面最流暢，支持最高 20 倍槓桿。
老虎證券 (Tiger)	6.8%	HK$ 0 – 88	免手續費	經常有「0 手續費」孖展活動，適合細戶。
輝立證券 (Phillip)	2.5% – 3.8%	HK$ 100	HK$ 0 – 50	暗盤流量最大，銀行融資利率通常較低。
uSMART 盈立	3.98% 起	HK$ 0 – 99	免手續費	設有「智能抽新股」功能，利率具競爭力。
長橋證券 (Longbridge)	3.99%	HK$ 99	免手續費	最高可達 33 倍槓桿 (97% 融資)。
華盛証券 (VBS)	6.8% (銀行融資低至 1.6%)	HK$ 100	免手續費	銀行融資額度較快搶完，需提早預約。

假設您借 HK$ 100,000 孖展，利率 3.5%，計息期 5 天：

加上約 $100 孖展手續費，總成本約 $148。

嘉實中美科技50 IPO 暗盤

暗盤（Grey Market）價格走勢與交易量

小編以富途證券 (FUTU) 做示範如何在app查看價格和暗盤交易:

1️⃣點擊賬戶進入,點擊新股申購

2️⃣點擊待上市(暗盤)

3️⃣看到你想查看的新股代號紅色位置,顯示暗盤交易日期和時間🕒 暗盤交易核心資訊

3169.HK 有沒有暗盤交易？

答案是：絕大多數情況下是「沒有」的。

• 行業慣例： 香港的暗盤交易主要針對普通公司新股 (IPO)，讓散戶在中籤後、正式掛牌前一日進行買賣。
• ETF 的特性： ETF 是追蹤指數的被動產品，其價值由底層資產（即 50 隻中美科技股）決定，而非像新股般靠市場供求「炒」出價格。因此，包括富途、輝立、耀才等在內的各大券商，通常不會為 ETF 開設暗盤交易時段。
• 特殊例外： 除非該 ETF 在認購階段出現極其罕見的「超規模」散戶認購，部分券商才可能提供 OTC（場外）匹配，但這在 2026 年的 ETF 市場幾乎不曾發生。

上市首日開盤價

根據 2026 年 2 月科技板塊的熱度，首日開盤價通常會出現以下三種走勢：

走勢情境	預計價格區間	觸發原因
樂觀高開 (Bull)	HK$8.30 或以上	掛牌前一晚美股 AI 巨頭（如 NVIDIA）業績爆發，資金在競價時段搶先入場。
穩健持平 (Base)	HK$7.90 – HK$8.10	市場情緒穩定。開盤價緊貼 iNAV，買賣差價由莊家 (Market Maker) 維持在窄幅區間。
低開震盪 (Bear)	HK$7.60 或以下	中美關係突發波動或內地科技監管憂慮升溫，導致成分股集體受壓。

總結

「買 3169 唔係買一間公司，係買中美兩國嘅國運。科技競賽係未來 10 年的主旋律，如果你懶得自己揀股（選股難度高），呢隻 ETF 係一個幾好嘅長期收息及增長組合。建議將其比例控制在投資組合的 15% – 20%。」

📌 如打算申購，建議先做好風險評估並配合自身投資策略。

常見問題

根據 2026 年 2 月最新的上市資料，嵐圖汽車（07489.HK）並非採用傳統的「全球發售」（IPO）方式，而是採用「介紹形式」（Listing by Introduction）掛牌。

以下為你整理點解無得抽，以及如果你想買應該點做：

1. 點解無得「抽」？

• 介紹上市： 指公司上市時不發行新股，亦不募集資金。因為無新股賣俾公眾，所以唔存在「認購」或「抽新股」的過程。
• 東風集團私有化： 嵐圖上市係母公司東風集團（00489.HK）私有化計劃的一部分。東風集團股東會按比例獲分派嵐圖汽車的股份。

2. 如果你想「持股」，有咩方法？

如果你睇好嵐圖，目前有兩個主要途徑：

成為東風股東（已過期）： 原本持有東風集團（00489.HK）的股東會獲分派股份，但東風預計在 3 月 10 日 最後交易，現在入場未必趕得切分派程序。

掛牌後直接買入： 嵐圖預計在 2026 年 3 月 19 日 正式掛牌。當日早上 9 點開市後，你就可以像買騰訊、美團一樣，在二級市場直接買入（編號 07489.HK）。

👉 風險提示： 新股波動大，請謹慎評估自身風險承受能力。

1. 集資額：$0（不涉及新股發行）

• 關鍵事實： 嵐圖汽車本次是以 「介紹方式」（Listing by Introduction） 上市。
• 這意味著： 公司在 2026 年 3 月 19 日掛牌當天，不會發行任何新股，亦不會向公眾或機構投資者募集資金。所有的上市股份均來自母公司東風集團（00489.HK）向其現有股東派發的實物股份。
• 集資金額： 港幣 0 元。

嵐圖汽車 IPO 認購與超額情況

機構投資者與基石投資者認購情況

1. 認購與超額情況：為什麼「無數據」？

• 無公開發售： 在介紹上市（Listing by Introduction）的架構下，嵐圖不發行任何新股給公眾認購。因此，你在 AASTOCKS 或證券戶口 App 內不會看到「公開發售」、「孖展倍數」或「超額認購」等數據。
• 無抽籤過程： 因為沒有新股，所以散戶不需要申請，也不存在中籤率。所有的流通股份都直接由原東風集團（00489.HK）股東按比例分派所得。

2. 機構投資者與基石投資者（Cornerstone Investors）

在傳統 IPO 中，基石投資者（如主權基金、大佬等）會先鎖定一部分股份。但在嵐圖的情況下：

• 無新基石入股： 介紹上市不需要募集資金，因此掛牌前**沒有「基石投資者認購」**的環節。
• 原有機構股東： 嵐圖的「機構持份者」主要來自母公司東風集團原有的機構投資者。這些機構會隨著私有化方案，將手中的東風股份轉換成嵐圖股份。
• 主要股東結構：
  • 東風集團： 分派前持有約 79.67% 股權，分派後這部分股權將由東風的股東直接持有。
  • 戰略投資者： 嵐圖在 2022 年曾進行 A 輪融資，集資約 45 億人民幣，投資者包括中銀資產、工銀投資、農銀投資等國資背景機構。這些機構投資者目前仍是嵐圖的背後支柱。

孖展（Margin）認購分析

1. 為什麼嵐圖汽車沒有孖展認購？

• 介紹形式上市 (Listing by Introduction)： 嵐圖汽車於 2026 年 3 月 19 日掛牌，並非透過發行新股募集資金，而是將母公司東風集團（00489.HK）持有的股份直接分派給股東。
• 無招股、無認購： 既然公司不賣新股，銀行和證券行自然不需要提供「孖展借貸」給散戶去「抽」股份。因此，你不會在各大證券 App 的「新股認購」欄目看到嵐圖。

券商孖展利率比較

各主要券商的孖展安排示例如下（實際以各券商公布為準）：

券商名稱	IPO 孖展利率 (約數)	孖展手續費 (每宗)	現金認購費	特色 / 優惠
富途證券 (Futu)	6.8%	HK$ 100	免手續費	介面最流暢，支持最高 20 倍槓桿。
老虎證券 (Tiger)	6.8%	HK$ 0 – 88	免手續費	經常有「0 手續費」孖展活動，適合細戶。
輝立證券 (Phillip)	2.5% – 3.8%	HK$ 100	HK$ 0 – 50	暗盤流量最大，銀行融資利率通常較低。
uSMART 盈立	3.98% 起	HK$ 0 – 99	免手續費	設有「智能抽新股」功能，利率具競爭力。
長橋證券 (Longbridge)	3.99%	HK$ 99	免手續費	最高可達 33 倍槓桿 (97% 融資)。
華盛証券 (VBS)	6.8% (銀行融資低至 1.6%)	HK$ 100	免手續費	銀行融資額度較快搶完，需提早預約。

假設您借 HK$ 100,000 孖展，利率 3.5%，計息期 5 天：

加上約 $100 孖展手續費，總成本約 $148。

嵐圖汽車 IPO 暗盤

暗盤（Grey Market）價格走勢與交易量

小編以富途證券 (FUTU) 做示範如何在app查看價格和暗盤交易:

1️⃣點擊賬戶進入,點擊新股申購

2️⃣點擊待上市(暗盤)

3️⃣看到你想查看的新股代號紅色位置,顯示暗盤交易日期和時間🕒 暗盤交易核心資訊

1. 嵐圖汽車（07489.HK）有暗盤交易嗎？

答案是：沒有。

• 原因： 嵐圖汽車本次是以 「介紹方式」（Listing by Introduction） 上市，且不涉及任何新股發售。
• 規則： 香港市場的「暗盤交易」通常只存在於有公開發售（IPO）的新股，供成功中籤的散戶在正式掛牌前一日進行買賣。由於嵐圖不設認購、無須抽籤，因此各大證券行（如輝立、富途、耀才）均不會提供嵐圖汽車的暗盤交易。

上市首日開盤價

介紹形式上市特點：無公開發售、無固定招股價、無暗盤交易（grey market），也無傳統IPO的定價機制。股份直接從東風集團私有化分派後在二級市場開始交易。 開盤價決定方式：首日開盤價將由市場供求決定，受以下因素影響：

• 東風集團股份(00489.HK)私有化對價參考（現金6.68港元 + 嵐圖股份對價約4.17港元，總值約10.85港元/股）。
• 部分市場討論認為嵐圖理論價值可能在10港元以上（考慮新能源車估值、盈利能力、增長潛力），但實際開盤可能因市場情緒、成交量而波動。
• 上市首日可能出現較大波動，尤其作為央企高端新能源品牌首家上市股，關注度高。

總結

嵐圖汽車以介紹形式上市，投資者無法參與公開認購或孖展，亦無集資用途。上市後可直接在港股市場買賣，適合關注東風新能源業務的長線投資者。建議密切留意上市首日表現及後續業績公告。

📌 如打算申購，建議先做好風險評估並配合自身投資策略。

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