優地機器人 03231.HK IPO 香港上市攻略
優地機器人（03231.HK）於2026年8月31日至9月4日招股，招股價介乎每股14.45至19.55港元，每手200股，按最高價計一手認購金額為3,949.44港元，預計9月9日上午9時在香港上市。本文按港交所招股章程及截至2026年8月31日的公開資料，整理招股價、孖展、認購方法、財務、基石投資者及集資用途。
- 招股價14.45至19.55港元，一手200股，入場費3,949.44港元
- 全球發售4,500萬股H股，最高價計集資總額約8.80億港元
- 截至8月31日上午11時30分：券商孖展約1億港元，屬動態快照
- 公司循上市規則第18C章上市，2023至2025年及2026年首季均錄得虧損
資料性質聲明：本文只整理已公開的招股資料，不評論是否認購，不預測暗盤或上市後股價，也不構成招攬、投資建議、個人化財務建議或任何回報保證。最終發售價、分配結果及上市安排以優地機器人與港交所公告為準。
優地機器人 IPO 重點資料
| 公司名稱 | 優地機器人（無錫）股份有限公司 |
| 英文名稱 | Excelland Robotics (Wuxi) Co. Ltd. |
| 股份代號 | 03231.HK |
| 上市規則 | 第18C章特專科技公司 |
| 招股日期 | 2026年8月31日至9月4日 |
| 招股價範圍 | 每股14.45至19.55港元；最終定價尚待公布 |
| 每手股數 | 200股 |
| 一手認購金額 | 3,949.44港元（按最高價並包括相關費用） |
| 全球發售股份 | 45,000,000股H股 |
| 香港公開發售 | 2,250,000股H股，初步約佔5% |
| 國際發售 | 42,750,000股H股，初步約佔95% |
| 最高價計集資總額 | 約8.80億港元 |
| 中位價計預計集資淨額 | 約6.857億港元 |
| 獨家保薦人 | 銀豐 |
| 預計上市 | 2026年9月9日上午9時 |
14.45至19.55港元是指示性招股價範圍。按4,500萬股基礎全球發售計算，集資總額約為6.5025億至8.7975億港元；招股章程按每股17港元的中位價估算，扣除包銷及上市相關費用後的淨額約為6.857億港元。這些口徑不同，閱讀時不宜把「最高集資總額」與「中位價計淨集資額」混為同一數字。
優地機器人是什麼公司？
優地機器人成立於2013年，是一家把機器人及人工智能技術應用於商業場景的特專科技公司。其產品主要是輪式商用服務機器人，而不是以雙足人形機器人為核心的公司。業務覆蓋室內配送、室外配送、清潔、無人零售、機器人模組、RaaS及租賃，以及行業應用AI視覺模型解決方案。
| 業務／產品線 | 主要用途及收入模式 |
|---|---|
| 優小妹系列 | 室內配送及賓客引導，應用於酒店、餐飲及商業空間 |
| 優小弟系列 | 大載量室內配送 |
| 優小哥系列 | 在園區等封閉或半封閉環境提供按需配送 |
| 優小姑系列 | 室內及戶外清潔 |
| 優小蜂系列 | 無人零售及售貨機器人 |
| RaaS及租賃 | 以服務費或租金產生持續收入，而非一次性出售整機 |
| AI視覺模型 | 透過「優小蕓」平台向非機器人行業提供視覺模型解決方案 |
招股書披露，公司產品已在全球20多個國家及中國600多個城市部署，累計銷售約114,600台機器人。2026年首三個月，機器人產品銷售佔收入約50.6%；2025年RaaS收入約4,988萬元人民幣，佔收入約15.7%。不同收入模式的確認時間、毛利率、設備折舊及營運資金要求並不相同。
| 2025年市場資料 | 招股書援引弗若斯特沙利文資料 |
|---|---|
| 中國商用服務機器人產品及解決方案 | 公司按收入計排名第三，市場份額約8.9% |
| 中國商用配送機器人產品 | 公司排名第三，市場份額約9.8% |
| 中國商用清潔機器人產品及解決方案 | 公司排名第四，市場份額約8.8% |
| 中國商用服務機器人現有市場規模 | 約22億元人民幣；招股書所述總可觸達市場約789.1億元人民幣 |
市場排名及行業預測來自招股書引用的第三方研究，統計範圍、產品定義及預測假設會影響結果。這些資料描述市場結構，不等同公司的收入一定按行業預測增長。
優地機器人 IPO 招股及上市時間表
| 香港時間 | 事項 |
|---|---|
| 2026年8月31日上午9時 | 香港公開發售開始 |
| 2026年9月4日上午11時30分 | White Form eIPO完成電子申請截止 |
| 2026年9月4日中午12時 | 付款及經券商／託管商發出FINI電子認購指示截止 |
| 預計2026年9月7日中午12時前 | 定價 |
| 不遲於2026年9月8日晚上11時 | 公布最終發售價、認購水平及分配基準 |
| 2026年9月9日上午9時 | H股預計開始買賣 |
銀行或券商的內部現金及孖展認購截止時間可以早於招股章程時間表。退款預計於9月9日或之前按申請渠道處理；日期及安排如有變動，以公司、港交所及所用申請渠道的最新通知為準。
招股價、發售結構及集資額
招股價與一手入場費
優地機器人招股價為每股14.45至19.55港元。每手200股，申請時按最高價連同1%經紀佣金、0.0027%證監會交易徵費、0.00565%聯交所交易費及0.00015%會財局交易徵費計算，一手應付3,949.44港元。最終發售價如低於19.55港元，多繳款項將按招股安排退回。
全球發售與回撥機制
| 項目 | 股份數目 | 初步比例／說明 |
|---|---|---|
| 全球發售 | 45,000,000股H股 | 基礎發售規模 |
| 香港公開發售 | 2,250,000股H股 | 初步約5%，可予重新分配 |
| 國際發售 | 42,750,000股H股 | 初步約95%，可予重新分配 |
| 公開認購達初始規模10倍至不足50倍 | 公開發售可增至4,500,000股 | 約佔全球發售10% |
| 公開認購達初始規模50倍或以上 | 公開發售可增至9,000,000股 | 約佔全球發售20% |
若國際發售與香港公開發售的認購情況符合招股章程所列條件，整體協調人亦可作其他重新分配；部分情況要求發售價定於指示性範圍下限14.45港元。最終公開發售股份數目及甲乙組分配，以分配結果公告為準。
優地機器人 IPO 孖展及認購數據
截至2026年8月31日上午11時30分的公開報道，券商為優地機器人公開發售錄得約1億港元孖展認購。按最高招股價計，初步香港公開發售貨值約4,399萬元，因此報道所述口徑為孖展認購約相當於初始公開發售的2.3倍，或稱超額認購約1.3倍。
| 孖展數據要點 | 資料口徑 |
|---|---|
| 約1億港元 | 屬招股首日上午11時30分的券商孖展快照，招股期間會變動 |
| 初始公開發售貨值約4,399萬元 | 以225萬股及最高價19.55港元計算，未扣相關發售費用 |
| 約2.3倍認購／超額約1.3倍 | 兩種說法的分母相同，但「認購倍數」與「超額倍數」相差1倍 |
| 未包括所有現金申請 | 銀行、券商、White Form eIPO等渠道資料未必完全同步 |
| 不是官方最終數據 | 最終有效申請水平及分配基準由公司公告確認 |
孖展是一種由銀行或券商提供的短期融資安排。實際成本通常由借款本金、年利率、計息日數及申請費組成；沒有獲分配股份仍可能產生利息或費用。以上只說明公開數據與計算口徑，不涉及是否使用孖展或選擇任何認購渠道。
孖展快照資料來源：香港經濟日報優地機器人新股報道。由於數字具即時性，本文時間戳不可當作截止認購或官方超購結果。
優地機器人 IPO 認購方式及流程
今次香港公開發售採用全電子化申請，不提供實體申請表。合資格申請人可經White Form eIPO，以本身名義申請；亦可透過銀行、券商或託管商，向香港結算發出電子認購指示並經FINI系統處理。
- 核對公開文件：招股章程載有申請資格、地區限制及可申請股數級別。
- 選擇電子渠道：White Form eIPO，或經銀行／券商以香港結算代理人名義提交。
- 選擇申請股數：最低為200股，其後按招股章程表列的指定股數級別遞增。
- 在渠道截止前付款：券商內部截止時間可能早於9月4日中午。
- 查閱結果及退款：公司預計不遲於9月8日晚上11時公布分配資料。
渠道披露：TalkMoney另有整理券商開戶優惠及活動條款，連結可能涉及商業合作。該資料不代表對優地機器人、任何券商或任何認購方式的推薦；實際服務範圍、收費及活動資格以平台條款為準。
優地機器人財務表現：收入、虧損及毛利
| 期間 | 收入（人民幣） | 期內虧損（人民幣） | 已披露重點 |
|---|---|---|---|
| 2023年 | 約2.44億元 | 約2.51億元 | 整體毛利率約6.9% |
| 2024年 | 約2.67億元 | 約1.51億元 | 收入按年增長，虧損收窄 |
| 2025年 | 約3.18億元 | 約1.11億元 | 毛利約4,427萬元，毛利率約13.9% |
| 2025年首三個月 | 約7,237萬元 | 約2,600萬元 | 比較基期 |
| 2026年首三個月 | 約7,651.3萬元 | 約3,121.6萬元 | 收入按年升約5.7%，虧損按年擴大約20% |
2023至2025年收入增加，全年虧損亦逐年收窄；但2026年首季虧損按年擴大，顯示單一季度走勢與全年趨勢可以不同。公司解釋歷史虧損與業務規模尚未充分產生規模效應、銷售成本及研發投入有關。整體毛利率由2023年的6.9%升至2025年的13.9%，仍需與各業務收入組合一併閱讀。
研發、現金流及資產負債資料
| 項目 | 公開文件披露 | 資料解讀 |
|---|---|---|
| 研發開支 | 2023、2024及2025年分別約1.60億元、7,006萬元及7,321萬元人民幣 | 2023年包含一次性購買視覺感知算法約1.04億元 |
| 2026年首季研發開支 | 約2,080萬元人民幣 | 佔同期經營開支約53.6% |
| 研發人員 | 截至2026年3月底約140人 | 約佔員工總數35.5% |
| 2025年經營活動現金流 | 淨流出約9,900萬元人民幣 | 較2023年約1.97億元淨流出收窄 |
| 2026年3月底現金 | 約6,400萬元人民幣 | 同時披露短期借款約1.94億元人民幣 |
| 貿易應收款 | 約1.31億元人民幣 | 回款時間會影響營運資金及現金流 |
現金、借款、應收款及經營現金流是不同指標，不能互相替代。公司在招股後的流動性亦會受到最終淨集資額、研發及擴張開支、客戶回款、庫存和借款條款等因素影響。上述數據只反映相應報告期的財務狀況。
基石投資者及鎖定安排
優地機器人引入兩名基石投資者，合計承諾認購300萬美元。按每股17港元的中位價計算，基石投資者可認購約1,389,200股發售股份，相當於基礎全球發售約3.09%，以及全球發售完成後已發行股本約0.33%。實際股份數目會隨最終發售價及招股章程所列調整而變動。
| 基石投資者 | 關係／背景 | 認購承諾 |
|---|---|---|
| SensePower Management Limited | 商湯－W（00020.HK）間接全資附屬公司 | 基石總額的一部分 |
| CYGG Holding Limited | 58集團全資附屬公司 | 基石總額的一部分 |
| 合計 | 兩名基石投資者 | 300萬美元，約2,352萬港元 |
基石投資者一般受上市日起六個月禁售安排約束，具體例外及條款以招股章程為準。基石認購是發售結構資料，不代表上市後股價、成交量或回報。
集資額及資金用途
招股章程按每股17港元的中位價估算，全球發售淨集資額約6.857億港元。下表金額按該估算淨額及用途比例計算，實際金額會隨最終發售價、發售結構及費用改變。
| 用途 | 佔預計淨集資額 | 中位價計約數 |
|---|---|---|
| 提升研發能力、擴充團隊及加強配送與清潔機器人核心技術 | 48.5% | 約3.326億港元 |
| 業務擴展及戰略收購 | 30.0% | 約2.057億港元 |
| 增強銷售及營銷能力 | 7.0% | 約4,800萬港元 |
| 償還部分銀行貸款 | 4.5% | 約3,086萬港元 |
| 營運資金及一般企業用途 | 10.0% | 約6,857萬港元 |
研發方向包括室內外配送及清潔機器人的視覺模型、雲端數據閉環、高階視覺語言動作技術及精密操作等。戰略收購屬計劃用途，具體項目、交易條款及完成時間須視日後公司公告及執行情況而定。
招股書列出的主要風險資料
| 風險類別 | 公開文件披露的關注點 |
|---|---|
| 持續虧損 | 2023至2025年及2026年首季均錄得虧損，未來盈利時間及水平存在不確定性 |
| 現金流及融資 | 經營活動持續使用現金；研發、產品部署及擴張需要資金 |
| 18C特專科技公司 | 技術商業化、估值及股價波動風險可能高於具成熟盈利紀錄的公司 |
| 技術迭代 | 機器人、視覺模型及導航技術更新快，研發成果未必按計劃商品化 |
| 規模效應 | 公司稱業務規模尚未充分受惠於規模經濟，產品及服務毛利率仍可波動 |
| 客戶與回款 | 大額應收款、項目驗收及客戶付款時間會影響現金流 |
| 供應鏈 | 零部件供應、成本、質量及交付延誤可影響產品生產與部署 |
| RaaS營運 | 設備投入、折舊、維修、使用率及服務成本會影響持續收入模式的盈利 |
| 行業競爭 | 商用服務機器人市場參與者眾多，產品價格及客戶需求可快速變化 |
| 海外及監管 | 海外銷售涉及產品合規、資料、貿易限制、匯率及地區監管差異 |
以上是招股章程風險因素的摘要，不代表相關事件已發生，也不是對上市後價格方向的判斷。完整風險因素、財務附註、合約責任及行業資料以招股章程全文為準。
優地機器人 IPO 資料總結
優地機器人03231.HK全球發售4,500萬股H股，招股價14.45至19.55港元，每手200股，最高價計一手認購金額3,949.44港元，預計9月9日上市。最高價計集資總額約8.80億港元；按17港元中位價估算，淨集資額約6.857億港元，其中48.5%擬用於研發。
公司收入由2023年的約2.44億元人民幣增至2025年的約3.18億元人民幣，全年虧損由約2.51億元收窄至約1.11億元；2026年首季收入按年增加約5.7%，但虧損按年擴大約20%。截至8月31日上午11時30分的約1億港元券商孖展只屬動態快照，不是官方最終認購或分配結果。
優地機器人 IPO 常見問題
優地機器人是一家商用服務機器人及AI視覺模型解決方案公司，產品覆蓋室內外配送、清潔、無人零售、機器人模組、RaaS及租賃等場景。其核心不是雙足人形機器人。
香港公開發售由2026年8月31日開始，White Form eIPO於9月4日上午11時30分截止，付款及FINI指示於中午12時截止，預計9月9日上午9時上市。
招股價介乎每股14.45至19.55港元，每手200股。按最高價連相關費用計，一手認購金額為3,949.44港元。最終發售價仍待公布。
按基礎發售4,500萬股計，集資總額約6.50億至8.80億港元。招股章程按每股17港元中位價估算，扣除費用後淨額約6.857億港元。
香港公開發售採用全電子申請，可使用White Form eIPO，或透過銀行、券商等中介人向香港結算發出電子認購指示。不同渠道截止時間可能較早。
截至2026年8月31日上午11時30分的公開報道，券商孖展約1億港元，按初始公開發售貨值計為約2.3倍認購或超額約1.3倍。數字會變動，亦不等於官方最終超購倍數。
有。SensePower Management Limited及CYGG Holding Limited合計承諾認購300萬美元；按每股17港元計約為138.92萬股。
公司仍未錄得期內盈利。2023、2024及2025年虧損分別約2.51億、1.51億及1.11億元人民幣；2026年首季虧損約3,121.6萬元人民幣。
公司擬把48.5%用於研發、30%用於業務擴展及戰略收購、7%用於銷售營銷、4.5%用於償還部分銀行貸款，10%用於營運資金及一般企業用途。
不是。本文只整理招股章程及公開數據，不評論是否認購、不預測暗盤或股價，也不構成投資建議或回報保證。
資料來源
本文更新至2026年8月31日。招股價、孖展、認購及分配資料可能在招股期內更新，請以港交所披露易、公司公告及所用申請渠道的最新資料為準。本文不構成投資建議。