分類: IPO

集資用途

資金主要用於：

• 擴建 碳化矽外延產能
• 投入 研發（SiC技術）
• 建立 供應鏈能力
• 一般營運資金

👉 屬於典型「半導體擴產＋技術投入」模式

瀚天天成 IPO 認購與超額情況

超額認購與中籤率預測

由於「半導體」同「華為概念」加持，預計認購反應會非常熱烈。

預測中籤率： 入場費約 $3,852，門檻適中。預計一手中籤率約 15%-20%，想穩獲一手建議認購 40 手（即約 15 萬港元） 以上。

預測超額倍數： 預計公開發售超額 60-80 倍 以上，有機會觸發回撥機制。

孖展（Margin）認購分析

孖展數據快報

開招首半日，各大券商孖展額度已錄得超額認購，市場資金明顯偏好呢隻科技龍頭。

孖展成本與「打和點」計數

以招股價上限 8.3 元、一手 500 股為例：

• 一手總金額：約 4,150 元，加上手續費等，實際入場約 4,191.8 元。
• 用 90% 孖展：自付約 420 元，融資約 3,770 元。
• 假設年息 Z%，貸款 7–10 日，利息 ≈ 3,770 × Z% ×（天數 / 365）。

打和點概念：

• 暗盤或首日賣出價至少要覆蓋：股價變動＋利息＋佣金＋徵費。
• 通常股價需較招股價高出幾仙至一毫，才真正「扣晒數都唔蝕」。

因為標的是防守型醫療服務股，預期波動可能較 Biotech 小，用孖展時可考慮降低槓桿倍數，減少一旦破發時的放大損失。

券商孖展利率比較

各主要券商的孖展安排示例如下（實際以各券商公布為準）：

券商名稱	IPO 孖展利率 (約數)	孖展手續費 (每宗)	現金認購費	特色 / 優惠
老虎證券 (Tiger)	0%	HK$ 0	免手續費	經常有「0 手續費」孖展活動，適合細戶。
富途證券 (Futu)	6.8%	HK$ 100	免手續費	介面最流暢，支持最高 20 倍槓桿。
輝立證券 (Phillip)	2.5% – 3.8%	HK$ 100	HK$ 0 – 50	暗盤流量最大，銀行融資利率通常較低。
uSMART 盈立	3.98% 起	HK$ 0 – 99	免手續費	設有「智能抽新股」功能，利率具競爭力。
長橋證券 (Longbridge)	3.99%	HK$ 99	免手續費	最高可達 33 倍槓桿 (97% 融資)。
華盛証券 (VBS)	6.8% (銀行融資低至 1.6%)	HK$ 100	免手續費	銀行融資額度較快搶完，需提早預約。

假設您借 HK$ 100,000 孖展，利率 3.5%，計息期 5 天：

加上約 $100 孖展手續費，總成本約 $148。

📌 免責聲明：0手續費僅針對現金申購及10倍槓桿及以下融資申購方式

瀚天天成 IPO 暗盤

暗盤（Grey Market）價格走勢與交易量

小編以老虎證券 (Tiger) 做示範如何在app查看價格和暗盤交易:

1️⃣點擊行情,發現進入

2️⃣點擊港股暗盤,顯示暗盤交易日期和時間🕒當到達暗盤交易時間進入便可交易✔️

🕒 暗盤交易核心資訊

暗盤交易核心資訊

• 交易時間： 3月27日 (五) 16:15 – 18:30。
• 觀察重點： 留意富途及老虎暗盤嘅成交量。

暗盤三大觀察點：細盤股嘅優勢

• 價位相對招股價：若暗盤基本企穩招股價以上，代表市場對定價接受；若明顯折讓，要提高對破發風險的警覺。
• 成交活躍度：醫療服務股若暗盤成交較疏落，即使價升亦要小心翌日流動性不佳帶來的波動。
• 機構動向：若見到疑似大手承接，可能代表部分長線資金參與，有利穩定性；反之若早段出現大手沽壓，短線要更謹慎。

上市首日開盤價

關鍵定價背景

• 業務性質：「醫療服務＋中醫」疊加老齡化及健康需求長期趨勢，屬剛需型賽道，收入相對穩定。
• 成長與資本開支：募資主要用於擴網絡、升服務能力，短期可能拉高資本開支，但有助中長期收入增長。
• 宏觀與政策：內地支持中醫藥發展，但醫保控費、行業監管亦可能壓制部分利潤率與估值。

上市首日開盤價走勢預測

• 情景一：認購不俗＋暗盤微升
• 首日開盤價略高於招股價機會較大，走勢偏穩，以「穩中有升」為主，而非暴升暴跌。
• 情景二：認購一般＋暗盤貼價
• 首日可能圍繞招股價窄幅波動，較受大市走勢及同板塊醫療股表現影響。
• 情景三：認購冷淡＋暗盤折讓
• 開盤價低於招股價的風險上升，尤其在同日多隻新股爭資金情況下，要小心被邊緣化。

總結

樂觀：超購高+暗盤強，開85-100元（升12-30%），甚至更高（新能源熱潮下）。中性：開80-90元（升5-18%）。

悲觀：大市弱或孖展冷，開平或微跌。整體偏正面，但細盤+高價波動極大，建議設止蝕。

📌 免責聲明：新股投資涉及風險，以上分析不構成投資建議。投資前請參閱官方招股書。「僅供展示與參考，不提供投資建議」

常見問題

簡單講：如果你鍾意 AI＋軟件服務題材、接受細盤新股短線大上大落，極視角可以視為炒作名單之一；如果你偏向穩陣，會較適合同仁堂醫養、瀚天天成這類現金流／龍頭硬科技股。

集資用途

根據招股資料，以 40 元發售價計，淨籌約 4.34 億港元，將主要用於：

• 持續投入 AI 計算機視覺、大模型及相關平台的研發，包括 AI 視覺語言模型、算法優化及產品迭代。
• 擴展在工業、能源、零售、交通等垂直行業的解決方案與市場推廣，加強行業滲透率。
• 升級雲端與交付平台（如極星、極棧）基礎設施，提升服務能力與客戶體驗。
• 用作營運資金及一般企業用途，以支持未來業務擴張。

極視角 IPO 認購與超額情況

超額認購與中籤率預測

招股首日，孖展同認購數據未爆棚（基石已鎖4720萬，機構強）。AI視覺題材熱，預計有機會超購幾十至幾百倍（尤其後期如果孖展衝高）。中籤率預測：超購50-200倍，一手中籤率可能10-25%；超購過500倍就跌到5%以下。細盤股公開發售份額少，中籤本來難，要密切留意3月23-25日孖展更新。

孖展（Margin）認購分析

孖展數據快報

招股首日孖展供應正常（多數券商融資90%以上，低息甚至0%頭幾日），暫無巨額數據。AI題材+基石強，預計孖展額會逐步上升，有機會衝幾十億。留意富途、老虎等平台數據。

孖展成本與「打和點」計數

以40元計：

• 一手入場費約2,020元
• 假設孖展融資90%（自付10%），成本低。
• 打和點（計息後）：視孖展利率（假設年息3-5%），上市首日要升約4-10%先打和（計凍資期利息）。如果暗盤強，孖展客優勢大；但細盤破發風險高，孖展會放大虧損。

券商孖展利率比較

各主要券商的孖展安排示例如下（實際以各券商公布為準）：

券商名稱	IPO 孖展利率 (約數)	孖展手續費 (每宗)	現金認購費	特色 / 優惠
老虎證券 (Tiger)	0%	HK$ 0	免手續費	經常有「0 手續費」孖展活動，適合細戶。
富途證券 (Futu)	6.8%	HK$ 100	免手續費	介面最流暢，支持最高 20 倍槓桿。
輝立證券 (Phillip)	2.5% – 3.8%	HK$ 100	HK$ 0 – 50	暗盤流量最大，銀行融資利率通常較低。
uSMART 盈立	3.98% 起	HK$ 0 – 99	免手續費	設有「智能抽新股」功能，利率具競爭力。
長橋證券 (Longbridge)	3.99%	HK$ 99	免手續費	最高可達 33 倍槓桿 (97% 融資)。
華盛証券 (VBS)	6.8% (銀行融資低至 1.6%)	HK$ 100	免手續費	銀行融資額度較快搶完，需提早預約。

假設您借 HK$ 100,000 孖展，利率 3.5%，計息期 5 天：

加上約 $100 孖展手續費，總成本約 $148。

📌 免責聲明：0手續費僅針對現金申購及10倍槓桿及以下融資申購方式

極視角 IPO 暗盤

暗盤（Grey Market）價格走勢與交易量

小編以老虎證券 (Tiger) 做示範如何在app查看價格和暗盤交易:

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🕒 暗盤交易核心資訊

• 交易時間： 3月27日 (五) 16:15 – 18:30。
• 觀察重點： 留意富途及老虎暗盤嘅成交量。

暗盤三大觀察點：細盤股嘅優勢

• 基石鎖定： 濟南國資入股係「定心丸」，觀察暗盤是否有大買盤托住 $40 招股價。
• AI 概念連動： 參考美股 Nvidia 及 AI 軟件板塊近期表現。
• 換手率： 若暗盤換手率超過 2%，顯示資金入場意欲強。。

上市首日開盤價

關鍵定價背景

定價 $40.00，公司估值約 45 億港元。作為新興 AI 公司，呢個定價反映左市場對其「算法商城」平台模式嘅溢價認可。

上市首日開盤價走勢預測

預計首日開盤價喺 HK$44.00 – HK$48.00（升幅約 10%-20%）。由於極視角有馬來西亞上市公司關聯背景，唔排除有海外資金喺首日推高股價。

總結

極視角（06636.HK）係一隻「小而美」嘅 AI 純度極高新股。雖然仲未轉虧為盈，但係入場門檻低、題材新穎，係 3 月新股潮中值得一試嘅「博彩型」選擇。

📌 免責聲明：新股投資涉及風險，以上分析不構成投資建議。投資前請參閱官方招股書。「僅供展示與參考，不提供投資建議」

常見問題

銅師傅（00664.HK）作為一隻具「文化＋消費＋工藝品」概念嘅新股，市場關注度唔算爆熱，但勝在定位清晰，屬於偏小型消費品牌IPO。整體嚟講：

• 👍 優點：品牌有特色、產品差異化高、潛在毛利率較高
• ⚠️ 風險：市場規模有限、流動性較低、易受經濟周期影響

偏向「細細注抽下」類型，新手可以輕注參與，唔建議重倉孖展。

集資用途

全球發售740.68萬股H股（香港公開發售佔10%，國際配售90%），另有15%超額配股權（綠鞋）。

集資用途（以中位數64元計淨額4.18億元分配）：

• 約38%：投資產品開發及設計能力（核心增長策略，加強IP合作同新品）
• 約24%：提高產能及履約靈活性（擴大內部生產，改善供應鏈）
• 約24%：加強銷售渠道及營銷（擴大直營店、國際化、數碼營銷）
• 約4%：升級數字化和信息基礎設施
• 約10%：營運資金及一般公司用途

銅師傅 IPO 認購與超額情況

目前招股剛開，超額認購數據未出。香港公開發售只佔10%（約74萬股），細盤股容易超購。預測中籤率：如果超額10-50倍，中籤率可能10-30%；超百倍就低至單位數%。要等孖展數據同27日定價先準。

超額認購與中籤率預測

細盤+文創熱門，預計有一定超購，但唔似大熱股咁瘋狂。建議留意3月26日後數據。

孖展（Margin）認購分析

孖展數據快報

開招首日，各大券商孖展表現平穩，未見「瘋搶」情況。呢種熱度對散戶其實係好事，代表唔使喺高息環境下借重孖展去「搶飛」。

孖展成本與「打和點」計數

以借 9 成孖展計，年利率約 3.8%：

打和點： 首日需升約 6%-8% 即可覆蓋利息支出。建議用現金認購，或者用券商提供嘅「免息/低息」孖展方案。

券商孖展利率比較

各主要券商的孖展安排示例如下（實際以各券商公布為準）：

券商名稱	IPO 孖展利率 (約數)	孖展手續費 (每宗)	現金認購費	特色 / 優惠
老虎證券 (Tiger)	0%	HK$ 0	免手續費	經常有「0 手續費」孖展活動，適合細戶。
富途證券 (Futu)	6.8%	HK$ 100	免手續費	介面最流暢，支持最高 20 倍槓桿。
輝立證券 (Phillip)	2.5% – 3.8%	HK$ 100	HK$ 0 – 50	暗盤流量最大，銀行融資利率通常較低。
uSMART 盈立	3.98% 起	HK$ 0 – 99	免手續費	設有「智能抽新股」功能，利率具競爭力。
長橋證券 (Longbridge)	3.99%	HK$ 99	免手續費	最高可達 33 倍槓桿 (97% 融資)。
華盛証券 (VBS)	6.8% (銀行融資低至 1.6%)	HK$ 100	免手續費	銀行融資額度較快搶完，需提早預約。

假設您借 HK$ 100,000 孖展，利率 3.5%，計息期 5 天：

加上約 $100 孖展手續費，總成本約 $148。

📌 免責聲明：0手續費僅針對現金申購及10倍槓桿及以下融資申購方式

銅師傅 IPO 暗盤

暗盤（Grey Market）價格走勢與交易量

小編以老虎證券 (Tiger) 做示範如何在app查看價格和暗盤交易:

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🕒 暗盤交易核心資訊

• 交易時間： 3月30日 (一) 16:15 – 18:30。
• 觀察重點： 留意富途及老虎暗盤嘅成交量。

暗盤三大觀察點：細盤股嘅優勢

• 小米系表現： 參考過往小米生態鏈公司上市首日表現，通常有「護盤」力量。
• 貨源歸邊： 觀察國際配售部分是否有大型長線基金入場。
• 估值溢價： 市場會唔會將其視為「文創版小米」，畀予更高 PE。

上市首日開盤價

關鍵定價背景

定價視乎認購情況同市場氣氛。基石有支持，保薦人招銀國際有實力，但整體港股氣氛一般，細盤易受大市拖累。

上市首日開盤價走勢預測

樂觀：如果超購勁+文創熱，開盤可高招股價20-40%（例如開80-90元區）。中性：平開或升10-20%。悲觀：大市弱或超購唔夠，開低5-15%。細盤首日波幅大，建議短線操作，唔宜長揸。

總結

整體嚟講，銅師傅係有趣嘅細盤新股，搏得就小注參與，唔搏就pass。記住新股有風險，投資需謹慎！

📌 免責聲明：新股投資涉及風險，以上分析不構成投資建議。投資前請參閱官方招股書。「僅供展示與參考，不提供投資建議」

常見問題

硬科技芯片股+AI音頻概念熱門，客戶有三星等國際大廠，定位國產替代龍頭，估值吸引（集資規模中等，唔似超大盤咁貴）。但芯片行業競爭激烈，有專利糾紛風險（有報道指涉侵權訴訟），加上港股氣氛一般，細盤波動大。招股期（3月23日至26日）頭日，孖展數據未爆，但預計有一定熱度，因為入場費只5050蚊，門檻低，適合小注搏。抽唔抽？ 如果你鍾意科技股+國產芯片概念，值得小注認購搏超購同暗盤彈性；但唔建議重注，風險包括市場波動、專利問題同未盈利狀態。建議等孖展數據同超購情況再決定。

集資用途

約 50%：用於研發下一代 AI 音頻芯片及高性能觸覺傳感技術。

約 20%：用於擴展海外市場，建立東南亞及歐洲銷售網點。

約 20%：用於潛在的產業鏈上下游併購。

約 10%：一般營運資金。

傅里葉 IPO 認購與超額情況

預測超額倍數： 雖然有專利官司傳聞，但由於 AI 芯片賽道罕見，預計公開發售仍能錄得 20-30 倍 超額。

超額認購與中籤率預測

預測中籤率： 入場費 $5,050 左右，門檻適中。預計一手中籤率約 20%-30%，認購 10-15 手應可穩中一手。

孖展（Margin）認購分析

孖展數據快報

開招首日，部分券商反映大戶持觀望態度，主要擔心訴訟細節。但散戶端因為「AI 芯片」名號，孖展額度仍穩定消耗。

孖展成本與「打和點」計數

假設孖展息率P+2-3%（視券商），以最高價50元計，一手入場5050元，打和點大概招股價+孖展利息+手續費，粗略估計首日要升5-8%先回本（視孖展成數）。優勢係彈性大，但跌穿風險高。建議用現金或低成數孖展，避高息。

券商孖展利率比較

各主要券商的孖展安排示例如下（實際以各券商公布為準）：

券商名稱	IPO 孖展利率 (約數)	孖展手續費 (每宗)	現金認購費	特色 / 優惠
老虎證券 (Tiger)	0%	HK$ 0	免手續費	經常有「0 手續費」孖展活動，適合細戶。
富途證券 (Futu)	6.8%	HK$ 100	免手續費	介面最流暢，支持最高 20 倍槓桿。
輝立證券 (Phillip)	2.5% – 3.8%	HK$ 100	HK$ 0 – 50	暗盤流量最大，銀行融資利率通常較低。
uSMART 盈立	3.98% 起	HK$ 0 – 99	免手續費	設有「智能抽新股」功能，利率具競爭力。
長橋證券 (Longbridge)	3.99%	HK$ 99	免手續費	最高可達 33 倍槓桿 (97% 融資)。
華盛証券 (VBS)	6.8% (銀行融資低至 1.6%)	HK$ 100	免手續費	銀行融資額度較快搶完，需提早預約。

假設您借 HK$ 100,000 孖展，利率 3.5%，計息期 5 天：

加上約 $100 孖展手續費，總成本約 $148。

📌 免責聲明：0手續費僅針對現金申購及10倍槓桿及以下融資申購方式

傅里葉 IPO 暗盤

暗盤（Grey Market）價格走勢與交易量

小編以老虎證券 (Tiger) 做示範如何在app查看價格和暗盤交易:

1️⃣點擊行情,發現進入

2️⃣點擊港股暗盤,顯示暗盤交易日期和時間🕒當到達暗盤交易時間進入便可交易✔️

🕒 暗盤交易核心資訊

• 交易時間： 3月30日 (一) 16:15 – 18:30。
• 觀察重點： 留意富途及老虎暗盤嘅成交量。

暗盤三大觀察點：細盤股嘅優勢

• 訴訟澄清： 留意公司有無喺上市前夕對專利訴訟發出更強硬嘅澄清。
• 機構分配： 國際配售部分是否有半導體專項基金加持。
• 成交密度： 科技股暗盤成交若能突破 2,000 萬港元，反映動能充足。

上市首日開盤價

關鍵定價背景

傅里葉目前 P/S（市銷率）估值相較於 A 股同業（如聖邦股份、艾為電子）略有折讓，留左一定嘅水位畀港股投資者。

上市首日開盤價走勢預測

樂觀：超購勁+AI熱，開盤高招股價20-40%（例如開60-70元區）。中性：平開或升10-20%。悲觀：大市弱或超購唔夠，開低5-15%。細盤首日波幅大，建議短線，唔宜長揸。

總結

傅里葉故事夠吸睛，AI芯片前景好，認購熱追定槓桿，但監控超購數據避追高。

📌 免責聲明：新股投資涉及風險，以上分析不構成投資建議。投資前請參閱官方招股書。「僅供展示與參考，不提供投資建議」

常見問題

以「香港散戶新股」角度簡單歸納幾個關鍵：

• 行業：協作機器人、工業自動化，概念貼近智能製造及 AI，自帶少量題材，但板塊近年估值波動較大。
• 規模：集資約 13.73 億港元，非超細盤，但亦唔算巨無霸，中等規模，炒作空間視乎配售及孖展實際情況。
• 基石：引入 9 名基石投資者，合共約 9,840 萬美元，有一定背書，但未必等同二級市場表現保證。​
• 盈利狀況：2024 年首三季由盈轉虧（虧損約 1,559 萬人民幣，對比 2024 年同期盈利 904 萬），基本面屬「成長但盈利壓力期」。​

如果你偏向短炒暗盤 / 首日，睇孖展及認購反應決定參與金額較穩陣；如果想中長線持有，就要接受週期性及行業競爭帶來的波動風險。

集資用途

公司計劃將淨集資約12.8億港元，用途大致如下（未來5年）：

• 約55% 用於提升研發能力（包括AI技術研發、核心零部件開發）
• 約20% 用於全球業務發展（強化市場領導地位，擴大海外銷售）
• 約15% 用於升級及擴建生產能力
• 餘下約10% 用於營運資金及一般企業用途

重點投研發同擴張，符合AI+機器人賽道趨勢。

華沿機器人 IPO 認購與超額情況

目前市場資料主要提供招股條款與時間表，正式的公開發售超額倍數及中籤率要待 3 月 27 日前後公布結果才有實數。

超額認購與中籤率預測

若公開發售出現「幾十倍以上」超額，常見情況是：

• 中籤率或偏低，一手難求。
• 但暗盤及首日表現亦更受板塊氣氛牽動，一旦市場回吐反而容易高位回調。

暫時未見具體預測倍數數據，實際認購榜及券商孖展數字公布後才可更精準判斷。

孖展（Margin）認購分析

孖展數據快報

開招首日，各大券商（富途、輝立、耀才等）已錄得數億港元孖展額。雖然同日有 5 隻新股分薄資金，但華沿明顯佔據「大頭」。

孖展成本與「打和點」計數

假設以 90% 孖展、3.8% 年利率認購：

打和點預測： 由於集資額較大且基石佔比高，預計首日需升 8%-10% 即可覆蓋利息成本。若市場氣氛良好，升幅有望突破 15%。

券商孖展利率比較

各主要券商的孖展安排示例如下（實際以各券商公布為準）：

券商名稱	IPO 孖展利率 (約數)	孖展手續費 (每宗)	現金認購費	特色 / 優惠
老虎證券 (Tiger)	0%	HK$ 0	免手續費	經常有「0 手續費」孖展活動，適合細戶。
富途證券 (Futu)	6.8%	HK$ 100	免手續費	介面最流暢，支持最高 20 倍槓桿。
輝立證券 (Phillip)	2.5% – 3.8%	HK$ 100	HK$ 0 – 50	暗盤流量最大，銀行融資利率通常較低。
uSMART 盈立	3.98% 起	HK$ 0 – 99	免手續費	設有「智能抽新股」功能，利率具競爭力。
長橋證券 (Longbridge)	3.99%	HK$ 99	免手續費	最高可達 33 倍槓桿 (97% 融資)。
華盛証券 (VBS)	6.8% (銀行融資低至 1.6%)	HK$ 100	免手續費	銀行融資額度較快搶完，需提早預約。

假設您借 HK$ 100,000 孖展，利率 3.5%，計息期 5 天：

加上約 $100 孖展手續費，總成本約 $148。

📌 免責聲明：0手續費僅針對現金申購及10倍槓桿及以下融資申購方式

華沿機器人 IPO 暗盤

暗盤（Grey Market）價格走勢與交易量

小編以老虎證券 (Tiger) 做示範如何在app查看價格和暗盤交易:

1️⃣點擊行情,發現進入

2️⃣點擊港股暗盤,顯示暗盤交易日期和時間🕒當到達暗盤交易時間進入便可交易✔️

🕒 暗盤交易核心資訊

暗盤交易核心資訊

• 交易時間： 3月27日 (五) 16:15 – 18:30。
• 平台： 老虎、輝立、富途及暗盤。

暗盤三大觀察點：細盤股嘅優勢

1. 基石鎖定： 超過 50% 的股份被基石投資者鎖定，市場實際流通量（Real Float）極細。
2. 保薦人表現： 中金及德銀近期保薦的新股首日表現穩健。
3. 機器人板塊情緒： 留意同期美股相關板塊走勢。

上市首日開盤價

關鍵定價背景

• 發售價：HK$17
• 行業：AI機器人（高估值）
• 市場：2026年IPO氣氛回暖

👉 屬於「高Beta科技股」

上市首日開盤價走勢預測

三個情境：

保守：

• 開 $16.5 – $17.5（平開）

中性（最可能）：

• 開 $18 – $20（+5%～15%）

樂觀：

• 開 $21+（爆升股）

👉 短炒目標：+10% – +20%

總結

華沿機器人（01021）係一隻：

👉 題材靚（AI＋機器人）
👉 盤細（易炒）
👉 但未算超級熱門

📌 策略建議：

• 保守：現金抽1–3手
• 積極：小量孖展參與
• 進取：博暗盤即走

👉 最適合：短炒IPO玩家

📌 免責聲明：新股投資涉及風險，以上分析不構成投資建議。投資前請參閱官方招股書。「僅供展示與參考，不提供投資建議」

常見問題

香港投資者抽新股通常會看三個因素：

1️⃣ 行業題材：物流機器人 + 智能倉儲

凱樂士科技主要產品包括：

• 多向穿梭車機器人（MSR）
• 自主移動機器人（AMR）
• 輸送分揀機器人（CSR）

產品可用於 電商、製造業、醫藥物流、3C 電子等倉儲場景。

隨著電商與智慧倉儲發展，物流自動化需求持續增加。

2️⃣ 市場地位

按 2024 年收入計：

• 中國 前五大智能場內物流機器人公司
• 在 VNA AMR（窄巷道機器人）細分市場排名第一。

客戶涵蓋：

• 汽車
• 新能源
• 電商
• 醫藥物流

累計客戶超過 700 家。

3️⃣ 財務風險

公司目前仍未盈利：

年份	收入	淨虧損
2022	6.57 億	-2.10 億
2023	5.51 億	-2.42 億
2024	7.21 億	-1.78 億

三年累計虧損 超過 6 億元人民幣。

因此市場普遍看法：

👉 短線炒作機會 > 長線基本面

• 招股截止： 2026年3月19日 12:00
• 定價日期： 2026年3月20日
• 公布分配結果： 2026年3月23日
• 暗盤交易： 2026年3月23日 16:15 – 18:30
• 正式上市： 2026年3月24日

集資用途

IPO 集資資金預計主要用於：

• 50% 研發與技術升級： 專注於下一代 AI 驅動嘅物流機器人及具身智能技術。
• 30% 全球產能擴充： 喺歐洲及東南亞設立生產中心與服務點。
• 10% 市場擴張： 強化品牌喺北美市場嘅滲透率。
• 10% 一般營運： 補充集團日常流動資金。

凱樂士科技 IPO 認購與超額情況

超額認購與中籤率預測

科技新股一般情況：

超購倍數	中籤率
10倍	約 50%
50倍	約 20%
100倍	約 10%

若物流機器人題材受資金追捧，超購可能超 50 倍。

孖展（Margin）認購分析

孖展數據快報

截至 3 月 16 日首日招股，券商累計借出孖展已錄得約 8.5 億港元，暫錄得超過 5 倍超額認購，反應符合市場預期。

孖展成本與「打和點」計數

以借 9 成孖展、利率 4.5% 計算，持股 6 日嘅利息成本相對較低。連同交易徵費，預計首日升幅需達 5% – 7% 左右即可「平手」離場。

券商孖展利率比較

各主要券商的孖展安排示例如下（實際以各券商公布為準）：

券商名稱	IPO 孖展利率 (約數)	孖展手續費 (每宗)	現金認購費	特色 / 優惠
老虎證券 (Tiger)	0%	HK$ 0	免手續費	經常有「0 手續費」孖展活動，適合細戶。
富途證券 (Futu)	6.8%	HK$ 100	免手續費	介面最流暢，支持最高 20 倍槓桿。
輝立證券 (Phillip)	2.5% – 3.8%	HK$ 100	HK$ 0 – 50	暗盤流量最大，銀行融資利率通常較低。
uSMART 盈立	3.98% 起	HK$ 0 – 99	免手續費	設有「智能抽新股」功能，利率具競爭力。
長橋證券 (Longbridge)	3.99%	HK$ 99	免手續費	最高可達 33 倍槓桿 (97% 融資)。
華盛証券 (VBS)	6.8% (銀行融資低至 1.6%)	HK$ 100	免手續費	銀行融資額度較快搶完，需提早預約。

假設您借 HK$ 100,000 孖展，利率 3.5%，計息期 5 天：

加上約 $100 孖展手續費，總成本約 $148。

📌 免責聲明：0手續費僅針對現金申購及10倍槓桿及以下融資申購方式

凱樂士科技 IPO 暗盤

暗盤（Grey Market）價格走勢與交易量

小編以老虎證券 (Tiger) 做示範如何在app查看價格和暗盤交易:

1️⃣點擊行情,發現進入

2️⃣點擊港股暗盤,顯示暗盤交易日期和時間🕒當到達暗盤交易時間進入便可交易✔️

🕒 暗盤交易核心資訊

暗盤交易核心資訊

交易時間： * 通常為上市前一個交易日 16:15 – 18:30。

• 特別提醒： 若當日係「半日市」（如農曆新年前夕），時間會提早到 14:15 – 16:30。

交易平台： * 暗盤係場外交易（OTC），唔經港交所系統，而係經券商內部系統撮合。

• 三大主流平台： 富途 (Futu)、輝立 (Phillip)、耀才 (Bright Smart)。其中富途同輝立嘅暗盤成交量通常最大，報價最具參考性。

暗盤三大觀察點：細盤股嘅優勢

貨源歸邊與基石鎖定：

• 2026 年呢幾隻新股（如凱樂士、澤景）多數有強勁基石投資者。暗盤流通量越細，股價愈容易被少量買盤拉升。若暗盤成交額突破千萬且價格穩步上揚，顯示大戶正在收貨。

A 股與港股連動（針對國民技術 02701）：

• 國民技術係 A+H 股。暗盤當日一定要留意 A 股（深：300077）嘅收市價。若 A 股當日急升，港股暗盤往往會出現溢價追趕。

買賣盤深度與「定海神針」：

• 留意「買一」位置有無大單護盤。喺 2026 年嘅

上市首日開盤價

關鍵定價背景

2026 年港股新股定價趨向「保守」。保薦人（如中金、中信）為咗確保首日表現，通常唔會頂格定價。凱樂士科技 同 飛速創新 若最終定價接近招股價中位數，將會留返更多升幅空間畀二級市場。

上市首日開盤價走勢預測

根據 2026 年首兩月新股首日平均升幅 15% – 22% 嘅數據分析：

國民技術 (02701)： 受 A 股折讓空間影響，開盤表現將非常穩定。

凱樂士科技 (02729)： 具備機器人龍頭地位，預計高開 12% – 18%。

飛速創新 (03355)： DTC 模式具爆發力，開盤有望挑戰 20% 升幅。

總結

2026 年 3 月係科技股 IPO 嘅收割季。「抽新股睇賽道，沽新股睇暗盤」。建議投資者喺 3 月 23 日下晝 4 點 15 分準時守候暗盤報價，特別係留意成交量嘅變化。

📌 免責聲明：新股投資涉及風險，以上分析不構成投資建議。投資前請參閱官方招股書。「僅供展示與參考，不提供投資建議」

常見問題

澤景股份能否在 2026 年的半導體與車載電子熱潮中突圍？

• 技術領先： 專注於 W-HUD（擋風玻璃 HUD）及 AR-HUD（增強現實 HUD），是智能座艙人機交互的核心硬件。
• 明星股東背景： 小米旗下 順為資本 持股約 7.1%，這在目前的投資環境下極具背書效應。
• 基石投資者實力： 引入北京國資背景的「盈科壹號」及「香港高精尖」作為基石投資者，認購總額達 1.1 億美元。
• 行業趨勢： 隨着 2026 年智能駕駛普及，AR-HUD 已由高階車款向中低階機款滲透，增長潛力龐大。

因此市場普遍看法：

• 賽道好，但基本面未成熟
• IPO 定價將成為關鍵因素

• 截止認購： 2026年3月19日 12:00
• 定價日期： 2026年3月20日
• 公布分配結果： 2026年3月23日
• 暗盤交易： 2026年3月23日 16:15 – 18:30
• 正式上市： 2026年3月24日 (週二)

集資用途

IPO 集資資金預計主要用於：

• 46.7% 用於產線升級： 擴展及升級 HUD 組件生產線，提升自動化及智能化水平。
• 32.4% 用於研發能力： 持續開發下一代 AR-HUD 及智能座艙交互解決方案。
• 10.9% 用於戰略合作： 佈局光學成像、可穿戴設備等相關領域。
• 10.0% 用於營運資金： 一般公司用途。

澤景股份 IPO 認購與超額情況

超額認購與中籤率預測

若市場熱度較高，可能出現：

• 超購 10–50 倍：中籤率約 20–30%
• 超購 100 倍以上：一手難中

一般科技概念新股：

• 散戶超購常見 50–200倍

實際數據需待招股期公布。

超額認購與中籤率預測

首日反應： 截至 3 月 16 日中午，孖展認購額約 2,176 萬港元，暫未足額（公開發售集資額約 7,789 萬港元）。

預測： 由於同日有另一新股「飛速創新」競爭資金，澤景初期反應較溫和，但預計隨着小米概念發酵，最終可能錄得 5 – 10 倍 超購。

中籤率： 預計一手中籤率較高，甚至可能接近 100%，「人手一手的機會頗大」。

孖展（Margin）認購分析

孖展數據快報

目前市場資金主要流向飛速創新（03355.HK），令澤景股份的首日孖展相對清淡。但基石投資者的強大認購意願（佔發行比例約 15% 以上），為股價提供了底層支撐。

孖展成本與「打和點」計數

以借 9 成孖展計，若利息約 4.5% – 4.8%，考慮到入場費僅約 $2,424，利息成本並不顯著。首日若能升幅達 3% – 5%，已足以抵銷相關費用。

券商孖展利率比較

各主要券商的孖展安排示例如下（實際以各券商公布為準）：

券商名稱	IPO 孖展利率 (約數)	孖展手續費 (每宗)	現金認購費	特色 / 優惠
老虎證券 (Tiger)	6.8%	HK$ 0 – 88	免手續費	經常有「0 手續費」孖展活動，適合細戶。
富途證券 (Futu)	6.8%	HK$ 100	免手續費	介面最流暢，支持最高 20 倍槓桿。
輝立證券 (Phillip)	2.5% – 3.8%	HK$ 100	HK$ 0 – 50	暗盤流量最大，銀行融資利率通常較低。
uSMART 盈立	3.98% 起	HK$ 0 – 99	免手續費	設有「智能抽新股」功能，利率具競爭力。
長橋證券 (Longbridge)	3.99%	HK$ 99	免手續費	最高可達 33 倍槓桿 (97% 融資)。
華盛証券 (VBS)	6.8% (銀行融資低至 1.6%)	HK$ 100	免手續費	銀行融資額度較快搶完，需提早預約。

假設您借 HK$ 100,000 孖展，利率 3.5%，計息期 5 天：

加上約 $100 孖展手續費，總成本約 $148。

📌 免責聲明：0手續費僅針對現金申購及10倍槓桿及以下融資申購方式

澤景股份 IPO 暗盤

暗盤（Grey Market）價格走勢與交易量

小編以老虎證券 (Tiger) 做示範如何在app查看價格和暗盤交易:

1️⃣點擊行情,發現進入

2️⃣點擊港股暗盤,顯示暗盤交易日期和時間🕒當到達暗盤交易時間進入便可交易✔️

🕒 暗盤交易核心資訊

暗盤交易核心資訊

暗盤通常喺上市前一日（預計3月21日左右）透過券商平台（如輝立、富途等）交易，無正式開市價，以買賣報價為主。澤景作為細盤股，暗盤流動性可能一般，但如果有炒作，升幅可以好勁。

暗盤三大觀察點：細盤股嘅優勢

如果澤景股份屬於 中小型集資規模 IPO，暗盤有三個特點：

1️⃣ 流通盤細 → 易炒
2️⃣ 科技題材 → 資金追捧
3️⃣ 車載科技概念 → 新能源車鏈條

若暗盤升幅：

• 10% 以上 → 首日高開機會高

上市首日開盤價

關鍵定價背景

澤景股份定價若靠近下限（$42.00），將為首日留下更大的上漲空間；若定價於上限（$48.00），則需配合更強的認購數據支持。

上市首日開盤價走勢預測

樂觀預期： 若認購熱度在截止前爆發，首日可望挑戰 +15% 以上。

穩健預期： +5% 至 +10%

總結

澤景股份（02632.HK）具備 「小米概念 + 國資基石 + 智能駕駛」 三重光環，雖然首日孖展較淡，但長線基本面穩健。

📌 免責聲明：新股投資涉及風險，以上分析不構成投資建議。投資前請參閱官方招股書。「僅供展示與參考，不提供投資建議」

常見問題

從基本面與新股角度睇，飛速創新有幾個值得留意嘅地方：

1️⃣ 全球企業網絡設備供應商
公司提供高速交換機、光模組、網絡操作系統與雲管理平台，主要用於 數據中心、高性能計算及企業網絡。

2️⃣ 海外市場佔比高
公司客戶遍佈全球，並覆蓋約 60% Fortune 500 公司。

3️⃣ 業績保持增長
2024 年收入約 26.12 億人民幣，淨利潤約 3.97 億人民幣。

📊 抽新股簡單評價

因素	評價
行業	AI數據中心 / 網絡設備
收入增長	穩定
全球客戶	強
市場熱度	中高

👉 整體：中等偏熱門科技 IPO

• 截止認購： 2026年3月18日 12:00
• 定價日期： 2026年3月19日
• 公布分配結果： 2026年3月20日
• 暗盤交易： 2026年3月20日 16:15 – 18:30
• 正式掛牌： 2026年3月23日

集資用途

IPO 集資資金預計主要用於：

• 加強 產品研發與技術平台
• 提升 海外市場交付能力
• 建設 數字化業務平台
• 一般營運資金

飛速創新 IPO 認購與超額情況

超額認購與中籤率預測

中籤率預測： 一手中籤率預計喺 10% – 15% 左右。若想穩中一手，建議以「乙組」或認購 50 手（約 HK$21 萬）以上較有保證。

預期超額： 由於 AI 概念同 DTC 模式極具吸引力，市場預計公開發售超額認購可能突破 50 – 70 倍。

超額認購與中籤率預測

如果市場反應正常：

超購倍數	一手中籤率
10x	約 30%
30x	約 10–20%
50x	約 5–10%

（根據港股科技 IPO 常見情況估算）

孖展（Margin）認購分析

孖展數據快報

截至 3 月 13 日首日招股，券商已借出超過 25 億港元 孖展，超額認購反應非常熱烈。

孖展成本與「打和點」計數

以借 9 成孖展、息率 4.5% 計，持股利息約幾十元。但考慮到 1.0077% 交易徵費，首日升幅需達 4% – 6% 方可實現「打和」。

券商孖展利率比較

各主要券商的孖展安排示例如下（實際以各券商公布為準）：

券商名稱	IPO 孖展利率 (約數)	孖展手續費 (每宗)	現金認購費	特色 / 優惠
老虎證券 (Tiger)	0%	HK$ 0	免手續費	經常有「0 手續費」孖展活動，適合細戶。
富途證券 (Futu)	6.8%	HK$ 100	免手續費	介面最流暢，支持最高 20 倍槓桿。
輝立證券 (Phillip)	2.5% – 3.8%	HK$ 100	HK$ 0 – 50	暗盤流量最大，銀行融資利率通常較低。
uSMART 盈立	3.98% 起	HK$ 0 – 99	免手續費	設有「智能抽新股」功能，利率具競爭力。
長橋證券 (Longbridge)	3.99%	HK$ 99	免手續費	最高可達 33 倍槓桿 (97% 融資)。
華盛証券 (VBS)	6.8% (銀行融資低至 1.6%)	HK$ 100	免手續費	銀行融資額度較快搶完，需提早預約。

假設您借 HK$ 100,000 孖展，利率 3.5%，計息期 5 天：

加上約 $100 孖展手續費，總成本約 $148。

📌 免責聲明：0手續費僅針對現金申購及10倍槓桿及以下融資申購方式

飛速創新 IPO 暗盤

暗盤（Grey Market）價格走勢與交易量

小編以老虎證券 (Tiger) 做示範如何在app查看價格和暗盤交易:

1️⃣點擊行情,發現進入

2️⃣點擊港股暗盤,顯示暗盤交易日期和時間🕒當到達暗盤交易時間進入便可交易✔️

🕒 暗盤交易核心資訊

暗盤交易核心資訊

暗盤預計3月20日開始，輝立、富途等平台有得炒。綠鞋機制+基石支持，暗盤有底。

暗盤三大觀察點：細盤股嘅優勢

雖然唔係超細盤，但流通量相對唔大，優勢有：

概念熱：數據中心+AI網絡需求大，遇上科技股反彈，暗盤易有驚喜。但大市弱就可能平開。

基石強：7億基石佔比高，暗盤易穩或抽升。

盈利增長：去年首三季多賺兩成，估值吸引，資金易追。

上市首日開盤價

關鍵定價背景

定價範圍35.2-41.6元，盈利有增長、全球市佔第二、基石支持，定價合理唔算貴。

上市首日開盤價走勢預測

分析師預計：

保守估計： +8% 至 +12%

樂觀預期： +20% 至 +30%（突破 $50 關口）

總結

飛速創新 (03355.HK) 屬於 企業網絡設備 + 數據中心基建概念股，主要優勢包括：

✔ 全球客戶基礎
✔ AI 數據中心需求增長
✔ 收入保持增長

但投資者亦要留意：

❗ 海外市場依賴較高
❗ IPO 規模及估值仍未公布

📊 抽新股策略

長線：觀察數據中心業務增長

保守：抽 1–2 手

想短炒：留意暗盤表現

📌 免責聲明：新股投資涉及風險，以上分析不構成投資建議。投資前請參閱官方招股書。「僅供展示與參考，不提供投資建議」

常見問題