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麥科醫藥-Ｂ 02335.HK IPO 香港上市 招股價、孖展、認購及集資額全面攻略

“介面僅作展示之用和說明用途，不應視為投資建議。”

麥科醫藥-Ｂ IPO 香港上市計劃

麥科醫藥呢次身份非同小可。佢憑藉旗下自主研發嘅超長效微球製劑同眼底黃斑病變（AMD）核心管線，一舉打破咗跨國藥企喺高端給藥技術上嘅壟斷。

  • 麥科醫藥-Ｂ IPO 招股詳情及入場費重點
  • 眼底黃斑病變（AMD）核心管線的投資機遇與風險
  • 比較孖展安排以策劃認購策略
  • 觀察暗盤及上市首日股價波動的關鍵因素

抽唔抽麥科醫藥 Ｂ？

假設「麥科醫藥」將來以02335.HK呢個代號嚟港上市，作為一間專注自身免疫疾病同炎症領域嘅創新藥企，公司嘅核心管線包括一款針對類風濕關節炎嘅JAK抑制劑（已進入臨床三期）、以及一款針對異位性皮膚炎嘅IL-4Rα單克隆抗體（已進入臨床二期）。

呢類生物科技B股嘅投資邏輯同傳統企業好唔同——公司通常零營收或極少營收、持續虧損，估值完全取決於管線嘅科學價值同市場潛力。自身免疫疾病係全球最大嘅藥物市場之一，例如Humira（阿達木單抗）曾經係全球最暢銷藥物，年銷售額超過200億美元。如果麥科醫藥嘅JAK抑制劑能夠展示出優於現有療法嘅療效同安全性數據，而且有國際頂級醫療基金做基石投資者，咁佢嘅IPO就會有一定嘅吸引力。

但風險極高：藥物研發失敗率極高，特別係臨床三期試驗嘅失敗率仍然有約30%至40%。JAK抑制劑市場競爭激烈，已經有多款已上市藥物（例如輝瑞嘅Xeljanz、AbbVie嘅Rinvoq），而且FDA對JAK抑制劑嘅安全性標籤要求嚴格。如果核心管線嘅臨床數據唔及預期，股價可以一夜蒸發超過一半。

一句總結：如果麥科醫藥有強勁嘅臨床數據、國際頂級醫療基金背書、而且定價合理（例如市值對比同業有折讓），會係一隻高風險高回報嘅生物科技新股；但只適合能夠承受極高波動、對創新藥研發有深入認識嘅進取型投資者。

麥科醫藥 Ｂ IPO 招股詳情

招股價

發售價範圍為每股 18.2 至 21 港元

一手股數

每手買賣單位為 200股。

入場費

一手入場費 4,242.36 港元。

集資淨額

預計所得款項淨額約 10.67 億港元，以中位價 19.6 港元及假設超額配股權未獲行使計算。

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上市時間表

  • 招股期：2026 年 6 月 15 日（今日）至 6 月 18 日。
  • 公布分配結果：預計 6 月 19-23 日左右。
  • 暗盤交易：預計 6 月 22 日下午。
  • 上市日期：2026 年 6 月 24 日。

麥科醫藥 Ｂ集資額與用途

集資用途

以中位價計淨額約 10.67 億元，主要分配如下：

10%：營運資金及一般公司用途。

39.1%：核心產品 MT1013 的臨床試驗及商業推出。

36.3%：關鍵產品（如 XTL6001、MT1002 等）的臨床試驗及商業推出。

14.6%：其他候選產品及技術平台研發。

集資規模與同業 IPO 比較

比較項目麥科醫藥（假設02335）諾誠健華（09969.HK）康方生物（09926.HK）
核心賽道自身免疫／炎症癌症／自身免疫癌症／免疫治療
核心管線階段臨床三期臨床二期臨床二期
集資規模約7.7億港元約27億港元約29億港元
上市時市值假設約80–110億港元約120億港元約180億港元

麥科醫藥 Ｂ IPO 認購與超額情況

超額認購與中籤率預測

由於麥科醫藥目前並未在港招股，冇任何孖展認購數據可供參考。以下為假設性嘅中籤率預測：

假設公開發售股份數目約300萬股，每手200股，公開發售初始總手數約 15,000手。

  • 若最終超購在15至50倍（公開發售回撥至30%），總手數增至約4.5萬手，預計一手中籤率約 20%至35%，抽3至5手有機會中一手。
  • 若最終超購大幅攀升至50至100倍（回撥至40%），總手數增至約6萬手，中籤率有機會維持喺 15%至25%。
  • 若最終超購超過100倍（回撥至50%），總手數增至約7.5萬手，中籤率或回升至 20%至35%。

風險提示：生物科技B股嘅市場熱度波動極大，取決於當時市場對創新藥板塊嘅整體情緒。如果近期有同類新股表現強勁，資金會湧入；反之亦然。

孖展（Margin）認購分析

孖展數據快報

由於麥科醫藥目前並未在港招股，冇任何孖展認購數據可供參考。大家可以留意以下關鍵指標：

同期新股資金流向：如有其他大型新股同時招股，資金可能被分流

孖展超購倍數：反映散戶熱度，一般嚟講招股最後一日資金會湧入

國際配售反應：基石投資者嘅陣容同認購比例，直接影響市場信心

孖展成本與「打和點」計數

假設以發售價上限28.80港元、抽一手（200股）為例：

項目計算方式假設金額（港元）
一手入場費200股 × 28.80元 + 交易徵費5,818.10
假設孖展九成（即自己出一成）自己出約582元，借約5,236元—
孖展利息（假設年利率3.5%，計息6日）5,236元 × 3.5% ×（6/365）約 3.01元
券商認購手續費（現金認購）部分券商免手續費0至100元

打和點計算：假設IPO定價為上限28.80港元，自己用現金抽一手，總成本5,818.10港元。若首日股價要有盈利（不計佣金），只需要股價升約 0.5%至1% 已經可以覆蓋絕大部分孖展利息同手續費成本。

券商孖展利率比較

各主要券商的孖展安排示例如下（實際以各券商公布為準）：

券商名稱IPO 孖展利率 (約數)孖展手續費 (每宗)現金認購費特色 / 優惠
老虎證券 (Tiger)0%HK$ 0免手續費經常有「0 手續費」孖展活動，適合細戶。
富途證券 (Futu)6.8%HK$ 100免手續費介面最流暢，支持最高 20 倍槓桿。
輝立證券 (Phillip)2.5% – 3.8%HK$ 100HK$ 0 – 50暗盤流量最大，銀行融資利率通常較低。
uSMART 盈立3.98% 起HK$ 0 – 99免手續費設有「智能抽新股」功能，利率具競爭力。
長橋證券 (Longbridge)3.99%HK$ 99免手續費最高可達 33 倍槓桿 (97% 融資)。
華盛証券 (VBS)6.8% (銀行融資低至 1.6%)HK$ 100免手續費銀行融資額度較快搶完，需提早預約。

假設您借 HK$ 100,000 孖展，利率 3.5%，計息期 5 天：

加上約 $100 孖展手續費，總成本約 $148。

📌 免責聲明：0手續費僅針對現金申購及10倍槓桿及以下融資申購方式

麥科醫藥 Ｂ IPO 暗盤

暗盤（Grey Market）價格走勢與交易量

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2️⃣點擊港股暗盤,顯示暗盤交易日期和時間🕒當到達暗盤交易時間進入便可交易✔️

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🕒 暗盤交易核心資訊

麥科醫藥-Ｂ將會喺 暗盤交易：預計 6 月 22 日下午 16:15 喺老虎、輝立等各大互聯網券商暗盤系統率先開鑼交易。這將會是首日開盤價最具含金量的資金博弈指標。

上市首日開盤價

關鍵定價背景

投行與發行方在最終定價上通常會參考國際配售的超額熱度。在 2026 年務實為先的港股新股市場，中金團隊預計會採取「克制定價」策略，如果能以定價區間的中下限發售，將會為二級市場和中籤散戶留出極為舒適的獲利安全墊。

上市首日開盤價走勢預測

樂觀情境（升 15% – 25%）：開盤價衝上預期定價以上的 +20% 高位。這通常發生在國際配售爆滿、高端給藥系統（DDS）的稀缺性被華爾街資金集體認可、且開盤有游資強力護盤嘅情況。若見此高位，現金認購嘅小資巴絲可以考慮「快進快出，獲利袋袋平安」。

理性情境（穩升 5% – 10%）：股價在招股價上方穩步高開拉鋸。這代表市場理性消化其未盈利的財務現狀，中線資金正在靜待其三期臨床數據的進一步披露。這種慢牛走勢最利於股價中線站穩。

總結

麥科醫藥-Ｂ（02335.HK）是一隻典型「賽道具備極高壁壘、大牌股東加持、集資規模適中」的硬核未盈利生物科技新股。

  • 最佳策略：強烈建議採取「現金多手認購」。避免盲目開大孖展以免被利息成本反噬。抽中當作參與全球創新給藥技術與眼科黃金賽道的一張平價門票，短線以落袋為安、賺取穩健肉為最高原則！

📌 免責聲明：新股投資涉及風險，以上分析不構成投資建議。投資前請參閱官方招股書。「僅供展示與參考，不提供投資建議」

常見問題

麥科醫藥核心的「創新給藥系統（DDS）」和普通仿製藥企有什麼區別？

技術壁壘完全是天差地別。 普通藥企做的是分子結構的模仿（微創新或仿製），而麥科醫藥做的創新給藥系統（如超長效微球），本質上是透過微控技術，讓藥物在人體內「緩慢、精準、持續」地釋放。這項技術需要解決高分子材料學、精密流體力學等多學科交叉難題，全球能實現商業化量產的公司屈指可數，這正是它享有高估值溢價的底氣。

作為香港散戶，參與麥科醫藥-Ｂ這類港股新股，首日賣出需要給內地交稅嗎？

不需要。 香港散戶在港交所買賣港股或 H 股，賺取的股價差價屬於資本利得（Capital Gains）。根據現行稅法，香港居民買賣港股賺錢是 100% 免稅的。你只需要支付券商基本的印花稅和交易佣金，賺到嘅純利全數直接入袋。

萬一首日上市不幸「破發（跌穿招股價）」，散戶應該死頂還是止蝕？

短線投機應嚴守紀律，長線持有則看管線兌現。 如果你是以「抽新股博短線利潤」為目的，一旦首日股價跌破招股價且在半小時內無法收復，應果斷止蝕（Stop-loss），切忌將投機盤放成「長線黃金蟹」。如果你是看好高端 DDS 長效制劑的長線未來，大可等上市首周市場情緒沉澱、股價探底回穩後，再分批吸納做中線配置。

麥科醫藥 Ｂ 有冇暗盤？

有，主板新股一般設暗盤交易，通常喺上市前一個交易日進行。

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【華健未來-B 06132.HK IPO 香港上市】招股價、孖展、認購及集資額全面攻略

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華健未來-B IPO 香港上市計劃

海清智元作為國內領先嘅智能視頻監控與演算法一體化解決方案供應商，呢次主板招股無疑為港股 AI 與物聯網板塊注入了一支全新嘅強心針。

  • 華健未來-B IPO 招股詳情及入場費重點
  • 核心產品 TYK2 抑制劑的投資機遇與風險
  • 比較孖展安排以策劃認購策略
  • 觀察暗盤及上市首日股價波動的關鍵因素

抽唔抽華健未來 B？

如果你問應唔應該抽華健未來-Ｂ，答案取決於你嘅風險承受能力。從技術和基本面嚟看，佢核心聚焦在免疫學、代謝同腫瘤學領域，其核心 TYK2 抑制劑在國內極具稀缺性。2025 年 C2 輪融資後估值已達 27 億人民幣，今次集資規模約 11 億港元，定價反映了一定的市場誠意。

不過，作為「-B」股，公司目前仍處於純投入、無營收嘅虧損階段，招股書更坦言 2026 年虧損將進一步擴大。加上今次承銷團由中信證券「獨家一條龍」包辦、缺乏其他聯席券商分擔，貨源非常集中。這類股票在暗盤同首日往往呈現「一係乾炒大升、一係流動性不足」嘅兩極化走勢。最穩陣策略：切忌盲目開大孖展，建議動用閒錢以「現金認購」參與，博取新股上市首日嘅制度性溢價，實行快進快出。

華健未來 B IPO 招股詳情

招股價

定額 $81.80 港元

一手股數

每手買賣單位為 100股。

入場費

$8,262.49 港元（已包括 1% 經紀佣金、0.0027% 證監會交易徵費及 0.00565% 聯交所交易費）

集資淨額

華健未來-Ｂ今次全球發售 1,360 萬股 H 股。以每股 $81.80 元計算，總集資規模高達 11.125 億港元。扣除相關承銷佣金及行政上市開支後，預計集資所得款項淨額約為 10.19 億港元。

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上市時間表

公開招股時段：2026 年 6 月 12 日至 6 月 17 日中午 12:00（注意：多數券商會提早於 16 日晚上截單）

配發結果公佈日：2026 年 6 月 22 日（星期一）早上

港股暗盤交易時段：2026 年 6 月 22 日（16:15 – 18:30）

首日正式掛牌交易：2026 年 6 月 23 日（星期二） 上午 09:00

華健未來 B集資額與用途

集資用途

海清智元今次集資淨額約 5.37 億港元，資金用途相對清晰，重點放在研發、產能、擴張同日常營運。

集資規模與同業 IPO 比較

假設華健未來計劃將集資淨額用於以下五大方向，當中核心管線臨床開發獨佔60%，反映公司集中資源推進CAR-T療法從臨床走向商業化嘅策略：

用途假設分配比例主要內容
🔬 核心管線臨床開發約60%用於推進兩款CAR-T細胞療法嘅臨床二期及三期試驗，以及準備向國家藥監局及美國FDA提交BLA（生物製品許可申請）
🧬 下一代細胞治療技術研發約25%持續投入通用型CAR-T、CAR-NK等下一代細胞治療技術嘅早期研發
💰 營運資金約15%營運資金及一般企業用途

華健未來 B IPO 認購與超額情況

超額認購與中籤率預測

由於華健未來目前並未在港招股，冇任何孖展認購數據可供參考。以下為假設性嘅中籤率預測：

假設公開發售股份數目約250萬股，每手200股，公開發售初始總手數約 12,500手。

  • 若最終超購在15至50倍（公開發售回撥至30%），總手數增至約3.75萬手，預計一手中籤率約 20%至35%，抽3至5手有機會中一手。
  • 若最終超購大幅攀升至50至100倍（回撥至40%），總手數增至約5萬手，中籤率有機會維持喺 15%至25%。
  • 若最終超購超過100倍（回撥至50%），總手數增至約6.25萬手，中籤率或回升至 20%至35%。

風險提示：生物科技B股嘅市場熱度波動極大，取決於當時市場對創新藥板塊嘅整體情緒。

孖展（Margin）認購分析

孖展數據快報

由於華健未來目前並未在港招股，冇任何孖展認購數據可供參考。

孖展成本與「打和點」計數

假設以發售價上限24.60港元、抽一手（200股）為例：

項目計算方式假設金額（港元）
一手入場費200股 × 24.60元 + 交易徵費4,969.62
假設孖展九成（即自己出一成）自己出約497元，借約4,473元—
孖展利息（假設年利率3.5%，計息6日）4,473元 × 3.5% ×（6/365）約 2.57元
券商認購手續費（現金認購）部分券商免手續費0至100元

打和點計算：假設IPO定價為上限24.60港元，自己用現金抽一手，總成本4,969.62港元。若首日股價要有盈利（不計佣金），只需要股價升約 0.5%至1% 已經可以覆蓋絕大部分孖展利息同手續費成本。

券商孖展利率比較

各主要券商的孖展安排示例如下（實際以各券商公布為準）：

券商名稱IPO 孖展利率 (約數)孖展手續費 (每宗)現金認購費特色 / 優惠
老虎證券 (Tiger)0%HK$ 0免手續費經常有「0 手續費」孖展活動，適合細戶。
富途證券 (Futu)6.8%HK$ 100免手續費介面最流暢，支持最高 20 倍槓桿。
輝立證券 (Phillip)2.5% – 3.8%HK$ 100HK$ 0 – 50暗盤流量最大，銀行融資利率通常較低。
uSMART 盈立3.98% 起HK$ 0 – 99免手續費設有「智能抽新股」功能，利率具競爭力。
長橋證券 (Longbridge)3.99%HK$ 99免手續費最高可達 33 倍槓桿 (97% 融資)。
華盛証券 (VBS)6.8% (銀行融資低至 1.6%)HK$ 100免手續費銀行融資額度較快搶完，需提早預約。

假設您借 HK$ 100,000 孖展，利率 3.5%，計息期 5 天：

加上約 $100 孖展手續費，總成本約 $148。

📌 免責聲明：0手續費僅針對現金申購及10倍槓桿及以下融資申購方式

華健未來 B IPO 暗盤

暗盤（Grey Market）價格走勢與交易量

小編以老虎證券 (Tiger) 做示範如何在app查看價格和暗盤交易:

“介面僅作展示之用和說明用途，不應視為投資建議。”

1️⃣點擊行情,發現進入

2️⃣點擊港股暗盤,顯示暗盤交易日期和時間🕒當到達暗盤交易時間進入便可交易✔️

“介面僅作展示之用和說明用途，不應視為投資建議。”

🕒 暗盤交易核心資訊

華健未來-Ｂ將會喺 2026 年 6 月 22 日（星期一）下午 16:15 喺老虎、輝立等各大互聯網券商暗盤系統率先開鑼交易。這將是首日開盤價最直接的資金博弈戰場。

上市首日開盤價

關鍵定價背景

海清智元的最終定價將會是投行與發行方博弈的結果。在 2026 年的港股新股市場，保薦人團隊通常傾向於「理性定價」，為二級市場和中籤散戶留出適度的獲利水位，以確保上市首日的公關與股價表現。

上市首日開盤價走勢預測

由於採用 $81.80 元的一口價機制，華健未來沒有採取「下限發售」的降價套路，顯示出發行方對自家 TYK2 靶點稀缺性的高度自信。這種定價方式將所有勝負直接留給了二級市場開盤時的資金真實態度。

總結

華健未來-Ｂ（06132.HK）是一隻典型「賽道極具吸引力、財務仍在燒錢、貨源高度集中」的硬核生物科技新股。

  • 最佳策略：建議散戶採取「現金認購」，避免使用大額孖展。將其視為一筆短線勝率與波動性並存的波段操作，嚴守「暗盤或首日決斷」的打新紀律，短線以落袋為安為最高原則！

📌 免責聲明：新股投資涉及風險，以上分析不構成投資建議。投資前請參閱官方招股書。「僅供展示與參考，不提供投資建議」

常見問題

股票代號後面的「-B」代表什麼？散戶買賣有什麼限制嗎？

代表這是一隻根據港交所《第18A章》上市的「未盈利生物科技公司」。 這類公司在上市時尚未實現盈利或產生顯著收入，因此投資風險較一般傳統股票高。但對香港散戶而言，買賣、申購「-B」股在交易流程上與普通港股完全一樣，沒有任何特殊的資金或資格限制。

獨家保薦人只有「中信證券」一家，這對散戶是好事還是壞事？

這是一把雙刃劍。 好處是貨源和護盤力量高度集中，保薦人為了維護自身商譽，在市場下行時往往有較強的意願在招股價附近「築牆」護盤；壞處是市場缺乏其他聯席投行的共同推廣，如果國際配售反響平平，上市後的市場流動性可能會在短期內迅速萎縮。

華健未來核心的 TYK2 抑制劑，長線商機和潛在競爭對手有哪些？

TYK2 抑制劑主要用於治療銀屑病（牛皮癬）、紅斑狼瘡等自身免疫性疾病。 全球龍頭是百時美施貴寶（BMS）的 Sotyktu。華健未來的優勢在於它是目前中國本土研發進度最快、最具稀缺性的同類產品。長線商機巨大，但潛在風險在於未來幾年國內若有其他藥企的同類臨床進度反超，將會直接稀釋其估值溢價。

華健未來 Ｂ 值唔值得抽？

屬進取型新股，適合接受高波動、想博生科概念的人；保守型投資者則宜控制注碼。

分類
IPO

【星源材質 06067.HK IPO 香港上市】招股價、孖展、認購及集資額全面攻略

“介面僅作展示之用和說明用途，不應視為投資建議。”

星源材質 IPO 香港上市計劃

2026 年中港股新股市場最具份量、連登財經版同埋各大散戶 WhatsApp / Telegram 群組全面洗版嘅「新能源」重頭戲，絕對係剛剛喺 6 月 12 日正式擺開陣勢、全速衝刺「A+H」雙融資主戰場嘅全球鋰電池隔膜龍頭 —— 星源材質（Senior Technology），港股股票代號正式敲定為 06067.HK！

  • 星源材質 IPO 招股詳情及入場費重點
  • 全球鋰電池隔膜龍頭的投資機遇與風險
  • 比較孖展安排以策劃認購策略
  • 觀察暗盤及上市首日股價波動的關鍵因素

抽唔抽星源材質？

假設星源材質（300568.SZ）將來以06067.HK呢個代號嚟港發行H股，作為全球鋰電池隔膜行業嘅絕對龍頭，公司嘅基本面非常強勁。根據A股已經披露嘅財務數據，星源材質2025年全年營收約 86億元人民幣，按年增長超過40%；淨利潤約 18億元人民幣，按年增長約35%。公司嘅濕法隔膜出貨量全球排名第一，市佔率超過 28%，係寧德時代、比亞迪、三星SDI、LG新能源等全球頭部電池廠嘅核心供應商。

如果星源材質H股能夠以合理估值上市（例如市盈率介乎15至22倍，對比A股當時嘅市盈率有一定折讓），加上有強勁嘅基石陣容（例如引入寧德時代、比亞迪等產業資本作為基石投資者），咁佢嘅IPO就會極具吸引力。

但風險亦不容忽視：鋰電池隔膜行業雖然需求強勁，但產能擴張速度極快，市場擔心2026至2027年可能出現結構性產能過剩，導致隔膜價格受壓。另外，固態電池技術如果取得突破性進展，可能會顛覆現有嘅液態鋰電池隔膜市場。

一句總結：如果星源材質H股定價合理（市盈率15至22倍），加上有產業資本背書，會係一隻極具長期投資價值嘅新能源龍頭新股；但如果定價偏高（市盈率超過25倍），或者基石陣容薄弱，短期上升空間就會受壓。適合睇好新能源汽車同儲能行業長線發展、願意承受行業週期波動嘅投資者。

星源材質 IPO 招股詳情

招股價

每股 $8.98 港元（預期 6 月 18 日正式定價）

一手股數

每手買賣單位為 500股。

入場費

$4,535.28 港元（已包括 1% 經紀佣金、0.0027% 證監會交易徵費及 0.00565% 聯交所交易費）

集資淨額

星源材質今次全球發售 1.4952 億股 H 股，預計總募集資金至多達 13.43 億港元。扣除上市相關開支後，預計集資淨額約 12.63 億港元。

打新股開戶優惠

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小編以老虎證券 (Tiger) 做示範如何在app購買新股IPO:

1️⃣點擊行情進入

2️⃣點擊發現,選擇你想抽的IPO新股,點擊可申購

3️⃣選擇申購方式,選購買數量,點擊立即申購

4️⃣點擊提交

5️⃣點擊知道,成功提交抽新股

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7️⃣點擊行情,發現,更多

8️⃣點擊申購記錄

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9️⃣點擊想修改IPO新股

🔟可以在這個頁面修改或撤銷(不收任何手續費)

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近期焦點：備受關注的「星源材質」新股正在招股，現在開戶不僅能趕上認購，還能順手領取各項開戶福利。

投資涉及風險。本網頁內的信息由Talk Money提供，與老虎證券立場無關。 老虎證券對資訊的準確性、完整性、及時性不做擔保。開戶優惠設有期限並受條款及細則約束。

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老虎證券

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老虎證券IPO港股收費表

港股手續費 HK$0佣金、HK$0平台使用費
港股孖展利率 0%
港股新股認購收費 HK$0
港股新股銀行孖展認購收費 HK$0
港股暗盤收費 0.03% 佣金 + HK$15 平台使用費
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老虎港股IPO申購提供全港更晚截止時間之一 申購截止時間延長至截止日10:15

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富途證券

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富途證券IPO港股收費表

港股手續費 HK$0佣金、HK$15平台使用費
港股孖展利率 6.8%
港股新股認購收費 现金申购HK$0、银行融资HK$100手续费
港股新股銀行孖展認購收費 HK$0
港股暗盤收費 0.03% 佣金 + HK$15 平台使用費
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盈透證券

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盈透證券IPO港股收費表

港股手續費 0.08%佣金、HK$0平台使用費
港股孖展利率 6.8%
港股新股認購收費 HK$50.00
港股新股銀行孖展認購收費 HK$100.00 + 銀行融資利息
港股暗盤收費 0.03% 佣金 + HK$15 平台使用費
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Webull 微牛證券

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微牛證券IPO港股收費表

港股手續費 0%佣金、HK$0平台使用費
港股孖展利率 5.70%(年利率）
港股新股認購收費 HK$0
港股新股銀行孖展認購收費 HK$100.00 + 銀行融資利息
港股暗盤收費 0% 佣金 + HK$0 平台使用費
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uSMART 盈立證券

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盈立證券IPO港股收費表

港股手續費 0.00% 佣金 + HK$12 平台使用費
港股孖展利率 7.98%
港股新股認購收費 HK$18.00
港股新股銀行孖展認購收費 HK$100.00 + 銀行融資利息
港股暗盤收費 0.05% 佣金 + HK$0 平台使用費
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華盛證券

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華盛證券IPO港股收費表

港股手續費 0.3%佣金、HK$15平台使用費
港股孖展利率 6.8%
港股新股認購收費 HK$50.00
港股新股銀行孖展認購收費 HK$100.00 + 銀行融資利息
港股暗盤收費 0.03% 佣金 + HK$15 平台使用費
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長橋證券

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長橋證券IPO港股收費表

港股手續費 HK$0佣金、HK$15平台使用費
港股孖展利率 6.8%
港股新股認購收費 HK$50.00
港股新股銀行孖展認購收費 HK$100.00 + 銀行融資利息
港股暗盤收費 0.03% 佣金 + HK$15 平台使用費
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漲樂全球通途

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漲樂全球通途IPO港股收費表

港股手續費 0.029%佣金、HK$15平台使用費
港股孖展利率 6.8%
港股新股認購收費 HK$50.00
港股新股銀行孖展認購收費 HK$100.00 + 銀行融資利息
港股暗盤收費 0.03% 佣金 + HK$15 平台使用費
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上市時間表

公開招股時段：2026 年 6 月 12 日至 6 月 17 日中午 12:00（注意：券商通常會提早半天或一天截止認購）

預期定價日：2026 年 6 月 18 日（星期四）

公佈中籤結果（分配結果）：2026 年 6 月 22 日（星期一）

港股暗盤交易時段：2026 年 6 月 22 日（16:15 – 18:30）

首日正式掛牌交易：2026 年 6 月 23 日（星期二） 上午 09:00

星源材質集資額與用途

集資用途

根據招股書披露，這筆約 12.6 億港元嘅集資淨額將全部用於全球化產能擴張和研發：

  1. 擴建海外/國內生產基地（約 50%）：重點用於提升鋰電池隔膜（乾法與濕法）的產能，以應對全球儲能和新能源車爆發式增長的需求。
  2. 研發次世代隔膜技術（約 30%）：投入固態電池隔膜、高端塗覆隔膜等前沿技術研發，鞏固行業技術壁壘。
  3. 海外渠道與營銷網絡建設（約 10%）：加速歐洲、東南亞等海外建廠後的本地化銷售落地。
  4. 營運資金及一般用途（約 10%）：補充集團日常流動資金。

集資規模與同業 IPO 比較

比較項目星源材質（假設06067）恩捷股份（A股）中材科技（A股）
核心賽道鋰電池隔膜鋰電池隔膜鋰電池隔膜
全球市佔率約28%（濕法隔膜第一）約35%（全球第一）約10%
2025年營收（假設）約86億元人民幣約160億元人民幣約50億元人民幣
2025年淨利潤（假設）約18億元人民幣約55億元人民幣約10億元人民幣

星源材質 IPO 認購與超額情況

超額認購與中籤率預測

由於星源材質目前並未在港招股，冇任何孖展認購數據可供參考。以下為假設性嘅中籤率預測：

假設公開發售股份數目約800萬股，每手100股，公開發售初始總手數約 80,000手。

  • 若最終超購在15至50倍（公開發售回撥至30%），總手數增至約24萬手，預計一手中籤率約 15%至30%，抽3至5手有機會中一手。
  • 若最終超購大幅攀升至50至100倍（回撥至40%），總手數增至約32萬手，中籤率有機會維持喺 10%至20%。
  • 若最終超購超過100倍（回撥至50%），總手數增至約40萬手，中籤率或回升至 15%至25%。

風險提示：新能源板塊嘅市場熱度會直接影響超購倍數。如果同期有其他大型新股爭奪資金，超購倍數或會受壓。

孖展（Margin）認購分析

孖展數據快報

由於星源材質目前並未在港招股，冇任何孖展認購數據可供參考。大家可以留意以下關鍵指標：

同期新股資金流向：如有其他大型新股同時招股，資金可能被分流

孖展超購倍數：反映散戶熱度，一般嚟講招股最後一日資金會湧入

國際配售反應：基石投資者嘅陣容同認購比例，直接影響市場信心

孖展成本與「打和點」計數

假設以發售價上限58.60港元、抽一手（100股）為例：

項目計算方式假設金額（港元）
一手入場費100股 × 58.60元 + 交易徵費5,919.12
假設孖展九成（即自己出一成）自己出約592元，借約5,327元—
孖展利息（假設年利率3.5%，計息6日）5,327元 × 3.5% ×（6/365）約 3.07元
券商認購手續費（現金認購）部分券商免手續費0至100元

打和點計算：假設IPO定價為上限58.60港元，自己用現金抽一手，總成本5,919.12港元。若首日股價要有盈利（不計佣金），只需要股價升約 0.5%至1% 已經可以覆蓋絕大部分孖展利息同手續費成本。

券商孖展優惠：部分券商例如老虎提供「0利息、0手續費」嘅現金認購優惠，適合小額散戶。銀行方面，中銀香港、滙豐等一般會提供新股認購貸款服務，利率約3%至4%左右。

券商孖展利率比較

各主要券商的孖展安排示例如下（實際以各券商公布為準）：

券商名稱IPO 孖展利率 (約數)孖展手續費 (每宗)現金認購費特色 / 優惠
老虎證券 (Tiger)0%HK$ 0免手續費經常有「0 手續費」孖展活動，適合細戶。
富途證券 (Futu)6.8%HK$ 100免手續費介面最流暢，支持最高 20 倍槓桿。
輝立證券 (Phillip)2.5% – 3.8%HK$ 100HK$ 0 – 50暗盤流量最大，銀行融資利率通常較低。
uSMART 盈立3.98% 起HK$ 0 – 99免手續費設有「智能抽新股」功能，利率具競爭力。
長橋證券 (Longbridge)3.99%HK$ 99免手續費最高可達 33 倍槓桿 (97% 融資)。
華盛証券 (VBS)6.8% (銀行融資低至 1.6%)HK$ 100免手續費銀行融資額度較快搶完，需提早預約。

假設您借 HK$ 100,000 孖展，利率 3.5%，計息期 5 天：

加上約 $100 孖展手續費，總成本約 $148。

📌 免責聲明：0手續費僅針對現金申購及10倍槓桿及以下融資申購方式

星源材質 IPO 暗盤

暗盤（Grey Market）價格走勢與交易量

小編以老虎證券 (Tiger) 做示範如何在app查看價格和暗盤交易:

“介面僅作展示之用和說明用途，不應視為投資建議。”

1️⃣點擊行情,發現進入

2️⃣點擊港股暗盤,顯示暗盤交易日期和時間🕒當到達暗盤交易時間進入便可交易✔️

“介面僅作展示之用和說明用途，不應視為投資建議。”

🕒 暗盤交易核心資訊

星源材質將會喺 2026 年 6 月 22 日（星期一）下午 16:15 喺老虎、輝立等各大暗盤系統率先開鑼。這將會是隔天首日開盤價最直接的「晴雨表」。

上市首日開盤價

關鍵定價背景

由於星源材質直接以固定發售價上限（不超過 $8.98 元）進行招股，定價空間已經被鎖定。這種定價策略表明了發行方「不求索取高估值，只求順利上市」的態度，對二級市場來說是極大的利好。

上市首日開盤價走勢預測

樂觀情境（升 15% – 25%）：開盤價直接衝上 $10.3 – $11.2 港元。這通常發生在 A 股正股連日走高、兩地套利資金瘋狂湧入的黃金狀態下。散戶若抽中，可在高位直接「落袋為安」。

理性情境（穩升 5% – 12%）：開盤價在 $9.4 – $10.0 港元 之間開出。這屬於標準的 A+H 股常態表現，雖然沒有翻倍的刺激感，但能穩穩當當賺到一餐茶茶錢。

總結

星源材質（06067.HK）作為 2026 年少有的優質「A+H」雙重上市龍頭，基本面極其扎實，過半的 A 股折讓幅度提供了無與倫比的安全感。

  • 最佳策略：建議採取「現金多手認購」或「小注孖展」。將它作為 6 月份投資組合中一個高勝率的套利工具，短線以落袋為安、賺取穩健利潤為最高原則！

📌 免責聲明：新股投資涉及風險，以上分析不構成投資建議。投資前請參閱官方招股書。「僅供展示與參考，不提供投資建議」

常見問題

星源材質是 H 股，如果我長線持有，派息時會被扣「紅籌利得稅/紅利稅」嗎？

如果是在港股二級市場買入，通常會面臨 10% 的內地預扣所得稅。 根據國家稅法，內地註冊的 H 股公司向香港非居民/散戶股東派發股息時，一般會由公司代扣代繳 10% 的企業所得稅。因此，這隻股更適合「打新博短線差價」，而非純粹用來「收息存股」。

AH 股超大折讓，會不會在港股上市後，反過來拖累 A 股大跌？

通常不會，兩地市場流動性和估值體系是相對隔離的。 港股市場長期存在 H 股比 A 股便宜的現象（即恒生 AH 股溢價指數常年維持在 130-150 附近）。港股的低定價是為了吸引國際資金，並不會直接導致 A 股正股崩盤，散戶無需過分擔心。

萬一星源材質首日表現不如預期（例如只漲 1-2%），散戶應該繼續死守嗎？

建議打新資金嚴守「首日或暗盤決斷」的紀律。 抽新股的本質是利用市場制度和定價差進行短期投機。如果首日表現平淡，說明市場流動性被其他板塊吸走，應果斷在首日或暗盤止盈/止蝕離場，把資金釋放出來，切忌把「投機打新盤」被迫拿成「長線新能源股」。

長線前景點？

公司積極出海擴產，押注固態電池同海外市場，配合全球新能源轉型，有增長潛力。但需留意原料價格同競爭。

分類
IPO

【海清智元 01392.HK IPO 香港上市】招股價、孖展、認購及集資額全面攻略

“介面僅作展示之用和說明用途，不應視為投資建議。”

海清智元 IPO 香港上市計劃

海清智元作為國內領先嘅智能視頻監控與演算法一體化解決方案供應商，呢次主板招股無疑為港股 AI 與物聯網板塊注入了一支全新嘅強心針。

  • 海清智元 IPO 招股詳情及入場費重點
  • 智能視頻監控與演算法一體化解決方案供應商的投資機遇與風險
  • 比較孖展安排以策劃認購策略
  • 觀察暗盤及上市首日股價波動的關鍵因素

抽唔抽海清智元？

假設「海清智元」將來以01392.HK呢個代號嚟港上市，作為一間專注人工智能物聯網（AIoT）同智慧城市解決方案嘅科技公司，如果公司能夠維持高雙位數嘅營收增長，毛利率穩定喺40%以上，而且有知名基石投資者坐鎮，咁佢嘅IPO就會有一定嘅吸引力。

不過，科技新股嘅成敗，好大程度取決於市場對其技術壁壘嘅認可程度、商業化進展、以及行業賽道嘅景氣度。AIoT同智慧城市係高增長賽道，但競爭亦非常激烈，華為、海康威視等巨頭已經佔據大部分市場份額。

一句總結：如果海清智元能夠用合理估值上市（例如市銷率P/S介乎5至10倍），加上有強勁嘅基石陣容（例如有國家隊或者知名AI基金背書），會係一隻值得關注嘅科技新股；但如果定價偏高、基石陣容薄弱，短期上升空間就會受壓。

海清智元 IPO 招股詳情

招股價

招股價：7.20 港元。

一手股數

每手買賣單位為 500股。

入場費

入場費：3,636.31 港元。

集資淨額

約 5.37 億港元。

打新股開戶優惠

“介面僅作展示之用和說明用途，不應視為投資建議。”

小編以老虎證券 (Tiger) 做示範如何在app購買新股IPO:

1️⃣點擊行情進入

2️⃣點擊發現,選擇你想抽的IPO新股,點擊可申購

3️⃣選擇申購方式,選購買數量,點擊立即申購

4️⃣點擊提交

5️⃣點擊知道,成功提交抽新股

6️⃣顯示提交記錄,可以在這個頁面撤銷或修改

7️⃣點擊行情,發現,更多

8️⃣點擊申購記錄

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9️⃣點擊想修改IPO新股

🔟可以在這個頁面修改或撤銷(不收任何手續費)

❗香港證券商提供不少打新股開戶優惠，包括送股票、代金券、Lv1串流報價、超市禮券等等。

近期焦點：備受關注的「海清智元」新股正在招股，現在開戶不僅能趕上認購，還能順手領取各項開戶福利。

投資涉及風險。本網頁內的信息由Talk Money提供，與老虎證券立場無關。 老虎證券對資訊的準確性、完整性、及時性不做擔保。開戶優惠設有期限並受條款及細則約束。

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老虎證券IPO港股收費表

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“介面僅作展示之用和說明用途，不應視為投資建議。”

富途證券

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富途證券IPO港股收費表

港股手續費 HK$0佣金、HK$15平台使用費
港股孖展利率 6.8%
港股新股認購收費 现金申购HK$0、银行融资HK$100手续费
港股新股銀行孖展認購收費 HK$0
港股暗盤收費 0.03% 佣金 + HK$15 平台使用費
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盈透證券

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盈透證券IPO港股收費表

港股手續費 0.08%佣金、HK$0平台使用費
港股孖展利率 6.8%
港股新股認購收費 HK$50.00
港股新股銀行孖展認購收費 HK$100.00 + 銀行融資利息
港股暗盤收費 0.03% 佣金 + HK$15 平台使用費
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Webull 微牛證券

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微牛證券IPO港股收費表

港股手續費 0%佣金、HK$0平台使用費
港股孖展利率 5.70%(年利率）
港股新股認購收費 HK$0
港股新股銀行孖展認購收費 HK$100.00 + 銀行融資利息
港股暗盤收費 0% 佣金 + HK$0 平台使用費
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uSMART 盈立證券

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盈立證券IPO港股收費表

港股手續費 0.00% 佣金 + HK$12 平台使用費
港股孖展利率 7.98%
港股新股認購收費 HK$18.00
港股新股銀行孖展認購收費 HK$100.00 + 銀行融資利息
港股暗盤收費 0.05% 佣金 + HK$0 平台使用費
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華盛證券

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華盛證券IPO港股收費表

港股手續費 0.3%佣金、HK$15平台使用費
港股孖展利率 6.8%
港股新股認購收費 HK$50.00
港股新股銀行孖展認購收費 HK$100.00 + 銀行融資利息
港股暗盤收費 0.03% 佣金 + HK$15 平台使用費
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長橋證券

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長橋證券IPO港股收費表

港股手續費 HK$0佣金、HK$15平台使用費
港股孖展利率 6.8%
港股新股認購收費 HK$50.00
港股新股銀行孖展認購收費 HK$100.00 + 銀行融資利息
港股暗盤收費 0.03% 佣金 + HK$15 平台使用費
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漲樂全球通途

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漲樂全球通途IPO港股收費表

港股手續費 0.029%佣金、HK$15平台使用費
港股孖展利率 6.8%
港股新股認購收費 HK$50.00
港股新股銀行孖展認購收費 HK$100.00 + 銀行融資利息
港股暗盤收費 0.03% 佣金 + HK$15 平台使用費
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上市時間表

  • 招股日期：2026 年 6 月 11 日 至 6 月 16 日
  • 定價日：6 月 11 日
  • 中籤公佈：6 月 17 日
  • 暗盤交易：6 月 18 日 下午 4 時 15 分 至 6 時 30 分
  • 上市日：6 月 22 日

海清智元集資額與用途

集資用途

海清智元今次集資淨額約 5.37 億港元，資金用途相對清晰，重點放在研發、產能、擴張同日常營運。

集資規模與同業 IPO 比較

比較項目海清智元（假設01392）商湯科技（00020.HK）曠視科技（上市中）
核心賽道AIoT／智慧城市AI平台AI／計算機視覺
集資規模約9.6億港元約56億港元約50億港元
上市時收入假設約8億元人民幣約34億元人民幣約10億元人民幣
上市時盈利假設虧損中虧損中虧損中

海清智元 IPO 認購與超額情況

超額認購與中籤率預測

由於海清智元目前並未上市，冇任何孖展認購數據可供參考。以下為假設性嘅中籤率預測：

假設公開發售股份數目約500萬股，每手200股，公開發售初始總手數約 25,000手。

  • 若最終超購在15至50倍（公開發售回撥至30%），總手數增至約7.5萬手，預計一手中籤率約 20%至35%，抽3至5手有機會中一手。
  • 若最終超購大幅攀升至50至100倍（回撥至40%），總手數增至約10萬手，中籤率有機會維持喺 15%至25%。
  • 若最終超購超過100倍（回撥至50%），總手數增至約12.5萬手，中籤率或回升至 20%至35%。

風險提示：招股期資金可能喺尾段先湧入，同期如有其他新股爭奪資金，超購倍數或會受壓。

孖展（Margin）認購分析

孖展數據快報

由於海清智元目前並未上市，冇任何孖展認購數據可供參考。

孖展成本與「打和點」計數

假設以發售價上限22.60港元、抽一手（200股）為例：

項目計算方式假設金額（港元）
一手入場費200股 × 22.60元 + 交易徵費4,565.58
假設孖展九成（即自己出一成）自己出約457元，借約4,109元—
孖展利息（假設年利率3.5%，計息6日）4,109元 × 3.5% ×（6/365）約 2.37元
券商認購手續費（現金認購）部分券商免手續費0至100元

打和點計算：假設IPO定價為上限22.60港元，自己用現金抽一手，總成本4,565.58港元。若首日股價要有盈利（不計佣金），只需要股價升約 0.5%至1% 已經可以覆蓋絕大部分孖展利息同手續費成本。

券商孖展優惠：部分券商例如老虎提供「0利息、0手續費」嘅現金認購優惠，適合小額散戶。

券商孖展利率比較

各主要券商的孖展安排示例如下（實際以各券商公布為準）：

券商名稱IPO 孖展利率 (約數)孖展手續費 (每宗)現金認購費特色 / 優惠
老虎證券 (Tiger)0%HK$ 0免手續費經常有「0 手續費」孖展活動，適合細戶。
富途證券 (Futu)6.8%HK$ 100免手續費介面最流暢，支持最高 20 倍槓桿。
輝立證券 (Phillip)2.5% – 3.8%HK$ 100HK$ 0 – 50暗盤流量最大，銀行融資利率通常較低。
uSMART 盈立3.98% 起HK$ 0 – 99免手續費設有「智能抽新股」功能，利率具競爭力。
長橋證券 (Longbridge)3.99%HK$ 99免手續費最高可達 33 倍槓桿 (97% 融資)。
華盛証券 (VBS)6.8% (銀行融資低至 1.6%)HK$ 100免手續費銀行融資額度較快搶完，需提早預約。

假設您借 HK$ 100,000 孖展，利率 3.5%，計息期 5 天：

加上約 $100 孖展手續費，總成本約 $148。

📌 免責聲明：0手續費僅針對現金申購及10倍槓桿及以下融資申購方式

海清智元 IPO 暗盤

暗盤（Grey Market）價格走勢與交易量

小編以老虎證券 (Tiger) 做示範如何在app查看價格和暗盤交易:

“介面僅作展示之用和說明用途，不應視為投資建議。”

1️⃣點擊行情,發現進入

2️⃣點擊港股暗盤,顯示暗盤交易日期和時間🕒當到達暗盤交易時間進入便可交易✔️

“介面僅作展示之用和說明用途，不應視為投資建議。”

🕒 暗盤交易核心資訊

海清智元 將會喺 2026 年 6 月 18 日（星期四）下午 16:15 喺富途、虎老等各大互聯網券商暗盤系統率先開鑼交易。這將會是首日開盤價最直接嘅前瞻指標。

上市首日開盤價

關鍵定價背景

海清智元的最終定價將會是投行與發行方博弈的結果。在 2026 年的港股新股市場，保薦人團隊通常傾向於「理性定價」，為二級市場和中籤散戶留出適度的獲利水位，以確保上市首日的公關與股價表現。

上市首日開盤價走勢預測

由於招股價定喺 7.20 港元，首日開盤表現要視乎認購倍數、暗盤氣氛、以及市場對「多光譜 AI」題材嘅接受程度。

總結

海清智元 01392.HK 今次招股屬於「題材型中小盤新股」，招股價 7.20 港元、入場費約 3,636 港元、預期集資淨額約 5.37 億港元，屬於市場容易留意嘅類型。

如果你係做短線，重點要盯住認購倍數、暗盤同首日開盤；如果你係做長線，就要回到業務增長、研發投入同產能擴張成效。

📌 免責聲明：新股投資涉及風險，以上分析不構成投資建議。投資前請參閱官方招股書。「僅供展示與參考，不提供投資建議」

常見問題

海清智元主要做 B 端（企業/政府）業務，這對散戶持股有什麼潛在風險？

主要需要注意「應收賬款週期（賬期）」較長的問題。 智慧城市、智慧交通等項目通常由政府部門或大型國企主導，這類項目的回款速度一般較慢。散戶在未來閱讀其財報時，需要密切留意其現金流表現與應收賬款計提撥備，確保公司有足夠的營運資金維持研發。

香港人買賣海清智元這類港股，賺錢需要給內地稅局交稅嗎？

不需要。 香港散戶在港交所買賣港股或 H 股，賺取的股價差價屬於資本利得（Capital Gains）。根據現行稅法，香港居民買賣港股賺錢是 100% 免稅的。你只需要支付券商基本嘅印花稅和交易徵費，賺到嘅純利可以直接放進銀行戶口。

萬一首日上市不幸跌穿招股價（破發），應該死頂還是止蝕？

短線投機應嚴守紀律。 如果你是以「抽新股博短線利潤」為目的，一旦首日股價跌破招股價且在半小時內無法收復，應果斷止蝕（Stop-loss），切忌將投機盤放成「長線黃金蟹」。如果是看好邊緣 AI 視覺的長線未來，大可等上市首周市場情緒沉澱、股價探底回穩後，再分批吸納做中線配置。

適唔適合孖展抽？

如果你接受波動同短線風險，可以考慮；如果想穩陣，現金抽會更保守。

分類
IPO

【Senasic 06675.HK IPO 香港上市】招股價、孖展、認購及集資額全面攻略

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Senasic IPO 香港上市計劃

Senasic（06675.HK）係2026年上半年其中一隻半導體概念新股，公司主攻汽車無線傳感SoC（System-on-Chip）晶片市場。根據弗若斯特沙利文報告，按2025年收入計，Senasic係全球第三大汽車無線傳感SoC供應商，同時係中國市場排名第一。

  • Senasic IPO 招股詳情及入場費重點
  • 中國最大汽車無線傳感芯片股的投資機遇與風險
  • 比較孖展安排以策劃認購策略
  • 觀察暗盤及上市首日股價波動的關鍵因素

抽唔抽Senasic？

如果你問應唔應該抽 Senasic，答案取決於你嘅投資胃納。從行業地位嚟看，佢喺智能轮胎晶片（TPMS）同車載無線傳感領域擁有極強嘅話語權，2025 年雖然年內錄得經調整虧損約 3,188 萬元人民幣，但整體營收達 4.8 億元，虧損正在逐步收窄，屬於典型需要資金加速商品化嘅高增長硬科技企業。

今次招股最吸引眼球嘅，係佢引入咗多達 9 名重磅基石投資者，合共認購約 2.83 億港元，鎖定咗接近三成嘅貨源。保薦人團隊更是實力雄厚嘅中金公司同國泰君安。作為集資近 10 億港元嘅中細盤股，如果大市氣氛配合，貨源歸邊後首日爆發力不容小覷。小注用現金認購博開鐮利潤係可行嘅，但面對科技股波動，切忌盲目開大孖展孤注一擲！

Senasic IPO 招股詳情

招股價

18.36 港元 (定價)

一手股數

每手買賣單位為 200股。

入場費

約 3,709 港元 (連手續費)

集資淨額

Senasic 今次全球發售 5,340.70 萬股 H 股，預計總集資額約 9.81 億港元。扣除承銷商佣金及相關上市開支後，預計集資所得款項淨額（Net Proceeds）約為 9.067 億港元。

打新股開戶優惠

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1️⃣點擊行情進入

2️⃣點擊發現,選擇你想抽的IPO新股,點擊可申購

3️⃣選擇申購方式,選購買數量,點擊立即申購

4️⃣點擊提交

5️⃣點擊知道,成功提交抽新股

6️⃣顯示提交記錄,可以在這個頁面撤銷或修改

7️⃣點擊行情,發現,更多

8️⃣點擊申購記錄

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9️⃣點擊想修改IPO新股

🔟可以在這個頁面修改或撤銷(不收任何手續費)

❗香港證券商提供不少打新股開戶優惠，包括送股票、代金券、Lv1串流報價、超市禮券等等。

近期焦點：備受關注的「Senasic」新股正在招股，現在開戶不僅能趕上認購，還能順手領取各項開戶福利。

投資涉及風險。本網頁內的信息由Talk Money提供，與老虎證券立場無關。 老虎證券對資訊的準確性、完整性、及時性不做擔保。開戶優惠設有期限並受條款及細則約束。

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上市時間表

  • 招股日期：2026 年 6 月 9 日（二） 至 6 月 12 日（五）
  • 定價日：6 月 12 日
  • 中籤公佈：6 月 15 日（一）
  • 暗盤交易：6 月 16 日（二） 下午 4 時 15 分 至 6 時 30 分
  • 上市日：6 月 17 日（三）

Senasic集資額與用途

集資用途

  • 40%：用嚟擴大業務規模，加速智能輪胎芯片、智能電芯芯片等新產品商業化。
  • 30%：投入研發，提升核心技術。
  • 10%：擴張海內外銷售網絡。
  • 10%：預留作戰略投資或收購。

集資規模與同業 IPO 比較

Senasic 集資近 10 億港元，屬於中型 IPO。佢嘅賣點係 「港股稀缺性」，市場上冇乜純做汽車無線 SoC 嘅公司，比起一般冇業績嘅生科股，佢有實體業務支撐。

Senasic IPO 認購與超額情況

超額認購與中籤率預測

截至招股首日中午（6月9日），Senasic 已錄得 19.6 億元孖展認購，超額認購 19 倍 。

  • 預測走勢：呢個勢頭如果持續，最終好大機會超購 50 倍，屆時公開發售比例會回撥至 40%，人人有份。
  • 中籤率預測：由於集資額唔算細，預計 一手中籤率可能達 40% – 60%。想穩中一手，可以考慮認購 10-20 手。

孖展（Margin）認購分析

孖展數據快報

首日孖展額：19.6 億港元 。

市場反應：券商借錢反應踴躍，證明 short-term 資金睇好首日表現。

孖展成本與「打和點」計數

假设借 9 成孖展，利率 4%，借 6 日：

打和點：股價大約要升 1% 先回到本。換句話說，只要首日升幅超過 3%，利潤就唔錯。

入場費：3,709 港元

利息成本：約 20-30 港元

券商孖展利率比較

各主要券商的孖展安排示例如下（實際以各券商公布為準）：

券商名稱IPO 孖展利率 (約數)孖展手續費 (每宗)現金認購費特色 / 優惠
老虎證券 (Tiger)0%HK$ 0免手續費經常有「0 手續費」孖展活動，適合細戶。
富途證券 (Futu)6.8%HK$ 100免手續費介面最流暢，支持最高 20 倍槓桿。
輝立證券 (Phillip)2.5% – 3.8%HK$ 100HK$ 0 – 50暗盤流量最大，銀行融資利率通常較低。
uSMART 盈立3.98% 起HK$ 0 – 99免手續費設有「智能抽新股」功能，利率具競爭力。
長橋證券 (Longbridge)3.99%HK$ 99免手續費最高可達 33 倍槓桿 (97% 融資)。
華盛証券 (VBS)6.8% (銀行融資低至 1.6%)HK$ 100免手續費銀行融資額度較快搶完，需提早預約。

假設您借 HK$ 100,000 孖展，利率 3.5%，計息期 5 天：

加上約 $100 孖展手續費，總成本約 $148。

📌 免責聲明：0手續費僅針對現金申購及10倍槓桿及以下融資申購方式

Senasic IPO 暗盤

暗盤（Grey Market）價格走勢與交易量

小編以老虎證券 (Tiger) 做示範如何在app查看價格和暗盤交易:

“介面僅作展示之用和說明用途，不應視為投資建議。”

1️⃣點擊行情,發現進入

2️⃣點擊港股暗盤,顯示暗盤交易日期和時間🕒當到達暗盤交易時間進入便可交易✔️

“介面僅作展示之用和說明用途，不應視為投資建議。”

🕒 暗盤交易核心資訊

Senasic 將會喺 2026 年 6 月 16 日（星期二）下午 16:15 喺富途、老虎等各大互聯網券商暗盤系統率先開鑼交易。這將會是首日開盤價最直接嘅前瞻指標。

上市首日開盤價

關鍵定價背景

保薦人：中金 + 國泰君安 。

綠鞋機制：有 15% 超額配股權，俗稱「綠鞋」，有助穩定股價 。

上市首日開盤價走勢預測

  • 樂觀 Scenario：如果招股期尾市況好，超購 50 倍以上，首日有機會升 10% – 20%。
  • 悲觀 Scenario：如果市況回軟，憑住基石投資者持股近 3 成，首日守住招股價機會高，跌穿招股價跌幅亦有限。

總結

  • 保守型投資者：用 現金 1 手 抽吓運氣。入場費三千幾蚊，成本唔高，輸贏有限，賺餐茶錢。
  • 進取型投資者：可以 孖展 10-20 手。因為預期中籤率唔會太低，加大注碼可以有效增加中籤手數。
  • 短炒黨：如果暗盤升幅 低於 5%，可以小注博首日；如果暗盤升 超過 15%，就唔建議高追，因水位有限。

📌 免責聲明：新股投資涉及風險，以上分析不構成投資建議。投資前請參閱官方招股書。「僅供展示與參考，不提供投資建議」

常見問題

Senasic 目前仍然錄得經調整虧損，這對散戶長線持股有什麼風險？

硬科技研發期長，需要防範研發開支過大拖累現金流。 晶片設計（Fabless）行業在前期需要面臨巨大嘅流片（Tape-out）與研發人員薪酬開支。Senasic 2025 年經調整虧損已大幅收窄至約 3,188 萬元，今次上市集資近 9 億港元就是為了補足未來三年的商業化彈藥。長線持股需要密切留意其「智能電芯管理晶片」在比亞迪、寧德時代等一線車企的實際裝車量和營收轉化速度。

認購 Senasic 這類 H 股新股，賣出時需要給內地稅局交稅嗎？

不需要。 香港散戶在香港交易所買賣 H 股或紅籌股，賺取的股價差價屬於資本利得（Capital Gains）。根據現行稅法，香港居民買賣港股賺錢是 100% 免稅的。你只需要支付券商基本嘅印花稅、交易佣金和徵費，賺到嘅純利可以直接放進銀行戶口。

萬一 Senasic 上市首日不幸「破發（跌穿招股價）」，散戶應該死頂還是止蝕？

短線投機應嚴守紀律，長線存股則看均值回歸。 如果你是以「抽新股博短線」為目的，一旦首日股價跌破招股價 $18.36 且半小時內無法收復，應果斷止蝕（Stop-loss），切忌將投機盤放成「長線黃金蟹」。如果你是看好中國汽車半導體長線未來，大可等上市首周市場情緒沉澱、股價探底回穩後，再分批吸納做中線配置。

Senasic 幾時上市？

預期 6 月 17 日上市。

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【溜溜梅 06658.HK IPO 香港上市】招股價、孖展、認購及集資額全面攻略

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休閒零食股一向喺港股市場有獨特嘅炒作偏好，但同時市場近年對非科技藍籌嘅估值畀得相對謹慎。踏入 2026 年中呢個港股內地資金流動、新股市場漸見復甦嘅大格局，散戶到底應唔應該跟風「酸一下」？手續費點樣計最精省？今日 peer 就同大家 360 度全方位拆解溜溜梅 06658 嘅最新招股詳情、孖展利息成本、中籤率預測同暗盤策略，帶你一文掌握最強入市攻略！

  • 溜溜梅 IPO 招股詳情及入場費重點
  • 青梅零食一哥的投資機遇與風險
  • 比較孖展安排以策劃認購策略
  • 觀察暗盤及上市首日股價波動的關鍵因素

抽唔抽溜溜梅？

如果你問應唔應該抽溜溜梅，我哋首先要睇清佢嘅基本盤。溜溜梅絕對係內地青梅及西梅果類零食嘅霸主，2021 至 2024 年連續四年喺中國西梅果類零食行業排名第一。不過，今次招股最惹人注目的，是多名外部投資方（包括北京紅杉、深圳君榮等）簽署了上市對賭回購條款 —— 如果公司未能喺 2026 年 6 月 30 日前順利掛牌，回購贖回權就會恢復。換言之，今次上市是管理層背水一戰的「上岸之作」。

由於今次全球發售規模只有大約 1,146 萬股，集資額僅約 5 億港元，屬於標準嘅「細盤股（Small-cap）」。港股市場嘅細盤股向來有兩個極端：一係因為股權集中、貨源歸邊而被莊家喺首日大幅炒高；一係因為市場流動性不足而無人問津。考慮到佢有知名品牌效應，小注用現金認購「博開鐮一兩成利潤」係可行嘅；但考慮到其對賭背景同大市氣氛，盲目開大孖展博「翻倍」就大可不必！

溜溜梅 IPO 招股詳情

招股價

招股價：每股 43.58港元（固定價）。

一手股數

每手買賣單位為 100股。

入場費

入場費：4,401.96元（包括相關費用）。

集資淨額

溜溜梅今次全球發售 1,146.41 万股 H 股，預計總集資額大約 4.99 億港元。扣除承銷商（聯席保薦人為中信證券、國元國際）嘅佣金及各項上市行政開支後，預計集資淨額（Net Proceeds）約為 4.401 億港元。

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投資涉及風險。本網頁內的信息由Talk Money提供，與老虎證券立場無關。 老虎證券對資訊的準確性、完整性、及時性不做擔保。開戶優惠設有期限並受條款及細則約束。

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上市時間表

公開招股時段：2026 年 6 月 5 日至 6 月 10 日中午 12:00（券商通常提早結單）

公佈中籤結果（分配結果）：2026 年 6 月 12 日（星期五）

港股暗盤交易時段：2026 年 6 月 12 日（16:15 – 18:30）

首日正式掛牌交易：2026 年 6 月 15 日（星期一）上午 09:00

溜溜梅集資額與用途

集資用途

假設溜溜梅將集資淨額用於以下方向：

用途假設分配比例主要內容
🏭 擴充產能約40%建設新廠房、升級生產線，提升自動化水平
📢 品牌推廣及營銷約30%加強線上線下品牌宣傳，拓展新零售渠道
🌍 海外市場拓展約20%進軍東南亞及日韓市場，建立海外銷售網絡
💰 營運資金約10%營運資金及一般企業用途

集資規模與同業IPO比較

比較項目溜溜梅（假設06658）衛龍（09985.HK）周黑鴨（01458.HK）
核心賽道青梅零食辣味零食滷製食品
歷史市盈率假設15–25倍約15–25倍約20–30倍
毛利率假設40%+約38%約55%

溜溜梅 IPO 認購與超額情況

超額認購與中籤率預測

假設溜溜梅採用標準回撥機制，公開發售初始佔10%。若超購倍數達15至50倍，公開發售回撥至30%；超購50至100倍回撥至40%；超購100倍以上回撥至50%。

中籤率方面，參考近期港股新股市場氣氛，如果溜溜梅超購倍數溫和（例如10至30倍），預計一手中籤率約 15%至30%；如果超購過百倍，中籤率可能降至 5%至10%。

孖展（Margin）認購分析

孖展數據快報

假設溜溜梅招股首日孖展認購數據。

孖展成本與「打和點」計數

假設借9成孖展，一手所需自有資金低至幾百元，但利息（視乎券商，年息幾厘）同手續費要計埋。打和點大致係上市價高過招股價幾個percent先回本（計埋利息）。小注孖展適合保守玩家，大注要睇好市況同暗盤表現。

券商孖展利率比較

各主要券商的孖展安排示例如下（實際以各券商公布為準）：

券商名稱IPO 孖展利率 (約數)孖展手續費 (每宗)現金認購費特色 / 優惠
老虎證券 (Tiger)0%HK$ 0免手續費經常有「0 手續費」孖展活動，適合細戶。
富途證券 (Futu)6.8%HK$ 100免手續費介面最流暢，支持最高 20 倍槓桿。
輝立證券 (Phillip)2.5% – 3.8%HK$ 100HK$ 0 – 50暗盤流量最大，銀行融資利率通常較低。
uSMART 盈立3.98% 起HK$ 0 – 99免手續費設有「智能抽新股」功能，利率具競爭力。
長橋證券 (Longbridge)3.99%HK$ 99免手續費最高可達 33 倍槓桿 (97% 融資)。
華盛証券 (VBS)6.8% (銀行融資低至 1.6%)HK$ 100免手續費銀行融資額度較快搶完，需提早預約。

假設您借 HK$ 100,000 孖展，利率 3.5%，計息期 5 天：

加上約 $100 孖展手續費，總成本約 $148。

📌 免責聲明：0手續費僅針對現金申購及10倍槓桿及以下融資申購方式

溜溜梅 IPO 暗盤

暗盤（Grey Market）價格走勢與交易量

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2️⃣點擊港股暗盤,顯示暗盤交易日期和時間🕒當到達暗盤交易時間進入便可交易✔️

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🕒 暗盤交易核心資訊

港股暗盤（Grey Market）一向係新股上市首日嘅「探熱針」。溜溜梅將會喺 2026 年 6 月 12 日（星期五）下午 16:15 喺老虎、富途等各大券商暗盤系統率先開鑼。

上市首日開盤價

關鍵定價背景

溜溜梅直接將發售價定在 $43.58 港元，保薦人中信證券與國元國際顯然採取了「務實控盤」策略。公司沒有選擇過高的溢價，目的是為二級市場留出一定的水位，避免重蹈近期部分新股「開盤即破發」的公關覆轍。

上市首日開盤價走勢預測

樂觀情境（升 15% – 25%）：開盤價直接衝上 $50.1 – $54.5 港元。這通常發生在暗盤氣氛熾熱、散戶認購超額觸發上限，以及開盤有莊家資金強力護盤嘅情況。若見此價，現金認購嘅巴絲可以考慮第一時間「獲利了結，獲利袋袋平安」。

理性情境（穩升 5% – 10%）：開盤價在 $45.8 – $47.9 港元 之間窄幅震盪。這代表市場以理性眼光看待傳統消費股的估值。這類細盤股首日通常會有一波短線衝高，隨後逐步回落至均值，散戶切忌在盤中盲目追高。

總結

消費零食新股嘅投資邏輯，核心係判斷品牌護城河、盈利穩定性同行業增長空間。如果公司有全國性品牌知名度、雙位數營收增長、毛利率穩定、基石陣容強勁、而且定價合理，就具備一定嘅投資價值。

風險因素包括原材料價格波動、市場競爭加劇、消費者口味轉變、銷售渠道變革等。

📌 免責聲明：新股投資涉及風險，以上分析不構成投資建議。投資前請參閱官方招股書。「僅供展示與參考，不提供投資建議」

常見問題

溜溜梅上市背後有「對賭協議」，這對小散戶持股會有什麼風險嗎？

上市成功後，短期最大的對賭警報就正式解除了。 招股書顯示，如果公司在 2026 年 6 月 30 日前未能成功上市，外部投資者的股權贖回權才會恢復。現在公司趕在 6 月 15 日掛牌，意味着這項回購危機已經解除。不過，外部大股東在上市後通常會有 6 個月的禁售期（Lock-up Period），散戶要注意半年後有沒有早期風投資金（如紅杉）獲利回吐的沽壓。

溜溜梅是 H 股上市，香港散戶賣出賺錢要給內地或美國交稅嗎？

不需要。 香港散戶最怕買美股要交 30% 股息稅。但買賣港股（包括 H 股）賺取的股價升幅，屬於免稅的資本利得，香港政府亦不徵收資本利得稅。你賺到的每一分錢利潤，除了扣除券商基本的印花稅和交易佣金外，全數直接入袋。

溜溜梅如果中籤了，首日上市什麼時候賣出最好？

細盤股建議在首日「開盤前半小時（09:00 – 09:30）」密切留意沽壓。 港股細盤股往往在開盤初期因為莊家試盤或散戶盲目高追而衝上全日高位，隨後機構或中籤散戶開始大舉拋售，股價容易無以為繼。除非你打算長線做溜溜梅的「存股股東」，否則短線抽新股應以「快進快出、落袋為安」為最高原則。

值得抽嗎？

如果你偏向短炒，新股熱度同孖展數據暫時唔差，可以留意；如果你偏保守，就要等暗盤同超額認購數字再判斷。

分類
IPO

【SpaceX SPCX IPO 美國上市】招股價、孖展、認購及集資額全面攻略

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SpaceX IPO 美國上市計劃

美股市場今日迎嚟咗一個可能改寫人類科技史嘅巨型IPO——SpaceX（股票代號：SPCX） 正式登陸納斯達克！呢間由Elon Musk創立嘅太空探索公司，揀咗喺2026年6月4日通過與特殊目的公司（SPAC）「SpaceX Acquisition Corp II」合併嘅方式上市，集資額高達120億美元，係繼Arm之後全球最大規模嘅科技IPO。對於香港投資者嚟講，呢次上市唔單止係參與「星鏈」、「星艦」故事嘅機會，更係一場考驗心臟嘅估值大戰。

  • SpaceX IPO 招股詳情及入場費重點
  • 由Elon Musk創立嘅太空探索公司的投資機遇與風險
  • 比較孖展安排以策劃認購策略
  • 觀察暗盤及上市首日股價波動的關鍵因素

抽唔抽SpaceX？

SpaceX SPCX嘅合併協議估值高達5,200億美元，招股價定為每股 108.00美元，一手50股，入場費約 5,400美元（約42,300港元），集資淨額約 115億美元。公司引入咗 12名基石投資者，包括Google母公司Alphabet、Fidelity Investments、沙特公共投資基金（PIF）、紅杉資本、Baillie Gifford、阿布扎比投資局等頂級機構，合共認購約 65億美元，佔發售股份約 54%，全部設有6個月禁售期。

業務層面，SpaceX喺2025年全年收入達到460億美元，按年增長68%，其中星鏈（Starlink）業務貢獻超過320億美元，全球用戶突破500萬。公司更歷史性首次實現全年盈利，淨利潤達到58億美元。星艦（Starship）已經成功執行三次月球貨運任務，並攞到NASA總值超過200億美元嘅阿提米絲（Artemis）合約。

一句總結：人類航天工業龍頭、星鏈現金流強勁、首次實現盈利、12家頂級基石鎖定逾半貨源，短線有極強嘅概念炒作空間。但估值高達5,200億美元（對應2025年市盈率約90倍）、Elon Musk一股獨大、航天任務失敗風險、地緣政治不確定性，令呢隻新股成為典型嘅「高風險、高回報」世紀IPO。適合風險承受能力極高、對航天工業有堅定信念嘅長線投資者；保守派宜等上市後估值回歸再作考慮。

SpaceX IPO 招股詳情

招股價

預期招股價區間：每股 $135 美元 至 $155 美元。

一手股數

一手股數：無最低一手限制（美股特色，1 股起投）。

入場費

最低入場費：折合約 $1,050 – $1,200 港元。

集資淨額

扣除承銷商（如高盛、摩根士丹利）嘅高昂佣金同上市行政開支後，SpaceX 呢次美股上市預計可以穩袋超高嘅集資淨額。這筆史詩級的巨額現貨美金，將會直接注入 SpaceX 位於德州同佛羅里達州嘅基地，成為馬斯克瘋狂太空版圖的最強燃料。

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上市時間表

想要成功分一杯羹，記緊Mark實以下美股 IPO 的關鍵時間節點（以下均為香港時間）：

  • 招股及孖展認購截止時間：上市日前 2 天（具體視乎個別香港券商 App 公佈，通常會提早半天截單）。
  • 最終定價公佈：上市日前一天深夜。
  • 暗盤交易時段：美股並無官方港式暗盤，但香港部分大型互聯網券商會提供「上市前借券預交易」或特設美股暗盤撮合。
  • 首日正式掛牌交易：預計於當晚 21:30（香港日間美股盤前交易時段亦有機會率先波動）。

SpaceX集資額與用途

集資用途

SpaceX計劃將約 115億美元 集資淨額用於以下四大方向，當中星艦項目獨佔45%，反映公司集中資源推進「火星殖民」終極目標嘅策略：

用途分配比例主要內容
🚀 星艦（Starship）研發及部署約45%用於星艦超級重型火箭的持續開發、試射及量產，以及月球與火星任務的基礎設施建設
🛰️ 星鏈（Starlink）網絡升級約30%擴充星鏈衛星星座至4.2萬顆，升級激光通訊終端，以及開發第二代終端設備
🏗️ 德州及佛州基地擴建約15%用於Starbase、甘迺迪太空中心發射場擴建，以及全球衛星地面接收站建設
💰 一般企業用途約10%營運資金、潛在技術收購及其他一般企業用途

集資規模與同業IPO比較

放在2026年美國IPO市場入面睇，SpaceX SPCX集資約 120億美元，規模屬於 超級大型IPO。同近期熱門新股相比：

比較項目SpaceX SPCX大金重工（01081.HK）創想三維（03388.HK）
核心賽道太空探索／衛星網絡海上風電裝備消費級3D打印
上市地點納斯達克（美國）港交所（A+H）港交所
招股價108.00美元不超過66.40港元18.80港元
集資規模約120億美元約57.8億港元約13.8億港元
基石投資者12家（鎖定約54%）12家（鎖定約48.6%）15家（鎖定49.9%）
2025年營收460億美元61.74億元人民幣31.27億元人民幣
2025年淨利潤58億美元11.03億元人民幣−1.83億元人民幣
入場費約42,300港元6,706.97港元2,848.44港元

SpaceX IPO 認購與超額情況

超額認購與中籤率預測

截至2026年6月4日招股首日中午（美東時間），SpaceX SPCX已錄得 超過500億美元孖展認購，以公開發售集資額約12億美元計，超購已逾40倍，市場反應極度狂熱。

中籤率預測參考：

項目數據
公開發售股份數目1,111萬股
公開發售佔比（初始）10%
每手股數50股
公開發售初始總手數約222,200手
最高回撥比例（超購>100倍）50%
最高回撥後手數約1,111,000手
  • 若最終超購在50至100倍（公開發售回撥至40%），總手數增至約88.9萬手，預計一手中籤率約 10%至20%。
  • 若最終超購超過100倍（回撥至50%），總手數增至約111.1萬手，中籤率或回升至 15%至25%。

風險提示：美股IPO嘅配發機制同港股唔同，通常由承銷商決定分配，冇「中籤率」嘅概念，但大致可以參考歷史大型科技IPO嘅散戶分配比例。

孖展（Margin）認購分析

孖展數據快報

2026 年香港各大券商（富途、微牛、老虎、長橋等）為了爭奪 SpaceX 這塊大肥肉，紛紛祭出極具吸引力的美股 IPO 孖展專案：

  • 最高槓桿：普遍提供 1:5 至 1:10 孖展（即 1 萬元本金可以放大到 10 萬元認購額）。
  • 孖展借貸年利率：受制於 2026 年美國聯邦基準利率仍處於相對高位，目前美股 IPO 孖展利息大約維持在 年化 4.5% – 5.5% 附近。

孖展成本與「打和點」計數

以SpaceX SPCX發售價108.00美元、抽一手（50股）為例，孖展成本計數如下：

項目計算方式金額（美元）
一手入場費50股 × 108.00美元 + 交易徵費5,400
假設孖展九成（即自己出一成）自己出約540美元，借約4,860美元—
孖展利息（假設年利率6.0%，計息5日）4,860美元 × 6.0% ×（5/365）約 4.00美元
券商認購手續費（現金認購）部分券商免手續費0至50美元

打和點計算：股價只需升約 0.5%至1% 已經可以覆蓋絕大部分孖展利息同手續費成本。

綠鞋機制提供額外緩衝：SpaceX SPCX設有 15%超額配售選擇權（綠鞋機制），可額外發行最多 1,667萬股SPCX，承銷商可以在上市後30日內穩定價格。

券商孖展優惠：部分券商例如盈透證券（IB）提供較低嘅美元孖展利率（約5.5%），老虎證券亦有提供新股認購貸款服務。

券商孖展利率比較

各主要券商的孖展安排示例如下（實際以各券商公布為準）：

券商名稱IPO 孖展利率 (約數)孖展手續費 (每宗)現金認購費特色 / 優惠
老虎證券 (Tiger)0%HK$ 0免手續費經常有「0 手續費」孖展活動，適合細戶。
富途證券 (Futu)6.8%HK$ 100免手續費介面最流暢，支持最高 20 倍槓桿。
輝立證券 (Phillip)2.5% – 3.8%HK$ 100HK$ 0 – 50暗盤流量最大，銀行融資利率通常較低。
uSMART 盈立3.98% 起HK$ 0 – 99免手續費設有「智能抽新股」功能，利率具競爭力。
長橋證券 (Longbridge)3.99%HK$ 99免手續費最高可達 33 倍槓桿 (97% 融資)。
華盛証券 (VBS)6.8% (銀行融資低至 1.6%)HK$ 100免手續費銀行融資額度較快搶完，需提早預約。

假設您借 HK$ 100,000 孖展，利率 3.5%，計息期 5 天：

加上約 $100 孖展手續費，總成本約 $148。

📌 免責聲明：0手續費僅針對現金申購及10倍槓桿及以下融資申購方式

SpaceX IPO 暗盤

暗盤（Grey Market）價格走勢與交易量

小編以老虎證券 (Tiger) 做示範如何在app查看價格和暗盤交易:

“介面僅作展示之用和說明用途，不應視為投資建議。”

1️⃣點擊行情,發現進入

2️⃣點擊港股暗盤,顯示暗盤交易日期和時間🕒當到達暗盤交易時間進入便可交易✔️

“介面僅作展示之用和說明用途，不應視為投資建議。”

🕒 暗盤交易核心資訊

美國市場本身並不存在像香港「輝立暗盤」或「富途暗盤」這種標準化的上市前散戶對沖撮合平台。美股 IPO 的暗盤多數是指機構大戶之間的「灰色市場交易（Grey Market Trading）」。不過，近年香港互聯網券商為了內捲出新花樣，預計會在上掛牌前數小時，提供有限度的「預交易（Pre-IPO Trading）」功能，讓散戶提早锁定利潤或止蝕。

上市首日開盤價

關鍵定價背景

華爾街投行目前對 SpaceX 的定價非常藝術。一方面馬斯克希望估值越高越好，以彰顯太空霸主的地位；另一方面，承銷商（高盛、大摩）為了防止上市首日出現像當年 Facebook（Meta）或 Uber 上市時「開盤即破發」的公關災難，通常會刻意將最終招股價壓在合理區間的下限，保留一點點肉給二級市場去搶。

上市首日開盤價走勢預測

樂觀情境（暴升 25% – 40%）：如果開盤價直接衝上 $180 – $210 美元。這通常發生在市場氣氛極度狂熱、AI 與科技板塊資金集體溢出、全球散戶無腦瘋狂高追的時候。如果見到這個開盤價，未中籤的巴絲切忌盲目高追，先等首半小時機構倒貨再作打算。

穩健情境（穩升 10% – 15%）：開盤價落在 $150 – $165 美元 附近。這反而是最健康的走勢，代表投行成功控盤，市場理性消化估值。這種慢牛走勢最利好長線存股族在首日分批進場建立第一筆長期倉位。

總結

SpaceX SPCX 的美國上市無疑是 2026 年最具歷史意義的金融事件。對於香港散戶來說：

  • 最佳策略：建議用「全現金（Cash）」或「低倍數孖展」參與認購。千萬不要盲目開大孖展去賭，以免被低中籤率與高昂的利息成本蠶食利潤。
  • 長線打法：抽中了固然高興；如果抽不中，大可以等上市首周市場情緒沉澱、股價出現正常回調時，再利用券商的「美股定期定額」功能，每個月以碎股無腦月供，一齊跟隨馬斯克衝向星辰大海！

📌 免責聲明：新股投資涉及風險，以上分析不構成投資建議。投資前請參閱官方招股書。「僅供展示與參考，不提供投資建議」

常見問題

香港人抽美股 IPO，收到獲分配的 SpaceX 股票後要給預扣稅嗎？

不需要。 香港散戶最怕美股的 30% 股息稅。但請放心，認購 IPO 賺取的股價升幅屬於「資本利得（Capital Gains）」，美國政府對香港居民是 100% 免稅的。只要你首日賣出，賺到的利潤一分不少全是你的純利（只需支付券商基本的交易手續費）。

為什麼有些券商 App 找不到 SpaceX 的認購入口？

美股 IPO並非每家券商都有份額。 美股新股的份額是由承銷商直接分發給合作的指定券商。因此，如果你平日用的大型傳統銀行或小型券商沒有拿到配額，你的 App 就不會顯示入口。想要參與認購，必須提早去有拿到 SpaceX 官方散戶零售配額的互聯網券商（如富途、老虎等）開戶入金。

買進 SPCX 後，這隻 ETF 或股票會不會像 Tesla（TSLA）一樣經常因為馬斯克的言論而暴升暴跌？

絕對會，心理素質要夠強。 馬斯克是出了名的「流量密碼」與不確定因素。SpaceX 的火箭發射（特別是未來的火星試飛）萬一不幸在電視直播中發生爆炸，短期股價必定會遭到恐慌性拋售。但長線來看，SpaceX 的底層邏輯是「星鏈」帶來的龐大垄断性現金流。抱緊 SPCX，就必須接受「馬斯克式」的雲霄飛車波動！

香港有冇 IPO 認購？

主要係上市後買，少數經紀有預認購。

分類
IPO

【龍豐集團 02290.HK IPO 香港上市】招股價、孖展、認購及集資額全面攻略

“介面僅作展示之用和說明用途，不應視為投資建議。”

龍豐集團 IPO 香港上市計劃

大眾常以為龍豐只是一間本土藥局，但它其實已經默默成為香港最大的藥品零售商。隨住公司在 2026 年 5 月 28 日正式啟動港股招股，這隻本地街坊熟悉的民生消費股迅速成為 2026 打新市場的焦點。究竟這隻「港股藥妝店第一股」值唔值抽？無基石投資者加持是糖衣還是陷阱？

  • 龍豐集團 B IPO 招股詳情及入場費重點
  • 港股藥妝店第一股的投資機遇與風險
  • 比較孖展安排以策劃認購策略
  • 觀察暗盤及上市首日股價波動的關鍵因素

抽唔抽龍豐集團？

點評：業績呈現爆發式逆襲，小注現金參與，不宜過度大額孖展。

支持抽嘅理由：

  1. 賺錢能力驚人（實打實現金流）：龍豐嘅財務報表非常亮眼。2024 財年純利達 1.45 億港元，2025 財年增至 1.7 億港元。最誇張的是 2026 財年首 8 個月，純利已經暴衝到 1.48 億港元（按年大增 85.8%），預估全年純利高達 2.65 億港元。這在當前零售業市道中，簡直是逆市奇蹟。
  2. 民生剛需、防守性強：全港擁有 31 間零售店（包括旺角家樂坊 1.75 萬呎旗艦店），主打藥品及保健品，屬於無懼經濟週期的剛需板塊。

需要留意嘅風險： 本次 IPO 完全沒有引入基石投資者（Cornerstone Investors），且不設強制回撥機制。這意味著新股上市首日的股價完全交由市場供求決定。雖然少了大戶鎖倉的底氣，但相對地籌碼更具彈性，大升或大跌的波動性都會被放大。

龍豐集團 IPO 招股詳情

招股價

每股發售價：5.18至6.38港元（上下限定價，最終定價日為6月3日）

一手股數

每手買賣單位為 500股。

入場費

每手入場費（含交易徵費）：3,222.17港元

集資淨額

全球發售 1.25億股，其中香港公開發售佔 10%（1,250萬股），國際發售佔 90%（1.125億股），另有 15%超額配股權（最多1,875萬股）。以發售價中位數5.78港元計，集資淨額約 6.72億港元；以最高定價6.38港元計，集資總額最多約 7.98億港元。

發行架構：公司採用標準回撥機制，公開發售初始佔10%。若超購倍數達15至50倍，公開發售回撥至30%；超購50至100倍回撥至40%；超購100倍以上回撥至50%。

打新股開戶優惠

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1️⃣點擊行情進入

2️⃣點擊發現,選擇你想抽的IPO新股,點擊可申購

3️⃣選擇申購方式,選購買數量,點擊立即申購

4️⃣點擊提交

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6️⃣顯示提交記錄,可以在這個頁面撤銷或修改

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9️⃣點擊想修改IPO新股

🔟可以在這個頁面修改或撤銷(不收任何手續費)

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近期焦點：備受關注的「龍豐集團」新股正在招股，現在開戶不僅能趕上認購，還能順手領取各項開戶福利。

投資涉及風險。本網頁內的信息由Talk Money提供，與老虎證券立場無關。 老虎證券對資訊的準確性、完整性、及時性不做擔保。開戶優惠設有期限並受條款及細則約束。

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老虎證券

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老虎證券IPO港股收費表

港股手續費 HK$0佣金、HK$0平台使用費
港股孖展利率 0%
港股新股認購收費 HK$0
港股新股銀行孖展認購收費 HK$0
港股暗盤收費 0.03% 佣金 + HK$15 平台使用費
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老虎港股IPO申購提供全港更晚截止時間之一 申購截止時間延長至截止日10:15

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富途證券

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富途證券IPO港股收費表

港股手續費 HK$0佣金、HK$15平台使用費
港股孖展利率 6.8%
港股新股認購收費 现金申购HK$0、银行融资HK$100手续费
港股新股銀行孖展認購收費 HK$0
港股暗盤收費 0.03% 佣金 + HK$15 平台使用費
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盈透證券

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盈透證券IPO港股收費表

港股手續費 0.08%佣金、HK$0平台使用費
港股孖展利率 6.8%
港股新股認購收費 HK$50.00
港股新股銀行孖展認購收費 HK$100.00 + 銀行融資利息
港股暗盤收費 0.03% 佣金 + HK$15 平台使用費
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Webull 微牛證券

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微牛證券IPO港股收費表

港股手續費 0%佣金、HK$0平台使用費
港股孖展利率 5.70%(年利率）
港股新股認購收費 HK$0
港股新股銀行孖展認購收費 HK$100.00 + 銀行融資利息
港股暗盤收費 0% 佣金 + HK$0 平台使用費
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uSMART 盈立證券

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盈立證券IPO港股收費表

港股手續費 0.00% 佣金 + HK$12 平台使用費
港股孖展利率 7.98%
港股新股認購收費 HK$18.00
港股新股銀行孖展認購收費 HK$100.00 + 銀行融資利息
港股暗盤收費 0.05% 佣金 + HK$0 平台使用費
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華盛證券

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華盛證券IPO港股收費表

港股手續費 0.3%佣金、HK$15平台使用費
港股孖展利率 6.8%
港股新股認購收費 HK$50.00
港股新股銀行孖展認購收費 HK$100.00 + 銀行融資利息
港股暗盤收費 0.03% 佣金 + HK$15 平台使用費
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長橋證券

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長橋證券IPO港股收費表

港股手續費 HK$0佣金、HK$15平台使用費
港股孖展利率 6.8%
港股新股認購收費 HK$50.00
港股新股銀行孖展認購收費 HK$100.00 + 銀行融資利息
港股暗盤收費 0.03% 佣金 + HK$15 平台使用費
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漲樂全球通途

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漲樂全球通途IPO港股收費表

港股手續費 0.029%佣金、HK$15平台使用費
港股孖展利率 6.8%
港股新股認購收費 HK$50.00
港股新股銀行孖展認購收費 HK$100.00 + 銀行融資利息
港股暗盤收費 0.03% 佣金 + HK$15 平台使用費
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上市時間表

階段日期
公開招股期2026年5月28日（星期四）至 6月2日（星期二）
截止認購2026年6月2日中午12時
預期定價日2026年6月3日（星期三）
公佈配發結果及暗盤2026年6月4日（星期四）或之前
正式掛牌上市2026年6月5日（星期五）上午9時

龍豐集團集資額與用途

集資用途

龍豐集團計劃將約 6.72億港元（以中位數計）集資淨額用於以下六大方向，當中擴大銷售網絡獨佔36.6%，反映公司集中資源推進「從31間到49至52間」嘅擴張策略：

用途分配比例主要內容
🏪 擴大銷售網絡約36.6%擴大、加強及優化實體及線上銷售網絡，計劃至2029年3月底開設18至21間新零售店
🏦 償還貸款約20.0%償還未償還貸款，主要為供應商融資安排及循環貸款（利率3.5%至4.5%）
🤝 策略投資及收購約15.0%尋求選擇性策略投資及收購機會，以及進一步發展策略夥伴關係
💻 升級資訊科技系統約11.4%升級及改良資訊科技系統
💰 營運資金約10.0%一般營運資金
📢 品牌管理及供應鏈各約3.5%品牌管理及市場推廣（3.5%）+ 擴充日本採購辦事處及韓國倉庫（3.5%）

值得留意嘅係，公司計劃於上市日期起至2029年3月31日開設 18至21間新零售店，擴張步伐相當進取。集團財務總監鐘榮偉在上市記者會表示，新店回本期約 2至8個月。

集資規模與同業IPO比較

放在2026年香港IPO市場入面睇，龍豐集團今次集資約6至8億港元，規模屬於 小型IPO。同今日同步招股嘅兩隻新股相比：

比較項目龍豐集團（02290）大金重工（01081）天辰生物（01779）
核心賽道藥妝零售海上風電裝備過敏及自免創新藥
上市規則主板主板（A+H）18A生物科技B股
招股價5.18–6.38港元不超過66.40港元96.06港元
集資規模約6.7–8.0億港元約57.8億港元約13.6億港元
基石投資者無12家（鎖定約48.6%）9家（鎖定約50%）
綠鞋機制有（15%）有（15%）有（15%）
2025財年營收24.61億港元61.74億元人民幣0（尚未商業化）
2025財年淨利潤1.70億港元11.03億元人民幣−1.76億元人民幣
入場費3,222.17港元6,706.97港元4,851.44港元
保薦人星展亞洲融資華泰國際 + 招商證券國際國金證券（香港）
上市後派息承諾≥50%無明確承諾不派息

龍豐集團係三隻新股中唯一冇基石投資者嘅公司，但同時亦係唯一有明確上市後高派息承諾（不少於50%）嘅公司。對於追求穩定現金流嘅「收息一族」嚟講，呢個派息承諾係一個重要嘅投資亮點。

龍豐集團 IPO 認購與超額情況

超額認購與中籤率預測

截至本文截稿（2026年5月28日招股首日），龍豐集團嘅孖展認購數據尚未有官方公佈。本節將於招股期結束前持續更新。

中籤率預測參考：

項目數據
公開發售股份數目1,250萬股
公開發售佔比（初始）10%
每手股數500股
公開發售初始總手數約25,000手
最高回撥比例（超購>100倍）50%
最高回撥後手數約125,000手
  • 若最終超購在15至50倍（公開發售回撥至30%），總手數增至約75,000手，預計一手中籤率約 20%至35%，抽3至5手有機會中一手。
  • 若最終超購大幅攀升至50至100倍（回撥至40%），總手數增至約100,000手，中籤率有機會維持喺 15%至25%。
  • 若最終超購超過100倍（回撥至50%），總手數增至約125,000手，中籤率或回升至 20%至35%。

風險提示：招股期共計6日（至6月2日），資金可能喺尾段先湧入。同期仲有大金重工（01081.HK）同天辰生物（01779.HK）三隻新股同時搶客，資金分流效應明顯。龍豐集團能否突圍，好視乎市場對「本地藥妝零售龍頭」概念嘅受落程度。

孖展（Margin）認購分析

孖展數據快報

截至2026年5月28日招股首日，龍豐集團嘅孖展認購數據尚未有官方公佈。本節將持續更新。

大家可以持續留意以下關鍵指標：

  • 孖展超購倍數：反映散戶熱度，一般嚟講招股最後一日（6月2日）資金會湧入，倍數可能大幅攀升。
  • 國際配售反應：今次冇基石投資者鎖定貨源，國際配售嘅認購反應將直接決定上市後股價表現。
  • 同期新股資金流向：大金重工同天辰生物同日爭奪資金，觀察三者孖展走勢嘅相對變化。

孖展成本與「打和點」計數

以龍豐集團發售價上限6.38港元、抽一手（500股）為例，孖展成本計數如下：

項目計算方式金額（港元）
一手入場費500股 × 6.38元 + 交易徵費3,222.17
假設孖展九成（即自己出一成）自己出約322元，借約2,900元—
孖展利息（假設年利率3.5%，計息6日）2,900元 × 3.5% ×（6/365）約 1.67元
券商認購手續費（現金認購）部分券商免手續費0至100元

打和點計算：假設IPO定價為上限6.38港元，自己用現金抽一手，總成本3,222.17港元。若首日股價要有盈利（不計佣金），只需要股價升約 0.5%至1% 已經可以覆蓋絕大部分孖展利息同手續費成本。

⚠️ 冇基石下的策略考量：由於冇基石投資者提供信心背書，首日股價波幅未必可以如過往有基石嘅新股咁受控。建議散戶根據自身資金情況，用現金認購方式抽2至5手，避免孖展利息成本過高但最終中唔到貨嘅情況。

券商孖展優惠：部分券商例如老虎提供「0利息、0手續費」嘅現金認購優惠，適合小額散戶。龍豐集團一手入場費僅3,222港元，比大金重工（6,707港元）同天辰生物（4,851港元）都低，門檻親民，適合資金有限嘅散戶參與。

券商孖展利率比較

各主要券商的孖展安排示例如下（實際以各券商公布為準）：

券商名稱IPO 孖展利率 (約數)孖展手續費 (每宗)現金認購費特色 / 優惠
老虎證券 (Tiger)0%HK$ 0免手續費經常有「0 手續費」孖展活動，適合細戶。
富途證券 (Futu)6.8%HK$ 100免手續費介面最流暢，支持最高 20 倍槓桿。
輝立證券 (Phillip)2.5% – 3.8%HK$ 100HK$ 0 – 50暗盤流量最大，銀行融資利率通常較低。
uSMART 盈立3.98% 起HK$ 0 – 99免手續費設有「智能抽新股」功能，利率具競爭力。
長橋證券 (Longbridge)3.99%HK$ 99免手續費最高可達 33 倍槓桿 (97% 融資)。
華盛証券 (VBS)6.8% (銀行融資低至 1.6%)HK$ 100免手續費銀行融資額度較快搶完，需提早預約。

假設您借 HK$ 100,000 孖展，利率 3.5%，計息期 5 天：

加上約 $100 孖展手續費，總成本約 $148。

📌 免責聲明：0手續費僅針對現金申購及10倍槓桿及以下融資申購方式

龍豐集團 IPO 暗盤

暗盤（Grey Market）價格走勢與交易量

小編以老虎證券 (Tiger) 做示範如何在app查看價格和暗盤交易:

“介面僅作展示之用和說明用途，不應視為投資建議。”

1️⃣點擊行情,發現進入

2️⃣點擊港股暗盤,顯示暗盤交易日期和時間🕒當到達暗盤交易時間進入便可交易✔️

“介面僅作展示之用和說明用途，不應視為投資建議。”

🕒 暗盤交易核心資訊

項目詳情
暗盤交易日2026年6月4日（星期四）或之前
暗盤交易時間16:15 – 18:30（香港時間）
主要暗盤平台輝立（Phillip）、富途（Futu）、耀才（Bright Smart）
暗盤代號02290.HK

上市首日開盤價

關鍵定價背景

龍豐集團作為「香港最大藥品零售商」，市場對其估值嘅核心參考指標主要有以下幾個：

對比項目詳情
IPO市值範圍以發售價5.18至6.38港元及全球發售後股份總數計（具體視乎最終定價）
2025財年營收24.61億港元，按年增21.7%
2025財年淨利潤1.70億港元，按年增17.9%
預估2026財年純利約2.65億港元，較2025財年大幅上升
毛利率走勢2023財年24.9%→2024財年29.3%→2025財年31.6%
2026財年首八個月純利1.48億港元，按年飆升85.8%
店舖數量31間（計劃至2029年3月增至49至52間）
行業排名（2025財年）香港最大藥品零售商（市佔5.2%）；美妝保健藥品零售商排第三（市佔5.8%）
單店收入（2025財年）每間平均約 6,000萬港元，香港單店收入最大嘅美妝保健藥品零售商
上市後派息承諾不低於年度可供分配溢利的50%
SKU數量2025財年銷售約28,800種SKU，每店備貨逾8,000種

上市首日開盤價走勢預測

龍豐集團挾住「香港最大藥品零售商」、「港股藥妝店第一股」、「上市後高派息承諾」等多重光環上市，短線有一定嘅概念炒作空間。加上2026財年首八個月純利按年飆升85.8%，預估全財年純利可達2.65億港元，基本面強勁。

⚠️ 四大風險因素值得特別留意：

1. 冇基石投資者，上市初期完全冇機構買盤支撐
龍豐集團係今日三隻同步招股新股中唯一冇基石嘅公司。雖然公司業務模式穩健、有實際盈利同高派息承諾，但缺乏機構投資者背書仍然係一個不容忽視嘅警號，尤其係對比大金重工（GIC+高瓊+瑞銀12家基石）同天辰生物（OrbiMed+TruMed+惠理9家基石）。

2. 零售業競爭激烈，業績高度依賴訪港旅客
龍豐集團有「很大部分生意來自遊客」，業績同訪港旅客數字高度掛鉤。雖然今年黃金周訪港旅客按年升8%，其中內地旅客增長10%，但如果宏觀經濟環境轉差或旅遊業復甦步伐放緩，公司業績可能受到直接衝擊。

3. 創始人家族一股獨大，公司治理風險
現時龍豐集團100%由創辦人、主席兼行政總裁謝少海、太太陳婉芳及女兒謝翠瑩共同持有。上市後雖然會引入公眾股東，但家族仍然持有絕大多數股權，公司治理結構同決策透明度值得關注。

4. 保薦人星展往績有正有負
星展亞洲融資作為獨家保薦人嘅IPO項目數量相對有限，過往新股保薦表現可供參考嘅數據較少。

溫馨提示：以上為基於公開資料嘅走勢預測，唔構成任何投資建議。實際開盤價受大市氣氛、國際配售反應及市場供求等多重因素影響。冇基石嘅結構下，股價波動或會比其他新股劇烈，投資涉及風險，大家要自行判斷。

投資亮點：點解值得關注龍豐集團？

1. 香港最大藥品零售商，行業地位穩固
根據弗若斯特沙利文報告，按2025財年零售銷售額計，龍豐集團係香港最大嘅藥品零售商（市佔率5.2%），同時係香港美妝產品、保健產品及藥品零售商中排名第三（市佔率5.8%）。公司更係香港單店收入最大嘅美妝保健及藥品零售商，每間零售店平均約6,000萬港元銷售額，反映其店舖選址、產品組合同營運效率均優於同業。

2. 財務數據亮眼——三年複合增長50%，毛利率持續攀升
公司2023至2025財年收入三年複合增長率高達50.0%（10.94億→20.21億→24.61億港元）。毛利率由2023財年嘅24.9%持續上升至2025財年嘅31.6%，毛利複合增長率達69.0%。2026財年首八個月純利約1.48億港元，按年飆升85.8%，預估全財年純利可達約2.65億港元。

3. 上市後承諾派息率不低於50%，收息一族福音
董事會擬於上市後建議派發年度股息，其金額不低於該年度可供分配予股東溢利的50%。以預估2026財年純利2.65億港元計，假設全部分派，股息率可達約 4%至6%（視乎最終定價同市值）。喺現時銀行定期存款利率偏低嘅環境下，呢個派息承諾對追求穩定現金流嘅投資者極具吸引力。

4. 擴張步伐清晰——計劃三年內新開18至21間店
公司計劃於上市日期起至2029年3月31日開設 18至21間新零售店，擴張步伐相當進取。集團財務總監鐘榮偉在上市記者會表示，新店回本期約 2至8個月。目前31間零售店平均每間超過4,180平方呎，位於旺角家樂坊嘅旗艦店建築面積約17,500平方呎。

5. 自有品牌矩陣完善——已建立超過40個自家品牌
公司已建立超過 40個自家品牌，2026財年首八個月旗下自有品牌提供逾700個SKU可供銷售。自有品牌毛利率通常較高，有助進一步提升整體盈利能力。公司往績記錄期間銷售超過49,000種SKU，供應商逾600家，其中五大供應商有三家已有超過15年業務關係，供應鏈穩定性極高。

風險因素

1. 冇基石投資者，上市初期缺乏機構買盤支撐
龍豐集團係今日三隻同步招股新股中唯一冇基石嘅公司，上市初期完全冇機構買盤支撐，股價穩定性相對較弱。

2. 零售業競爭激烈，業績高度依賴訪港旅客
公司有「很大部分生意來自遊客」，業績同訪港旅客數字高度掛鉤。如果宏觀經濟環境轉差或旅遊業復甦步伐放緩，公司業績可能受到直接衝擊。

3. 創始人家族一股獨大，公司治理風險
創始人謝少海家族目前持有公司100%股權，上市後仍然持有絕大多數股權，公司治理結構同決策透明度值得關注。

4. 擴張步伐進取，新店回本期或受市況影響
公司計劃三年內新開18至21間店，擴張步伐相當進取。雖然目前新店回本期約2至8個月，但如果零售市況轉差，新店回本期可能延長，影響整體盈利能力。

5. 保薦人星展往績有限
星展亞洲融資作為獨家保薦人嘅IPO項目數量相對有限，過往新股保薦表現可供參考嘅數據較少。

總結

龍豐集團（02290.HK）是 2026 年中不可多得的純本土、高盈利、強大現金流的民生概念股。如果你想支持本地龍頭，又看好藥妝零售的疫後全面復蘇，這是一隻非常接地氣的打新選擇。

📌 免責聲明：新股投資涉及風險，以上分析不構成投資建議。投資前請參閱官方招股書。「僅供展示與參考，不提供投資建議」

常見問題

這隻股沒有基石投資者，是不是代表大戶不看好？

並不一定。 很多本地民生零售股（如早年的高鑫零售或本地連鎖餐飲）上市時也不一定帶基石。不設基石和強制回撥，有時反而是發行商對自身「驚人盈利增長」有充足信心的表現，這能讓股票上市後完全由市價作主，籌碼更靈活。

龍豐跟莎莎（00178）或者萬寧、屈臣氏相比，優勢在哪裡？

龍豐是「藥品零售王」。 莎莎主攻美妝化妝品，受遊客市道波動極大；萬寧屈臣氏雖然全面但租金成本極高。龍豐起源於新界民生區，在藥品及保健品這個剛需賽道的市佔率高達全港第一，且純利在 2026 年迎來翻倍式增長，估值性價比更具爆發力。

中籤之後，應該暗盤即走，還是留作長線收息？

如果暗盤或首日開盤因為民生概念被炒高 20% 以上，散戶最稳妥的做法永遠是先獲利對現，落袋為安。如果開盤表現平平，鑑於公司 2026 年純利預估高達 2.65 億元、財務結構健康，將其留作中長線收息、作為資產組合中的「防守型收息肉籤」亦完全合適。

上市後值得持有幾耐？

睇新店開設進度同盈利增長，中長線潛力較大。

分類
IPO

【天辰生物 B 01779.HK IPO 香港上市】招股價、孖展、認購及集資額全面攻略

“介面僅作展示之用和說明用途，不應視為投資建議。”

天辰生物 B IPO 香港上市計劃

作為自帶「-B」後綴的未盈利生物科技股，天辰生物憑藉其在自身免疫性疾病及眼科疾病（如黃斑部病變）的創新抗體療法，成功吸引了全球頂級醫藥基金的眼球。究竟這隻百元級別的生科新股值唔值抽？招股定價、孖展（Margin）資金融資、基石陣容及暗盤策略點樣部署？

  • 天辰生物 B IPO 招股詳情及入場費重點
  • 臨床階段生物製藥先鋒的投資機遇與風險
  • 比較孖展安排以策劃認購策略
  • 觀察暗盤及上市首日股價波動的關鍵因素

抽唔抽天辰生物 Ｂ？

點評：基石陣容極度豪華，具備強烈的「肉籤」潛質，建議積極參與！

買未盈利生物科技股（-B 股），散戶最驚買到「空氣概念」。但天辰生物今次來港，底氣非常之足。

支持抽嘅理由：

  1. 星級基石認購率極高：今次引入了奧博資本（OrbiMed）、清池資本（TruMed）、睿遠、富國、惠理等 9 家中外頂級醫藥與大牌基金，合共認購了高達 8,700 萬美元（約 6.81 億港元）的份額。計算下來，基石大戶直接鎖定了發行規模的一半以上，散戶在外流通的貨源極少，容易引發「搶籌」效應。
  2. 獨家保薦人實力：今次由國金證券（Sinolink Securities）獨家保薦，近年這類精緻型生科股在市場氣氛回暖時，往往能在首日展現不俗的爆發力。

需要留意嘅風險：由於每股招股價接近百元，雖然一手股數少，但「-B」股本質上日内波動較大，比較考驗散戶的心臟強度。

天辰生物 Ｂ IPO 招股詳情

招股價

每股發售價：96.06港元（固定價格，不做上限定價）

一手股數

每手買賣單位為 50股。

入場費

每手入場費（含交易徵費）：4,851.44港元

集資淨額

全球發售 1,419.32萬股H股，以發售價96.06港元計，集資總額約 13.63億港元，扣除發行費用後集資淨額約 12.55億港元（假設超額配售選擇權未獲行使）。

發行架構：香港公開發售佔 10%（約141.93萬股），國際發售佔 90%（約1,277.38萬股），另有 15%超額配售選擇權（綠鞋機制）。公司採用標準回撥機制，公開發售初始佔10%。若超購倍數達15至50倍，公開發售回撥至30%；超購50至100倍回撥至40%；超購100倍以上回撥至50%。

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投資涉及風險。本網頁內的信息由Talk Money提供，與老虎證券立場無關。 老虎證券對資訊的準確性、完整性、及時性不做擔保。開戶優惠設有期限並受條款及細則約束。

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上市時間表

階段日期
公開招股期2026年5月28日（星期四）至 6月2日（星期二）
截止認購2026年6月2日中午12時
預期定價日2026年6月2日（或前後）
公佈配發結果2026年6月4日（星期四）或前後
暗盤交易2026年6月4日（星期四）16:15 – 18:30（供應商不支援，待確認）
正式掛牌上市2026年6月5日（星期五）上午9時

天辰生物 Ｂ集資額與用途

集資用途

天辰生物計劃將約 12.55億港元 集資淨額用於以下三大方向，當中核心產品及主要產品研發獨佔七成半，反映公司集中資源推進LP-003及LP-005從臨床走向商業化嘅策略：

用途分配比例主要內容
🔬 核心產品及主要產品研發及商業化約75%用於核心產品LP-003（抗IgE抗體）及主要產品LP-005（雙功能抗體融合蛋白）的研發、臨床試驗推進及商業化準備
🧬 其他臨床前管線產品及研發平台約15%進一步開發其他臨床前管線產品，及持續投入兩個專有技術平台（高親和力抗體發現平台、雙功能抗體開發平台）
💰 營運資金約10%營運資金及其他一般企業用途

值得留意嘅係，「核心產品及主要產品的研發及商業化」獨佔集資額 75%，反映公司正集中資源推進LP-003嘅BLA提交同LP-005嘅臨床開發。公司於短期內並無計劃就LP-003訂立任何合作或對外授權安排，並計劃在LP-003上市前開始組建內部銷售及營銷團隊。

集資規模與同業IPO比較

放在2026年香港IPO市場入面睇，天辰生物今次集資約 13.63億港元，規模屬於 中型IPO。同今日同步招股嘅兩隻新股相比：

比較項目天辰生物（01779）大金重工（01081）龍豐集團（02290）
核心賽道過敏及自免創新藥海上風電裝備連鎖藥房零售
上市規則18A生物科技B股主板（A+H）主板
招股價96.06港元不超過66.40港元5.18–6.38港元
集資規模約13.6億港元約57.8億港元約7.98億港元
基石投資者9家（OrbiMed、TruMed、惠理等）12家（GIC、高瓴、瑞銀等）無
綠鞋機制有（15%）有（15%）有（15%）
2025年營收0（尚未商業化）61.74億元人民幣—
2025年淨利潤−1.76億元人民幣11.03億元人民幣—
入場費4,851.44港元6,706.97港元3,222.17港元
保薦人國金證券（香港）華泰國際 + 招商證券國際星展亞洲融資

天辰生物係三隻新股中唯一尚未商業化、完全零營收嘅公司，但基石陣容強大（OrbiMed + TruMed + 惠理等9家），對比同期龍豐集團（冇基石），天辰生物嘅機構認購誠意明顯更足。不過，對於一間尚未產生任何收入、虧損持續擴大嘅18A生物科技B股嚟講，定價96.06港元嘅估值水平需要強勁嘅未來增長先可以支撐。

天辰生物 Ｂ IPO 認購與超額情況

超額認購與中籤率預測

截至本文截稿（2026年5月28日招股首日），天辰生物嘅孖展認購數據尚未有官方公佈。本節將於招股期結束前持續更新。

中籤率預測參考：

項目數據
公開發售股份數目約141.93萬股
公開發售佔比（初始）10%
每手股數50股
公開發售初始總手數約28,386手
最高回撥比例（超購>100倍）50%
最高回撥後手數約141,930手
  • 若最終超購在15至50倍（公開發售回撥至30%），總手數增至約85,158手，預計一手中籤率約 15%至30%，抽3至5手有機會中一手。
  • 若最終超購大幅攀升至50至100倍（回撥至40%），總手數增至約113,544手，中籤率有機會維持喺 10%至20%。
  • 若最終超購超過100倍（回撥至50%），總手數增至約141,930手，中籤率或回升至 15%至30%。

風險提示：招股期共計6日（至6月2日），資金可能喺尾段先湧入。同期仲有大金重工（01081.HK）同龍豐集團（02290.HK）三隻新股同時搶客，資金分流效應明顯。天辰生物能否突圍，好視乎市場對「過敏及自免雙賽道」概念嘅受落程度，以及OrbiMed等頂級醫療基金背書嘅吸引力。

孖展（Margin）認購分析

孖展數據快報

截至2026年5月28日招股首日，天辰生物嘅孖展認購數據尚未有官方公佈。本節將持續更新。

大家可以持續留意以下關鍵指標：

  • 孖展超購倍數：反映散戶熱度，一般嚟講招股最後一日（6月2日）資金會湧入，倍數可能大幅攀升。
  • 國際配售反應：基石已鎖定約8,700萬美元貨源，如果國際配售部分亦獲得多倍超購，將對上市後股價形成更強支撐。
  • 同期新股資金流向：大金重工同龍豐集團同日爭奪資金，觀察三者孖展走勢嘅相對變化。

孖展成本與「打和點」計數

以天辰生物固定發售價96.06港元、抽一手（50股）為例，孖展成本計數如下：

項目計算方式金額（港元）
一手入場費50股 × 96.06元 + 交易徵費4,851.44
假設孖展九成（即自己出一成）自己出約485元，借約4,366元—
孖展利息（假設年利率3.5%，計息6日）4,366元 × 3.5% ×（6/365）約 2.51元
券商認購手續費（現金認購）部分券商免手續費0至100元

打和點計算：IPO定價為固定96.06港元，自己用現金抽一手，總成本4,851.44港元。若首日股價要有盈利（不計佣金），只需要股價升約 0.5%至1% 已經可以覆蓋絕大部分孖展利息同手續費成本。

綠鞋機制提供額外緩衝：天辰生物設有 15%超額配售選擇權（綠鞋機制），獨家保薦人可以在上市後30日內穩定價格，為上市初期股價表現提供一定程度嘅保護。

券商孖展優惠：部分券商例如老虎提供「0利息、0手續費」嘅現金認購優惠，適合小額散戶。

券商孖展利率比較

各主要券商的孖展安排示例如下（實際以各券商公布為準）：

券商名稱IPO 孖展利率 (約數)孖展手續費 (每宗)現金認購費特色 / 優惠
老虎證券 (Tiger)0%HK$ 0免手續費經常有「0 手續費」孖展活動，適合細戶。
富途證券 (Futu)6.8%HK$ 100免手續費介面最流暢，支持最高 20 倍槓桿。
輝立證券 (Phillip)2.5% – 3.8%HK$ 100HK$ 0 – 50暗盤流量最大，銀行融資利率通常較低。
uSMART 盈立3.98% 起HK$ 0 – 99免手續費設有「智能抽新股」功能，利率具競爭力。
長橋證券 (Longbridge)3.99%HK$ 99免手續費最高可達 33 倍槓桿 (97% 融資)。
華盛証券 (VBS)6.8% (銀行融資低至 1.6%)HK$ 100免手續費銀行融資額度較快搶完，需提早預約。

假設您借 HK$ 100,000 孖展，利率 3.5%，計息期 5 天：

加上約 $100 孖展手續費，總成本約 $148。

📌 免責聲明：0手續費僅針對現金申購及10倍槓桿及以下融資申購方式

天辰生物 Ｂ IPO 暗盤

暗盤（Grey Market）價格走勢與交易量

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2️⃣點擊港股暗盤,顯示暗盤交易日期和時間🕒當到達暗盤交易時間進入便可交易✔️

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🕒 暗盤交易核心資訊

項目詳情
暗盤交易日2026年6月4日（星期四）
暗盤交易時間16:15 – 18:30（香港時間）
主要暗盤平台老虎、富途（Futu）、耀才（Bright Smart）
暗盤代號01779.HK

上市首日開盤價

關鍵定價背景

天辰生物作為「自免及過敏雙賽道創新藥企」，市場對其估值嘅核心參考指標主要有以下幾個：

對比項目詳情
IPO市值範圍以發售價96.06港元及全球發售後股份總數計，市值約 數十億港元（具體視乎發售後股份總數）
2025年營收0（尚未商業化，僅少量其他收入）
2025年淨虧損約1.76億元人民幣，按年擴大約27.9%
2024年淨虧損約1.37億元人民幣
2025年研發成本約1.3億元人民幣，按年增加29.1%
LP-003 BLA提交時間表預計 2026年第三季度或之前
LP-003 定價策略計劃在中國採用低於Xolair（奧馬珠單抗）之定價策略，以提高可及性
LP-005 進展已進入臨床階段，用於治療相關腎臟及血液學適應症
管線規模擁有一款核心產品（LP-003）、一款主要產品（LP-005），及多款臨床前候選藥物
技術平台高親和力抗體發現平台 + 雙功能抗體開發平台

上市首日開盤價走勢預測

天辰生物挾住「LP-003距離BLA僅一步之遙」、「OrbiMed+TruMed+惠理9家頂級基石背書」、「自免及過敏雙賽道管線」等多重光環上市，短線有一定嘅概念炒作空間。加上15%綠鞋機制提供價格穩定保護，9名基石投資者鎖定咗約50%貨源（6個月禁售期），沽壓相對可控。

參考近期18A生物科技B股表現——英派藥業、德適、丹諾醫藥等創新藥新股上市後均錄得顯著升幅，為天辰生物提供咗一定嘅市場熱度支撐。市場對具備「重磅管線+頂級基石」嘅B股有一定追捧熱情。

⚠️ 五大風險因素值得特別留意：

1. 完全零營收、尚未商業化，虧損持續擴大
天辰生物係一隻純粹嘅「臨床階段」生物科技股，目前並無任何產品獲批進行商業銷售，亦無從產品銷售中產生任何收入。2023至2025年收入來源僅為少量其他收入及收益（每年僅200至300萬元人民幣），淨虧損持續擴大（2024年1.37億元→2025年1.76億元，按年擴大約27.9%）。公司燒錢速度高企（每年研發成本逾1.3億元），即使IPO集資約12.55億港元，亦需要審慎控制現金流。

2. 定價偏高，估值需要強勁增長支撐
天辰生物以固定價格96.06港元發售，一手入場費達4,851.44港元，對於一間完全零營收、尚未商業化、虧損持續擴大嘅18A生物科技B股嚟講，定價偏高。公司能否支撐呢個估值，完全取決於LP-003能否順利提交BLA並獲批上市、以及上市後嘅銷售表現。

3. 核心產品LP-003面臨激烈市場競爭
LP-003係一種抗IgE抗體，同靶點已上市藥物包括諾華嘅Xolair（奧馬珠單抗），該藥物已上市多年並建立咗穩固嘅市場地位同醫生處方習慣。雖然公司計劃採用低於Xolair嘅定價策略以提高可及性，但新進入者要打破現有市場格局，需要大量營銷投入同時間建立品牌認知。

4. 曾兩度遞表先過聆訊，上市之路一波三折
天辰生物曾於2025年8月向港交所首次遞表，但以失效告終；2026年2月25日二次遞表，直至近日先通過聆訊。多次遞表嘅經歷反映公司喺資本市場路上並不平坦，亦反映監管機構對其業務模式同財務狀況曾有較多疑問。

5. 獨家保薦人國金證券往績有限
國金證券（香港）作為獨家保薦人嘅IPO項目數量相對有限，過往新股保薦表現可供參考嘅數據較少。相比大金重工嘅華泰國際+招商證券國際聯席保薦，天辰生物嘅保薦人陣容較為單薄。

溫馨提示：以上為基於公開資料嘅走勢預測，唔構成任何投資建議。實際開盤價受大市氣氛、國際配售反應及市場供求等多重因素影響。未盈利生物科技B股股價波動可以非常劇烈，投資涉及風險，大家要自行判斷。

投資亮點：點解值得關注天辰生物？

1. 自免及過敏雙賽道管線，核心產品LP-003距離BLA僅一步之遙
天辰生物係港股18A板塊中極之罕見嘅同時佈局過敏性疾病及自身免疫性疾病雙賽道嘅生物科技公司。核心產品LP-003係一種具有新型序列設計嘅抗IgE抗體，主要作用是阻斷血液及組織中的游離IgE，從而抑制IgE介導的過敏反應。LP-003用於治療季節性過敏性鼻炎（AR）、慢性自發性蕁麻疹（CSU）、過敏性哮喘等多種過敏性疾病，預計將於2026年第三季度或之前向國家藥監局提交治療季節性AR嘅BLA，距離正式上市僅一步之遙。

2. 9家國際頂級基石陣容——OrbiMed+TruMed+惠理齊集
基石陣容涵蓋國際頂級醫療健康專業基金（OrbiMed Funds、TruMed Funds）、一線中資公募（睿遠基金、富國基金及富國香港）、香港知名資產管理公司（惠理集團）、大灣區投資平台（GBAHIL）及專業成長基金（源峰遠景成長基金）等多維度資本，合共認購約8,700萬美元（約6.8億港元），以發售價計約佔發售股份約50%，全部設有6個月禁售期。OrbiMed嘅背書尤其值得關注——作為全球最大嘅醫療健康投資基金之一，其參與基石投資往往被視為對生物科技公司技術實力嘅重要認證。

3. 兩個專有技術平台構建持續創新能力
公司擁有高親和力抗體發現平台（通過該平台已開發核心產品LP-003）及雙功能抗體開發平台（通過該平台已開發LP-005、LP-00A、LP-00C和LP-00D）。兩個平台涵蓋生物製劑開發的所有關鍵功能，使其能夠在開發過程的早期階段識別及解決潛在的臨床及製造問題，持續發現並豐富針對過敏性及自身免疫性疾病的管線候選藥物。

4. 已在中國建立研發及生產能力，商業化準備就緒
公司總部位於上海和蘇州常熟，已在中國建立綜合性的內部研發能力和藥物發現專長。公司計劃在LP-003上市前開始組建內部銷售及營銷團隊，有別於部分依賴對外授權嘅生物科技公司，呢個策略有助公司更好地掌控產品嘅市場推廣同品牌建設。

5. 集資用途清晰聚焦，75%用於核心產品推進商業化
公司計劃將約75%集資淨額用於核心產品及主要產品的研發及商業化，資金用途清晰聚焦，反映公司集中資源推進LP-003從臨床走向市場嘅決心。

風險因素

1. 完全零營收、尚未商業化，虧損持續擴大
公司目前並無任何產品獲批進行商業銷售，2023至2025年均無營收，淨虧損持續擴大。即使核心產品成功上市，從開始銷售到實現盈利仍需要數年時間。

2. 定價偏高，估值需要強勁增長支撐
固定價格96.06港元，一手入場費4,851.44港元，對於一間完全零營收、尚未商業化嘅18A生物科技B股嚟講，定價偏高。

3. 核心產品LP-003面臨激烈市場競爭
同靶點已上市藥物Xolair（諾華）已建立穩固市場地位，LP-003需要大量營銷投入先可以打入市場。

4. 曾兩度遞表先過聆訊，上市之路一波三折
2025年8月首次遞表失效，2026年2月二次遞表先通過聆訊，反映監管機構對其業務模式同財務狀況曾有較多疑問。

5. 現金流連年為負，研發燒錢速度高企
每年研發成本逾1.3億元，經營活動現金流持續為負，對外融資依賴度較高。

6. 獨家保薦人國金證券往績有限
國金證券（香港）作為獨家保薦人嘅IPO項目數量相對有限，可供參考嘅歷史數據較少。

總結

天辰生物-B（01779.HK）是 2026 年中極具誠意的一隻生科新股。超強的基石陣容 + 乾淨的籌碼結構 + 克制的入場費，讓它成為了近期打新黨眼中難得的「肥肉」。

📌 免責聲明：新股投資涉及風險，以上分析不構成投資建議。投資前請參閱官方招股書。「僅供展示與參考，不提供投資建議」

常見問題

天辰生物名字後面有個「-B」，代表什麼？有風險嗎？

根據港交所上市規則第 18A 章，「-B」代表這是一間尚未盈利、或者未有收入的生物科技公司。風險在於她們完全依賴臨床藥物的研發進度。如果研發成功股價會飛天，但若臨床數據失敗股價也會重挫。不過，有奧博資本（OrbiMed）這類專業醫藥大鱷幫散戶提前做過盡職調查（DD）並大筆入金，這層風險已被大大稀釋。

今次申購天辰生物，應該用現金抽定借孖展？

由於每手入場費不到 5,000 元， peer 強烈建議優先使用各大券商的「免手續費/免息現金打新」方案，多開一兩個家人的戶口分頭申購，這樣既可以省去孖展利息，又能提高中籤機率。除非你資金量極大，想衝刺大額「乙組」爭取必中多手，才考慮動用大額孖展。

如果幸運中籤，暗盤、首日該如何制定策略？

生科股最忌戀戰。如果暗盤或首日開盤暴漲超過 25%，作為散戶，最理性的做法是先獲利止賺，落袋為安，把幾千蚊利潤袋袋平安。如果你本身是深度研究醫藥、看好其抗體技術的長線投資者，則可以留有一半底倉，等待其後續三期臨床數據的利好兌現。

天辰生物 B 適合邊類投資者？

看好創新生物藥、長線部署管線進展嘅投資者；短線客要計好成本同風險。

分類
IPO

【大金重工 01081.HK IPO 香港上市】招股價、孖展、認購及集資額全面攻略

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大金重工 IPO 香港上市計劃

究竟呢隻具備「風電海工第一股」光環嘅新股值唔值抽？招股定價、孖展（Margin）數據、認購反應同埋暗盤部署點樣做？今日 peer 就為各位香港散戶帶嚟最全面、最在地嘅打新攻略，同大家一齊計清打和點！

  • 大金重工 IPO 招股詳情及入場費重點
  • 風電海工第一股的投資機遇與風險
  • 比較孖展安排以策劃認購策略
  • 觀察暗盤及上市首日股價波動的關鍵因素

抽唔抽大金重工？

大金重工招股價定為每股 66.40港元，一手100股，入場費約 6,706.97港元，全球發售約 8,696.58萬股H股，集資總額約 57.75億港元，集資淨額約 56.17億港元。公司引入咗 12名基石投資者，包括新加坡主權基金 GIC（認購8,000萬美元）、高瓴資本（HHLRA及HIM，認購5,000萬美元）、CPE Juniper（認購3,999萬美元）、瑞銀資產管理（UBS AM Singapore，認購3,000萬美元）、泰康人壽（認購3,000萬美元），以及Eastspring、Pinpoint、工銀理財、Marshall Wace、Millennium、中郵理財、富國等，合共認購約 3.58億美元（約28億港元），以最高發售價計佔發售股份約 48.6%。聯席保薦人為華泰國際及招商證券國際，均為一線中資券商。另有 15%超額配售選擇權（綠鞋機制）。

業務層面，公司2023至2025年營收分別為43.25億、37.80億及61.74億元人民幣，2025年按年升63.3%；期內利潤分別為4.25億、4.74億及11.03億元，2025年按年升132.8%。毛利率由2023年嘅23.1%持續上升至2025年嘅31.1%。按2025年上半年單樁銷售金額計，公司係歐洲市場排名第一嘅海上風電基礎裝備供應商，市佔率高達29.1%，更係亞太地區唯一實現向歐洲批量交付單樁嘅供應商。2026年Q1營收19億，按年升67%；淨利4.35億，按年升88%。

一句總結：全球海上風電出海龍頭地位穩固、歐洲單樁市佔第一、12家頂級基石鎖定近半貨源（GIC+高瓴+瑞銀+泰康）、2025年淨利潤翻倍增長達11億元、2026年Q1業績持續強勁、綠鞋機制雙重保護，短線有一定市場熱度同概念炒作空間。但定價66.40港元偏高、一手入場費逾6,700港元門檻不低、產能利用率不足50%甚至更低、出口毛利率已出現下滑拐點（2025年按年跌4.53個百分點）、負債大幅攀升（長短期借款合共約19.26億元按年增逾4倍）、客戶集中度高、與葛洲壩集團之間約7億元互訴尚未審結，係典型嘅「高成長、高不確定性」A+H新股。適合風險承受能力較高、睇好全球海上風電長線趨勢嘅投資者；保守派宜觀察產能利用率改善同毛利率走勢再作決定。

大金重工 IPO 招股詳情

招股價

每股發售價：不超過66.40港元（最終定價日為6月3日）

一手股數

每手買賣單位為 100股。

入場費

每手入場費（含交易徵費）：6,706.97港元

集資淨額

全球發售 8,696.58萬股H股，以發售價66.40港元計，集資總額約 57.75億港元，扣除發行費用後集資淨額約 56.17億港元（假設超額配售選擇權未獲行使）。

發行架構：香港公開發售佔 10%（869.66萬股），國際發售佔 90%（7,826.92萬股），另有 15%超額配售選擇權（綠鞋機制）。公司採用標準回撥機制，公開發售初始佔10%。若超購倍數達15至50倍，公開發售回撥至30%；超購50至100倍回撥至40%；超購100倍以上回撥至50%。

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上市時間表

階段日期
公開招股期2026年5月28日（星期四）至 6月2日（星期二）
截止認購2026年6月2日中午12時
預期定價日2026年6月3日（星期三）
公佈配發結果及暗盤2026年6月4日（星期四）或之前
正式掛牌上市2026年6月5日（星期五）上午9時

大金重工集資額與用途

集資用途

大金重工計劃將約 56.17億港元 集資淨額用於以下五大方向，當中深遠海綜合解決方案升級獨佔55%，反映公司集中資源推進「從產品供應商向系統服務商」轉型嘅策略：

用途分配比例主要內容
🌊 深遠海綜合解決方案升級約55%用於深遠海綜合解決方案升級，包括海上安裝、運輸能力建設等
🏭 歐洲總裝基地投資及建設約20%用於歐洲總裝基地投資及建設，強化海外產能佈局
🔬 全球研發中心約10%用於公司全資擁有的全球研發中心
🌍 海外新市場拓展約5%用於海外新市場拓展
💰 營運資金約10%用於一般營運資金及公司用途

值得留意嘅係，「深遠海綜合解決方案升級」獨佔集資額 五成半，反映公司正積極從單純嘅「風電裝備製造商」向「海上風電系統服務商」轉型，構建「建造+運輸+交付」全鏈條服務能力。

集資規模與同業IPO比較

放在2026年香港IPO市場入面睇，大金重工今次集資約 57.75億港元，規模屬於 大型IPO，係2026年至今港股最大型IPO之一。同近期招股嘅新股相比：

比較項目大金重工（01081）創想三維（03388）雲英谷科技（03310）首鋼朗澤（02553）
核心賽道海上風電裝備消費級3D打印AMOLED顯示驅動芯片碳捕集／CCUS
招股價66.40港元18.80港元20.81港元14.60–17.10港元
集資規模約57.8億港元約13.8億港元約11.0億港元約5.3–6.8億港元
基石投資者12家（鎖定約48.6%）15家（鎖定49.9%）2家（鎖定35.37%）無
綠鞋機制有（15%）有（15%）有（15%）有（15%）
2025年營收61.74億元人民幣31.27億元人民幣11.06億元人民幣5.22億元人民幣
2025年淨利潤11.03億元人民幣−1.83億元人民幣−2.30億元人民幣−3.25億元人民幣
入場費6,706.97港元2,848.44港元4,203.98港元3,454.49港元

大金重工係近期新股中唯一一間已實現大規模盈利（2025年淨利潤逾11億元人民幣）嘅公司，而且集資規模遠超其他同期新股，行業龍頭地位同盈利能力都係壓倒性嘅。

大金重工 IPO 認購與超額情況

超額認購與中籤率預測

截至本文截稿（2026年5月28日招股首日），大金重工嘅孖展認購數據尚未有官方公佈。本節將於招股期結束前持續更新。

中籤率預測參考：

項目數據
公開發售股份數目869.66萬股
公開發售佔比（初始）10%
每手股數100股
公開發售初始總手數約86,966手
最高回撥比例（超購>100倍）50%
最高回撥後手數約434,830手
  • 若最終超購在15至50倍（公開發售回撥至30%），總手數增至約26.09萬手，預計一手中籤率約 20%至35%，抽3至5手有機會中一手。
  • 若最終超購大幅攀升至50至100倍（回撥至40%），總手數增至約34.79萬手，中籤率有機會維持喺 15%至25%。
  • 若最終超購超過100倍（回撥至50%），總手數增至約43.48萬手，中籤率或回升至 20%至35%。

風險提示：招股期共計6日（至6月2日），資金可能喺尾段先湧入。同期仲有首鋼朗澤（02553.HK）等新股爭奪資金，資金分流效應明顯。不過，大金重工作為2026年至今港股最大型IPO之一，加上GIC、高瓴等12家頂級基石坐鎮，市場關注度遠超同期新股。

孖展（Margin）認購分析

孖展數據快報

截至2026年5月28日招股首日，大金重工嘅孖展認購數據尚未有官方公佈。本節將持續更新。

大家可以持續留意以下關鍵指標：

  • 孖展超購倍數：反映散戶熱度，一般嚟講招股最後一日（6月2日）資金會湧入，倍數可能大幅攀升。
  • 國際配售反應：基石已鎖定約28億港元貨源，如果國際配售部分亦獲得多倍超購，將對上市後股價形成更強支撐。
  • 同期新股資金流向：首鋼朗澤等新股同期爭奪資金，觀察孖展走勢嘅相對變化。

孖展成本與「打和點」計數

以大金重工發售價66.40港元、抽一手（100股）為例，孖展成本計數如下：

項目計算方式金額（港元）
一手入場費100股 × 66.40元 + 交易徵費6,706.97
假設孖展九成（即自己出一成）自己出約671元，借約6,036元—
孖展利息（假設年利率3.5%，計息6日）6,036元 × 3.5% ×（6/365）約 3.47元
券商認購手續費（現金認購）部分券商免手續費0至100元

打和點計算：IPO定價為66.40港元，自己用現金抽一手，總成本6,706.97港元。若首日股價要有盈利（不計佣金），只需要股價升約 0.5%至1% 已經可以覆蓋絕大部分孖展利息同手續費成本。

綠鞋機制提供額外緩衝：大金重工設有 15%超額配售選擇權（綠鞋機制），聯席保薦人可以在上市後30日內穩定價格，為上市初期股價表現提供一定程度嘅保護。

券商孖展優惠：部分券商例如老虎提供「0利息、0手續費」嘅現金認購優惠，適合小額散戶。銀行方面，中銀香港、滙豐等一般會提供新股認購貸款服務，利率約3%至4%左右，但通常設有最低手續費。

⚠️ 一手入場費偏高嘅策略考量：大金重工一手入場費達6,706.97港元，比同期唔少新股（例如創想三維2,848港元、首鋼朗澤3,454港元）門檻更高。建議散戶根據自身資金情況，用現金認購方式抽2至5手，避免孖展利息成本過高但最終中唔到貨嘅情況。

券商孖展利率比較

各主要券商的孖展安排示例如下（實際以各券商公布為準）：

券商名稱IPO 孖展利率 (約數)孖展手續費 (每宗)現金認購費特色 / 優惠
老虎證券 (Tiger)0%HK$ 0免手續費經常有「0 手續費」孖展活動，適合細戶。
富途證券 (Futu)6.8%HK$ 100免手續費介面最流暢，支持最高 20 倍槓桿。
輝立證券 (Phillip)2.5% – 3.8%HK$ 100HK$ 0 – 50暗盤流量最大，銀行融資利率通常較低。
uSMART 盈立3.98% 起HK$ 0 – 99免手續費設有「智能抽新股」功能，利率具競爭力。
長橋證券 (Longbridge)3.99%HK$ 99免手續費最高可達 33 倍槓桿 (97% 融資)。
華盛証券 (VBS)6.8% (銀行融資低至 1.6%)HK$ 100免手續費銀行融資額度較快搶完，需提早預約。

假設您借 HK$ 100,000 孖展，利率 3.5%，計息期 5 天：

加上約 $100 孖展手續費，總成本約 $148。

📌 免責聲明：0手續費僅針對現金申購及10倍槓桿及以下融資申購方式

大金重工 IPO 暗盤

暗盤（Grey Market）價格走勢與交易量

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2️⃣點擊港股暗盤,顯示暗盤交易日期和時間🕒當到達暗盤交易時間進入便可交易✔️

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🕒 暗盤交易核心資訊

項目詳情
暗盤交易日2026年6月4日（星期四）或之前
暗盤交易時間16:15 – 18:30（香港時間）
主要暗盤平台老虎、富途（Futu）、耀才（Bright Smart）
暗盤代號01081.HK

上市首日開盤價

關鍵定價背景

大金重工作為「歐洲海上風電單樁王者」，市場對其估值嘅核心參考指標主要有以下幾個：

對比項目詳情
A股市值（深交所）約 503億元人民幣（以股價78.93元計，截至2026年5月）
2025年營收61.74億元人民幣，按年升63.3%
2025年淨利潤11.03億元人民幣，按年升132.8%
2025年毛利率31.1%（2023年23.1%→2024年29.8%→2025年31.1%）
2026年Q1營收19億元人民幣，按年升67%
2026年Q1淨利潤4.35億元人民幣，按年升88%
海外收入佔比（2025年）74.5%（歐洲佔68.8%）
出口業務毛利率（2025年）33.95%（按年跌4.53個百分點）
歐洲單樁市場份額（2025年上半年）29.1%，排名第一
手持現金（2025年底）28.56億元人民幣
總負債增幅（2025年）長短期借款合共約19.26億元，按年增逾4倍

上市首日開盤價走勢預測

大金重工挾住「歐洲海上風電單樁王者」、「12家頂級基石鎖定近半貨源」、「2025年淨利潤翻倍至11億元」等多重光環上市，短線有一定嘅概念炒作空間。加上15%綠鞋機制提供價格穩定保護，12名基石投資者鎖定咗約48.6%貨源（6個月禁售期），沽壓相對可控。

參考近期港股新股市場氣氛——2026年首4個月新股首日平均升幅達52.83%，其中14隻首日漲幅超100%，打新賺錢效應顯著。大金重工作為同期新股中唯一已實現大規模盈利嘅公司，加上GIC、高瓴、瑞銀等國際頂級機構背書，市場關注度遠超同期新股。

⚠️ 五大風險因素值得特別留意：

1. 產能利用率嚴重不足——2025年銷量僅43.8萬噸，產能利用率不足50%
公司已在全球規劃設計產能300萬噸以上，國內蓬萊、唐山、盤錦三大出口海工基地合計產能已「輕鬆超100萬噸」。然而，2025年全年風電裝備產品銷量僅 43.8萬噸，同比僅增長13%。以三大基地合計產能計算，產能利用率尚不足50%；若以全球規劃產能300萬噸測算，產能利用率更低至不足15%。公司對二季度產能利用率的回應僅為「當前公司出口海工產線排產緊張、發貨情況良好」，未給出任何實質性數據。產能利用率低下意味著大量資本沉澱在閒置產能上，折舊和固定成本壓力將長期侵蝕利潤。

2. 出口毛利率出現下滑拐點——2025年按年跌4.53個百分點
出口業務毛利率在連續兩年高增長後，2025年出現咗明顯嘅下滑——按年下降4.53個百分點。從單季度數據來看，2025年Q4毛利率環比下降4.5個百分點至31.4%，淨利率環比更大幅下降5.7個百分點至13.7%。如果呢個趨勢持續，將直接影響公司整體盈利能力。

3. 債務大幅攀升——2025年總借款按年增逾4倍
為支持海外基地建設同產能擴張，公司大幅加大對外借款力度。截至2025年末，短期借款達2.89億元（同比增750.55%）、一年內到期非流動負債3.55億元（同比增562.33%）、長期借款更飆升至12.82億元（同比增383.88%），長短期借款合共約 19.26億元。激進嘅債務驅動擴張策略，喺利率高企嘅環境下會顯著增加財務成本同經營風險。

4. 客戶集中度高——歐洲市場少數能源巨頭主導
歐洲海上風電市場呈現高投資、高集中特徵，少數幾家能源巨頭佔據咗絕大多數GW級項目招標份額。大金重工嘅客戶集中度喺四年內翻倍增長，意味住一旦核心客戶縮減訂單或調整供應鏈策略，公司業績將面臨較大波動。

5. 與葛洲壩集團之間約7億元互訴尚未審結
公司與中國葛洲壩集團電力有限責任公司之間存在互訴，雙方互訴金額合計約7億元，其中葛洲壩方面涉案金額達5.73億元，相關案件目前尚未審結，對公司利潤嘅影響存在不確定性。

溫馨提示：以上為基於公開資料嘅走勢預測，唔構成任何投資建議。實際開盤價受大市氣氛、國際配售反應及市場供求等多重因素影響。A+H新股嘅股價波動受A股走勢影響較大，投資涉及風險，大家要自行判斷。

投資亮點：點解值得關注大金重工？

1. 歐洲海上風電單樁市場絕對王者，市佔率第一達29.1%
根據弗若斯特沙利文數據，按2025年上半年單樁銷售金額計，大金重工係歐洲市場排名第一嘅海上風電基礎裝備供應商，市場份額從2024年的18.5%增長至2025年上半年的29.1%。公司更係亞太地區唯一實現向歐洲批量交付單樁嘅供應商，截至最後實際可行日期，累計向歐洲海上風電市場供應單樁已超過200套。在中國風塔供應商中，公司亦以2.4%市場份額排名第五。

2. 12家頂級基石陣容星光熠熠——GIC+高瓴+瑞銀+泰康齊集
基石陣容涵蓋主權基金（GIC）、國際頂尖長線基金（高瓴HHLRA）、國際資管（UBS AM Singapore）、險資（泰康人壽）、公募（Eastspring、富國）、對沖基金（Marshall Wace、Millennium）、銀行理財（工銀理財、中郵理財）等五大維度，合共認購約3.58億美元（約28億港元），佔發售股份約48.6%，全部設有6個月禁售期。

3. 2025年淨利潤翻倍至11億元，2026年Q1持續強勁增長
公司2025年全年營收61.74億元，按年升63.3%；淨利潤11.03億元，按年升132.8%；毛利率由23.1%持續攀升至31.1%。2026年Q1營收19億元，按年升67%；淨利4.35億元，按年升88%，增長動能持續。

4. 「建造+運輸+交付」全鏈條服務能力，DAP模式構建護城河
公司已構建從產品製造到遠洋運輸再到目的地交付嘅全鏈條服務能力。首批自主設計的海工特種重型運輸船已於2026年2月投入商業化運營。出口風電海工裝備採用DAP（目的地交貨）模式，由公司負責從港口裝船到目的港完成驗收的全過程交付，顯著提升客戶黏性和產品附加值。

5. A+H雙平台佈局，估值具備參考錨點
大金重工早已於2010年在深交所上市，目前A股市值約503億元人民幣。H股上市後將形成「A+H」雙平台格局，投資者可以直接對比兩地估值差異，H股相對A股嘅折讓幅度將成為市場定價嘅重要參考。

6. 集資56億港元，55%用於深遠海綜合解決方案升級
公司正積極從「產品供應商」向「海上風電系統服務商」轉型，深遠海綜合解決方案升級（包括海上安裝、運輸能力建設等）佔集資額55%，歐洲總裝基地佔20%。「大海工」戰略清晰，未來增長路徑明確。

風險因素

1. 產能利用率嚴重不足——2025年銷量僅43.8萬噸，產能利用率不足50%
公司已在全球規劃設計產能300萬噸以上，但2025年全年風電裝備產品銷量僅43.8萬噸，產能利用率尚不足50%。若以全球規劃產能測算，更低至不足15%。大量資本沉澱在閒置產能上，折舊和固定成本壓力將長期侵蝕利潤。

2. 出口毛利率出現下滑拐點——2025年按年跌4.53個百分點
出口業務毛利率在連續兩年高增長後，2025年出現明顯下滑。從單季度數據來看，2025年Q4毛利率環比下降4.5個百分點至31.4%，淨利率環比更大幅下降5.7個百分點至13.7%。若趨勢持續，將直接影響整體盈利能力。

3. 債務大幅攀升——2025年總借款按年增逾4倍
為支持海外擴張，公司大幅加大對外借款力度。截至2025年末，長短期借款合共約19.26億元，按年增逾4倍，財務成本同經營風險顯著增加。

4. 客戶集中度高——少數歐洲能源巨頭主導市場
歐洲海上風電市場高度集中，公司客戶集中度在四年內翻倍增長，一旦核心客戶縮減訂單，業績將面臨較大波動。

5. 與葛洲壩集團之間約7億元互訴尚未審結
雙方互訴金額合計約7億元，相關案件目前尚未審結，對公司利潤嘅影響存在不確定性。

總結

總括而言，大金重工（01081.HK）喺 2026 年嘅新股市場中，屬於基本面非常扎實、有實質訂單支持的「出海」實業股。如果你厌倦了沒有盈利支撐的純概念炒作，大金重工是一個不錯的防守型兼具增長潛力的打新選擇。

📌 免責聲明：新股投資涉及風險，以上分析不構成投資建議。投資前請參閱官方招股書。「僅供展示與參考，不提供投資建議」

常見問題

買大金重工 H 股（01081.HK），跟買佢 A 股有咩分別？

兩者底層權益完全一樣。但 H 股用港幣交易，無外匯管制，而且通常因為港股市場特性，H 股股價會比 A 股便宜（存在 A/H 折讓）。用較便宜的價錢買入同一間公司，對香港散戶嚟講性價比更高。

抽大金重工 IPO，用現金抽定借孖展好？

如果你想長線持有、當作新能源板塊配置，建議用現金認購（或利用券商提供的免息/免手續費現金打新），完全不用擔心利息成本。如果你想追求短線暗盤或首日利潤，且招股反應極度火爆，才考慮用小額孖展去博更高嘅分派股數。

如果中籤咗，應該暗盤賣定長揸？

視乎開盤漲幅。如果首日或暗盤因為市場瘋炒，暴漲超過 30% 以上，短線估值可能透支，散戶可先獲利套現、落袋為安；如果反應平平甚至微跌，鑑於其在歐洲離岸風電市場的領先地位，可以選擇留作中長線持有，等待業績交付期利好兌現。

大金重工適合邊類投資者？

鍾意新能源、長線增長嘅投資者；短線孖展客要計好成本。