【海清智元 01392.HK IPO 香港上市】招股價、孖展、認購及集資額全面攻略

集資用途

海清智元今次集資淨額約 5.37 億港元，資金用途相對清晰，重點放在研發、產能、擴張同日常營運。

集資規模與同業 IPO 比較

比較項目	海清智元（假設01392）	商湯科技（00020.HK）	曠視科技（上市中）
核心賽道	AIoT／智慧城市	AI平台	AI／計算機視覺
集資規模	約9.6億港元	約56億港元	約50億港元
上市時收入	假設約8億元人民幣	約34億元人民幣	約10億元人民幣
上市時盈利	假設虧損中	虧損中	虧損中

海清智元 IPO 認購與超額情況

超額認購與中籤率預測

由於海清智元目前並未上市，冇任何孖展認購數據可供參考。以下為假設性嘅中籤率預測：

假設公開發售股份數目約500萬股，每手200股，公開發售初始總手數約 25,000手。

• 若最終超購在15至50倍（公開發售回撥至30%），總手數增至約7.5萬手，預計一手中籤率約 20%至35%，抽3至5手有機會中一手。
• 若最終超購大幅攀升至50至100倍（回撥至40%），總手數增至約10萬手，中籤率有機會維持喺 15%至25%。
• 若最終超購超過100倍（回撥至50%），總手數增至約12.5萬手，中籤率或回升至 20%至35%。

風險提示：招股期資金可能喺尾段先湧入，同期如有其他新股爭奪資金，超購倍數或會受壓。

孖展（Margin）認購分析

孖展數據快報

由於海清智元目前並未上市，冇任何孖展認購數據可供參考。

孖展成本與「打和點」計數

假設以發售價上限22.60港元、抽一手（200股）為例：

項目	計算方式	假設金額（港元）
一手入場費	200股 × 22.60元 + 交易徵費	4,565.58
假設孖展九成（即自己出一成）	自己出約457元，借約4,109元	—
孖展利息（假設年利率3.5%，計息6日）	4,109元 × 3.5% ×（6/365）	約 2.37元
券商認購手續費（現金認購）	部分券商免手續費	0至100元

打和點計算：假設IPO定價為上限22.60港元，自己用現金抽一手，總成本4,565.58港元。若首日股價要有盈利（不計佣金），只需要股價升約 0.5%至1% 已經可以覆蓋絕大部分孖展利息同手續費成本。

券商孖展優惠：部分券商例如老虎提供「0利息、0手續費」嘅現金認購優惠，適合小額散戶。

券商孖展利率比較

各主要券商的孖展安排示例如下（實際以各券商公布為準）：

券商名稱	IPO 孖展利率 (約數)	孖展手續費 (每宗)	現金認購費	特色 / 優惠
老虎證券 (Tiger)	0%	HK$ 0	免手續費	經常有「0 手續費」孖展活動，適合細戶。
富途證券 (Futu)	6.8%	HK$ 100	免手續費	介面最流暢，支持最高 20 倍槓桿。
輝立證券 (Phillip)	2.5% – 3.8%	HK$ 100	HK$ 0 – 50	暗盤流量最大，銀行融資利率通常較低。
uSMART 盈立	3.98% 起	HK$ 0 – 99	免手續費	設有「智能抽新股」功能，利率具競爭力。
長橋證券 (Longbridge)	3.99%	HK$ 99	免手續費	最高可達 33 倍槓桿 (97% 融資)。
華盛証券 (VBS)	6.8% (銀行融資低至 1.6%)	HK$ 100	免手續費	銀行融資額度較快搶完，需提早預約。

假設您借 HK$ 100,000 孖展，利率 3.5%，計息期 5 天：

加上約 $100 孖展手續費，總成本約 $148。

📌 免責聲明：0手續費僅針對現金申購及10倍槓桿及以下融資申購方式

海清智元 IPO 暗盤

暗盤（Grey Market）價格走勢與交易量

小編以老虎證券 (Tiger) 做示範如何在app查看價格和暗盤交易:

“介面僅作展示之用和說明用途，不應視為投資建議。”

1️⃣點擊行情,發現進入

2️⃣點擊港股暗盤,顯示暗盤交易日期和時間🕒當到達暗盤交易時間進入便可交易✔️

“介面僅作展示之用和說明用途，不應視為投資建議。”

🕒 暗盤交易核心資訊

海清智元 將會喺 2026 年 6 月 18 日（星期四）下午 16:15 喺富途、虎老等各大互聯網券商暗盤系統率先開鑼交易。這將會是首日開盤價最直接嘅前瞻指標。

上市首日開盤價

關鍵定價背景

海清智元的最終定價將會是投行與發行方博弈的結果。在 2026 年的港股新股市場，保薦人團隊通常傾向於「理性定價」，為二級市場和中籤散戶留出適度的獲利水位，以確保上市首日的公關與股價表現。

上市首日開盤價走勢預測

由於招股價定喺 7.20 港元，首日開盤表現要視乎認購倍數、暗盤氣氛、以及市場對「多光譜 AI」題材嘅接受程度。

總結

海清智元 01392.HK 今次招股屬於「題材型中小盤新股」，招股價 7.20 港元、入場費約 3,636 港元、預期集資淨額約 5.37 億港元，屬於市場容易留意嘅類型。

如果你係做短線，重點要盯住認購倍數、暗盤同首日開盤；如果你係做長線，就要回到業務增長、研發投入同產能擴張成效。

📌 免責聲明：新股投資涉及風險，以上分析不構成投資建議。投資前請參閱官方招股書。「僅供展示與參考，不提供投資建議」

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