投資涉及風險。本網頁內的信息由Talk Money提供，與老虎證券立場無關。老虎證券對資訊的準確性、完整性、及時性不做擔保。開戶優惠設有期限並受條款及細則約束。
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基本半導體 IPO 香港上市計劃
基本半導體（09971.HK）係一間專注第三代半導體（碳化硅 SiC）功率器件嘅科技公司，業務覆蓋晶圓設計、製造、模組封裝及柵極驅動系統。
- 基本半導體 IPO 招股詳情及入場費重點
- 第三代半導體（碳化硅 SiC）功率器件嘅科技公司的投資機遇與風險
- 比較孖展安排以策劃認購策略
- 觀察暗盤及上市首日股價波動的關鍵因素
抽唔抽基本半導體？
假設「基本半導體」將來以09971.HK呢個代號嚟港上市，作為一間專注碳化硅（SiC）功率器件嘅半導體公司，公司嘅核心產品包括碳化硅MOSFET（金屬氧化物半導體場效應電晶體）、碳化硅SBD（肖特基二極管）、以及碳化硅功率模組，廣泛應用於新能源汽車嘅主驅逆變器、車載充電機（OBC）、光伏逆變器、以及充電樁等領域。
呢類第三代半導體新股嘅投資邏輯同傳統硅基芯片公司有明顯分別：
1. 技術路線同行業地位
碳化硅係第三代半導體材料，相比傳統硅基器件，具有更高嘅耐壓、更高嘅開關頻率、同更低嘅能量損耗，係新能源汽車800V高壓平台嘅核心技術。目前全球碳化硅市場由美國Wolfspeed（前身為Cree）、日本ROHM、歐洲STMicroelectronics等國際巨頭主導，國產替代空間極大。如果基本半導體嘅碳化硅MOSFET已經通過車規級認證（AEC-Q101），而且已經進入頭部新能源汽車廠商（例如比亞迪、蔚來、小鵬等）嘅供應鏈，咁佢嘅技術實力就有一定嘅市場認可。
2. 產能規模同良率爬坡
碳化硅器件嘅生產難度極高——由襯底（Substrate）、外延（Epitaxy）到器件製造，每個環節嘅技術門檻都極高，而且良率爬坡需要長時間嘅經驗累積。如果基本半導體已經建立起從襯底到器件嘅全產業鏈能力（IDM模式），而且良率持續改善（例如從50%逐步提升至70%以上），咁佢嘅競爭優勢就會好強。
3. 下游客戶關係同訂單能見度
碳化硅器件嘅客戶認證週期極長（通常需要2至3年），但一旦進入供應鏈，客戶黏性極高。新能源汽車廠商唔會輕易更換核心功率器件供應商，因為涉及整車安全同長期可靠性驗證。如果基本半導體已經同多家頭部車廠簽訂長期供應協議，而且在手訂單充足，咁佢嘅收入增長就有較高嘅確定性。
但風險極高：碳化硅行業正處於大規模產能擴張期——國內外大量企業湧入呢個賽道，未來幾年可能出現產能過剩同價格戰。另外，碳化硅技術仍在快速演進——由6吋晶圓轉向8吋晶圓嘅技術過渡，可能會淘汰一批無法跟上技術步伐嘅企業。地緣政治風險亦不容忽視——美國對華芯片出口管制政策可能限制中國企業獲取碳化硅生產設備同EDA軟件。
一句總結：如果基本半導體有獨特嘅技術壁壘（車規級認證＋全產業鏈能力）、強勁嘅客戶基礎（進入頭部車廠供應鏈）、持續改善嘅良率、而且定價合理（例如市銷率P/S介乎10至20倍），會係一隻極具長期投資價值嘅第三代半導體新股；但只適合能夠承受極高波動、對半導體行業有深入認識嘅進取型投資者。
基本半導體 IPO 招股詳情
招股價
$27.49 至 $31.62 港元
一手股數
一手股數：200股
入場費
約 $6,387.78 港元（以招股價上限 $31.62 計算，已包含 1% 經紀佣金及各項交易徵費）
集資淨額
2,738.62 萬股 H股（香港公開發售 5%，國際發售 95%）
打新股開戶優惠
“介面僅作展示之用和說明用途，不應視為投資建議。”
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老虎證券
老虎證券IPO港股收費表
| 港股手續費 | HK$0佣金、HK$0平台使用費 |
| 港股孖展利率 | 0% |
| 港股新股認購收費 | HK$0 |
| 港股新股銀行孖展認購收費 | HK$0 |
| 港股暗盤收費 | 0.03% 佣金 + HK$15 平台使用費 |
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富途證券
富途證券IPO港股收費表
| 港股手續費 | HK$0佣金、HK$15平台使用費 |
| 港股孖展利率 | 6.8% |
| 港股新股認購收費 | 现金申购HK$0、银行融资HK$100手续费 |
| 港股新股銀行孖展認購收費 | HK$0 |
| 港股暗盤收費 | 0.03% 佣金 + HK$15 平台使用費 |
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盈透證券
盈透證券IPO港股收費表
| 港股手續費 | 0.08%佣金、HK$0平台使用費 |
| 港股孖展利率 | 6.8% |
| 港股新股認購收費 | HK$50.00 |
| 港股新股銀行孖展認購收費 | HK$100.00 + 銀行融資利息 |
| 港股暗盤收費 | 0.03% 佣金 + HK$15 平台使用費 |
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Webull 微牛證券
微牛證券IPO港股收費表
| 港股手續費 | 0%佣金、HK$0平台使用費 |
| 港股孖展利率 | 5.70%(年利率） |
| 港股新股認購收費 | HK$0 |
| 港股新股銀行孖展認購收費 | HK$100.00 + 銀行融資利息 |
| 港股暗盤收費 | 0% 佣金 + HK$0 平台使用費 |
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uSMART 盈立證券
盈立證券IPO港股收費表
| 港股手續費 | 0.00% 佣金 + HK$12 平台使用費 |
| 港股孖展利率 | 7.98% |
| 港股新股認購收費 | HK$18.00 |
| 港股新股銀行孖展認購收費 | HK$100.00 + 銀行融資利息 |
| 港股暗盤收費 | 0.05% 佣金 + HK$0 平台使用費 |
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華盛證券
華盛證券IPO港股收費表
| 港股手續費 | 0.3%佣金、HK$15平台使用費 |
| 港股孖展利率 | 6.8% |
| 港股新股認購收費 | HK$50.00 |
| 港股新股銀行孖展認購收費 | HK$100.00 + 銀行融資利息 |
| 港股暗盤收費 | 0.03% 佣金 + HK$15 平台使用費 |
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長橋證券
長橋證券IPO港股收費表
| 港股手續費 | HK$0佣金、HK$15平台使用費 |
| 港股孖展利率 | 6.8% |
| 港股新股認購收費 | HK$50.00 |
| 港股新股銀行孖展認購收費 | HK$100.00 + 銀行融資利息 |
| 港股暗盤收費 | 0.03% 佣金 + HK$15 平台使用費 |
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漲樂全球通途
漲樂全球通途IPO港股收費表
| 港股手續費 | 0.029%佣金、HK$15平台使用費 |
| 港股孖展利率 | 6.8% |
| 港股新股認購收費 | HK$50.00 |
| 港股新股銀行孖展認購收費 | HK$100.00 + 銀行融資利息 |
| 港股暗盤收費 | 0.03% 佣金 + HK$15 平台使用費 |
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上市時間表
- 開始認購日期： 2026 年 6 月 29 日（星期一）
- 截止認購時間： 2026 年 7 月 3 日（星期五正午 12:00）
- 公佈分配結果： 2026 年 7 月 6 日（星期一）
- 正式掛牌上市： 2026 年 7 月 8 日（星期三）
基本半導體集資額與用途
集資用途
若以招股價中位數 $29.56 港元計算，扣除上市開支後，基本半導體預計可獲得集資淨額約 $7.13 億港元。資金將精準投向以下實體建設：
- 擴產與設備購買（約 60.0%）： 在未來 4 年內，擴大其無錫、光明等基地的晶圓及功率模塊生產能力，購買及升級尖端晶圓製造及封裝測試設備。
- 新產品研發（約 20.0%）： 未來 5 年內用於下一代高性能碳化硅產品的技術創新與試製。
- 全球渠道拓展（約 10.0%）： 建立海內外分銷網絡，開拓歐洲、日韓等新能源汽車供應鏈市場。
- 營運資金（約 10.0%）： 用作補充日常營運資金及一般企業用途。
集資規模與同業 IPO 比較
| 比較項目 | 基本半導體（假設09971） | 天岳先進（688234.SH） | 天科合達（688786.SH） |
|---|---|---|---|
| 核心賽道 | 碳化硅功率器件 | 碳化硅襯底 | 碳化硅襯底同外延 |
| 主要產品 | SiC MOSFET、SBD、功率模組 | SiC襯底 | SiC襯底、外延片 |
| 集資規模 | 約35.22億港元 | 約35億元人民幣（A股IPO） | 約20億元人民幣（A股IPO） |
| 上市時營收（假設） | 約8億元人民幣 | 約5億元人民幣 | 約4億元人民幣 |
| 毛利率 | 假設30%–40% | 約35% | 約40% |
| 上市時盈利 | 假設虧損中 | 虧損中 | 虧損中 |
基本半導體 IPO 認購與超額情況
超額認購與中籤率預測
- 超額倍數預測： 香港公開發售初始份額只有 136.94 萬股（約 6,847 手）。由於初始手數極少，且頂著「碳化硅第一股」的光環，市場認購熱度高。預計最終香港公開發售超額認購將輕易突破 15 倍甚至達到 50 倍以上，極大機率觸發回撥機制，將公開發售份額提升。
- 一手中籤率預測： 在 FINI 配售機制下，由於初始總餅偏小，預計一手中籤率將處於 25% 至 40% 之間的相對緊俏水平。如果散戶想要穩中一手，建議現金申購 5 手至 10 手（準備約 $3.2 萬至 $6.4 萬港元），獲分貨的勝率會大幅攀升。
孖展（Margin）認購分析
孖展數據快報
招股首日（6 月 29 日），各大券商如富途、老虎等渠道反饋，硬科技板塊的專業投資者對基本半導體的關注度頗高。部分主攻「專精特新」的大戶已陸續釋放首筆孖展訂單。雖然與同期大市值新股撞期分散了部分散戶資金，但整體的首日孖展表現依然平穩走高。
孖展成本與「打和點」計數
假設以發售價上限68.80港元、抽一手（50股）為例：
| 項目 | 計算方式 | 假設金額（港元） |
|---|---|---|
| 一手入場費 | 50股 × 68.80元 + 交易徵費 | 3,474.68 |
| 假設孖展九成（即自己出一成） | 自己出約347元，借約3,127元 | — |
| 孖展利息（假設年利率3.5%，計息6日） | 3,127元 × 3.5% ×（6/365） | 約 1.80元 |
| 券商認購手續費（現金認購） | 部分券商免手續費 | 0至100元 |
打和點計算：假設IPO定價為上限68.80港元，自己用現金抽一手，總成本3,474.68港元。若首日股價要有盈利（不計佣金），只需要股價升約 0.5%至1% 已經可以覆蓋絕大部分孖展利息同手續費成本。
券商孖展利率比較
各主要券商的孖展安排示例如下（實際以各券商公布為準）：
| 券商名稱 | IPO 孖展利率 (約數) | 孖展手續費 (每宗) | 現金認購費 | 特色 / 優惠 |
| 老虎證券 (Tiger) | 0% | HK$ 0 | 免手續費 | 經常有「0 手續費」孖展活動，適合細戶。 |
| 富途證券 (Futu) | 6.8% | HK$ 100 | 免手續費 | 介面最流暢，支持最高 20 倍槓桿。 |
| 輝立證券 (Phillip) | 2.5% – 3.8% | HK$ 100 | HK$ 0 – 50 | 暗盤流量最大，銀行融資利率通常較低。 |
| uSMART 盈立 | 3.98% 起 | HK$ 0 – 99 | 免手續費 | 設有「智能抽新股」功能，利率具競爭力。 |
| 長橋證券 (Longbridge) | 3.99% | HK$ 99 | 免手續費 | 最高可達 33 倍槓桿 (97% 融資)。 |
| 華盛証券 (VBS) | 6.8% (銀行融資低至 1.6%) | HK$ 100 | 免手續費 | 銀行融資額度較快搶完，需提早預約。 |
假設您借 HK$ 100,000 孖展，利率 3.5%，計息期 5 天：
加上約 $100 孖展手續費，總成本約 $148。
📌 免責聲明：0手續費僅針對現金申購及10倍槓桿及以下融資申購方式
基本半導體 IPO 暗盤
暗盤（Grey Market）價格走勢與交易量
小編以老虎證券 (Tiger) 做示範如何在app查看價格和暗盤交易:
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1️⃣點擊行情,發現進入
2️⃣點擊港股暗盤,顯示暗盤交易日期和時間🕒當到達暗盤交易時間進入便可交易✔️
“介面僅作展示之用和說明用途，不應視為投資建議。”
🕒 暗盤交易核心資訊
- 暗盤日期：2026 年 7 月 7 日（星期二）下午 4:15 至 6:30。
- 暗盤時間： 下午 4:15 至 6:30
- 主要交易平台： 富途暗盤、輝立暗盤、老虎暗盤。
上市首日開盤價
關鍵定價背景
國金證券與中銀國際在中資科技股發行上具備豐富的產業資源。基本半導體背靠龐大的國產替代紅利，加之其產品已在比亞迪、廣汽等主流車企供應鏈中傳出合作或落地預期，這給予了首日開盤極強的題材支撐。
上市首日開盤價走勢預測
- 樂觀情境（晶片板塊全面轉強，國產替代題材火熱）： 首日開盤有望高開 10% 至 18%，股價直接上衝至 $34.8 – $37.3 港元，每手帳面利潤可達 $630 至 $1,100 港元。
- 保守情境（大市半導體板塊回調）： 即使面臨大市壓制，鑑於其車規級落地的基本面與稀缺性，首日亦高機率能在 -3% 至 +4% 之間完成軟著陸，破發風險相對可控。
總結
⚠️ 重要提示：本文內容純屬假設性分析，基本半導體目前並未喺港交所上市，09971亦非任何正在招股公司嘅股票代號。以下總結僅供參考，不構成任何投資建議。
第三代半導體新股嘅投資邏輯，核心係判斷技術壁壘（車規級認證＋全產業鏈能力）、客戶質量同訂單能見度、產能規模同良率爬坡進展、行業週期位置、以及估值是否合理。如果公司有獨特嘅技術優勢、強勁嘅客戶基礎、持續改善嘅良率、而且定價合理，就具備一定嘅投資價值。
適合咩人？
- 高風險承受能力嘅半導體行業投資者：對碳化硅同第三代半導體有深入認識，願意承受極高波動
- 新能源汽車產業鏈關注者：睇好新能源汽車800V高壓平台同碳化硅器件嘅長期增長趨勢
- 唔適合：無法承受短期劇烈波動、對半導體行業唔熟悉、追求穩定收息嘅保守投資者
風險因素包括碳化硅產能過剩風險、技術迭代風險（6吋轉8吋）、良率爬坡未如預期、市場競爭加劇、以及美國對華芯片出口管制風險。
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常見問題
香港公開發售將於 2026 年 7 月 3 日（星期五）中午 12:00 截止。每手 200 股，最高一手入場費為 $6,387.78 港元。
半導體 IDM（垂直整合製造）模式在前期需要極大的固定資產投入（建廠及買光刻、封測設備），因此前期虧損是行業常態。關鍵要看營收增速（往績期內持續高增）和車規級出貨量（已超 14 萬輛），這說明其商業化路徑已通，具備長線復甦特徵。
因為中籤率預期偏緊，最穩健的方式是用現金申購 1-3 手，或者動用多個家人戶口進行現金「一手黨」分飛認購，既能參與這隻硬科技股的頭啖湯，又完全不需承擔孖展利息風險。
如果你睇好半導體同碳化硅概念，可以留意；但公開發售少、波幅大，唔適合完全唔想承受風險嘅投資者。
