標籤: 珞石機器人

集資用途

今次港股 IPO 預計集資淨額約 $8.11 億港元，公司計劃重點將資金投入技術變現與全球擴張：

1. 提升研發能力與豐富產品線（約 35.0%）： 加大對控制系統、具身智能算法的研發，豐富工業及協作機器人解决種類。
2. 海外銷售網絡與國際業務（約 25.0%）： 發展海外營銷團隊與售後服務網絡，提升在歐洲、東南亞等海外市場的市佔率。
3. 提升生產效率及擴充產能（約 22.0%）： 升級自動化生產線，支持業務高速增長下的訂單交付。
4. 戰略投資與長期目標（約 8.0%）： 用於上下游核心零部件或前沿智能技術企業的參股與收購。
5. 營運資金及一般企業用途（約 10.0%）。

集資規模與同業 IPO 比較

比較項目	珞石機器人（假設03752）	節卡機器人（未上市）	Universal Robots（被Teradyne收購）
核心賽道	協作機器人	協作機器人	協作機器人
全球市佔率	假設約5%–8%	約5%–8%	約40%–45%
集資規模	約20.35億港元	不適用	不適用（已於2005年被收購）
上市時營收（假設）	約6億元人民幣	約5億元人民幣	約3億美元（被收購時）
毛利率	假設40%–50%	約45%	約55%

珞石機器人 IPO 認購與超額情況

超額認購與中籤率預測

• 超額倍數預測： 香港公開發售初始手數僅有 2,303 手（A、B組各分配約 1,151 手）。由於近期市場對機器人概念、尤其是打著「具身智能」旗號的標的非常狂熱，預計最終香港公開發售超額認購將輕鬆突破 20 倍至 50 倍之間，高機率會觸發公開發售份額的回撥機制。
• 一手中籤率預測： 雖然認購熱烈，但在 FINI 機制下，一手中籤率分配會向散戶傾斜。預計一手中籤率將落在 25% 至 40% 之間。由於一手入場費僅 $3,838 港元，散戶若想穩拿一手，建議以現金申購 3 手至 5 手（準備約 $1.15 萬至 $1.92 萬港元），中籤機率會穩健許多。

孖展（Margin）認購分析

孖展數據快報

自 6 月 30 日招股以來，富途、輝立等主流券商的孖展櫃檯表現出穩步升溫的態勢。除了廣發、華泰等中資大廠基石份額早早鎖定外，不少博弈科技賽道的活躍資金與小企業大戶也開始進場申購 B 組，整體資金融資申購進度良好。

孖展成本與「打和點」計數

假設以發售價上限48.80港元、抽一手（100股）為例：

項目	計算方式	假設金額（港元）
一手入場費	100股 × 48.80元 + 交易徵費	4,929.22
假設孖展九成（即自己出一成）	自己出約493元，借約4,436元	—
孖展利息（假設年利率3.5%，計息6日）	4,436元 × 3.5% ×（6/365）	約 2.55元
券商認購手續費（現金認購）	部分券商免手續費	0至100元

打和點計算：假設IPO定價為上限48.80港元，自己用現金抽一手，總成本4,929.22港元。若首日股價要有盈利（不計佣金），只需要股價升約 0.5%至1% 已經可以覆蓋絕大部分孖展利息同手續費成本。

券商孖展利率比較

各主要券商的孖展安排示例如下（實際以各券商公布為準）：

券商名稱	IPO 孖展利率 (約數)	孖展手續費 (每宗)	現金認購費	特色 / 優惠
方德證券	6.8%	HK$ 100	免手續費	開戶送打新全免卡HKD 1,000
富途證券 (Futu)	6.8%	HK$ 100	免手續費	介面最流暢，支持最高 20 倍槓桿。
輝立證券 (Phillip)	2.5% – 3.8%	HK$ 100	HK$ 0 – 50	暗盤流量最大，銀行融資利率通常較低。
uSMART 盈立	3.98% 起	HK$ 0 – 99	免手續費	設有「智能抽新股」功能，利率具競爭力。
老虎證券 (Tiger)	0%	HK$ 0	免手續費	經常有「0 手續費」孖展活動，適合細戶。
華盛証券 (VBS)	6.8% (銀行融資低至 1.6%)	HK$ 100	免手續費	銀行融資額度較快搶完，需提早預約。

假設您借 HK$ 100,000 孖展，利率 3.5%，計息期 5 天：

加上約 $100 孖展手續費，總成本約 $148。

📌 免責聲明：0手續費僅針對現金申購及10倍槓桿及以下融資申購方式

珞石機器人 IPO 暗盤

暗盤（Grey Market）價格走勢與交易量

小編方德證券做示範如何在app查看價格和暗盤交易:

1️⃣點擊行情,點擊新股

2️⃣點擊待上市暗盤,顯示暗盤交易日期和時間🕒當到達暗盤交易時間進入便可交易✔️

“介面僅作展示之用和說明用途，不應視為投資建議。”

🕒 暗盤交易核心資訊

• 暗盤日期：2026 年 7 月 8 日（星期三）
• 暗盤時間： 下午 4:15 至 6:30
• 主要交易平台： 富途暗盤、方德暗盤、老虎暗盤。

上市首日開盤價

關鍵定價背景

聯席保薦人中金公司在科技獨角獸及重型「國家隊」背景企業的港股定價上擁有絕對發言權。雖然珞石目前尚未錄得賬面淨利潤，但其營收增長強勁且在具身智能領域完成了壁壘構建，這為首日定價提供了堅實的科技估值支撐。

上市首日開盤價走勢預測

• 樂觀情境（具身智能概念爆發，外資科技基金熱炒）： 首日開盤有望高開 15% 至 30%，股價上探至 $43.7 – $49.4 港元，每手（100 股）帳面利潤可達 $570 至 $1,140 港元！
• 保守情境（市場避險情緒升溫）： 憑藉基石大戶鎖倉及保薦人團隊的強大綠鞋護盤實力，首日預計在 -3% 至 +6% 之間平穩換手，整體破發風險受控。

總結

⚠️ 重要提示：本文內容純屬假設性分析，珞石機器人目前並未喺港交所上市，03752亦非任何正在招股公司嘅股票代號。以下總結僅供參考，不構成任何投資建議。

協作機器人新股嘅投資邏輯，核心係判斷核心零部件自主化率、行業應用場景廣度同深度、客戶質量同復購率、商業模式可持續性、以及估值是否合理。如果公司有獨特嘅技術壁壘、多元化嘅行業應用、清晰嘅服務轉型路徑、而且定價合理，就具備一定嘅投資價值。

適合咩人？

• 高風險承受能力嘅機器人行業投資者：對協作機器人同智能製造有深入認識，願意承受較高波動
• 智能製造概念關注者：睇好中國機器人產業嘅長期增長同國產替代前景
• 唔適合：無法承受短期劇烈波動、對機器人行業唔熟悉、追求穩定收息嘅保守投資者

風險因素包括市場競爭極度激烈（國內外同業眾多）、下游客戶資本開支波動、核心零部件技術突破未如預期、以及市場規模相對有限。

⚠️ 投資涉及風險。本文內容純屬學習用途不構成任何投資建議。

常見問題