標籤: 齊雲山食品

集資用途

假設齊雲山食品計劃將集資淨額用於以下五大方向，當中產能擴張獨佔35%，反映公司對規模化生產同搶佔市場份額嘅重視：

用途	假設分配比例	主要內容
🏭 產能擴張	約35%	建設新生產線同冷藏倉庫，提升南酸棗糕等核心產品嘅年產能，滿足全國市場需求
🌍 渠道拓展	約30%	拓展全國性商超渠道同線上電商平台，建立品牌直營店同體驗店
🔬 產品研發	約20%	開發新口味同新產品線，例如臍橙糕、獼猴桃糕等江西特色水果深加工產品
📢 品牌推廣	約10%	加強品牌宣傳，推廣「齊雲山」作為中國酸棗糕第一品牌嘅市場認知
💰 營運資金	約5%	營運資金及一般企業用途

集資規模與同業 IPO 比較

比較項目	齊雲山食品（假設02797）	衛龍（09985.HK）	鹽津鋪子（002847.SZ）
核心賽道	酸棗糕／特色休閒食品	辣味休閒零食	休閒零食
品牌定位	酸棗糕第一品牌	辣條第一品牌	多品類零食品牌
集資規模	約8.56億港元	約10億美元（2022年IPO）	不適用（已上市）
上市時營收（假設）	約8億元人民幣	約50億元人民幣	約30億元人民幣
毛利率	假設45%–55%	約38%	約40%

齊雲山食品 IPO 認購與超額情況

超額認購與中籤率預測

• 超額倍數預測： 香港公開發售初始手數僅有 5,000 手（A、B組各分配 2,500 手）。截止 7 月 1 日，市場已錄得約 7,112 萬港元的孖展認購，首幾日公開發售已超額認購約 2.6 倍。由於基數極低，預計到 7 月 6 日截止時，最終超額認購高機率會落在 15 倍至 30 倍之間，存在觸發 30% 回撥機制的可能。
• 一手中籤率預測： 在 FINI 新股配售機制下，雖然盤子細，但消費股往往能吸引不少「一手黨」碰運氣。預計一手中籤率將大機率維持在 30% 至 45% 之間。散戶如果想穩獲一手，建議現金認購 3 至 5 手（準備約 $1.2 萬至 $2.0 萬港元），分配機率將顯著提升。

孖展（Margin）認購分析

孖展數據快報

招股首兩日市場反響溫和而對路，富途、輝立等券商櫃檯主要由散戶的「細單」與部分消費板塊愛好大戶的小額孖展填滿。由於同期有百億級巨無霸和硬科技股分流資金，齊雲山食品並未出現極端搶額度潮，資金融資利息環境整體平穩。

孖展成本與「打和點」計數

假設以發售價上限12.60港元、抽一手（500股）為例：

項目	計算方式	假設金額（港元）
一手入場費	500股 × 12.60元 + 交易徵費	6,363.58
假設孖展九成（即自己出一成）	自己出約636元，借約5,727元	—
孖展利息（假設年利率3.5%，計息6日）	5,727元 × 3.5% ×（6/365）	約 3.29元
券商認購手續費（現金認購）	部分券商免手續費	0至100元

打和點計算：假設IPO定價為上限12.60港元，自己用現金抽一手，總成本6,363.58港元。若首日股價要有盈利（不計佣金），只需要股價升約 0.5%至1% 已經可以覆蓋絕大部分孖展利息同手續費成本。

券商孖展利率比較

各主要券商的孖展安排示例如下（實際以各券商公布為準）：

券商名稱	IPO 孖展利率 (約數)	孖展手續費 (每宗)	現金認購費	特色 / 優惠
方德證券	6.8%	HK$ 100	免手續費	開戶送打新全免卡HKD 1,000
富途證券 (Futu)	6.8%	HK$ 100	免手續費	介面最流暢，支持最高 20 倍槓桿。
輝立證券 (Phillip)	2.5% – 3.8%	HK$ 100	HK$ 0 – 50	暗盤流量最大，銀行融資利率通常較低。
uSMART 盈立	3.98% 起	HK$ 0 – 99	免手續費	設有「智能抽新股」功能，利率具競爭力。
老虎證券 (Tiger)	0%	HK$ 0	免手續費	經常有「0 手續費」孖展活動，適合細戶。
華盛証券 (VBS)	6.8% (銀行融資低至 1.6%)	HK$ 100	免手續費	銀行融資額度較快搶完，需提早預約。

假設您借 HK$ 100,000 孖展，利率 3.5%，計息期 5 天：

加上約 $100 孖展手續費，總成本約 $148。

📌 免責聲明：0手續費僅針對現金申購及10倍槓桿及以下融資申購方式

齊雲山食品 IPO 暗盤

暗盤（Grey Market）價格走勢與交易量

小編方德證券做示範如何在app查看價格和暗盤交易:

1️⃣點擊行情,點擊新股

2️⃣點擊待上市暗盤,顯示暗盤交易日期和時間🕒當到達暗盤交易時間進入便可交易✔️

“介面僅作展示之用和說明用途，不應視為投資建議。”

🕒 暗盤交易核心資訊

• 暗盤日期：2026 年 7 月 8 日（星期三）
• 暗盤時間： 下午 4:15 至 6:30
• 主要交易平台： 富途暗盤、方德暗盤、老虎暗盤。

上市首日開盤價

關鍵定價背景

獨家保薦人中泰國際在操作中小型內地消費股、製造業新股方面頗有心得，定價通常較為務實。由於齊雲山本身是江西省的「高新技術企業」與「國家重點龍頭企業」，擁有實打實的盈利能力（近三年每年淨利潤均在 2,000 萬至 5,000 萬元人民幣之間），這為其首日股價提供了天然的價值地板。

上市首日開盤價走勢預測

• 樂觀情境（定價偏向中下限，暗盤供求失衡）： 首日開盤有望憑藉盤細優勢高開 15% 至 30%，股價衝上 $7.5 – $9.1 港元，每手（500 股）帳面利潤可達 $480 至 $1,100 港元。
• 保守情境（大市氣氛平淡，資金聚焦其他大盤股）： 開盤預計在 -5% 至 +5% 之間窄幅震盪。由於其有足夠的利潤支持，即使破發空間也極其有限，適合抱著「以小博大」心態的打新散戶。

總結

⚠️ 重要提示：本文內容純屬假設性分析，齊雲山食品目前並未喺港交所上市，02797亦非任何正在招股公司嘅股票代號。以下總結僅供參考，不構成任何投資建議。

特色休閒食品新股嘅投資邏輯，核心係判斷品牌護城河（品牌即品類）、原材料供應鏈穩定性、渠道拓展進展、產品毛利率走勢、以及估值是否合理。如果公司有獨特嘅品牌優勢、穩定嘅原材料供應、清晰嘅全國化渠道策略、而且定價合理，就具備一定嘅投資價值。

適合咩人？

• 高風險承受能力嘅消費品行業投資者：對休閒食品同地方特色產品有深入認識，願意承受較高波動
• 「酸棗糕第一股」概念關注者：睇好中國地方特色食品走向全國嘅長期趨勢
• 唔適合：無法承受短期劇烈波動、對食品行業唔熟悉、追求穩定收息嘅保守投資者

風險因素包括市場競爭激烈、市場規模有限、食品安全風險、原材料供應不穩定、以及消費者口味轉變風險。

⚠️ 投資涉及風險。本文內容純屬學習用途不構成任何投資建議。

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