標籤: 普源精電

集資用途

假設普源精電計劃將H股集資淨額用於以下五大方向，當中研發獨佔45%，反映公司對持續技術創新同產品線擴充嘅高度重視：

用途	假設分配比例	主要內容
🔬 研發投入	約45%	持續投入高端測試測量儀器研發，包括10GHz以上數字示波器、矢量網絡分析儀、以及第三代半導體測試方案
🏭 產能擴張	約25%	擴充高端儀器生產線，提升產能同產品良率，滿足國內外市場需求
🌍 海外市場拓展	約20%	拓展歐洲、北美及東南亞市場，建立當地銷售同技術支援團隊，直接同Keysight等國際巨頭競爭
💰 營運資金	約10%	營運資金及一般企業用途

集資規模與同業 IPO 比較

比較項目	普源精電（假設00537）	Keysight（美股KEYS）	鼎陽科技（688112.SH）
核心賽道	電子測試測量儀器	電子測試測量儀器	電子測試測量儀器
全球市佔率	假設約3%–5%	約25%–30%	約1%
集資規模	約29.3億港元	不適用（已上市）	約10億元人民幣（A股IPO）
上市時營收（假設）	約18億元人民幣	約50億美元	約3億元人民幣
毛利率	假設50%–58%	約60%	約45%

普源精電 IPO 認購與超額情況

超額認購與中籤率預測

• 超額倍數預測： 香港公開發售初始手數僅有約 2.48 萬手。頂著「中國電子測量儀器龍頭」與「頂級基石軍團」的雙重光環，市場大戶與新股常客的落飛熱度在招股中段持續升溫。預計最終香港公開發售超額認購將輕鬆突破 20 倍至 40 倍，高機率會觸發回撥機制。
• 一手中籤率預測： 在 FINI 新股配售機制下，為了秉持「盡量人人有份」的原則，預計一手中籤率將維持在 40% 至 55% 的合理水平。散戶如果想穩拿一手，採取現金認購 3 至 5 手（準備約 $1.4 萬至 $2.3 萬港元），獲分貨的贏面就已經非常之高。

孖展（Margin）認購分析

孖展數據快報

招股首三日（6 月 30 日至 7 月 2 日），富途、輝立、耀才等主流券商的孖展櫃檯反響不俗。雖然同期有多隻新股撞期，但由於普源精電有高瓴資本和中國電子測量龍頭的名牌效應，專業投資者與風險偏好較高的大戶落飛相對爽快，孖展額度早早錄得足額並穩步超額，資金額度在頂頭槌（12,401手）方面亦有大戶低調佈局。

孖展成本與「打和點」計數

假設以發售價上限98.80港元、抽一手（50股）為例：

項目	計算方式	假設金額（港元）
一手入場費	50股 × 98.80元 + 交易徵費	4,989.82
假設孖展九成（即自己出一成）	自己出約499元，借約4,491元	—
孖展利息（假設年利率3.5%，計息6日）	4,491元 × 3.5% ×（6/365）	約 2.58元
券商認購手續費（現金認購）	部分券商免手續費	0至100元

打和點計算：假設IPO定價為上限98.80港元，自己用現金抽一手，總成本4,989.82港元。若首日股價要有盈利（不計佣金），只需要股價升約 0.5%至1% 已經可以覆蓋絕大部分孖展利息同手續費成本。

券商孖展利率比較

各主要券商的孖展安排示例如下（實際以各券商公布為準）：

券商名稱	IPO 孖展利率 (約數)	孖展手續費 (每宗)	現金認購費	特色 / 優惠
方德證券	6.8%	HK$ 100	免手續費	開戶送打新全免卡HKD 1,000
富途證券 (Futu)	6.8%	HK$ 100	免手續費	介面最流暢，支持最高 20 倍槓桿。
輝立證券 (Phillip)	2.5% – 3.8%	HK$ 100	HK$ 0 – 50	暗盤流量最大，銀行融資利率通常較低。
uSMART 盈立	3.98% 起	HK$ 0 – 99	免手續費	設有「智能抽新股」功能，利率具競爭力。
老虎證券 (Tiger)	0%	HK$ 0	免手續費	經常有「0 手續費」孖展活動，適合細戶。
華盛証券 (VBS)	6.8% (銀行融資低至 1.6%)	HK$ 100	免手續費	銀行融資額度較快搶完，需提早預約。

假設您借 HK$ 100,000 孖展，利率 3.5%，計息期 5 天：

加上約 $100 孖展手續費，總成本約 $148。

📌 免責聲明：0手續費僅針對現金申購及10倍槓桿及以下融資申購方式

普源精電 IPO 暗盤

暗盤（Grey Market）價格走勢與交易量

小編方德證券做示範如何在app查看價格和暗盤交易:

1️⃣點擊行情,點擊新股

2️⃣點擊待上市暗盤,顯示暗盤交易日期和時間🕒當到達暗盤交易時間進入便可交易✔️

“介面僅作展示之用和說明用途，不應視為投資建議。”

🕒 暗盤交易核心資訊

• 暗盤日期：2026 年 7 月 8 日（星期三）
• 暗盤時間： 下午 4:15 至 6:30
• 主要交易平台： 富途暗盤、方德暗盤、老虎暗盤。

上市首日開盤價

關鍵定價背景

中信證券在操作跨國科技、A+H 雙重上市新股時經驗老到，且普源精電的產業鏈背後有著國家科研基建、新能源（如基石陽光電源）的強烈背書。這隻股不是靠概念「吹水」的軟體股，而是實打實有自研晶片和重型設備出貨量的硬科技股，這給了機構極大的定價底氣。

上市首日開盤價走勢預測

普源精電H股嘅首日表現，主要取決於三個因素：H股定價相對A股嘅折讓幅度、基石陣容強唔強、以及當時市場對半導體同國產替代板塊嘅整體情緒。

如果H股定價相對A股有20%至30%折讓，加上有國家集成電路產業投資基金或者產業資本背書，首日有機會獲得估值修復嘅升幅。但需要留意嘅係，電子測試測量儀器行業市場規模相對有限，估值想像空間可能比唔上消費電子或者芯片設計公司，投資者需要對回報有合理預期。

溫馨提示：以上為基於公開資料同假設情景嘅走勢預測，唔構成任何投資建議。實際開盤價受大市氣氛、國際配售反應及市場供求等多重因素影響，投資涉及風險，大家要自行判斷。

總結

⚠️ 重要提示：本文內容純屬假設性分析，普源精電目前並未喺港交所上市，00537亦非任何正在招股公司嘅股票代號。普源精電現時只在深圳證券交易所科創板上市，A股代號為688337.SH。以下總結僅供參考，不構成任何投資建議。

電子測試測量儀器龍頭股嘅投資邏輯，核心係判斷技術壁壘（數字示波器帶寬同行業地位）、國產替代進程、客戶質量、行業週期位置、以及估值是否合理。如果普源精電H股能夠用合理估值上市（市盈率40至60倍），加上有強勁嘅產業資本背書，會係一隻極具長期投資價值嘅高端儀器新股。

適合咩人？

• 高端儀器國產替代長線睇好者：睇好中國電子測試測量儀器行業嘅持續增長同市佔率提升
• A+H折讓策略關注者：博取H股相對A股折讓收窄嘅投資機會
• 唔適合：對高端儀器行業市場規模有限、行業週期波動敏感嘅保守投資者

風險因素包括國際競爭對手主導市場（Keysight、Tektronix、Rohde & Schwarz）、下游客戶資本開支波動、技術研發失敗風險、以及地緣政治對高端儀器出口管制嘅影響。

⚠️ 投資涉及風險。本文內容純屬學習用途不構成任何投資建議。

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