同仁堂醫養 02667.HK IPO 香港上市 招股價、孖展、認購及集資額全面攻略

投資涉及風險。本網頁內的信息由Talk Money提供，與老虎證券立場無關。老虎證券對資訊的準確性、完整性、及時性不做擔保。開戶優惠設有期限並受條款及細則約束。

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集資用途

若以招股中位價每股 $5.85 港元計算，預計全球發售所得款項淨額約為 5.62 億港元，主要用於：

1. 擴充網絡與提升能力（約 63.7%）： 用於在 2026 年至 2030 年間擴充集團的中醫醫療服務網絡，並進一步提升中醫醫療服務能力。
2. 償還銀行貸款（約 26.3%）： 預期將用於償還若干未償還的銀行貸款，優化資產負債結構。
3. 一般營運資金（約 10.0%）： 用作集團日常營運資金及其他一般企業用途。

集資規模與同業 IPO 比較

比較項目	同仁堂醫養（假設02667）	固生堂（02273.HK）	同仁堂股份（600085.SH）
核心賽道	中醫醫療服務／養生保健	中醫診療連鎖	中成藥製造
品牌歷史	超過350年	約20年	超過350年
集資規模	約19.85億港元	約8億港元（2021年IPO）	不適用（已上市）
上市時門店數（假設）	約300間	約50間（當時）	不適用
上市時營收（假設）	約25億元人民幣	約10億元人民幣	約200億元人民幣
毛利率	假設40%–50%	約45%	約48%

同仁堂醫養 IPO 認購與超額情況

超額認購與中籤率預測

• 超額倍數預測： 有鑑於 3 月首招時已錄得逾 5 倍超額，今次「降價」再度吸引散戶與中醫藥愛好者入場，預計最終香港公開發售部分將錄得 8 倍至 15 倍左右的超額認購。若超額不超過 15 倍，則不會觸發強制回撥，散戶與機構的貨源分配將保持穩定。
• 一手中籤率預測： 由於集資額較小、總手數約為 21.6 萬手，且保薦人中金一向傾向採取相對均衡的分配政策，預計一手中籤率將高達 60% 至 80%。散戶如果想「穩中一手」，認購 3 至 5 手（準備約 $10,000 – $15,000 港元）已是非常保險的策略。

孖展（Margin）認購分析

孖展數據快報

今日（6月26日）招股首日，由於入場費僅為 $3,136.31 港元，門檻極其親民，富途、輝立等主流券商平台在首日早段已錄得不少散戶落飛試水溫。市場普遍將其視為「小注怡情」的品牌股。

孖展成本與「打和點」計數

假設以發售價上限46.80港元、抽一手（100股）為例：

項目	計算方式	假設金額（港元）
一手入場費	100股 × 46.80元 + 交易徵費	4,727.22
假設孖展九成（即自己出一成）	自己出約473元，借約4,254元	—
孖展利息（假設年利率3.5%，計息6日）	4,254元 × 3.5% ×（6/365）	約 2.45元
券商認購手續費（現金認購）	部分券商免手續費	0至100元

打和點計算：假設IPO定價為上限46.80港元，自己用現金抽一手，總成本4,727.22港元。若首日股價要有盈利（不計佣金），只需要股價升約 0.5%至1% 已經可以覆蓋絕大部分孖展利息同手續費成本。

券商孖展利率比較

各主要券商的孖展安排示例如下（實際以各券商公布為準）：

券商名稱	IPO 孖展利率 (約數)	孖展手續費 (每宗)	現金認購費	特色 / 優惠
老虎證券 (Tiger)	0%	HK$ 0	免手續費	經常有「0 手續費」孖展活動，適合細戶。
富途證券 (Futu)	6.8%	HK$ 100	免手續費	介面最流暢，支持最高 20 倍槓桿。
輝立證券 (Phillip)	2.5% – 3.8%	HK$ 100	HK$ 0 – 50	暗盤流量最大，銀行融資利率通常較低。
uSMART 盈立	3.98% 起	HK$ 0 – 99	免手續費	設有「智能抽新股」功能，利率具競爭力。
長橋證券 (Longbridge)	3.99%	HK$ 99	免手續費	最高可達 33 倍槓桿 (97% 融資)。
華盛証券 (VBS)	6.8% (銀行融資低至 1.6%)	HK$ 100	免手續費	銀行融資額度較快搶完，需提早預約。

假設您借 HK$ 100,000 孖展，利率 3.5%，計息期 5 天：

加上約 $100 孖展手續費，總成本約 $148。

📌 免責聲明：0手續費僅針對現金申購及10倍槓桿及以下融資申購方式

同仁堂醫養 IPO 暗盤

暗盤（Grey Market）價格走勢與交易量

小編以老虎證券 (Tiger) 做示範如何在app查看價格和暗盤交易:

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1️⃣點擊行情,發現進入

2️⃣點擊港股暗盤,顯示暗盤交易日期和時間🕒當到達暗盤交易時間進入便可交易✔️

“介面僅作展示之用和說明用途，不應視為投資建議。”

🕒 暗盤交易核心資訊

• 暗盤日期：2026 年 7 月 6 日（星期一）下午 4:15 至 6:30。
• 暗盤時間： 下午 4:15 至 6:30
• 主要交易平台： 富途暗盤、輝立暗盤、老虎暗盤。

上市首日開盤價

關鍵定價背景

招股價上限為 $6.21 港元。獨家保薦人中金公司在操盤這類背靠母企 A 股（北京同仁堂，600085.SH）的 H 股新股時，通常會考量兩地市場的聯動性，今次大幅降價發行，本身就是為了確保上市首日能交出一個漂亮的「開門紅」成績表。

上市首日開盤價走勢預測

• 樂觀情境（定價偏向下限、首日游資積極炒作）： 首日開盤價有望高開 10% 至 18%，股價直接挑戰 $6.5 至 $7 港元水平。每手（500股）帳面可賺 $300 至 $550 港元。雖然總金額不是天文數字，但勝在勝率較高。
• 保守情境（大市氣氛平淡）： 在近半數貨源禁售（基投鎖定）及中金護盤機制的雙重保障下，開盤價預計能穩守在招股價至 +3% 之間橫行，跌穿招股價的機率相對偏低。

總結

⚠️ 重要提示：本文內容純屬假設性分析，同仁堂醫養目前並未喺港交所上市，02667亦非任何正在招股公司嘅股票代號。以下總結僅供參考，不構成任何投資建議。

中醫醫療服務新股嘅投資邏輯，核心係判斷品牌價值、連鎖擴張可複製性、人才培訓體系、數字化轉型進展、以及估值是否合理。如果公司有強大嘅品牌背書、標準化嘅診療流程、可複製嘅連鎖模式、而且定價合理，就具備一定嘅投資價值。

適合咩人？

• 中醫藥行業長線睇好者：睇好中醫藥發展政策同消費者對中醫養生需求嘅持續增長
• 老字號品牌概念關注者：睇好「同仁堂」品牌嘅長期價值同品牌延伸能力
• 唔適合：無法承受連鎖擴張失敗風險、對中醫藥行業唔熟悉、追求短期爆發力嘅投資者

風險因素包括中醫診療標準化難度高、名醫流失風險、醫療事故同品牌聲譽風險、市場競爭加劇、以及行業監管政策變化。

📌 免責聲明：新股投資涉及風險，以上分析不構成投資建議。投資前請參閱官方招股書。「僅供展示與參考，不提供投資建議」

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