標籤: 盈透證券

香港買法國股票，最直接做法係用支援 Euronext Paris（巴黎泛歐交易所）嘅國際券商，開通法國股票交易權限、兌換歐元，再用股票代號或 ISIN 揀啱巴黎上市線落盤。真正容易計漏嘅唔係佣金，而係部分法國大型企業買入時要付 0.4% 法國金融交易稅（FTT）。以 €5,000 買入一隻符合徵稅條件嘅法股為例，IBKR 階梯式佣金約 €2.50，但交易稅已經約 €20；所以落盤前一定要睇 Order Preview，而唔係只比較「最低佣金」。

本文按 2026 年 8 月 30 日官方資料，整理巴黎交易時間、IB 買法股步驟、€1,000／€5,000／€12,000 成本情景、交易稅判斷同常見排錯。法股屬投資產品，股價、匯率、流動性及稅務均有風險，並非存款，亦不構成投資建議。

本文目錄

• 法國股市香港交易時間
• IB 法股佣金及 0.4% 交易稅
• 三個真實成本情景
• 直接法股、ADR 定 ETF 點揀
• IB 買法國股票步驟
• 落盤排錯
• 風險及稅務提示

法國股市幾點開？香港時間換算

Euronext Paris 股票一般連續交易時段係巴黎時間星期一至五 09:00–17:30。法國有夏令時間而香港冇，所以一年會出現兩套香港時間；新聞網站或舊教學只寫「16:00 開市」並唔完整。

巴黎時制	巴黎連續交易	香港時間	香港跨日提示
夏令時間 CEST（UTC+2）	09:00–17:30	15:00–23:30	同一個香港曆日收市
冬令時間 CET（UTC+1）	09:00–17:30	16:00–翌日 00:30	收市已經係香港翌日

法股冇港股午休；不過開市初段、收市競價、冷門細價股或業績公布前後，買賣差價可以明顯拉闊。香港投資者如果夜晚先落單，訂單可能已過巴黎正常時段，最好設定限價盤同有效期，唔好假設任何股票都有美股式盤前盤後。

2026 年餘下巴黎休市／半日市

日期	Euronext Paris	落盤前點做
2026 年 12 月 24 日	半日市	收市時間有待 Euronext 年終附錄確認
2026 年 12 月 25 日	全日休市	訂單順延至下一個可交易日處理
2026 年 12 月 31 日	半日市	年末流動性或較薄，預先查 Trading Schedule

IB 買法股佣金：交易稅往往比佣金大

IBKR 香港官方歐洲股票收費表顯示，法國股票階梯式定價首個交易量級別為成交額 0.05%，每張單最低 €1.25、最高 €29；Fixed SmartRouting 同為 0.05%，最低 €3；直接指定交易所嘅固定式則為 0.10%，最低 €4。階梯式另有交易所、清算或監管等第三方費用，最終以預覽為準。

IBKR 定價	首級佣金率	最低佣金	適合先留意
階梯式	成交額 0.05%	€1.25	細額單最低門檻較低，但另計第三方費用
固定式 SmartRouting	成交額 0.05%	€3	收費較易預算，實際路由由系統處理
固定式 Direct Routing	成交額 0.10%	€4	指定市場前先確認成本及流動性

0.4% 法國金融交易稅係咪每隻法股都有？

唔係。法國《稅務總法典》第 235 ter ZD 條現行版本將稅率定為 0.4%，主要針對收購符合條件嘅法國公司股權證券；其中一個重要門檻係公司註冊地在法國，而且市值超過 €10 億。法國稅務局 BOFiP 會公布適用公司名單，2026 年使用嘅名單以 2025 年 12 月 1 日狀況更新。換句話講，唔可以見到「巴黎上市」就自動乘 0.4%，亦唔可以假設 ADR、ETF 或所有 Euronext 股票處理完全相同。

實戰上最穩陣係：先以公司名稱／ISIN 核對官方名單，再喺 IB Order Preview 睇有冇 French FTT 或同類稅項。稅基一般以收購價值計，券商會按適用規則處理；同日淨額、豁免、公司行動及特定工具可令結果不同。

€1,000／€5,000／€12,000 真實費用情景

以下用「買入符合 FTT 條件嘅法國大型股」示範，只計 IB 首級佣金及 0.4% FTT，未計買賣差價、換匯、第三方費用、報價訂閱或其後賣出成本。呢個拆法可以睇清楚：本金越細，最低佣金影響越大；本金變大之後，0.4% 稅項先係主要顯性成本。

買入金額	階梯式佣金估算	0.4% FTT	合計	佔本金	Fixed SmartRouting 合計
€1,000	€1.25（最低）	€4	€5.25	0.525%	€7（€3+€4）
€5,000	€2.50	€20	€22.50	0.45%	€23（€3+€20）
€12,000	€6	€48	€54	0.45%	€54（€6+€48）

直接買法股、ADR 定 ETF？

搜尋 LVMH、Airbus、Sanofi 等公司時，平台可能同時顯示巴黎股票、美國 ADR、德國交易線或相關 ETF。公司名相同唔代表證券相同；落單前至少核對交易所、幣種、ISIN、每股對應比例同即時流動性。

方法	交易貨幣／市場	主要成本	較適合	最易忽略
直接買巴黎法股	通常 EUR／Euronext Paris	佣金、價差、換匯；合資格買入另有 FTT	想持有本地上市線、巴黎流動性	揀錯同名交易線或低估 0.4% 稅
美國 ADR	USD／美國市場或場外市場	美股佣金、ADR 託管費、價差	想用美元及美國時段交易	ADR 比例、流動性、終止／轉換風險
歐洲／法國 ETF	視上市地而定	佣金、管理費、價差；部分 Euronext ETF 每次執行另收 €0.75 交易所費	想分散多隻股票	追蹤指數、註冊地、稅務及貨幣未必等同直接法股

如果你只想分散投資歐洲市場，可以先看 TalkMoney 歐洲 ETF 指南；若需要先將港元轉成歐元，亦可參考 IB 港幣兌換歐元教學。兩者搜尋意圖同直接買單一法股不同。

IB 買法國股票 8 步實戰

1. 開通權限：Client Portal → Settings → Trading Permissions，確認 Stocks 已包括 France。IBKR 官方列明法國股票屬可獨立選擇嘅國家權限，升級仍須審批。
2. 準備歐元：現金戶口先留意已結算資金；貨幣兌換權限可將 HKD／USD 轉 EUR，但匯率波動及換匯費用要另外計。
3. 用代號兼 ISIN 搜尋：公司可能有多個市場版本，唔好只睇簡稱。
4. 核對交易所：確認報價貨幣係 EUR、上市地係 Euronext Paris 或你實際想買嘅路由。
5. 查 FTT：用 BOFiP 當年名單判斷公司有冇落入門檻，再以預覽驗證。
6. 優先考慮限價盤：尤其開市初段、半日市或冷門股票，限價可以控制最差可接受價，但不保證成交。
7. 打開 Order Preview：逐項核對數量、限價、估計佣金、FTT、總現金需要同匯率影響。
8. 成交後對單：查看交易確認書、平均成交價、實收費用及剩餘 EUR；有差異先保存預覽與成交紀錄再查詢。

IB 法股落盤失敗：6 個常見原因

畫面／問題	常見原因	處理方法
冇法國股票權限	只開咗美股或其他歐洲市場	到 Trading Permissions 申請 France Stocks，等審批完成
同一公司出現多個代號	巴黎、德國、ADR 或場外版本並列	核對 ISIN、交易所、貨幣及 primary listing
顯示延遲報價	未訂閱相應 Euronext 即時市場數據	查看報價時間戳；需要時比較市場數據訂閱，落單仍用限價
現金不足但本金明明夠	漏計 FTT、最低佣金、換匯或保留現金	以 Order Preview 嘅總現金需要為準，唔好只乘股數×報價
限價盤長時間唔成交	限價離市場、價差闊、已收市或流動性不足	查香港／巴黎時差及買賣盤深度；唔好盲目追價
以為 0.4% 一定計錯	買入股票落入官方 FTT 名單	核對公司總部、官方名單及稅項明細；有疑問向券商查詢

風險決策表：買之前問自己 5 條問題

風險	實際影響	買前檢查
EUR/HKD 匯率	股價冇變，折算港元仍可錄得盈虧	分開記錄股票回報同匯兌回報
流動性／價差	細價股、非主要上市線或異常時段成本較高	睇成交量、買賣差價及限價
FTT 與其他費用	短線反覆買入可能累積顯著成本	每次買入重新睇 Preview，唔沿用舊數字
股息預扣稅	到手股息可低過公司公布毛股息	按個人稅務身份、公司及券商文件核實
市場／公司風險	法國政策、歐元區經濟及公司事件均可令價格波動	控制單一股票及單一市場比重

法國股息預扣、稅務協定適用、退稅資格及申報責任會因投資者稅務居民身份、證券形式同持有架構而異，本文唔提供個人稅務意見；需要時應向合資格稅務顧問查詢。IB 提供法國市場權限及全球交易工具，但未必適合所有新手；介面、報價、支援、定價方案同風險承受能力都要一併比較。

常見問題

香港人可以直接買 LVMH 等法國股票嗎？

可以，前提係券商支援 Euronext Paris，而帳戶已開通法國股票權限。搜尋時要核對巴黎上市線、EUR 報價及 ISIN，唔好將 ADR 或其他歐洲交易線當成同一證券。

法國股票每次買入都收 0.4% 稅？

唔係。FTT 只適用於符合法例條件嘅收購，官方名單以法國註冊地及市值等條件整理。落單前應查當年 BOFiP 名單，再睇券商預覽，唔好單靠股票喺巴黎上市就判斷。

買法股一定要先兌歐元？

巴黎主要股票通常以歐元結算。帳戶能否自動產生貨幣借貸或負數結餘，視乎現金／保證金戶口及實體規則；新手較易控制成本嘅做法係預先兌好並留足佣金、稅項及價差緩衝。

官方資料來源

• Euronext Paris 市場資料
• Euronext 2026 交易日曆及交易時間
• 法國《稅務總法典》第 235 ter ZD 條（0.4% FTT）
• BOFiP 2026 適用法國公司名單
• IBKR 香港歐洲股票佣金
• IBKR 交易權限及市場數據

資料截點：2026 年 8 月 30 日。交易所日曆、稅率、適用公司名單、佣金及產品權限可隨時更新；落單前請以官方頁及券商預覽為準。

美債 STRIPS 係將一張附息美國國債嘅本金同每期票息拆成獨立證券；每一件都唔會中途派息，只會喺指定到期日支付一次金額。投資者通常以低過面值嘅價格買入，回報來自買入價同到期付款之間嘅差額。佢適合想將一筆未來美元需要配對到指定日期嘅人，但唔適合靠定期派息生活，而且長年期 STRIPS 對利率變化非常敏感。

本文按 2026 年 8 月 30 日官方資料，拆解零息美債折價、USD10,000／50,000／250,000 費用情景、利率升跌風險及 IB Bond Scanner 操作。所有收益表均為教學試算，唔係即時可成交報價。STRIPS 屬投資產品，並非銀行存款，亦不受香港存款保障計劃保障。

文章目錄

• 美債 STRIPS 係咩
• 折價與到期收益點計
• IB佣金及三個本金情景
• STRIPS、普通美債與ETF比較
• 利率、流動性及稅務風險
• IB搜尋與落盤步驟
• 常見排錯

美債 STRIPS 係咩？唔等於 T-Bill

STRIPS 全名係 Separate Trading of Registered Interest and Principal of Securities，即「註冊證券本金及利息分離交易」。美國財政部說明，固定本金嘅 Treasury Notes、Bonds 及 TIPS 可以被拆分；Bills 同浮息國債 FRN 則唔可以。投資者亦唔可以直接喺 TreasuryDirect 自行拆債，只可以經處理政府證券嘅金融機構、經紀或交易商買賣及持有。

例如一張尚餘10年、每半年派息嘅國債，本來有20次票息加1次到期本金；拆分後會變成21件各有獨立CUSIP嘅零息證券，每件只喺自己到期日付款一次。IB Bond Scanner會將產品分為 Bond STRIPS Principal 同 Bond STRIPS Interest：前者代表原有到期本金，後者代表其中一次被拆出嘅未來票息。兩者都要核對到期日、CUSIP、價格、YTM及市場深度，唔可以只見「US Treasury」就當成普通附息債。

產品	持有期間現金流	到期付款	最常見用途
STRIPS Principal	沒有票息	一筆原本金組件	配對指定日期的大額美元需要
STRIPS Interest	沒有票息	一筆原票息組件	選擇更細緻的到期日
普通Treasury Note／Bond	通常每半年派息	本金加最後一期票息	需要持續現金流
T-Bill	沒有票息	到期支付面值	一年內短期資金管理

STRIPS 唔係冷門到完全冇市場。美國財政部2026年8月5日公布，2026年7月底合資格證券本金約USD23.81萬億，其中以拆分形式持有約USD6260.65億；數字反映制度有實際規模，但唔代表每個CUSIP都有同樣流動性。

零息美債折價點計？面值唔係你今日付嘅現金

最簡化計法係：現值＝到期面值 ÷（1＋到期收益率）^剩餘年期。假設到期面值USD1,000、年化YTM 4.5%，以下只用每年複利作教學，未計實際市場嘅計息基準、結算日、佣金、價差及稅務。

剩餘年期	到期面值	4.5%下理論買入價	持有期總折價差額	中途現金流
5年	USD1,000	約USD802.45	約USD197.55	沒有
10年	USD1,000	約USD643.93	約USD356.07	沒有
20年	USD1,000	約USD414.64	約USD585.36	沒有
30年	USD1,000	約USD267.00	約USD733.00	沒有

年期愈長，今日所需現金可以愈低，但唔代表「賺得更容易」。你要等更耐先收到唯一一筆付款，通脹會侵蝕購買力；如果中途要賣，價格對息率變化亦會比同年期附息國債敏感得多。

IB買STRIPS費用：USD5最低佣金點影響本金？

IBKR香港官方收費頁截至2026年8月30日列明，美國短、中、長期國債首USD1,000,000面值佣金為0.002%，每張訂單最低USD5；超過USD1,000,000面值部分為0.0001%。STRIPS實際是否按同一Treasury類別收費，應以產品頁及Order Preview顯示為準，唔應單靠文章沿用數字。

以下假設買入一件剩餘10年、YTM 4.5%嘅零息美債，理論價格約為面值64.3928；只扣一次買入佣金，並假設持有至到期、發行人按條款付款。未計價差、外部費用、匯兌及個人稅務。

到期面值	理論買入現金	佣金	到期前沒有現金流	扣佣後總差額	扣佣後年化約數
USD10,000	USD6,439.28	USD5	10年	USD3,555.72	4.492%
USD50,000	USD32,196.38	USD5	10年	USD17,798.62	4.498%
USD250,000	USD160,981.92	USD5	10年	USD89,013.08	4.500%

表中最重要嘅唔係4.5%呢個假設，而係「面值」同「今日現金支出」唔同：佣金按面值計，但戶口需要準備嘅係折價買入成本加佣金。IB畫面顯示嘅最低交易面值、增量及庫存會因CUSIP而變，輸入訂單後先可以知道實際需要幾多現金。

STRIPS、普通美債、T-Bill定美債ETF點揀？

需要	可優先研究	原因	主要代價
10至20年後指定一筆美元	相若到期日STRIPS	只有一筆到期付款，沒有票息再投資問題	久期高、中途價格波動大
希望每半年有現金收入	普通Note／Bond	按條款定期派票息	票息再投資息率不確定
一年內管理閒置美元	T-Bill	期限短、到期日選擇較直接	到期後要重新配置
細額分批、重視盤中流動性	短債／STRIPS ETF	可按股數買賣及分散持倉	基金沒有屬於你的固定到期本金日
可能隨時需要提款	保留現金或短期限工具	降低被迫出售長債機會	未必鎖到長期收益率

如果仍然分唔清直接債券同基金，可先睇TalkMoney嘅直接買美債 vs 美債ETF比較；如果目的係一年內分批到期，T-Bill美債階梯會比長期STRIPS更貼近短期現金管理。

零息美債最大風險：息率升1厘，20年價格可以跌幾多？

FINRA及Investor.gov都提醒，零息債券冇中途票息，長年期產品對利率變化特別敏感。用一件20年後支付USD1,000嘅零息債作簡化示例：YTM由4.5%升至5.5%，理論價由USD414.64跌至USD342.73，跌幅約17.3%；若YTM降至3.5%，理論價升至USD502.57，升幅約21.2%。

20年零息債假設YTM	USD1,000面值理論價	相對4.5%價格變化	如果急需賣出
3.5%	USD502.57	+21.2%	可能有資本收益，但仍受實際價差影響
4.5%	USD414.64	基準	不代表市場保證價
5.5%	USD342.73	-17.3%	可以低過買入價出售

• 利率及久期風險：年期愈長，價格通常對YTM變化愈敏感。
• 現金流風險：到期前冇票息，生活費或定期收入唔應靠佢。
• 流動性及價差：個別CUSIP買賣盤可以較薄，顯示價格唔等於你可大量成交嘅價格。
• 通脹風險：多年後收返固定美元面值，實際購買力可能下降。
• 信用及制度風險：STRIPS屬美國財政部相關債務，但唔係銀行存款，亦不應寫成絕對零風險。
• 稅務風險：TreasuryDirect指出STRIPS利息一般按每年賺取進度處理，即使未收到現金亦可能涉及「phantom interest」。香港投資者是否需要申報、適用何種美國或其他地區稅務，取決於稅務居民身份及持有架構，應向合資格稅務顧問查詢。

IB買美債STRIPS：8步搜尋及落盤

1. 確認權限：先檢查帳戶已獲批美國債券交易權限。
2. 打開Bond Scanner：由TWS或IB債券搜尋工具進入美國國債篩選。
3. 揀產品類型：選Bond STRIPS Principal或Bond STRIPS Interest，唔好只用「Treasury」模糊搜尋。
4. 輸入到期範圍：以真正用錢日期為中心，避免純粹揀最長年期。
5. 核對CUSIP：確認產品類型、到期日、面值增量及報價係同一件證券。
6. 比較YTM及價差：同時睇Bid、Ask、可成交數量及報價時間，唔好只按最高Yield排序。
7. 使用限價盤：債券報價可能較疏，限價可控制最差接受價，但不保證成交。
8. 打開Order Preview：核對面值、實付現金、佣金、結算貨幣及到期付款；成交後再查交易確認書。

IBKR官方資料顯示，美國國債可每週五日、每日最長約22小時交易，實際時段隨美國夏令／冬令時間調整。不過「可落單」唔等於每個STRIPS CUSIP全日都有緊密報價；流動性最終仍要睇當刻市場深度。

IB搜尋唔到／現金不足：6個常見排錯

問題	常見原因	處理方法
只見普通Treasury	產品類型未揀STRIPS	改用Principal／Interest分類，再按到期日搜尋
同一到期日有多個結果	本金、票息組件或不同CUSIP	逐一核對Type、CUSIP及付款性質
面值USD10,000但現金要求唔同	STRIPS按折價交易	睇價格×面值／100，再加佣金及緩衝
限價盤一直唔成交	價差闊、數量不足或市場較薄	查Bid／Ask深度及時段，唔好盲目改成市價追單
顯示現金不足	漏計佣金、結算資金或訂單面值	以Order Preview總現金需要為準
以為持有期間會派息	將STRIPS當普通Note／Bond	重新確認零票息及唯一到期付款，唔適合便停止落單

常見問題

美債STRIPS持有到期一定收返買入本金？

到期支付嘅係該STRIPS列明嘅單一面值現金流，而唔係「退回你當初投入嘅現金」呢種銀行存款概念。投資者通常折價買入；結果仍取決於發行人履約、證券資料、持有至到期及個人交易成本。

STRIPS同零息T-Bill有咩分別？

T-Bill本身係一年內到期嘅短期國債；STRIPS則由合資格Notes、Bonds或TIPS嘅本金／票息拆出，可有更長年期。TreasuryDirect明確指出Bills及FRNs唔可以被STRIP。

STRIPS可以提早賣嗎？

可以經二手市場出售，但成交價唔保證等於買入價或按直線累積後嘅價值。息率上升、買賣盤薄或急售，都可能令實收金額顯著低過預期。

官方資料來源

• U.S. TreasuryDirect：STRIPS結構、交易及稅務說明
• U.S. Treasury：2026年7月STRIPS市場活動
• FINRA：零息債券及久期風險
• Investor.gov：零息債券價格及phantom interest
• IBKR香港：債券市場、交易時段及Bond Search
• IBKR香港：美國國債佣金

資料截點：2026年8月30日。市場報價、產品庫存、最低面值、交易時段、佣金及稅務可變；落單前請重新查看官方頁、Bond Scanner及Order Preview。本文只作教育用途，不構成投資或稅務建議。

美股期權到期日唔係「唔理就自動消失」咁簡單。持有一張價內（ITM）Long Call，到期自動行權後，一般會變成100股正股；如果行使價是USD100，單是接貨就可能要USD10,000購買力。Long Put、Short Call及Short Put的交收方向又完全不同，處理錯誤可以令戶口突然多出股票、短倉或保證金缺口。

本文按OCC、FINRA及IBKR於2026年8月28日可查官方資料，拆解USD0.01自動行權規則、香港時間、100股交收、IB到期前風險處理及資金不足排錯。期權涉及高風險，並不適合所有投資者；以下只作交易機制教育，不構成投資建議。

文章目錄

• 到期最快答案
• 香港時間表
• 四種持倉交收
• USD10,000資金例子
• IB到期前操作路徑
• 資金不足與排錯
• 風險決策表
• 常見問題

美股期權到期：最快答案

• Long Call：價內並獲行權後，通常按每張合約買入100股標的股票。
• Long Put：價內並獲行權後，通常按每張合約賣出100股；沒有正股時可能形成股票短倉，能否交收視乎戶口及借貨安排。
• Short Call：被指派後通常要按行使價交付100股；裸沽Call的潛在損失可以很大。
• Short Put：被指派後通常要按行使價接收100股並支付款項。
• OCC自動行權門檻：美國交易所、經OCC結算的到期期權，價內USD0.01或以上一般會按exercise-by-exception程序自動行權，除非提交相反指示。
• 並非保證一定交收：券商會評估購買力及到期後風險；IBKR可在風險過高時提前平倉、讓Long ITM期權失效，或交收後處理相關正股。

最重要：「價內USD0.01」只是一個清算處理門檻，不代表行權必然有利可圖，也不代表戶口有足夠資金接貨。

到期日香港時間表：唔好等到朝早先處理

事件	美東時間	美國夏令香港時間	美國冬令香港時間	實戰提醒
美股正常收市	到期星期五16:00 ET	星期六04:00	星期六05:00	標準股票期權通常以到期日官方收市價判斷ITM程度
FINRA規則下最終行權決定上限	17:30 ET	星期六05:30	星期六06:30	券商可設定更早的客戶截止時間，必須看IB當日介面
券商風險處理	可能在收市前開始	可能凌晨已發生	可能凌晨已發生	不要假設可留到最後一分鐘平倉或提交DNE
交收結果顯示	視產品及處理流程	下一交易日附近	下一交易日附近	核對期權消失、正股數量、現金及保證金，而非只看成交紀錄

香港投資者最常犯的錯，是星期五香港夜晚以為仲有一整日。實際上，美股星期五收市對應香港星期六凌晨。若打算平倉、Roll倉或提交相反行權指示，應預留流動性及系統處理時間。

Long Call、Long Put、Short Call、Short Put到期會點？

持倉	到期價內並行權／被指派後	每張一般股票期權	主要資金風險	到期前常見選擇
Long Call	按行使價買入正股	+100股	需要行使價×100的購買力	平倉、Roll、行權或按需要提交相反指示
Long Put	按行使價賣出正股	-100股／交付100股	沒有正股時可能形成短倉及借貨風險	平倉、Roll、行權或按需要提交相反指示
Short Call	被指派後要交付正股	-100股／交付100股	裸Call可能形成短倉，股價上升風險理論上沒有上限	買回平倉或Roll；不能保證不被提早指派
Short Put	被指派後要買入正股	+100股	需要行使價×100資金，股價可繼續下跌	買回平倉或Roll；預留接貨資金

以上只適用於一般實物交收、合約乘數100的美股股票期權。公司行動後的調整期權可能不是100股；部分指數期權採現金結算，歐式或美式行權規則亦不同。落單前要看合約描述、Multiplier、Settlement及Last Trading Date。

USD10,000例子：一張Long Call點解突然變100股？

假設你持有一張XYZ USD100 Call，權利金成本USD250，到期日正股官方收市價USD103。期權價內USD3，內在值約USD300；若獲行權，戶口會按USD100買入100股，股票交收金額是USD10,000。

項目	計算	金額／結果	容易誤解之處
期權權利金	USD2.50×100	USD250	這是買入期權成本，不是行權接貨的全部資金
到期內在值	(103-100)×100	USD300	未扣權利金，不能直接當淨盈利
正股接貨金額	100×100股	USD10,000	戶口要承受100股的價格風險
到期時概念盈虧	300-250	USD50	未計佣金、費用、滑價及翌日股價變動
盈虧平衡價	100+2.50	USD102.50	ITM不等於整體交易一定有盈利

如果戶口只有USD500現金，不能假設IB一定借出其餘USD9,500。現金戶口、保證金戶口、其他持倉及集中度都會影響購買力；券商亦可能在到期前採取保護措施。若你其實不想持有100股，最直接的風險管理通常是提早檢查能否以限價盤平倉，而不是等待自動處理。可先參考TalkMoney的美股限價盤及Stop-Limit教學。

USD0.01價內就一定應該行權？

不是。USD0.01只是OCC exercise-by-exception門檻。假設一張Call只價內USD0.02，每張內在值約USD2，但Bid／Ask、已付權利金、正股交收資金及到期後裂口風險可能遠大於USD2。Long持有人可以按規則提交相反指示；Short持有人則無法靠「收市時只差少少」保證不被指派。

原因是期權持有人在規定時限內仍可能作最後行權決定，而券商截止時間可以早於FINRA上限。正股在收市後急升或急跌，亦會令持有人改變決定，形成俗稱Pin Risk。Short期權到期時，切勿單靠16:00 ET附近股價猜測結果。

IB到期前操作路徑：由合約資料到Option Exercise

1. T-3至T-1檢查合約：確認是Long還是Short、Call還是Put、行使價、到期日、Multiplier及實物／現金結算。
2. 計算最壞交收：Long Call／Short Put用行使價×乘數估算接貨金額；Long Put／Short Call評估交付正股、短倉及借貨風險。
3. 查看Excess Liquidity及Buying Power：不要只看Cash Balance；其他持倉同樣會佔用保證金。
4. 決定平倉、Roll或保留：Roll實際上是平舊倉加開新倉，仍有價差、滑價及新風險。
5. 需要相反指示時：使用TWS的Option Exercise視窗查看可用操作及當日截止時間；不要假設網上文章的時間永遠適用。
6. 到期前重開介面核對：確認指示狀態、剩餘合約數量及是否出現券商風險提示。
7. 下一交易日查帳：核對期權持倉、正股數量、現金、Margin及Statement；有差異立即聯絡IB客服。

IBKR官方說明，如模擬到期交收後的風險過高，可提前平掉期權、讓Long ITM期權失效，或容許交收後再處理正股。這些都是券商保護措施，不是投資者可依賴的「免費止蝕」。

期權到期資金不足／持倉不對：排錯表

情況	常見原因	立即核對	不要做
Long Call價內但翌日沒有100股	被平倉、提交過DNE、戶口風險過高、合約並非一般實物交收	Activity Statement、Trade Confirmation、Option Exercise紀錄及合約資料	只憑期權消失便估計是自動行權
突然持有100股並出現負現金	Long Call行權或Short Put被指派	行使價、股數、Margin及可用流動性	未了解利息及風險便長期維持負現金
Long Put後出現-100股	沒有正股可交付，行權形成股票短倉	借貨可用性、借貨費、保證金及買回成本	把Put行權當成純現金結算
收市時OTM但Short仍被指派	持有人提交相反行權指示或收市後資訊影響決定	翌日正式指派結果及正股持倉	以收市價保證「一定無事」
價內期權到期前被券商賣出	預計交收令戶口出現保證金缺口或過度集中	當日風險通知、成交時間及Buying Power	假設券商必定用最理想價格平倉
Roll倉後仍有舊合約	組合單只成交一邊、部分成交或數量輸入錯誤	每一條腿的成交數量、到期日及行使價	只看組合單狀態，不看實際持倉

IB美股期權佣金及行權費用

按IBKR香港2026年8月28日官方頁，美國期權階梯式佣金一般由每張USD0.15至USD0.65，固定式為每張USD0.65，另可能有交易所及監管費。IBKR列明美國期權行權及被指派本身不收佣金；但買賣期權、其後處理正股、借貨、負現金利息及其他適用費用仍要分開計算。實際以戶口定價計劃及Order Preview為準。

到期前風險決策表

你的情況	優先檢查	主要風險	較適合先研究的操作
Long Call但不想持股	Bid／Ask、剩餘時間值及平倉流動性	自動行權後持有100股	到期前限價平倉，不等於建議一定賣出
Long Call並想接貨	行使價×100、Buying Power及集中度	翌日裂口及負現金	預留足夠資金並核對行權規則
Short Put準備接貨	最壞接貨金額及正股下跌承受力	接貨後股價繼續下跌	預留資金；不要把權利金當保本
Short Call沒有正股	最大風險、借貨及保證金	無限上行風險及被指派短倉	及早評估平倉／Roll成本
價位貼近行使價	收市後波動及最終指派結果	Pin Risk	避免用收市價推定結果

若你仍在比較戶口而非處理到期持倉，可先看TalkMoney的美股期權戶口及手續費比較。IB提供多種期權工具及權限級別，但不代表每個策略或每類戶口都適合新手。

常見問題

Long Call價內USD0.01是否必定有100股？

OCC一般會把價內USD0.01或以上的到期期權納入自動行權，但持有人可提交相反指示，券商亦可能因風險及購買力採取保護措施。必須以最終Statement及持倉為準。

美股期權到期日可以盤後平倉嗎？

標準美股期權一般不是像正股般在普通盤後時段持續買賣。不要把正股盤後價格或美股夜盤交易時間套用到期權。應在期權市場仍開放及有流動性時處理。

IB會否一定幫我平倉避免負數？

不會。IB保留採取多種風險措施的權利，但執行時間、價格及方式不保證最有利；帳戶持有人仍須自行管理持倉及任何赤字。

---

官方資料來源（核實日期：2026年8月28日）：IBKR交割、行權及到期處理；IBKR Exercise and Assignment；FINRA到期期權行權截止時間；FINRA Assignment說明；IBKR美國期權佣金；OCC期權風險披露。

期權槓桿高，Long期權可損失全部權利金，Short期權可能承受重大或理論上無限損失，並可能被提早指派。本文不構成投資、稅務或法律建議；操作前應閱讀合約規格、券商規則及OCC風險披露，並按個人情況尋求專業意見。

見到T-Bill報價3.78%，不代表USD10,000投資半年就直接收到USD189，更不等於扣除IB佣金後仍有3.78%實際年化回報。美國財政部同一張Daily Treasury Bill Rates表會同時列出Bank Discount及Coupon Equivalent／Investment Yield：前者用面值及360日報價，後者用實際買入價及365／366日，兩個百分比用途不同。

本文以2026年8月27日美國財政部官方二手市場指示報價及IBKR 2026年8月28日佣金，計算4至52星期T-Bill收益率、USD5,000／10,000／50,000費用影響及Order Preview核對方法。數據不是即時可成交價，例子亦不保證回報。

文章目錄

• T-Bill收益率最快答案
• 8月27日官方期限表
• 兩種Rate分別
• USD10,000淨收益試算
• 不同本金費用影響
• IB Order Preview檢查
• 閒置美元決策表
• 常見問題

T-Bill收益率點計：最快答案

• T-Bill沒有定期票息：一般以低於面值的價格買入，到期收回面值；差額是主要收入。
• Bank Discount Rate：以面值作分母、360日年化，是美國短期國庫券常見市場報價方式。
• Coupon Equivalent／Investment Yield：以實際買入價作基礎，使用365或366日，較適合與有票息證券作大致比較。
• 持有期實收：到期面值－買入成本－買入佣金及適用費用。
• 真正可落單數字：要看CUSIP、剩餘日數、Ask／成交價、到期面值及Order Preview，不能把官方參考率當成保證成交率。

核心公式：Bank Discount＝(面值－價格)÷面值×360÷剩餘日數；簡單Investment Yield＝(面值－價格)÷價格×365÷剩餘日數。

2026年8月27日官方T-Bill收益率表

期限	Bank Discount	Coupon Equivalent	兩者差距	適合比較甚麼
4星期	3.66%	3.72%	0.06百分點	約1個月閒置美元
6星期	3.66%	3.73%	0.07百分點	短期現金需要
8星期	3.68%	3.75%	0.07百分點	約2個月配置
13星期	3.69%	3.78%	0.09百分點	約3個月配置
17星期	3.75%	3.85%	0.10百分點	約4個月配置
26星期	3.78%	3.91%	0.13百分點	約6個月配置
52星期	3.86%	4.02%	0.16百分點	約12個月配置

期限愈長，兩種報價方法的差距通常愈明顯，因為分母及日數基礎不同。這不代表Coupon Equivalent「多派一筆利息」，只代表用另一套年化方法表達同一張折讓票據的回報。

Discount Rate、Investment Rate、YTM有甚麼分別？

欄位	分母	日數基礎	主要用途	實戰限制
Bank Discount Rate	到期面值	360日	T-Bill市場慣用報價	不是用實際投入本金計算，不能直接當淨回報
Coupon Equivalent／Investment Yield	實際價格	365／366日	與有票息證券作較一致比較	仍未扣券商佣金、價差及個人稅務影響
持有期回報	實際價格	整段持有期	計算到期真正賺多少美元	若中途出售，必須改用實際賣出價
二手市場YTM／Yield	按市場慣例計算	視產品及系統	比較不同CUSIP與剩餘年期	介面命名及計算口徑可能不同，要看產品資料

銀行定期通常以存入本金及實際日數計息；T-Bill則以折讓價買入及到期面值表達。兩者的宣傳百分比即使接近，也要把日數、費用、提前取回限制及存款保障分開比較。

USD10,000實例：3個月與6個月淨收益差幾多？

以下為教學估算：用官方Bank Discount Rate倒推價格，假設13星期為91日、26星期為182日，面值USD10,000；IB買入佣金按首USD1,000,000面值0.002%、每單最低USD5，因此兩個例子均套用USD5。假設持有至到期，不計中途賣出及其他適用項目。

項目	13星期T-Bill	26星期T-Bill	計算重點
Bank Discount Rate	3.69%	3.78%	官方2026年8月27日指示率
估算買入價	USD9,906.73	USD9,808.90	面值×(1－Discount Rate×日數÷360)
到期收回面值	USD10,000	USD10,000	假設美國政府按條款履約及持有至到期
毛收入	USD93.27	USD191.10	面值－買入價
IB買入佣金示例	USD5	USD5	比例佣金低於最低額
估算淨收入	USD88.27	USD186.10	未計價差、匯率及稅務影響
按簡單方法年化淨回報	約3.574%	約3.805%	淨收入÷估算買入價×365÷日數

26星期官方Coupon Equivalent是3.91%，但加入USD5最低佣金後，USD10,000面值的簡單年化淨回報約3.805%。差距不是美國財政部「計錯」，而是官方市場指標沒有替每個投資者扣除券商最低佣金。

USD5,000、10,000、50,000：最低佣金影響

沿用26星期、Bank Discount 3.78%及182日，單次買入並持有至到期：

面值	估算買入價	毛收入	買入佣金	估算淨收入	簡單年化淨回報
USD5,000	USD4,904.45	USD95.55	USD5	USD90.55	約3.703%
USD10,000	USD9,808.90	USD191.10	USD5	USD186.10	約3.805%
USD50,000	USD49,044.50	USD955.50	USD5	USD950.50	約3.887%

本金愈小，USD5最低佣金佔預期收入比例愈高。這不表示應該為了攤薄費用而投入更多本金；資金用途、集中度、到期日及匯率風險應先於費率考慮。若要把多個到期日分散，可參考TalkMoney的T-Bill美債階梯教學。

IB Order Preview：6項收益率核對

1. CUSIP及Maturity：同一「US Treasury」搜尋結果可以有不同到期日，勿只看名稱。
2. 剩餘日數：二手市場買入時未必剛好剩91或182日，應用實際交收日至到期日。
3. Bid／Ask與限價：官方日率是指示性買方報價，IB可成交Ask及價差會影響買家回報。
4. Yield欄位：確認介面顯示的是YTM、Investment Yield還是其他口徑，不要把所有百分比視作相同。
5. 面值與現金：面值USD10,000不等於即時扣USD10,000；折讓價及佣金才是初始現金需要。
6. Commission及Total：保存Order Preview，再用成交單的實際價格及佣金重算淨收入。

如果買入的是有票息Note或Bond，還要處理應計利息，不能直接套用T-Bill公式。可另看美債Clean Price、Dirty Price與應計利息教學。

閒置美元點揀：T-Bill、美元定期還是活期現金？

需要	T-Bill	銀行美元定期	券商閒置現金	優先檢查
知道到期實收	持有至到期可按買入價及面值估算	按存款條款估算	利率可變，未必鎖定	費用、門檻及日數
隨時提取	中途出售價格及價差會變	可能不可提前或損失利息	一般較靈活，但受提款及計息條件約束	未來現金日期
香港存款保障	不是香港銀行存款	只有合資格存款按當時制度及上限保障	券商現金不是香港銀行定期	產品法律性質
匯率風險	美元兌港元／其他本位幣會變	同樣有美元匯率風險	同樣有美元匯率風險	最終是否要換回港元
收益率鎖定	買入並持有至到期才接近鎖定	按定期條款鎖定	通常浮動	中途使用資金可能性

美國國債由美國政府發行，但不是香港銀行「保本定期」；若到期前出售，價格、流動性及Bid／Ask可令回收金額低於預期。美元對港元或個人本位幣亦有風險。想直接比較存款條款及美債，可看美元定期vs美債淨利息比較。

到期及中途出售的兩套計法

• 持有至到期：用到期面值減實際買入總成本，較容易估算美元收入；仍有主權、操作、匯率及再投資風險。
• 中途出售：要用實際賣出價減買入價及買賣兩邊費用；市場利率上升時價格可能下降，官方原有Coupon Equivalent不再是你的實現回報。
• 到期後再投資：新一期T-Bill利率可能升或跌，不能把今次收益率延伸成全年保證。到期入帳可參考美債到期後本金及再投資排錯。

官方日率、IB Yield與實際成交率點解會不同？

美國財政部日表採用最近期發行T-Bill在場外市場約15:30 ET取得的指示性買方報價，再按4、6、8、13、17、26及52星期分類。你在IB搜尋到的個別CUSIP，可能已經過了部分期限，剩餘日數、Bid／Ask及供求亦不同，所以畫面Yield不需要與官方表逐點相同。

發現差異	可能原因	正確核對方法
IB Yield低過官方Coupon Equivalent	買家實際按Ask買入，官方描述的是指示性Bid-side市場數據	以Order Preview的價格、剩餘日數及佣金重算
同一到期月份有幾個Yield	CUSIP、實際到期日及市場流動性不同	逐一核對Maturity、CUSIP及買賣價差
成交後淨回報低過預覽Yield	最低佣金、價差或成交價變動	用成交單而非搜尋結果頁重新計算
到期前戶口市值有升跌	系統按二手市場價格每日估值	分清未實現市值變化與持有至到期現金流
買入金額與面值不同	T-Bill以折讓價格交易	面值是到期收回基準，Cash Total才是初始資金

因此，揀T-Bill不應只按Yield由高至低排序。期限是否配合用錢日、每單最低佣金、Bid／Ask、是否打算中途出售，以及到期後會否立即需要換回港元，往往比相差0.01或0.02個百分點更重要。若產品成交疏落，限價盤亦可能長時間不成交；改價追入會降低實際收益率。

常見問題

T-Bill 3.78%是半年回報嗎？

不是。3.78%是年化Bank Discount報價。26星期USD10,000面值例子的毛收入約USD191.10，並非USD378；扣除USD5買入佣金後估算淨收入約USD186.10。

點解Investment Rate高過Discount Rate？

因為Investment Rate以較低的實際買入價作分母，並使用365／366日；Discount Rate以較高的到期面值作分母及360日。這是計算口徑差異，不是多出一筆派息。

買T-Bill是否一定沒有價格風險？

持有至到期與到期前出售要分開。中途出售會受市場利率、剩餘年期、流動性及價差影響，成交價可以低於買入價；任何收益亦不應被描述為保證。

---

官方資料來源（核實日期：2026年8月28日）：U.S. Treasury Daily Treasury Bill Rates；TreasuryDirect定價與利率；TreasuryDirect T-Bill產品資料；IBKR美國國債佣金；IBKR Bonds Marketplace。

本文只作一般教育用途，不構成投資、稅務或法律建議。美債不是香港銀行存款，價格及匯率可升可跌；稅務處理視乎個人身份、居住地及事實，應向合資格專業人士查詢。

美股期權交易時間唔等於美股交易時間。大部分美國單一股票期權，正常只在美東時間09:30至16:00交易，即香港夏令時間21:30至翌日04:00、冬令時間22:30至翌日05:00。部分ETF及指數期權可延至16:15 ET；SPX、VIX、XSP及RUT等Cboe指數期權更設有Global Trading Hours（GTH），但不能因此當所有美股期權都可以盤前、盤後甚至24小時買賣。

本文按Cboe、Nasdaq、OCC及IBKR截至2026年8月29日的官方資料，整理香港時間表、2026年餘下休市日、延長時段合約分別，以及IB落單前的實際核對路徑。期權槓桿高，流動性、價差、行權及被指派風險均可令損失放大；內容只作交易機制教育，不構成投資建議。

文章目錄

• 最快答案
• 香港時間換算表
• 哪些期權可延長交易
• Cboe 2026最新變動
• 價差成本例子
• IB操作路徑
• 2026餘下休市日
• 落單排錯
• 常見問題

美股期權可以盤前盤後交易嗎？

答案是視乎合約、交易所、路由及券商支援，不能一概而論：

• 大部分單一股票期權：一般09:30至16:00 ET。
• 部分ETF及指數期權：部分交易所可交易至16:15 ET。
• Cboe指定指數期權：SPX、VIX、XSP、RUT設有接近全日的GTH及Curb時段。
• 部分熱門單一股票期權延長時段：Cboe已獲批並公布擬涵蓋約20個熱門代號，但截至2026年8月29日最新Schedule Update仍把Production Launch列為TBD；不要只看舊公告日期便假設已可成交。
• IB美股夜盤不等於期權夜盤：IB接近24小時服務主要涵蓋合資格美股及ETF；期權必須逐張合約查看Trading Schedule及Outside RTH是否可用。

實戰原則：同一隻NVDA正股在夜盤有報價，不代表NVDA Call或Put同一時間一定可以成交。正股、ETF、單一股票期權、ETF期權及指數期權是不同產品。

美股期權交易時間：香港夏令／冬令換算

產品／時段	美東時間	香港夏令時間	香港冬令時間	重點
大部分單一股票期權RTH	09:30–16:00	21:30–翌日04:00	22:30–翌日05:00	最常見交易時段
部分ETF／指數期權延長收市	09:30–16:15	21:30–翌日04:15	22:30–翌日05:15	不是所有合約都適用
Cboe SPX／VIX／XSP／RUT GTH	20:15–翌日09:25	翌日08:15–21:25	翌日09:15–22:25	屬指定指數期權，不是一般股票期權
Cboe指定指數期權Curb	16:15–17:00	翌日04:15–05:00	翌日05:15–06:00	流動性及可用訂單可能不同
擬議指定單一股票期權GTH	07:30–09:25	19:30–21:25	20:30–22:25	截至資料截點正式推出日期仍為TBD
擬議指定單一股票期權Curb	16:00–16:15	翌日04:00–04:15	翌日05:00–05:15	只擬涵蓋合資格代號

表內時間是交易所層面的參考。實際能否落單，仍取決於該合約的Trading Class、到期日、交易所路由、IB交易權限、訂單種類及當時市場狀態。Nasdaq不同期權交易所的系統可較早接受訂單，但系統接受訂單時間不等於訂單已可成交。

點解有些期權16:00收、有些16:15收？

期權交易時間不是單看標的股票。一般單一股票期權通常在16:00 ET停止交易；部分ETF、指數及Index-Linked Securities期權可交易至16:15。即使兩張合約都跟蹤美股市場，結算方法亦可能不同：

類型	常見例子	典型交收	常見收市時間	落單前要查
單一股票期權	AAPL、NVDA、TSLA Call／Put	一般實物交收100股	多數16:00 ET	乘數、到期日、是否調整合約
ETF期權	SPY、QQQ、IWM	一般實物交收ETF份額	部分至16:15 ET	個別交易所及到期日規則
指數期權	SPX、XSP、VIX、RUT	通常現金結算	可有GTH／16:15／Curb	AM或PM結算、最後交易時間
期貨期權	ES、NQ期貨期權	按期貨合約規則	與股票期權完全不同	產品交易所、維持保證金、交割

因此，網上見到「美股期權交易至04:15」也不能直接套用到所有Call及Put。若你處理到期倉位，亦要另看行權及被指派安排；可參考TalkMoney的美股期權到期、自動行權及100股交收教學。

2026 Cboe單一股票期權延長時段：已批准不等於已全面開放

Cboe在2026年5月公布已獲SEC批准，計劃為部分高成交量單一股票期權加入07:30至09:25 ET盤前時段，以及16:00至16:15 ET Curb時段。初步名單包括AAPL、AMD、AMZN、AVGO、BABA、GOOG／GOOGL、META、MSFT、NVDA、PLTR、TSLA及TSM等約20個代號。

但Cboe其後更新的Schedule Update，把原本公布過的日期刪改為「date to be announced」及Production Launch TBD。截至2026年8月29日，最準確寫法不是「所有熱門股票期權已可盤前交易」，而是：交易所已獲批准並準備指定合約延長時段，正式推出及券商支援仍要以最新交易所通知和實際Order Ticket為準。

擬議規則	官方資料	香港投資者應怎樣理解
盤前GTH	07:30–09:25 ET	夏令19:30開始；仍須確認正式上線及合約可用
盤後Curb	16:00–16:15 ET	只有15分鐘，不是股票般交易至20:00 ET
訂單類型	不接受Market、Stop及Stop-Limit	以限價盤控制最高買價／最低賣價
標的門檻	成交量、市值及正股流動性均須達標	名單可更新，不能用舊名單永久推定
假日	假日沒有相關交易時段	不要因正股夜盤畫面有價格便推定期權開市

延長時段價差例子：成交快不代表成本低

假設同一張Call在正常時段Bid／Ask為USD2.45／2.50，盤前流動性較薄時變成USD2.20／2.80。以下只是風險示例，不是實際報價：

情景	Bid／Ask	買一張按Ask支付	5張合約	差異
正常時段	2.45／2.50	USD250	USD1,250	基準
流動性較薄時段	2.20／2.80	USD280	USD1,400	較正常Ask多USD150
掛2.50限價盤	2.20／2.80	最多USD250	最多USD1,250	可能完全不成交

延長時段較少Market Maker、正股參考價快速變動或報價深度不足，都可令Bid／Ask擴闊。用市價盤追價可能把「提早反應消息」變成高昂隱性成本。就算交易所容許市場單以外的訂單，投資者仍應先看合約深度、正股價格、IV及限價，而不是只看Last Price。

IB查看期權Trading Hours及Outside RTH路徑

1. 確認權限：Client Portal進入Settings／Trading Permissions，確認已有美國期權權限及適合策略的Level。
2. 選擇完整合約：輸入標的後，核對Call／Put、行使價、到期日、Multiplier及交易所；不要只看正股代號。
3. 開啟合約資料：TWS右鍵合約，選Financial Instrument Information／Description，查看Regular Trading Hours、Total Available Hours及Exchange Time Zone。
4. 查看Time in Force：若該產品支援，Order Ticket才會顯示Fill Outside RTH；沒有顯示便不要自行假設可以。
5. 選用限價盤：按Bid、Ask、Mid及正股即時價設定可接受價格，避免把股票的盤前價格直接當成期權合理價。
6. Order Preview：核對合約乘數、總權利金、佣金、交易所費、路由及Outside RTH狀態。
7. 成交後查持倉：確認實際成交張數、平均價、剩餘未成交數量及風險，而非只看Order已提交。

按IBKR截至2026年8月29日官方頁，美國期權佣金視價格及月度合約量，一般每張USD0.15至0.65；另可能有交易所及監管費。IB提供四級期權交易權限，並非開戶後自動適合所有策略。詳情以個人戶口、實際Order Preview及當日官方費用表為準。

2026年餘下美股期權休市及提早收市日

美國日期	節日／安排	美東時間	香港時間提示
9月7日	Labor Day	正常時段休市	香港星期一晚沒有RTH
11月26日	Thanksgiving Day	正常時段休市	香港星期四晚沒有RTH
11月27日	Thanksgiving Early Close	09:30–13:00	冬令22:30–翌日02:00
12月24日	Christmas Early Close	09:30–13:00	冬令22:30–翌日02:00
12月25日	Christmas Day	正常時段休市	香港星期五晚沒有RTH

IB期權盤前盤後落單失敗：排錯表

畫面／問題	常見原因	立即核對	不要做
正股有夜盤價，期權卻沒有Bid／Ask	正股可夜盤但期權不在可交易時段	合約Trading Schedule及交易所	用正股Last Price推算期權一定可成交
找不到Outside RTH選項	產品、路由或戶口不支援	完整合約描述及Trading Permissions	不停重送相同訂單
訂單顯示Submitted但不成交	未到可成交時段、限價不入市或沒有對手盤	Bid／Ask、交易時段、路由及Order Log	單看Last Price追價
16:00後部分合約仍動、自己的不動	另一合約屬ETF／指數或不同Trading Class	標的類型、到期日及交易所	把SPX／SPY規則套入所有股票期權
買賣價差突然很闊	延長時段流動性薄、正股快速變動	正股報價、Depth、IV及Mid	用市價盤解決不成交
到期日平倉後仍見持倉	部分成交、訂單被取消或提交太遲	成交張數、剩餘數量及Activity Statement	假設Order Submitted等於全部成交

期權延長時段風險決策表

你的目的	先問自己	主要風險	較合理做法
盤前財報後立即交易	期權是否已開市？正股價格是否穩定？	IV跳升、寬價差、錯價	先看正股及兩邊報價，再用可接受限價
16:00後平到期倉	該合約是否真正交易至16:15？	錯過最後交易時間及自動行權	不要把最後15分鐘當常規後備時間
亞洲日間管理SPX風險	是否理解指數期權現金結算及GTH流動性？	價格跳動、數據及結算差異	先讀合約規格並降低單次倉位
見正股夜盤大升追Call	期權是否可交易及Ask是否合理？	高IV及開市回落	等待有效報價也可能是較佳風險控制

常見問題

美股期權可以24小時交易嗎？

不可以一概而論。IB的接近24小時美股交易主要指合資格股票及ETF；部分Cboe指數期權有較長GTH，但大部分單一股票期權仍只在較短時段交易。

SPY及QQQ期權是否一定交易至16:15 ET？

部分ETF期權可交易至16:15 ET，但仍須查看個別交易所、Trading Class、到期日及券商Order Ticket。不要只憑代號或其他券商文章推定。

Cboe熱門股票期權盤前交易是否已正式推出？

截至2026年8月29日，Cboe最新Schedule Update仍把正式生產上線日期列為TBD。即使監管批准及初步名單已公布，也要等後續通知及確認IB是否向該合約提供相關時段。

期權盤前盤後應否使用市價盤？

延長時段流動性通常較薄、價差較闊，市價盤未必有可預期成交價；部分Cboe擬議時段更明確不接受Market、Stop及Stop-Limit。限價盤可以限制價格，但不能保證成交。

---

官方資料來源（核實日期：2026年8月29日）：Cboe美國期權交易時間及假期；Cboe指定股票期權延長時段Schedule Update；Cboe監管批准公告；Nasdaq市場及期權交易時間；IBKR期權產品及權限；IBKR期權佣金；IBKR Outside RTH操作；OCC標準期權風險披露。

期權並不適合所有投資者。Long期權可損失全部權利金，Short期權可能承受重大甚至理論上無限損失，並可能被提早指派；延長時段亦有較低流動性、較闊價差、報價不連續及系統風險。本文不構成投資、稅務或法律建議，操作前應閱讀合約規格、券商規則及OCC披露。

TIPS抗通脹債券係美國財政部發行、將本金跟美國CPI調整嘅國債。通脹上升，本金同之後嘅票息金額一般會增加；通縮時則會下調。不過「抗通脹」唔等於保本存款，更唔代表債價唔會跌：如果實質息率上升、你在到期前賣出，仍然可以錄得虧損。

本文集中講香港投資者直接買TIPS美債，唔係買TIP ETF。以下用USD10,000例子拆解本金、派息、實質息率、通縮底線、IB佣金及落單前檢查。資料按2026年8月29日核實；利率數據截點為美國財政部2026年8月28日收市指示性報價，不是即時成交價，內容不構成投資建議。

文章目錄

1. TIPS係咩？同普通美債有咩分別
2. USD10,000本金及派息點計
3. 2026實質息率與打和通脹率
4. 直接TIPS、普通美債、T-Bill與TIP ETF比較
5. 六項風險及通縮底線誤解
6. IB買TIPS落單路徑及費用
7. Order Preview排錯
8. 常見問題

TIPS係咩？同普通美債有咩分別

美國財政部將TIPS（Treasury Inflation-Protected Securities）定義為5年、10年或30年期市場化國債，每半年派息一次。票面利率在發行時固定，但計息本金會按CPI-U指數比例每日調整，所以實際每期收息金額可以不同。官方最低認購額為USD100並以USD100遞增；香港投資者經券商二手市場買入時，實際最低面值、可售存貨及價差則以平台報價為準。

發行節奏亦唔一樣：5年期原始發行通常在4月及10月，10年期在1月及7月，30年期在2月，其餘指定月份會重開。重開債券沿用原有到期日及票面利率，但拍賣價、累計Index Ratio及應計利息可以不同。因此，見到兩隻「10年TIPS」唔代表現金成本完全一樣；二手市場更應以剩餘年期、實質YTM及總現金比較。

項目	直接TIPS	普通固定票息美債	T-Bill
本金	隨CPI升跌調整	面值固定	面值固定，通常折讓買入
票息	固定票面率 × 調整後本金	固定票面率 × 固定面值	一般不定期派息，到期收面值
常見期限	5／10／30年	2至30年	4至52星期
主要用途	對沖美國通脹及鎖定實質收益	鎖定名義收益	短期美元管理
中途賣出	有價格、實質利率及價差風險	有價格、利率及價差風險	仍有市場價格風險，但年期通常較短

最重要嘅分別係：TIPS保護嘅係以美國CPI計算嘅購買力，不是保證港幣本金或市場價格。香港讀者仲要承受美元兌港元匯率、交易成本及個人稅務身份差異。

USD10,000實例：本金同票息點樣一齊變

假設你持有面值USD10,000、年票面利率1.625%嘅TIPS。為方便理解，以下用三個假設Index Ratio計算，並不代表任何指定CUSIP或未來CPI：

假設Index Ratio	調整後本金	半年票息	計法
1.000	USD10,000	USD81.25	10,000 × 1.625% ÷ 2
1.030	USD10,300	USD83.69	10,300 × 1.625% ÷ 2
1.010	USD10,100	USD82.06	10,100 × 1.625% ÷ 2

如果Index Ratio先由1.000升到1.030，再因通縮跌到1.010，調整後本金同下期票息會一齊回落。你收到嘅唔係「固定USD81.25再另加通脹獎金」，而係每期按當時調整後本金重算。Index Ratio亦有發布及計算時差，唔可以用香港當月CPI直接代入。

二手市場實付金額仲包括報價、Index Ratio、應計利息及佣金。報價99並唔代表USD10,000面值只需USD9,900現金；先理解Clean Price、Dirty Price與應計利息，再睇Order Preview會更穩陣。

2026年8月實質息率：唔可以直接同定期年利率比

普通美債報價多數以名義收益率理解；TIPS核心係實質收益率，即剔除市場預期通脹後嘅回報尺度。美國財政部2026年8月28日公布的Real CMT為：5年2.18%、7年2.29%、10年2.42%、20年2.76%、30年2.96%。同日相應普通美債名義CMT分別為4.48%、4.59%、4.73%、5.21%及5.22%。

期限	普通美債名義CMT	TIPS Real CMT	簡化打和通脹率
5年	4.48%	2.18%	約2.30%
7年	4.59%	2.29%	約2.30%
10年	4.73%	2.42%	約2.31%
20年	5.21%	2.76%	約2.45%
30年	5.22%	2.96%	約2.26%

「簡化打和通脹率」＝同年期名義息率－實質息率。例如10年約4.73%－2.42%＝2.31%。粗略講，未來平均通脹高過市場已反映水平，TIPS相對普通美債可能較有利；低過該水平則相反。但兩條曲線係指示性買方報價，亦受流動性及供求影響，2.31%唔係回報保證，亦唔係準確預測。

直接TIPS、普通美債、T-Bill與TIP ETF點揀

情況	較值得先研究	原因	主要代價
5年以上美元購買力配置	直接TIPS	本金跟美國CPI調整，可按到期日配對	實質利率、價差及匯率風險
相信未來通脹低過市場預期	普通固定票息美債	名義收益率已鎖定，不需承擔CPI調整	實際購買力可能被通脹侵蝕
一年內要用錢	T-Bill／美元定期	期限短，現金規劃較直接	到期再投資息率未知；定期受銀行條款限制
細額、想分散多個到期日	TIP ETF	一手ETF已持有多批TIPS，盤中較易買賣	無固定個人到期日、有管理費及ETF價格風險

TalkMoney已有TIP ETF分析；今篇嘅直接TIPS有指定CUSIP及到期日，兩者搜尋意圖不同。若資金用途只係未來3至12個月，長年期TIPS未必適合，亦可先比較T-Bill美債階梯。

六項風險：到期有底線，不代表買入價有保證

• 實質利率風險：Real Yield上升，現有TIPS市價通常下跌；年期愈長，敏感度一般愈高。
• 通縮風險：Index Ratio下降，調整本金及票息會減少。到期時官方會支付調整本金或原始面值較高者，但呢個底線唔等於保障二手買家嘅購入成本。
• 高價買入風險：你可能以溢價、已累積通脹調整本金及應計利息買入；最終收回原始面值仍可能低過總現金成本。
• 流動性與價差：不同CUSIP報價深度不同，盤面顯示價未必等於可成交價；大額或冷門年期價差可以擴闊。
• 匯率風險：TIPS以美元計價；香港日常開支若以港元，美元回報不等於港元回報。
• 稅務與申報：美國財政部頁面所述聯邦稅項主要針對美國納稅安排；非美國人士待遇取決於身份、表格及所在地規則。本文不作個人稅務判斷，應按自身情況諮詢專業人士。

IB買TIPS：搜尋、比較及Order Preview七步

IBKR官方債券產品頁列出美國政府債券市場；實際可買TIPS要視乎戶口權限、所在地、存貨及當刻報價。介面版本或語言不同，名稱可能略有差異：

1. 先確認戶口已開啟美國債券交易權限，並預留足夠美元。
2. 進入Bond Scanner／債券搜尋，Issuer選US Treasury，再以到期日、CUSIP或關鍵字TIPS／Treasury Inflation-Protected篩選。
3. 分清票面利率、到期日、Bid／Ask、Yield及Real Yield；唔好只揀最高Coupon。
4. 核對面值數量。二手市場最小可交易單位未必等於TreasuryDirect官方USD100最低認購額。
5. 優先比較多個相近日到期CUSIP嘅Ask Yield、價差及可售數量。
6. 輸入限價並打開Order Preview，核對交易值、調整本金、應計利息、佣金及總現金。
7. 成交後在Trade Confirmation再核對CUSIP、面值、成交價及到期日，避免買錯普通Treasury Note。

按IBKR香港2026年8月29日官方收費頁，美國Treasuries首USD1,000,000面值佣金為0.002%，每單最低USD5，沒有列明最高上限；修改訂單或隔夜延續訂單可能重新觸發最低佣金。細額交易通常被最低USD5主導：USD5,000、USD10,000及USD50,000面值，基礎佣金都仍然係USD5；實際總成本仍要以Order Preview及外部費用為準。

落單排錯：點解報價99，現金需求唔係USD9,900？

畫面／問題	常見原因	落單前處理
現金需求高過報價×面值	Index Ratio、應計利息及佣金未計入心算	以Order Preview總額為準，逐項核對
搜尋到同到期日但唔會跟CPI	揀咗普通Treasury Note	核對描述是否Inflation-Protected及CUSIP
Yield很高但價差亦很闊	報價深度低、顯示價未必可成交	睇Bid／Ask及Size，用限價盤
有美元但訂單被拒	交易權限、結算現金或購買力不足	核對Settled Cash及債券權限，預留應計利息
佣金比例看似很高	細額訂單被USD5最低佣金攤薄	將佣金放入YTM／持有期比較，不為省佣金盲目加碼
到期「保底」仍可能蝕	二手買入價高於原始面值或提前賣出	比較總現金成本、調整本金、YTM及持有期限

常見問題

TIPS係咪一定跑贏通脹？

唔係。本金調整跟美國CPI-U，而市場價格受實質利率、買入價、年期、價差及供求影響；香港投資者仲有匯率與稅務因素。「對沖通脹」係產品機制，不是回報保證。

實質息率2.42%是否代表回報等於通脹加2.42%？

只可作概念化理解。官方Real CMT係由指示性二手市場買方報價插值得出，不是你指定債券的成交YTM；實際回報仲受購入價格、Index Ratio、應計利息、佣金、持有期及出售價格影響。落單應比較個別CUSIP的實際Yield和總現金。

直接TIPS與TIP ETF最大分別係咩？

直接TIPS有指定面值及到期日，可按個人美元用途持有至到期；TIP ETF持有一籃子TIPS，沒有屬於你的一個固定到期日，亦有基金管理費及持續價格波動。細額分散與盤中流動性較重視者可研究ETF；需要配對指定日期者先研究直接債券。

總結：先睇Real Yield，再睇總現金成本

TIPS最容易被誤解嘅地方係只睇「抗通脹」三個字。實際落單前至少要同時核對：指定CUSIP、實質收益率、Index Ratio、應計利息、Bid／Ask、佣金及持有期限。若資金一年內有用途，T-Bill或合資格美元定期可能更直接；若要配置5年以上美元購買力，直接TIPS先有比較價值。IB提供美國政府債券市場及Order Preview，但功能多不代表一定適合所有新手。

官方資料來源：TreasuryDirect TIPS產品資料、U.S. Treasury Real Yield Curve、U.S. Treasury名義孳息率曲線、IBKR債券產品及IBKR債券佣金。資料核實日期：2026年8月29日。

• 實測盈透證券註冊開戶、入金出金、下單及客服
• 核實盈透證券手續費及其他資料
• 和20多家證券商作比較
• 及時更新確保內容準確性

IB 盈透證券背景

IB 盈透證券（Interactive Brokers）是一家成立於1978年的全球金融服務公司，總部設於美國康涅狄格州格林尼治。該公司由托馬斯·彼得菲（Thomas Peterffy）創立，並以其領先的技術創新和低成本交易服務而聞名，更於2007年成功於美國納斯達克交易所上市。而於亞洲區方面，IB 盈透證券於2004年正式在香港設立辦事處，開始為香港及亞太地區的投資者提供其全面的交易服務及產品。香港作為重要金融中心的地位亦令其成為IB 盈透證券在亞太地區拓展業務的重要據點。IB 盈透證券的核心業務包括：提供直接市場進入和執行服務及廣泛的交易產品和工具，服務範圍覆蓋股票、期權、期貨、外匯、債券和基金等多種資產類別。

IB 手續費

大部份證券商進行買賣時的手續費都會以佣金 + 平台使用費形式收費。而IB 盈透證券(interactive brokers)❗只收佣金，平台使用費免費。❗

盈透證券金融產品收費表

盈透證券手續費	平台使用費	佣金
港股	免費	0.08%
美股	免費	US$0.0049
A股	免費	0.03%
期權	免費	US$0.65
期貨	免費	HK$6.00
債券	免費	US$0.00

我們將IB 盈透證券(interactive brokers)在港股至債券等收費和其他證券商收費 (同業平均收費) 進行了比較，這樣就可以達到 apple to apple 比較。

IB 港股收費

IB 盈透證券(interactive brokers)大部份證券商在港股收費方面都會收取佣金 + 平台使用費。

• 佣金以交易金額百分比計算
• 平台使用費以每張訂單收費

IB 盈透證券(interactive brokers)❗只收佣金，平台使用費免費❗。同業佣金收費由0% 至0.25% 交易金額，另外有個別證券商會同時收取平台使用費，每張訂單收費HK$9.99 至HK$15 不等。

港股收費表

IB 盈透證券	同業平均	比平均 （+/-）
0.08% 佣金 + HK$0 平台使用費	0.0852% 佣金 + HK$5 平台使用費	低6.5% 佣金（-）

IB 盈透證券(interactive brokers)❗港股佣金為交易金額的0.08% 及免平台使用費❗，同業平均收費為0.0852% 及收取另外HK$5 平台使用費。IB 盈透證券(interactive brokers)比同業平均收費低6.5%。

IB 美股收費

IB 盈透證券(interactive brokers)大部份證券商在美股收費方面都會收取佣金 + 平台使用費。

• 佣金以交易的股票數量來計算
• 平台使用費亦以交易的股票數量來計算

IB 盈透證券(interactive brokers)❗只收佣金，平台使用費免費❗。同業佣金收費每股US$0至US$0.01，另外有個別證券商會同時收取平台使用費，每股收費US$0至US$0.005不等。

美股收費表

IB 盈透證券	同業平均	比平均（+/-）
US$0.005 佣金 + US$0 平台使用費	US$0.0071 (US$0.0049 佣金 + US$0.005 平台使用費)	低40%（-）

IB 盈透證券(interactive brokers)美股佣金每股收費US$0.005（最低收費US$1，最高收費為交易金額1%），同業平均收費每股US$0.0071（US$0.0049 佣金 + US$0.005 平台使用費）。IB 盈透證券比同業平均收費低40%。

IB 日股收費

IB 盈透證券(interactive brokers)大部份證券商在日股收費方面都會收取佣金 + 平台使用費。

• 佣金以交易金額百分比計算
• 平台使用費以每張訂單收費

IB 盈透證券(interactive brokers)❗只收佣金，平台使用費免費❗。同業佣金收費為交易金額的0.23%，並有個別證券商同時會收取平台使用費，每張訂單收費¥0至¥180不等。

日股收費表

IB 盈透證券	同業平均	比平均（+/-）
0.08% 佣金 + ¥0 平台使用費	0.23% 佣金 + ¥45 平台使用費	低66%（-）

IB 盈透證券(interactive brokers)❗日股佣金為交易金額的0.08%❗，同業平均收費0.23%並收取¥45 平台使用費。IB 盈透證券比同業平均收費低66%。

IB 新加坡股票收費

IB 盈透證券(interactive brokers)大部份證券商在新加坡股票收費方面都只會收取佣金，暫無證券商會收取平台服務費。

• 佣金以交易金額百分比計算

IB 盈透證券亦❗只收佣金，平台使用費免費❗。同業佣金收費總金額0.27%。

新加坡股票收費表

IB 盈透證券	同業平均	比平均（+/-）
0.08%	0.27%	低70%（-）

IB 盈透證券(interactive brokers)星加坡佣金收費為總交易金額0.08%（最低收費S$2.5），同業平均收費0.27%。IB 盈透證券比同業平均收費低70%。

IB 期權收費

期權收費方面，我們比較了(interactive brokers)IB 盈透證券美股期權及港股期權的收費。

IB 美股期權收費

IB 盈透證券(interactive brokers)大部份證券商於美股期權方面以佣金 + 平台使用費形式收費。

• 佣金以每張期權合約數量來計算
• 平台使用費亦以每張期權合約數量來計算

IB 盈透證券(interactive brokers)❗只收佣金，平台使用費免費❗。同業佣金每張期權合約收費US$0.30至US$0.65，另外有個別證券商會同時收取平台使用費，每張期權合約收費US$0.3至US$0.5。

美股期權收費表

IB 盈透證券	同業平均	比平均（+/-）
US$0.65 佣金 + US$0 平台使用費	US$0.87 (US$0.54 佣金 + US$0.3 平台使用費)	低20%（-）

IB 盈透證券(interactive brokers)美股期權佣金每張期權合約US$0.65，同業平均收費每張期權合約US$0.87 (US$0.54 佣金 + US$0.3 平台使用費)。盈透證券比同業平均收費低20%。

IB 港股期權收費

IB 盈透證券(interactive brokers)大部份證券商在港股期權收費方面和買賣港股相似，會以佣金 + 平台使用費形式收費。

• 佣金以交易金額百分比計算
• 平台使用費以每張訂單收費

IB 盈透證券(interactive brokers)❗只收佣金，平台使用費免費❗。同業佣金收費為交易金額的0.2%，另外有個別證券商同時收取平台使用費，每張訂單收費HK$15。

港股期權收費表

IB 盈透證券	同業平均	比平均（+/-）
0.2% 佣金 + HK$0 平台使用費	US$0.87 (0.2% 佣金 + HK$15 平台使用費)	大致相同（=）

IB 盈透證券(interactive brokers)港股期權佣金為交易金額的0.2%（最低收費HK$18），同業平均收費為0.2% 佣金及額外HK$15 平台使用費。IB 盈透證券和同業平均收費大致相同。

IB 期貨收費

IB 盈透證券(interactive brokers)期貨方面，不同期貨產品收費不同。為了做到apple to apple 的比較，我們精選了數款熱門期貨產品進行比較，包括：恒生指數、標普500指數、納斯達克100指數，WTI原油和黃金。

• 佣金以每張合約來收費
• 平台使用費亦以每張合約來收費

IB 盈透證券期貨收費表

期貨產品	IB 盈透證券	同業平均
恒生指數	每張合約HK$30 + HK$0 平台使用費	佣金HK$7.25＋ 平台費HK$3.75
標普500指數	每張合約US$0.85 + US$0 平台使用費	佣金US$2.87＋ 平台費US$0.75
納斯達克100指數	每張合約US$0.85 + US$0 平台使用費	佣金US$3.12＋ 平台費US$0.75

IB 盈透證券期貨收費例子

期貨產品	IB 盈透證券	同業平均	比平均
恒生指數	HK$30.00	HK$14.80	高102.7%
道瓊斯指數	US$0.85	US$3.07	低72.31％
納斯達克100指數	US$0.85	US$3.27	低74.01％

以購入1張恒生指數期貨為例，IB 盈透證券(interactive brokers)收費為HK$30.00，比同業低高102.7%；以購入1張道瓊斯指數期貨及納斯達克100指數期貨為例，IB 盈透證券收費為US$0.85，分別比同業低72.31％及74.01%。由此可見，IB 盈透證券於買賣美股期貨的收費比同業平均有優勢，但在買賣港股期貨方面則收費較高。

IB 美國國債收費

IB 盈透證券(interactive brokers)債券方面，我們會以美國國債及香港綠色債券來比較收費。大部份證券商都會以佣金 + 平台使用費 + 託管費的形式收費。

• 佣金以債券交易面值來計算
• 平台使用費亦以債券交易面值來計算
• 託管費則以債券每日市值來計算

IB 盈透證券只收佣金❗，平台使用費及託管費免費。同業平均的佣金收費為債券交易面值的0%至0.08%💰，另外有個別證券商會同時收取平台使用費，平均為債券交易面值約0%至0.04%💰，最後託管費則每日按收盤時債券價值的0.08%除以365累計，按月收取。

債券收費表

	IB 盈透證券	同業平均	比平均（+/-）
美國國債	0.002% 佣金 + US$0 平台使用費及託管費	0.08% 佣金 + 0.04% 平台使用費 + 0.08% 託管費	低40%（-）
香港綠色債券	0.002% 佣金 + HK$0 平台使用費及託管費	0.08% 佣金 + 0.08% 平台使用費 + 0.08% 託管費	低40%（-）

IB 盈透證券(interactive brokers)❗債券佣金為債券交易面值的0.002%❗，同業平均收費為0.08% 佣金及另外0.04%的平台使用費及0.08%的託管費。IB 盈透證券比同業平均收費低40%。

IB 基金收費

IB 盈透證券(interactive brokers)❗大部份證券商對不會對基金買賣收費，所以並沒有佣金及平台使用費❗。不過這並不代表基金收費完全免費，因為基金會收取管理費。管理費每隻基金不同，會由基金公司負責收取。

基金收費表

IB 盈透證券	同業平均	比平均（+/-）
證券商不會作任何收費	證券商不會作任何收費	相同（=）

IB 融資及孖展利息

融資及孖展利息方面，IB 盈透證券(interactive brokers)提供超過25種貨幣融資，包括：港元、美元、日元等，因此可以以孖展買賣港股、美股、日股。

融資及孖展利息表

	IB 盈透證券	同業平均	比平均（+/-）
港股孖展利率	7.08%	8.80%	低20%（-）
美股孖展利率	6.83%	5.78%	高18%（+）
日股孖展利率	1.50%	2.15%	低30%（-）

IB 盈透證券(interactive brokers)港股及日股孖展利息分別為7.08%及1.50%，均比同業平均孖展利息低分別20%及30%，唯獨美股孖展利率為6.83%，比同業平均高18%。IB 盈透證券和同業平均比較的情況下港股及日股孖展利率會更佔優。

IB 新股認購收費

IB 盈透證券(interactive brokers)大部份證券商將新股認購收費分為手續費及孖展利息。在沒有融資認購新股的情況下，證券商則只會收取手續費。如果透過融資認購新股就會同時收取手續費及孖展利息。

新股認購收費表

	IB 盈透證券	同業平均	比平均（+/-）
普通認購手續費	HK$100	HK$50	高50%（+）
孖展認購手續費	HK$100	HK$100	相同（=）
證券商孖展利息	6.8%	7.9%	低14%（-）
銀行孖展利息	5.8%	7.9%	低27%（-）

IB 盈透證券(interactive brokers)認購新股手續費為HK$100💰。若用融資認購新股的手續費則為HK$100💰及證券商及銀行孖展利息分別為6.8%及5.8%。同業平均認購新股手續費為HK$50💰，融資認購新股的手續費則同為HK$100💰，證券商及銀行孖展利息則同為7.9%。IB 盈透證券和同業平均比較下普通認購手續費高出50%，孖展認購手續費相同，證券商及銀行孖展利息則分別低14%及27%。

IB 串流報價收費

IB 盈透證券(interactive brokers)串流報價方面，大部份證券商都會對LV1和LV2作收費。

• LV1串流報價提供股價的「第一檔」買賣價格
• LV2串流報價提供「十檔」買賣盤價格及資料

證券商提供月費及年費選擇，本文將以月費來作比較。

串流報價收費表

	IB 盈透證券	同業平均	比平均（+/-）
港股LV1	HK$130	HK$54	高140.74%（+）
港股LV2	HK$225	HK$309	低27.18%（-）
港股期貨期權LV2	HK$100	HK$116	低13.79%（-）
美股期權LV1	US$1.50	US$2.70	低44.44%（-）
美股期權LV2	US$11.50	US$5.01	高129.54%（+）
美股期貨LV2	US$11.00	US$26.00	低57.69%（-）

IB 盈透證券(interactive brokers)串流報價收費港股LV1及LV2分別為HK$130及HK$225，前者比同業平均高140.74%，後者則低27.18%。港股期貨期權LV2為HK$100，比同業平均低13.79%。

而美股方面，美股期權LV1及LV2分別為US$1.50及US$11.50，前者比同業平均低44.44%，後者則高129.54%。而美股期貨LV2為US$11.00，比同業平均低57.69%。

IB 開戶

 IB盈透證券香港開戶如下:

❗客戶可以透過官網或app於IB 盈透證券(interactive brokers)開戶❗。本文的實測專員以iPhone app 測試開戶及文件提交流程。

下載盈透證券手機交易app

1️⃣.下載盈透證券app

2️⃣.點擊【TalkMoney】專屬連結開戶

3️⃣.輸入個人資料點擊開設帳戶

4️⃣.點擊開始申請

5️⃣-6️⃣.輸入個人資料,點擊繼續

7️⃣.輸入訊息手機確認碼

8️⃣.選擇帳戶類型,填寫個資產資料

9️⃣.點擊繼續

🔟.點擊稍後配置

11.填寫個人資料

12.點擊繼續

13.輸入姓名點擊繼續

14-15.確認資料無誤,簽名點擊繼續

16-17.等待上載資料完成點擊繼續申請

18.點擊創建存款通知

19-21.輸入銀行資料,點擊繼續

22-23.收到郵件驗證碼後,輸入點擊繼續

24.點擊資金存入,轉帳至盈透證券銀行後,會收到確認訊息

25-26.收到資金存入,確認訊息

27.點擊上傳文件上傳身份證明

28.點擊國民身份證

29.將身份證底面上傳

30.等待文件上傳完成

31.顯示已收到文件正在處理中,等待處理好會收到訊息或EMAIL通知

32.收到訊息通知成功入金

33.收到訊EMAIL知成功入金

35.點擊投資組合查看資產,已成功入金

開戶需時表

	盈透證券	注釋
註冊	10分鐘	註冊順利
帳戶批核	1天	帳戶批核順利

註冊需時大約10分鐘。註冊過程順利，沒有出錯或需重複填寫及提交資料。提交文件之後一天帳戶便能完成批核。

IB 開戶優惠

1️⃣超過1萬美元的閒置現金，享受高達3.346%年化收益

2️⃣ETF佣金： 0.005美元

3️⃣ETF佣金： 比其他證券商低30-50%

4️⃣貨幣兌換： HKD兌USD點差HK$0.001

5️⃣ 貨幣兌換：比其他證券商點差HK$0.017-0.044

IB 入金和出金貨幣

IB 盈透證券(interactive brokers)提供24種帳戶基礎貨幣，包括熱門貨幣：港幣、美元、人民幣、日圓、新加坡元等等。

基礎貨幣表

港幣	✓
美元	✓
人民幣	✓

IB 入金方法

1️⃣.點擊繼續

2️⃣.點擊存入資金

3️⃣.選擇銀行存入

4️⃣.輸入需要存入的資金額後點擊獲取指令

IB 盈透證券(interactive brokers)支援eDDA、FPS、網銀轉賬、銀行櫃檯等常見方法入金。IB 盈透證券亦罕有地支援使用Wise入金，方便不同貨幣入金。

入金方法表

eDDA	✓
FPS	✓
網銀轉賬	✓
銀行櫃檯	✓
ATM	X
支票轉賬	X
Wise	✓

IB 出金

1️⃣.點擊繼續

2️⃣.點擊取款

3️⃣.選擇取款至銀行的賬戶

4️⃣.輸入取款額後,點擊創建取款

5️⃣.確認戶口餘額提示後,點擊取款

6️⃣.點擊確認取款

7️⃣-8️⃣.顯示取款已提交

9️⃣.收到email 取款請求處理中

IB 盈透證券(interactive brokers)每月提供一次免費提款，本網實測時存款可以即日到帳。

出金時間表

方法	到帳時間
網銀轉賬	當日

IB 兌換外幣

IB（盈透證券）(interactive brokers)貨幣兌換的點差（Spread）通常極低，這是其主要優勢之一，尤其是和銀行或大多數本地券商相比：

• 1️⃣主流貨幣對（如USD/EUR、USD/JPY等）點差通常是「銀行間匯率」上加上約0.1點（Pip），即十分之一點，實際等同機構級報價。
• 2️⃣根據2026年香港多家平台比對，IB兌換美元/港元、美元/歐元等主要貨幣的買賣價差只在少數單位（如0.0028港元）內，有時可低於0.01%。
• 3️⃣對比香港主要銀行，IB的點差明顯更小。例如2020年實測，以HK$10,000兌換英鎊，IB比匯豐銀行可多兌到約£12.7。
• 4️⃣非主流/新興市場貨幣（如南非蘭特、土耳其里拉等）點差可能會較大，建議於該貨幣所屬國家銀行營業時段兌換，可進一步縮低點差。
• 5️⃣手續費方面，每筆最低收取2美元💰（或等值外幣），小額未達2美元💰時會以2美元💰計算。

總結：
❗IB 盈透證券(interactive brokers)兌換點差極低（主流貨幣典型約0.1點），對大部分個人和機構都遠低於銀行與本地券商❗。如需大額兌換外幣，選用IB通常是業界最省成本的選項。IB盈透貨幣兌換點差比較表（以港元兌美元等主流貨幣為例）

機構/平台	貨幣對	買入價/賣出價	點差 (Spread)	可兌換貨幣數量	最低手續費	備註
IB盈透證券	港元/美元	7.7788/7.7760	HK$0.0028	24-28種	US$2或HK$18	24小時兌換，支援多幣種
A銀行	港元/美元	7.7478/7.8094	HK$0.0616	8-12種	HK$30-50	傳統銀行點差高
A證券公司	港元/美元	7.77775/7.7794	HK$0.00165	2種	HK$20	只支援最主流貨幣
恒生銀行	港元/英鎊	10.387	—	11種	—	實測IB比恒生多兌£4.6
IB盈透證券	港元/英鎊	10.336	—	24種	US$2	實測IB比匯豐多兌£12.7
匯豐銀行	港元/英鎊	10.47427	—	11種	—	—

IB 轉倉

IB 盈透證券(interactive brokers)大部份證券商都支持轉倉。轉入股票時證券商都一般不收費，但轉出股票則大部份都會收費。

轉倉收費表

	IB 盈透證券	同業平均	比平均（+/-）
轉入股票費用	HK$0	HK$0	相同（=）
港股轉出股票費用	HK$400	HK$431.25	低7.25%（-）
美股轉出股票費用	US$0	US$120.63	/

IB 盈透證券(interactive brokers)轉出股票費用比同業平均低，港股轉倉將收取HK$400，比同業平均低7.25%；而美股轉倉更提供費用全免優惠。

IB 投資市場及產品

IB 盈透證券(interactive brokers)支援於超過20國家買賣不同金融產品。同業平均只支持5個國家的金融產品。

投資市場及金融產品表

港股	✓
美股	✓
日股	✓
A股	X
期權	✓
期貨	✓
債券	✓
綠色債券	✓
牛熊證	✓
窩輪	✓
基金	✓
月供	✓
暗盤	✓
IPO	✓
碎股-美	✓
碎股-港	✓
加密貨幣	✓

IB 交易平台及手機交易app

IB 盈透證券(interactive brokers)支援於不同裝置上進行交易，如：電腦、網頁端、手機、平板電腦等等。

交易平台及手機交易app表

Android手機	✓
Android平板電腦	✓
蘋果手機	✓
iPad平板電腦	✓
Mac電腦	✓
Windows電腦	✓
網頁端	✓

IB 離岸功能

雖然香港讀者開嘅通常係 IBHK (盈透證券香港) 戶口，受香港證監會監管，但 IB 嘅核心優勢喺於其「全球一體化」嘅架構：

• 多幣種持倉： 你可以同時喺戶口持有美金、英鎊、歐元、日圓等超過 20 種貨幣，唔洗好似傳統銀行咁要開幾十個外幣戶口。
• 資產全球化： 你買入嘅美國國債、美股或歐股，資產本質上係託管喺當地市場。
• 分散風險： 透過持有非港元資產，你可以有效避開單一貨幣或地區嘅經濟波動，達成真正嘅「資產避風港」。

資金全球流動：直匯海外戶口教學

IB 唔單止可以買嘢，仲係一個好強大嘅資金轉運站：

• 支持第三國匯款： 只要係你本人名下嘅海外戶口（例如 $英國$ Barclays、美國 HSBC Expat），你都可以直接由 IB 匯出對應貨幣。
• 手續費優惠： 每月第一次提款係免費嘅，之後先至按次收費。對於有海外供樓、仔女留學需求嘅家長嚟講，呢個功能簡直係慳錢神器。

IB 客戶保障

ICF保障

IB 盈透證券香港有限公司的客戶帳戶受投資者賠償基金（ICF）的保障。

ICF保障的範圍涵蓋在香港聯交所交易的金融產品以及透過上海和深圳證券交易所交易的北向證券合約。證券投資的賠償上限為每名索賠人 50 萬港元，期貨合約的賠償亦然。該保險可以在經紀公司破產時保護客戶，免受市場價值損失。

SIPC保障

IB 盈透證券香港有限公司的客戶帳戶亦受證券投資者保護公司 (SIPC) 保障，為美國經紀公司的客戶提供有限的保護。如果經紀公司出現財務困難，它可以為每位客戶的證券和現金損失提供高達 50 萬美元的賠償，但它不能防止因投資失利、不良建議或詐欺所造成的損失。

IB 上市公司

IB 盈透證券(interactive brokers)於2007年在美國納斯達克交易所上市IBKR · NASDAQ。作為一家上市的證券商，它有義務向公眾披露財務狀況、股權結構和其他重大消息以增加透明度，從而為客戶提供保障。

IBKR 詐騙

香港投資者用 IBKR 盈透證券 (IB) 要留意常見詐騙，包括假冒 IBKR 官網、釣魚電郵、WhatsApp 或 Telegram 投資群組推銷「保證回報」產品。真正 IBKR 唔會叫客戶經第三方入金或提供高息保證。建議投資者只經官方網站或 App 登入，核實域名同雙重認證。保持警覺，就可以安心用 IBKR 做國際投資。

IB 客戶服務

IB 盈透證券(interactive brokers)支持2種客戶服務，包括在線客服、電話專線。

客戶服務測試表

	連接時間	回覆時間	答覆
客戶收件匣訊息	不適用	當天	解決問題
電話專線	5分鐘	10分鐘	解決問題

專員實測了以上服務，回復時間的於5分鐘左右，回覆也確實能回答我們的疑問。

IB 總結

❗IB 盈透證券 (interactive brokers)2025年平台以低佣金聞名，港股佣金只收0.08%，免平台使用費❗，美股每股只收US$0.005，最低US$1，債券、期權等收費同樣低於行業平均，非常適合香港投資者多元資產投資。開戶全程網上，支援多國市場，保障完善。

評價評分

評價評分表

總分	4.5 out of 5.0 stars4.5
手續費	4.5 out of 5.0 stars4.5
入金和出金	4.0 out of 5.0 stars4.0
投資市場及產品	5.0 out of 5.0 stars5.0
交易平台及手機交易app	5.0 out of 5.0 stars5.0
保障	5.0 out of 5.0 stars5.0
客戶服務	4.0 out of 5.0 stars4.0

我們對IB 盈透證券(interactive brokers)整體評分為4.5。其中入金和出金體驗、手續費，可用的投資市場及產品範疇都獲得了最高分。客戶服務則有進步空間。

IB 優點及缺點

優點	缺點
低買賣收費 美金餘額現金高達3.346%收息 市場及產品廣泛 出入金方法多，時間快	開戶程序比較多步驟

常見問題