標籤: TMF

分類
ETF

2026 最新 TLT vs TMF 比較：長債投資 vs 3 倍槓桿點揀？管理費、回報與風險全攻略

在TLT vs TMF本文章我們討論什麼?

在利率波動劇烈與市場前景不明朗的環境下，越來越多香港投資者透過美國國債ETF來部署資產。當中，iShares 20+ Year Treasury Bond ETF（TLT）與Direxion Daily 20+ Year Treasury Bull 3x Shares（TMF）兩者皆以美國長年期國債為標的，但在槓桿運用與風險承受上有本質上的差異。本文將比較TLT與TMF在投資策略、回報潛力、風險波動與適合投資者類型等方面的異同，幫助本地投資者選擇最符合自身風險偏好與市場觀點的ETF產品。

  • TLT vs TMF 管理費比較 (最新至2025)
  • TLT vs TMF 回報率比較 (最新至2025)
  • TLT vs TMF 派息比較 (最新至2025)
  • TLT vs TMF 成分股比較 (最新至2025)

iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (TLT)

  • 簡稱: iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (TLT)
  • 管理費: 0.15%
  • 規模: 約 500 億美元
  • 10年平均年回報率: 約 -1.07%
  • 成立日期 2002/7/22
了解更多TLT

Direxion Daily 20+ Year Treasury Bull 3X Shares (TMF)

  • 簡稱: Direxion Daily 20+ Year Treasury Bull 3X Shares (TMF)
  • 管理費: 0.91%
  • 規模: 約 71.7 億美元
  • 10年平均年回報率: 約 -13.74%
  • 成立日: 2009 年 4 月 16 日

管理費比較

TLT管理費TMF
0.15%管理費0.91%

買賣手續費比較

買賣TLT手續費(每股)證券商買賣TMF手續費(每股)
US$0.0049佣金 + US$0.0050平台使用費老虎證券US$0.0049佣金 + US$0.0050平台使用費
US$0.0049佣金 + US$0.0050平台使用費富途牛牛US$0.0049佣金 + US$0.0050平台使用費
US$0.005佣金 + US$0平台使用費盈透證券US$0.005佣金 + US$0平台使用費
US$0.0049佣金 + US$0.0050平台使用費華盛證券US$0.0049佣金 + US$0.0050平台使用費
US$0.0049佣金 + US$0.0050平台使用費長橋證券US$0.0049佣金 + US$0.0050平台使用費
US$0.0039佣金 + US$0.0039平台使用費漲樂全球通US$0.0039佣金 + US$0.0039平台使用費
US$0.0039佣金 + US$0.0039平台使用費uSMART 盈立證券US$0.0039佣金 + US$0.0039平台使用費
US$0.0039佣金 + US$0.0039平台使用費Webull 微牛證券US$0.0039佣金 + US$0.0039平台使用費

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回報率比較

TLT平均年回報率 (2025年3月31日)TMF
5.46%1年 (平均年回報率)-2.10%
-6.03%3年 (平均年回報率)-32.12%
-9.43%5年 (平均年回報率)-36.12%
-0.87%10年 (平均年回報率)-13.95%

年回報比較

TLT年回報TMF
-8.06%2024-35.93%
2.77%2023-12.97%
-31.24%2022-72.59%
-4.60%2021-19.80%
18.15%202038.96%
14.12%201934.74%
-1.61%2018-11.01%
9.18%201722.74%
1.18%2016-2.52%
-1.79%2015-13.73%
27.30%201497.34%
-13.37%2013-39.01%
2.63%20120.60%
33.96%2011109.14%

派息比較

TLT 付款日期TLT 派息TMF 派息TMF 付款日期
2025年05月06日$0.32761$0.287882025年04月01日
2025年04月04日$0.32558$0.52432024年12月31日
2025年03月06日$0.28982$0.435072024年10月01日
2025年02月06日$0.31228$0.434952024年07月02日
2024年12月23日$0.35103$0.319792024年03月26日
2024年12月05日$0.32502$0.497292023年12月29日
2024年11月06日$0.31054$0.50152023年09月26日
2024年10月04日$0.31576$0.47632023年06月28日
2024年09月06日$0.31278$0.34622023年03月28日
2024年08月06日$0.31486$0.47092022年12月28日
2024年07月05日$0.2911$0.35722022年09月27日
2024年06月07日$0.3083$0.25562022年06月29日
2024年05月07日$0.30774$0.15252022年03月29日
2024年04月05日$0.31243$0.01582021年12月29日
2024年03月07日$0.29523$0.05452021年09月28日
2024年02月07日$0.31012$0.14362021年06月29日
2023年12月20日$0.31053$0.15192021年03月30日
2023年12月07日$0.28892$13.7202020年12月17日
2023年11月07日$0.28629$0.99252020年03月31日
2023年10月06日$0.28001$0.50452019年12月31日
2023年09月08日$0.28858$0.58982019年10月01日
2023年08月07日$0.27528$0.66722019年07月02日
2023年07月10日$0.27772$0.67712019年03月26日
2023年06月07日$0.27305$0.97212019年01月04日
2023年05月05日$0.268$0.56662018年10月02日
2023年04月07日$0.26876$1.04242018年06月26日
2023年03月07日$0.24977$0.30212018年03月27日
2023年02月07日$0.2755$0.71972017年12月27日
2022年12月21日$0.26106$0.18362017年06月27日
2022年12月07日$0.24424
2022年11月07日$0.23564
2022年10月07日$0.24411
2022年09月08日$0.23614
2022年08月05日$0.21304
2022年07月08日$0.22694
2022年06月07日$0.20744
2022年05月06日$0.20313
2022年04月07日$0.20173
2022年03月07日$0.18472
2022年02月07日$0.19813
2021年12月22日$0.16761
2021年12月07日$0.18416
2021年11月05日$0.18822
2021年10月07日$0.18309
2021年09月08日$0.18935
2021年08月06日$0.18172
2021年07月08日$0.1875
2021年06月07日$0.19927
2021年05月07日$0.20307
2021年04月08日$0.18506
2021年03月05日$0.17173
2021年02月05日$0.17577
2020年12月23日$0.16393
2020年12月07日$0.163
2020年11月06日$0.16945
2020年10月07日$0.16906
2020年09月08日$0.18292
2020年08月07日$0.19014
2020年07月08日$0.19166
2020年06月05日$0.21019
2020年05月07日$0.21621
2020年04月07日$0.23802
2020年03月06日$0.22924
2020年02月07日$0.24197
2019年12月26日$0.21762
2019年12月06日$0.24051
2019年11月07日$0.24564
2019年10月07日$0.25009
2019年09月09日$0.26018
2019年08月07日$0.26395
2019年07月08日$0.26016
2019年06月07日$0.26953
2019年05月07日$0.25891
2019年04月05日$0.27819
2019年03月07日$0.25329
2019年02月07日$0.27484
2018年12月24日$0.28189
2018年12月07日$0.26684
2018年11月07日$0.2747
2018年10月05日$0.26087
2018年09月10日$0.27233
2018年08月07日$0.26681
2018年07月09日$0.27494
2018年06月07日$0.28069
2018年05月07日$0.26208
2018年04月06日$0.26043
2018年03月07日$0.23898
2018年02月07日$0.25455
2017年12月28日$0.26156
2017年12月07日$0.2547
2017年11月07日$0.26307
2017年10月06日$0.25239
2017年09月08日$0.26264
2017年08月07日$0.26865
2017年07月10日$0.25764
2017年06月07日$0.26299
2017年05月05日$0.25481
2017年04月07日$0.25456
2017年03月07日$0.23388
2017年02月07日$0.25916
2016年12月29日$0.3086
2016年12月07日$0.243
2016年11月07日$0.250
2016年10月07日$0.247
2016年09月08日$0.254
2016年08月05日$0.258
2016年07月08日$0.255
2016年06月07日$0.267
2016年05月06日$0.260
2016年04月07日$0.270
2016年03月07日$0.248
2016年02月05日$0.241
2015年12月31日$0.254
2015年12月07日$0.257
2015年11月06日$0.267
2015年10月07日$0.256
2015年09月08日$0.263
2015年08月07日$0.267
2015年07月08日$0.2582
2015年06月05日$0.2644

成分股比較

佔TLT 資產百分比佔TLT 10大成分股TMF 10大成分股佔TMF 資產百分比

–
–––

結論

總結來說，TLT 與 TMF 雖同樣以美國長年期國債為標的，但其投資屬性與風險承受截然不同。TLT 為傳統型債券ETF，波動較小，適合長期投資與資產配置，尤其在利率下行或市場避險情緒升溫時表現穩健；而 TMF 為每日3倍槓桿ETF，設計目的在於放大短期回報，極度敏感於利率與市場情緒變化。雖具高回報潛力，但同時伴隨劇烈波動與複利偏離風險。對一般長線投資者而言，TLT較為穩妥；而TMF更適合高風險承受能力並具備短線交易經驗者。選擇應依據個人投資目標與風險偏好審慎決定。

常見問題

TLT是什麼?

TLT（iShares 20+ Year Treasury Bond ETF）是一隻由貝萊德（BlackRock）發行的指數型基金，主要追蹤美國20年以上期國債的表現。它提供投資人接觸長期國債的機會，對利率變動非常敏感，常被用作利率預期變化或市場避險的投資工具。

TLT成分股是什麼?

TLT是一隻美國長期國債ETF，其持有的資產是美國政府發行的到期期限在20年以上的公債，而非公司的股票。它追蹤相關的美國公債指數。

TLT定期定額在香港怎麼買?

在香港購買TLT（iShares 20+ Year Treasury Bond ETF）定期定額，可通過開設美股交易賬戶的證券行或線上平台（如富途證券、盈透證券或銀行複委託）進行。選擇平台後，設定定期投資計劃，每月自動扣款購買TLT。需注意手續費、外匯兌換成本及稅務（如美國預扣稅）。建議比較平台費用，確保資金充足，並參考平台指引或諮詢客服以完成設定。

TMF怎麼買

在香港購買TMF（Direxion Daily 20+ Year Treasury Bull 3X Shares），可透過提供美股交易的券商平台如富途證券、老虎證券、盈透證券或eToro進行操作。開立美股帳戶後，存入美元資金，搜尋代碼「TMF」，即可下單買入。需注意此為高風險槓桿ETF，適合短線操作，並建議使用前充分了解其風險特性及交易成本。

美股TMF是什麼

TMF（Direxion Daily 20+ Year Treasury Bull 3X Shares）是一隻美股槓桿型ETF，追蹤美國20年以上期國債的每日3倍回報。它透過衍生工具放大ICE美國長期國債指數的每日漲跌幅，適合短線操作或進行市場投機。由於槓桿效應與複利偏離，長期持有風險極高，僅建議熟悉槓桿產品的投資者參與。

TMF 定期定額怎麼買

TMF是高風險的每日槓桿型ETF，不適合長期定期定額投資策略。證券行通常不為此類產品提供定期定額服務，因其性質與長期投資不符。

分類
ETF

TMF ETF 分析：3 倍做多長債！減息週期嘅財富放大器？原理及損耗風險全拆解

  • 追蹤指數： ICE U.S. Treasury 20+ Year Bond Index (美國 20 年以上國債指數)
  • 槓桿倍數： 3X (每日)
  • 發行公司： Direxion
  • 成立時間： 2009年4月16日

TMF介紹

Direxion Daily 20+ Year Treasury Bull 3X Shares (股票代碼：TMF) 是一支在美國交易所上市的槓桿型ETF (Exchange Traded Fund)。它的目標是追蹤 ICE U.S. Treasury 20+ Year Bond Index (美國 20 年以上國債指數) 的每日表現，並提供其三倍的收益。

它主要適合經驗豐富、風險承受能力極高、並進行短期交易的投資者，而不適合尋求長期穩定回報的投資者。

TMF是什麼

TMF ETF係隻3倍槓桿嘅美債ETF，追蹤20年期以上美國國債指數。佢用嚟放大每日回報，但風險極高，只適合短線交易，唔係用嚟長揸㗎！

TMF管理費

TMF (Direxion Daily 20+ Year Treasury Bull 3X Shares) 的總管理費用率 (Total Expense Ratio) 約為 1.04%。這包含了：其他費用 (Other Expenses)： 約 0.29% 及經理費 (Management Fee)： 約 0.75%。

TMF可以長期持有嗎

TMF 不適合長期持有，因為它是每日3倍槓桿美國長期公債ETF，槓桿耗損會隨時間侵蝕淨值。TMF波動大、風險高，適合短期波段交易或有豐富經驗的高風險承受者。長期持有可能面臨重大虧損，香港投資者宜謹慎考慮。

TMF手續費

以下是香港證券商買賣TMF手續費

證券商買賣TMF手續費(每股)
老虎證券US$0.0049佣金 + US$0.0050平台使用費
富途牛牛US$0.0049佣金 + US$0.0050平台使用費
盈透證券US$0.005佣金 + US$0平台使用費
華盛證券US$0.0049佣金 + US$0.0050平台使用費
長橋證券US$0.0049佣金 + US$0.0050平台使用費
漲樂全球通US$0.0039佣金 + US$0.0039平台使用費
uSMART 盈立證券US$0.0039佣金 + US$0.0039平台使用費
Webull 微牛證券US$0.0039佣金 + US$0.0039平台使用費

TMF什麼買

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您可以考慮在香港的券商開設帳戶來投資 TMF，部分券商可能還提供開戶優惠。

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富途證券

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富途證券TMF ETF交易收費表

TMF交易費用 每股$0.0049美元 + 每股US$0.005平台使用費
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Webull 微牛證券

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微牛證券TMF ETF交易收費表

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老虎證券

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漲樂全球通

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漲樂全球通TMF ETF交易收費表

TMF交易費用 每股US$0.0039佣金 + 每股US$0.0039平台使用費
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華盛證券

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TMF交易費用 每股US$0.0049佣金 + 每股US$0.005平台使用費
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盈透證券

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uSMART 盈立證券

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TMF交易費用 零佣金 + 每股US$0.009平台使用費（
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長橋證券

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長橋證券TMF ETF交易收費表

TMF交易費用 零佣金 + 每股US$0.005平台使用費（
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TMF股息

TMF 會定期發放股息，通常是每季發放一次，分別在 3-4月、6-7月、9-10月和 12月左右。

TMF派息付款日期
$0.287882025年04月01日
$0.52432024年12月31日
$0.435072024年10月01日
$0.434952024年07月02日
$0.319792024年03月26日
$0.497292023年12月29日
$0.50152023年09月26日
$0.47632023年06月28日
$0.34622023年03月28日
$0.47092022年12月28日
$0.35722022年09月27日
$0.25562022年06月29日
$0.15252022年03月29日
$0.01582021年12月29日
$0.05452021年09月28日
$0.14362021年06月29日
$0.15192021年03月30日
$13.7202020年12月17日
$0.99252020年03月31日
$0.50452019年12月31日
$0.58982019年10月01日
$0.66722019年07月02日
$0.67712019年03月26日
$0.97212019年01月04日
$0.56662018年10月02日
$1.04242018年06月26日
$0.30212018年03月27日
$0.71972017年12月27日
$0.18362017年06月27日

TMF回報率

TMF係一隻每日3倍槓桿美國20年以上國債ETF，追蹤ICE美國長期國債指數。管理費約1.04%，波動劇烈，過去一年回報負16.27%，10年回報負14.37%。TMF適合高風險、短線投資者，唔建議長期持有。

根據不同的時間段，TMF回報率如下

平均年平均年回報率 (2025年3月31日)
1年 (平均年回報率)-16.27%
3年 (平均年回報率)-37.46%
5年 (平均年回報率)-35.01%
10年 (平均年回報率)-14.37%

TMF年回報

根據最新的數據，TMF年回報率如下

年份年化報酬率
2024-38.11%
2023-15.25%
2022-72.92%
2021-19.92%
202035.99%
201933.40%
2018-12.39%
201722.22%
2016-2.52%
2015-13.73%
201497.34%
2013-39.28%
20120.41%
2011107.61%
201010.42%

TMF成分股

這是TMF最主要的持股，其本身也是追蹤美國20年以上期公債的ETF。 另外，TMF直接持有美國政府發行的長期美國政府公債。 現金及其他：可能包含少量的現金或用於調整投資組合的金融工具。

TMF成分股佔TMF資產百分比
iShares 20+ Year Treasury Bond ETF71.94%
Goldman Sachs Financial Square Treasury Instruments Fund13.89%
Dreyfus Govt Cash Man Ins11.01%
Dreyfus Trsry Securities Cash Mgmt7.97%
Jp Morgan 100 Us Trsy Capital 31632.51%
Goldman Sachs Fin Gov 465 Institut1.48%
Cash0.39%

結論

TMF是一隻每日3倍槓桿追蹤美國20年以上國債的高風險ETF，適合槓桿經驗豐富、能承受劇烈波動的投資者。高達1.04%的管理費與每日重設機制，令其不適合長期持有或定期定額投資。欲利用TMF套利波段需嚴格風險控管，普通投資者應謹慎考慮。

常見問題

TMF是什麼?

TMF (Direxion Daily 20+ Year Treasury Bull 3X Shares) 是一支在紐約證券交易所Arca (NYSE Arca) 上市的 槓桿型ETF (Exchange Traded Fund)。

TMF成分股是什麼?

TMF成分股是Shares 20+ Year Treasury Bond ETF：這是TMF最主要的持股，其本身也是追蹤美國20年以上期公債的ETF。其權重會根據TMF的槓桿策略進行調整，目前佔比相當高。美國政府公債：TMF直接持有美國政府發行的長期公債。

TMF管理費多少？

TMF (Direxion Daily 20+ Year Treasury Bull 3X Shares) 的總管理費用率 (Total Expense Ratio) 約為 1.04%。這包含了：其他費用 (Other Expenses)： 約 0.29% 及經理費 (Management Fee)： 約 0.75%。