標籤: 華曦達

集資用途

按淨額約5.7億元分配（未來3年左右）：

• 25%：提升市場地位及開發新產品。
• 35%：投入AI技術於家庭場景應用（AI Home重點）。
• 20%：全球擴張。
• 10%：投資同業或AI/算法上下游參與者。
• 10%：營運資金及一般企業用途。

華曦達 IPO 認購與超額情況

超額認購與中籤率預測

截至本文截稿（2026年5月18日招股首日），華曦達嘅孖展認購數據尚未有官方公佈。本節將於招股期結束前持續更新。

中籤率預測參考：

項目	數據
公開發售股份數目	192.08萬股
公開發售佔比	10%（B機制，不設回撥）
每手股數	100股
公開發售總手數	約19,208手

⚠️ B機制意味散戶貨源固定：華曦達採用B機制發行，公開發售佔比固定10%，無論超購幾多倍，散戶貨源都唔會增加。公開發售總手數僅約1.92萬手，貨源相對緊絀。

• 若最終超購倍數維持喺10至30倍水平，預計一手中籤率約 10%至20%，抽5至10手有機會中一手。
• 若最終超購大幅攀升至50倍以上，公開發售手數仍維持約1.92萬手不變，中籤率可能低至 3%至8%，抽數十手都未必中一手。

風險提示：招股期僅有4日（至5月21日），資金可能喺尾段先湧入。同日仲有雲英谷科技（03310.HK）同深演智能（02723.HK）三隻新股同時搶客，資金分流效應明顯，華曦達能否突圍好視乎市場對「AI Home」概念嘅受落程度。

孖展（Margin）認購分析

孖展數據快報

截至2026年5月18日招股首日，華曦達嘅孖展認購數據尚未有官方公佈。本節將持續更新。

大家可以持續留意以下關鍵指標：

• 孖展超購倍數：反映散戶熱度，一般嚟講招股最後一日（5月21日）資金會湧入，倍數可能大幅攀升。
• 國際配售反應：今次冇基石投資者鎖定貨源，國際配售嘅認購反應將直接決定上市後股價表現。
• 同期新股資金流向：雲英谷科技同深演智能同日爭奪資金，觀察三者孖展走勢嘅相對變化。

孖展成本與「打和點」計數

以華曦達固定發售價32.80港元、抽一手（100股）為例，孖展成本計數如下：

項目	計算方式	金額（港元）
一手入場費	100股 × 32.80元 + 交易徵費	3,313.08
假設孖展九成（即自己出一成）	自己出約331元，借約2,982元	—
孖展利息（假設年利率3.5%，計息6日）	2,982元 × 3.5% ×（6/365）	約 1.72元
券商認購手續費（現金認購）	部分券商免手續費	0至100元

打和點計算：IPO定價為固定32.80港元，自己用現金抽一手，總成本3,313.08港元。若首日股價要有盈利（不計佣金），只需要股價升約 0.5%至1% 已經可以覆蓋絕大部分孖展利息同手續費成本。

⚠️ 冇綠鞋機制下的策略考量：由於冇綠鞋機制提供價格穩定保護，首日股價波幅未必可以如過往有綠鞋嘅新股咁受控。加上B機制下散戶貨源固定（僅約1.92萬手），即使你用孖展抽多幾手，中籤機會都未必顯著提高。建議散戶根據自身資金情況，用現金認購方式抽2至5手，避免孖展利息成本過高但最終中唔到貨嘅情況。

券商孖展利率比較

各主要券商的孖展安排示例如下（實際以各券商公布為準）：

券商名稱	IPO 孖展利率 (約數)	孖展手續費 (每宗)	現金認購費	特色 / 優惠
老虎證券 (Tiger)	0%	HK$ 0	免手續費	經常有「0 手續費」孖展活動，適合細戶。
富途證券 (Futu)	6.8%	HK$ 100	免手續費	介面最流暢，支持最高 20 倍槓桿。
輝立證券 (Phillip)	2.5% – 3.8%	HK$ 100	HK$ 0 – 50	暗盤流量最大，銀行融資利率通常較低。
uSMART 盈立	3.98% 起	HK$ 0 – 99	免手續費	設有「智能抽新股」功能，利率具競爭力。
長橋證券 (Longbridge)	3.99%	HK$ 99	免手續費	最高可達 33 倍槓桿 (97% 融資)。
華盛証券 (VBS)	6.8% (銀行融資低至 1.6%)	HK$ 100	免手續費	銀行融資額度較快搶完，需提早預約。

假設您借 HK$ 100,000 孖展，利率 3.5%，計息期 5 天：

加上約 $100 孖展手續費，總成本約 $148。

📌 免責聲明：0手續費僅針對現金申購及10倍槓桿及以下融資申購方式

華曦達 IPO 暗盤

暗盤（Grey Market）價格走勢與交易量

小編以老虎證券 (Tiger) 做示範如何在app查看價格和暗盤交易:

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2️⃣點擊港股暗盤,顯示暗盤交易日期和時間🕒當到達暗盤交易時間進入便可交易✔️

🕒 暗盤交易核心資訊

項目	詳情
暗盤交易日	2026年5月26日（星期二）待確認
暗盤交易時間	16:15 – 18:30（香港時間）
主要暗盤平台	輝立（Phillip）、富途（Futu）、耀才（Bright Smart）
暗盤代號	00901.HK

上市首日開盤價

關鍵定價背景

華曦達作為「全球最大Android TV智能終端供應商」，市場對其估值嘅核心參考指標主要有以下幾個：

對比項目	詳情
IPO市值（H股）	約 68.68億港元
2025年營收	33.68億元人民幣，按年升32.5%
2025年淨利潤	2.39億元人民幣，按年升74.3%
2024年淨利潤	1.37億元人民幣
2023年淨利潤	1.91億元人民幣
2025年純利率	7.1%
海外收入佔比	超過 90%
行業排名（2024年收入計）	全球第八、中國第三（市佔2.7%）
Android TV終端出貨量排名	全球第一
騰訊持股	透過旗下子公司持有

（資料來源：綜合各媒體報導）

上市首日開盤價走勢預測

華曦達挾住「全球最大Android TV終端供應商」、「AI Home概念」、「騰訊立訊背書」等多重光環上市，短線有一定嘅概念炒作空間。加上B機制鎖定散戶貨源供應緊張（僅約1.92萬手），如果市場對AI Home概念反應熱烈，貨源緊絀效應有機會推高首日股價。

⚠️ 五大風險因素值得特別留意：

1. 無基石無綠鞋——完全冇保護網
華曦達係今日三隻同步招股新股中唯一採用B機制兼「雙無」結構嘅公司。冇基石意味住上市初期完全冇機構買盤支撐，冇綠鞋意味住冇價格穩定機制。一旦市場氣氛逆轉，股價可以面臨較大下行壓力。

2. 淨利潤曾兩年連跌——2022至2024年累跌逾45%
2022至2024年間，公司淨利潤由2.51億元持續下滑至1.91億元及1.37億元，兩年累計降幅超過45%。2025年雖然強勁反彈至2.39億元（按年升74.3%），但盈利嘅穩定性同可持續性仍需時間驗證。市場會關注呢次反彈係一次性因素（例如收回長賬齡貿易應收款項）定係結構性改善。

3. 海外收入佔比逾九成，地緣政治風險高
2022至2024年，公司來自海外市場嘅收入分別佔總收入嘅97.0%、95.8%及94.7%，其中印度係主要市場之一。地緣政治局勢、貿易關稅政策、匯率波動等因素都可能對公司業績造成重大衝擊。

4. 曾因關聯交易違規被深圳證監局警示
公司曾因與關聯方智慧媒體科技有限公司嘅關聯交易未及時履行審議程序及披露義務，被深圳市證監局採取出具警示函嘅行政監管措施。北交所此前三輪問詢亦重點關注其關聯交易問題。呢啲合規瑕疵可能影響部分機構投資者嘅信心。

5. 曾兩度衝刺資本市場未果
華曦達2014年登陸新三板，2023年6月向北交所發起衝刺，但2024年1月撤回申請；2025年5月首次遞表港交所未果，同年12月二次遞表，最終先於2026年5月通過聆訊。多次衝刺上市嘅經歷，反映公司喺資本市場路上並不平坦。

總結

華曦達 00901.HK 屬市場較受關注嘅科技概念新股，AI 智能終端及海外業務係主要賣點。若招股期間錄得高超購，加上暗盤氣氛理想，短線有機會受到資金追捧。

📌 免責聲明：新股投資涉及風險，以上分析不構成投資建議。投資前請參閱官方招股書。「僅供展示與參考，不提供投資建議」

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