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澤景股份能否在 2026 年的半導體與車載電子熱潮中突圍？

• 技術領先： 專注於 W-HUD（擋風玻璃 HUD）及 AR-HUD（增強現實 HUD），是智能座艙人機交互的核心硬件。
• 明星股東背景： 小米旗下 順為資本 持股約 7.1%，這在目前的投資環境下極具背書效應。
• 基石投資者實力： 引入北京國資背景的「盈科壹號」及「香港高精尖」作為基石投資者，認購總額達 1.1 億美元。
• 行業趨勢： 隨着 2026 年智能駕駛普及，AR-HUD 已由高階車款向中低階機款滲透，增長潛力龐大。

因此市場普遍看法：

• 賽道好，但基本面未成熟
• IPO 定價將成為關鍵因素

• 截止認購： 2026年3月19日 12:00
• 定價日期： 2026年3月20日
• 公布分配結果： 2026年3月23日
• 暗盤交易： 2026年3月23日 16:15 – 18:30
• 正式上市： 2026年3月24日 (週二)

集資用途

IPO 集資資金預計主要用於：

• 46.7% 用於產線升級： 擴展及升級 HUD 組件生產線，提升自動化及智能化水平。
• 32.4% 用於研發能力： 持續開發下一代 AR-HUD 及智能座艙交互解決方案。
• 10.9% 用於戰略合作： 佈局光學成像、可穿戴設備等相關領域。
• 10.0% 用於營運資金： 一般公司用途。

澤景股份 IPO 認購與超額情況

超額認購與中籤率預測

若市場熱度較高，可能出現：

• 超購 10–50 倍：中籤率約 20–30%
• 超購 100 倍以上：一手難中

一般科技概念新股：

• 散戶超購常見 50–200倍

實際數據需待招股期公布。

超額認購與中籤率預測

首日反應： 截至 3 月 16 日中午，孖展認購額約 2,176 萬港元，暫未足額（公開發售集資額約 7,789 萬港元）。

預測： 由於同日有另一新股「飛速創新」競爭資金，澤景初期反應較溫和，但預計隨着小米概念發酵，最終可能錄得 5 – 10 倍 超購。

中籤率： 預計一手中籤率較高，甚至可能接近 100%，「人手一手的機會頗大」。

孖展（Margin）認購分析

孖展數據快報

目前市場資金主要流向飛速創新（03355.HK），令澤景股份的首日孖展相對清淡。但基石投資者的強大認購意願（佔發行比例約 15% 以上），為股價提供了底層支撐。

孖展成本與「打和點」計數

以借 9 成孖展計，若利息約 4.5% – 4.8%，考慮到入場費僅約 $2,424，利息成本並不顯著。首日若能升幅達 3% – 5%，已足以抵銷相關費用。

券商孖展利率比較

各主要券商的孖展安排示例如下（實際以各券商公布為準）：

券商名稱	IPO 孖展利率 (約數)	孖展手續費 (每宗)	現金認購費	特色 / 優惠
老虎證券 (Tiger)	6.8%	HK$ 0 – 88	免手續費	經常有「0 手續費」孖展活動，適合細戶。
富途證券 (Futu)	6.8%	HK$ 100	免手續費	介面最流暢，支持最高 20 倍槓桿。
輝立證券 (Phillip)	2.5% – 3.8%	HK$ 100	HK$ 0 – 50	暗盤流量最大，銀行融資利率通常較低。
uSMART 盈立	3.98% 起	HK$ 0 – 99	免手續費	設有「智能抽新股」功能，利率具競爭力。
長橋證券 (Longbridge)	3.99%	HK$ 99	免手續費	最高可達 33 倍槓桿 (97% 融資)。
華盛証券 (VBS)	6.8% (銀行融資低至 1.6%)	HK$ 100	免手續費	銀行融資額度較快搶完，需提早預約。

假設您借 HK$ 100,000 孖展，利率 3.5%，計息期 5 天：

加上約 $100 孖展手續費，總成本約 $148。

📌 免責聲明：0手續費僅針對現金申購及10倍槓桿及以下融資申購方式

澤景股份 IPO 暗盤

暗盤（Grey Market）價格走勢與交易量

小編以老虎證券 (Tiger) 做示範如何在app查看價格和暗盤交易:

1️⃣點擊行情,發現進入

2️⃣點擊港股暗盤,顯示暗盤交易日期和時間🕒當到達暗盤交易時間進入便可交易✔️

🕒 暗盤交易核心資訊

暗盤交易核心資訊

暗盤通常喺上市前一日（預計3月21日左右）透過券商平台（如輝立、富途等）交易，無正式開市價，以買賣報價為主。澤景作為細盤股，暗盤流動性可能一般，但如果有炒作，升幅可以好勁。

暗盤三大觀察點：細盤股嘅優勢

如果澤景股份屬於 中小型集資規模 IPO，暗盤有三個特點：

1️⃣ 流通盤細 → 易炒
2️⃣ 科技題材 → 資金追捧
3️⃣ 車載科技概念 → 新能源車鏈條

若暗盤升幅：

• 10% 以上 → 首日高開機會高

上市首日開盤價

關鍵定價背景

澤景股份定價若靠近下限（$42.00），將為首日留下更大的上漲空間；若定價於上限（$48.00），則需配合更強的認購數據支持。

上市首日開盤價走勢預測

樂觀預期： 若認購熱度在截止前爆發，首日可望挑戰 +15% 以上。

穩健預期： +5% 至 +10%

總結

澤景股份（02632.HK）具備 「小米概念 + 國資基石 + 智能駕駛」 三重光環，雖然首日孖展較淡，但長線基本面穩健。

📌 免責聲明：新股投資涉及風險，以上分析不構成投資建議。投資前請參閱官方招股書。「僅供展示與參考，不提供投資建議」

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