標籤: 思格新能

思格新能主打AI光儲充一體解決方案，專注家庭同工商業分佈式儲能，2024年按出貨量計已係全球第一，市場份額28.6%。公司增長勁，2025年前三季度收入大增7倍，毛利率升至51.6%，扭虧為盈後盈利能力強勁。

優點：新能源儲能賽道熱門，海外市場（尤其澳洲、歐洲）收入佔比高達九成，基石投資者陣容強（淡馬錫附屬、瑞銀、高盛、高瓴等合共投約2.8億美元），顯示機構信心。細盤股特性，上市後流動性可能有優勢。

風險：入場費偏高（3.27萬），依賴單一產品SigenStor，客戶集中度同增長持續性係市場焦點。招股價對應估值唔平，暗盤同首日表現要睇市況同認購熱度。

總結嚟講，如果鍾意新能源高增長股，又有資金打新，值得考慮小注認購或孖展，但唔好All in，分散風險。抽唔抽最終睇你風險胃納同對儲能板塊嘅睇法。

集資用途

• 約38%：進一步擴大研發團隊，提升研發設備及技術（核心係迭代SigenStor同AI能源管理）
• 約32%：加強營銷及售後服務，擴大全球客戶群同業務覆蓋（重點海外市場）
• 約12%：擴張產能（包括江蘇南通生產基地）
• 約9%：多元化產品組合，擴展工商業光儲充解決方案
• 約9%：營運資金及一般公司用途

用途聚焦增長同全球化，符合公司從細分市場龍頭走向更廣市場嘅策略。

思格新能 IPO 認購與超額情況

目前招股剛開始，超額認購數據仲未出。香港公開發售部分只有約10%，國際發售佔大頭，加上豪華基石，預計國際部分會吸納大部分股份。

超額認購與中籤率預測

儲能概念加高增長故事，預計會有一定熱度，但入場費高同招股價唔低，可能限制散戶參與。中籤率預測暫時難準，睇孖展數據同整體市況。如果超購幾十倍，中籤率可能低至幾個巴仙；如果熱度一般，中籤機會較高。建議密切留意招股後期孖展反應同市場情緒。

孖展（Margin）認購分析

孖展數據快報

招股初期，孖展借貸情況仲未爆出大額數字。過往類似高價新能源股，孖展興趣視乎市場熱度。如果超購強勁，孖展額可能急升。建議查各大券商最新孖展額同利率（通常年息幾個巴仙）。

孖展成本與「打和點」計數

假設借孖展認購一手，成本包括招股價+佣金+孖展利息。打和點大致係上市價要高過招股價加利息同手續費先至有得賺。例如借足額孖展，利息每日計，短線持貨成本唔低。建議用券商孖展計算機模擬：打和點 = 招股價 × (1 + 利息率 × 天數/365) + 其他費用。保守啲，細注或現金認購較穩陣。

券商孖展利率比較

各主要券商的孖展安排示例如下（實際以各券商公布為準）：

券商名稱	IPO 孖展利率 (約數)	孖展手續費 (每宗)	現金認購費	特色 / 優惠
老虎證券 (Tiger)	0%	HK$ 0	免手續費	經常有「0 手續費」孖展活動，適合細戶。
富途證券 (Futu)	6.8%	HK$ 100	免手續費	介面最流暢，支持最高 20 倍槓桿。
輝立證券 (Phillip)	2.5% – 3.8%	HK$ 100	HK$ 0 – 50	暗盤流量最大，銀行融資利率通常較低。
uSMART 盈立	3.98% 起	HK$ 0 – 99	免手續費	設有「智能抽新股」功能，利率具競爭力。
長橋證券 (Longbridge)	3.99%	HK$ 99	免手續費	最高可達 33 倍槓桿 (97% 融資)。
華盛証券 (VBS)	6.8% (銀行融資低至 1.6%)	HK$ 100	免手續費	銀行融資額度較快搶完，需提早預約。

假設您借 HK$ 100,000 孖展，利率 3.5%，計息期 5 天：

加上約 $100 孖展手續費，總成本約 $148。

📌 免責聲明：0手續費僅針對現金申購及10倍槓桿及以下融資申購方式

思格新能 IPO 暗盤

暗盤（Grey Market）價格走勢與交易量

小編以老虎證券 (Tiger) 做示範如何在app查看價格和暗盤交易:

1️⃣點擊行情,發現進入

2️⃣點擊港股暗盤,顯示暗盤交易日期和時間🕒當到達暗盤交易時間進入便可交易✔️

🕒 暗盤交易核心資訊

暗盤交易核心資訊

• 交易時間： 4月15日下午4:15至6:30。
• 觀察重點： 留意富途及老虎暗盤嘅成交量。

暗盤三大觀察點：細盤股嘅優勢

1. 估值同增長故事：公司細盤（上市市值約800億港元H股部分），高增長下容易有溢價。
2. 市場情緒：儲能板塊同整體新股氣氛，如果大市好，暗盤易炒高。
3. 流動性優勢：細盤股有時首日波幅大，散戶有機會博短線，但風險高。三大點睇住：基石鎖定期、海外收入貢獻、同業比較估值。

上市首日開盤價

關鍵定價背景

招股價324.2元，對應公司2025年盈利增長後嘅估值，機構基石已鎖定部分股份，定價反映市場對儲能賽道嘅信心。但港股整體氣氛同新能源板塊波動性大，會影響開盤。

上市首日開盤價走勢預測

預測偏正面：如果暗盤強勁，加埋儲能熱門，首日有機會有升幅（過往新股平均首日升幅唔低）。但高價股波幅大，細盤特性可能放大升跌。保守估計，開盤範圍視暗盤而定，建議設好止蝕位。長期嚟講，業績同全球擴張先係關鍵。

總結

維度	評分（5星）	理由
基本面	⭐⭐⭐⭐⭐	純利升34倍、全球龍頭、19名基石
行業前景	⭐⭐⭐⭐⭐	AI+儲能剛性需求，歐洲/澳洲份額領先
新股氛圍	⭐⭐⭐⭐⭐	2026年18隻新股全線升，平均+40%
入場門檻	⭐⭐⭐	一手3.2萬港元，較高
風險	⭐⭐⭐	住宅場景集中、匯率風險

總評：思格新能屬 高質量打新目標，建議基本面投資者跟進，短線打可申請1-3手博暗盤；資金充裕者可考慮孖展50-100手穩中。

📌 免責聲明：新股投資涉及風險，以上分析不構成投資建議。投資前請參閱官方招股書。「僅供展示與參考，不提供投資建議」

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