在TLT vs TMF本文章我們討論什麼?
在利率波動劇烈與市場前景不明朗的環境下，越來越多香港投資者透過美國國債ETF來部署資產。當中，iShares 20+ Year Treasury Bond ETF（TLT）與Direxion Daily 20+ Year Treasury Bull 3x Shares（TMF）兩者皆以美國長年期國債為標的，但在槓桿運用與風險承受上有本質上的差異。本文將比較TLT與TMF在投資策略、回報潛力、風險波動與適合投資者類型等方面的異同，幫助本地投資者選擇最符合自身風險偏好與市場觀點的ETF產品。
- TLT vs TMF 管理費比較 (最新至2025)
- TLT vs TMF 回報率比較 (最新至2025)
- TLT vs TMF 派息比較 (最新至2025)
- TLT vs TMF 成分股比較 (最新至2025)
iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (TLT)
-
簡稱: iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (TLT) -
管理費: 0.15% -
規模: 約 500 億美元 -
10年平均年回報率: 約 -1.07% -
成立日期 2002/7/22
Direxion Daily 20+ Year Treasury Bull 3X Shares (TMF)
-
簡稱: Direxion Daily 20+ Year Treasury Bull 3X Shares (TMF)
-
管理費: 0.91%
-
規模: 約 71.7 億美元
-
10年平均年回報率: 約 -13.74%
-
成立日: 2009 年 4 月 16 日
管理費比較
| TLT | 管理費 | TMF |
|---|---|---|
| 0.15% | 管理費 | 0.91% |
買賣手續費比較
| 買賣TLT手續費(每股) | 證券商 | 買賣TMF手續費(每股) |
|---|---|---|
| US$0.0049佣金 + US$0.0050平台使用費 | 老虎證券 | US$0.0049佣金 + US$0.0050平台使用費 |
| US$0.0049佣金 + US$0.0050平台使用費 | 富途牛牛 | US$0.0049佣金 + US$0.0050平台使用費 |
| US$0.005佣金 + US$0平台使用費 | 盈透證券 | US$0.005佣金 + US$0平台使用費 |
| US$0.0049佣金 + US$0.0050平台使用費 | 華盛證券 | US$0.0049佣金 + US$0.0050平台使用費 |
| US$0.0049佣金 + US$0.0050平台使用費 | 長橋證券 | US$0.0049佣金 + US$0.0050平台使用費 |
| US$0.0039佣金 + US$0.0039平台使用費 | 漲樂全球通 | US$0.0039佣金 + US$0.0039平台使用費 |
| US$0.0039佣金 + US$0.0039平台使用費 | uSMART 盈立證券 | US$0.0039佣金 + US$0.0039平台使用費 |
| US$0.0039佣金 + US$0.0039平台使用費 | Webull 微牛證券 | US$0.0039佣金 + US$0.0039平台使用費 |
開戶優惠
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回報率比較
| TLT | 平均年回報率 (2025年3月31日) | TMF |
|---|---|---|
| 5.46% | 1年 (平均年回報率) | -2.10% |
| -6.03% | 3年 (平均年回報率) | -32.12% |
| -9.43% | 5年 (平均年回報率) | -36.12% |
| -0.87% | 10年 (平均年回報率) | -13.95% |
年回報比較
| TLT | 年回報 | TMF |
|---|---|---|
| -8.06% | 2024 | -35.93% |
| 2.77% | 2023 | -12.97% |
| -31.24% | 2022 | -72.59% |
| -4.60% | 2021 | -19.80% |
| 18.15% | 2020 | 38.96% |
| 14.12% | 2019 | 34.74% |
| -1.61% | 2018 | -11.01% |
| 9.18% | 2017 | 22.74% |
| 1.18% | 2016 | -2.52% |
| -1.79% | 2015 | -13.73% |
| 27.30% | 2014 | 97.34% |
| -13.37% | 2013 | -39.01% |
| 2.63% | 2012 | 0.60% |
| 33.96% | 2011 | 109.14% |
派息比較
| TLT 付款日期 | TLT 派息 | TMF 派息 | TMF 付款日期 |
| 2025年05月06日 | $0.32761 | $0.28788 | 2025年04月01日 |
| 2025年04月04日 | $0.32558 | $0.5243 | 2024年12月31日 |
| 2025年03月06日 | $0.28982 | $0.43507 | 2024年10月01日 |
| 2025年02月06日 | $0.31228 | $0.43495 | 2024年07月02日 |
| 2024年12月23日 | $0.35103 | $0.31979 | 2024年03月26日 |
| 2024年12月05日 | $0.32502 | $0.49729 | 2023年12月29日 |
| 2024年11月06日 | $0.31054 | $0.5015 | 2023年09月26日 |
| 2024年10月04日 | $0.31576 | $0.4763 | 2023年06月28日 |
| 2024年09月06日 | $0.31278 | $0.3462 | 2023年03月28日 |
| 2024年08月06日 | $0.31486 | $0.4709 | 2022年12月28日 |
| 2024年07月05日 | $0.2911 | $0.3572 | 2022年09月27日 |
| 2024年06月07日 | $0.3083 | $0.2556 | 2022年06月29日 |
| 2024年05月07日 | $0.30774 | $0.1525 | 2022年03月29日 |
| 2024年04月05日 | $0.31243 | $0.0158 | 2021年12月29日 |
| 2024年03月07日 | $0.29523 | $0.0545 | 2021年09月28日 |
| 2024年02月07日 | $0.31012 | $0.1436 | 2021年06月29日 |
| 2023年12月20日 | $0.31053 | $0.1519 | 2021年03月30日 |
| 2023年12月07日 | $0.28892 | $13.720 | 2020年12月17日 |
| 2023年11月07日 | $0.28629 | $0.9925 | 2020年03月31日 |
| 2023年10月06日 | $0.28001 | $0.5045 | 2019年12月31日 |
| 2023年09月08日 | $0.28858 | $0.5898 | 2019年10月01日 |
| 2023年08月07日 | $0.27528 | $0.6672 | 2019年07月02日 |
| 2023年07月10日 | $0.27772 | $0.6771 | 2019年03月26日 |
| 2023年06月07日 | $0.27305 | $0.9721 | 2019年01月04日 |
| 2023年05月05日 | $0.268 | $0.5666 | 2018年10月02日 |
| 2023年04月07日 | $0.26876 | $1.0424 | 2018年06月26日 |
| 2023年03月07日 | $0.24977 | $0.3021 | 2018年03月27日 |
| 2023年02月07日 | $0.2755 | $0.7197 | 2017年12月27日 |
| 2022年12月21日 | $0.26106 | $0.1836 | 2017年06月27日 |
| 2022年12月07日 | $0.24424 | ||
| 2022年11月07日 | $0.23564 | ||
| 2022年10月07日 | $0.24411 | ||
| 2022年09月08日 | $0.23614 | ||
| 2022年08月05日 | $0.21304 | ||
| 2022年07月08日 | $0.22694 | ||
| 2022年06月07日 | $0.20744 | ||
| 2022年05月06日 | $0.20313 | ||
| 2022年04月07日 | $0.20173 | ||
| 2022年03月07日 | $0.18472 | ||
| 2022年02月07日 | $0.19813 | ||
| 2021年12月22日 | $0.16761 | ||
| 2021年12月07日 | $0.18416 | ||
| 2021年11月05日 | $0.18822 | ||
| 2021年10月07日 | $0.18309 | ||
| 2021年09月08日 | $0.18935 | ||
| 2021年08月06日 | $0.18172 | ||
| 2021年07月08日 | $0.1875 | ||
| 2021年06月07日 | $0.19927 | ||
| 2021年05月07日 | $0.20307 | ||
| 2021年04月08日 | $0.18506 | ||
| 2021年03月05日 | $0.17173 | ||
| 2021年02月05日 | $0.17577 | ||
| 2020年12月23日 | $0.16393 | ||
| 2020年12月07日 | $0.163 | ||
| 2020年11月06日 | $0.16945 | ||
| 2020年10月07日 | $0.16906 | ||
| 2020年09月08日 | $0.18292 | ||
| 2020年08月07日 | $0.19014 | ||
| 2020年07月08日 | $0.19166 | ||
| 2020年06月05日 | $0.21019 | ||
| 2020年05月07日 | $0.21621 | ||
| 2020年04月07日 | $0.23802 | ||
| 2020年03月06日 | $0.22924 | ||
| 2020年02月07日 | $0.24197 | ||
| 2019年12月26日 | $0.21762 | ||
| 2019年12月06日 | $0.24051 | ||
| 2019年11月07日 | $0.24564 | ||
| 2019年10月07日 | $0.25009 | ||
| 2019年09月09日 | $0.26018 | ||
| 2019年08月07日 | $0.26395 | ||
| 2019年07月08日 | $0.26016 | ||
| 2019年06月07日 | $0.26953 | ||
| 2019年05月07日 | $0.25891 | ||
| 2019年04月05日 | $0.27819 | ||
| 2019年03月07日 | $0.25329 | ||
| 2019年02月07日 | $0.27484 | ||
| 2018年12月24日 | $0.28189 | ||
| 2018年12月07日 | $0.26684 | ||
| 2018年11月07日 | $0.2747 | ||
| 2018年10月05日 | $0.26087 | ||
| 2018年09月10日 | $0.27233 | ||
| 2018年08月07日 | $0.26681 | ||
| 2018年07月09日 | $0.27494 | ||
| 2018年06月07日 | $0.28069 | ||
| 2018年05月07日 | $0.26208 | ||
| 2018年04月06日 | $0.26043 | ||
| 2018年03月07日 | $0.23898 | ||
| 2018年02月07日 | $0.25455 | ||
| 2017年12月28日 | $0.26156 | ||
| 2017年12月07日 | $0.2547 | ||
| 2017年11月07日 | $0.26307 | ||
| 2017年10月06日 | $0.25239 | ||
| 2017年09月08日 | $0.26264 | ||
| 2017年08月07日 | $0.26865 | ||
| 2017年07月10日 | $0.25764 | ||
| 2017年06月07日 | $0.26299 | ||
| 2017年05月05日 | $0.25481 | ||
| 2017年04月07日 | $0.25456 | ||
| 2017年03月07日 | $0.23388 | ||
| 2017年02月07日 | $0.25916 | ||
| 2016年12月29日 | $0.3086 | ||
| 2016年12月07日 | $0.243 | ||
| 2016年11月07日 | $0.250 | ||
| 2016年10月07日 | $0.247 | ||
| 2016年09月08日 | $0.254 | ||
| 2016年08月05日 | $0.258 | ||
| 2016年07月08日 | $0.255 | ||
| 2016年06月07日 | $0.267 | ||
| 2016年05月06日 | $0.260 | ||
| 2016年04月07日 | $0.270 | ||
| 2016年03月07日 | $0.248 | ||
| 2016年02月05日 | $0.241 | ||
| 2015年12月31日 | $0.254 | ||
| 2015年12月07日 | $0.257 | ||
| 2015年11月06日 | $0.267 | ||
| 2015年10月07日 | $0.256 | ||
| 2015年09月08日 | $0.263 | ||
| 2015年08月07日 | $0.267 | ||
| 2015年07月08日 | $0.2582 | ||
| 2015年06月05日 | $0.2644 |
成分股比較
結論
總結來說，TLT 與 TMF 雖同樣以美國長年期國債為標的，但其投資屬性與風險承受截然不同。TLT 為傳統型債券ETF，波動較小，適合長期投資與資產配置，尤其在利率下行或市場避險情緒升溫時表現穩健；而 TMF 為每日3倍槓桿ETF，設計目的在於放大短期回報，極度敏感於利率與市場情緒變化。雖具高回報潛力，但同時伴隨劇烈波動與複利偏離風險。對一般長線投資者而言，TLT較為穩妥；而TMF更適合高風險承受能力並具備短線交易經驗者。選擇應依據個人投資目標與風險偏好審慎決定。
常見問題
TLT（iShares 20+ Year Treasury Bond ETF）是一隻由貝萊德（BlackRock）發行的指數型基金，主要追蹤美國20年以上期國債的表現。它提供投資人接觸長期國債的機會，對利率變動非常敏感，常被用作利率預期變化或市場避險的投資工具。
TLT是一隻美國長期國債ETF，其持有的資產是美國政府發行的到期期限在20年以上的公債，而非公司的股票。它追蹤相關的美國公債指數。
在香港購買TLT（iShares 20+ Year Treasury Bond ETF）定期定額，可通過開設美股交易賬戶的證券行或線上平台（如富途證券、盈透證券或銀行複委託）進行。選擇平台後，設定定期投資計劃，每月自動扣款購買TLT。需注意手續費、外匯兌換成本及稅務（如美國預扣稅）。建議比較平台費用，確保資金充足，並參考平台指引或諮詢客服以完成設定。
在香港購買TMF（Direxion Daily 20+ Year Treasury Bull 3X Shares），可透過提供美股交易的券商平台如富途證券、老虎證券、盈透證券或eToro進行操作。開立美股帳戶後，存入美元資金，搜尋代碼「TMF」，即可下單買入。需注意此為高風險槓桿ETF，適合短線操作，並建議使用前充分了解其風險特性及交易成本。
TMF（Direxion Daily 20+ Year Treasury Bull 3X Shares）是一隻美股槓桿型ETF，追蹤美國20年以上期國債的每日3倍回報。它透過衍生工具放大ICE美國長期國債指數的每日漲跌幅，適合短線操作或進行市場投機。由於槓桿效應與複利偏離，長期持有風險極高，僅建議熟悉槓桿產品的投資者參與。
TMF是高風險的每日槓桿型ETF，不適合長期定期定額投資策略。證券行通常不為此類產品提供定期定額服務，因其性質與長期投資不符。
- ETF佣金： 0.005美元
- ETF佣金： 比其他證券商0.008-0.009美元
- ETF佣金： 比其他證券商低30-50%
- 貨幣兌換： HKD兌USD點差HK$0.001
- 貨幣兌換：比其他證券商點差HK$0.017-0.044
- 貨幣兌換：比其他證券商低90%
