在TLT vs ZROZ本文章我們討論什麼?
對於追求美國長期國債曝險的香港投資者，iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (TLT) 與 PIMCO 25+ Year Zero Coupon U.S. Treasury Index ETF (ZROZ) 是兩隻與長期利率高度相關的ETF。兩者都投資於美國國債收益曲線的長端，意味著具有較高的利率風險（久期）。然而，ZROZ獨特之處在於其專注於25年期以上的零息債券，這使其對利率變動的敏感度通常比持有付息債券的TLT更高。本文將比較TLT和ZROZ的特性、零息債券的影響，以及它們在投資組合中扮演的不同角色。
- TLT vs ZROZ 管理費比較 (最新至2025)
- TLT vs ZROZ 回報率比較 (最新至2025)
- TLT vs ZROZ 派息比較 (最新至2025)
- TLT vs ZROZ 成分股比較 (最新至2025)
iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (TLT)
-
簡稱: iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (TLT) -
管理費: 0.15% -
規模: 約 500 億美元 -
10年平均年回報率: 約 -1.07% -
成立日期 2002/7/22
PIMCO 25+ Year Zero Coupon U.S. Treasury Index Exchange-Traded Fund (ZROZ)
-
簡稱: PIMCO 25+ Year Zero Coupon U.S. Treasury Index Exchange-Traded Fund (ZROZ)
-
管理費: 0.15%
-
規模: 約 15.9 億美元
-
10年平均年回報率: 約 -2.7%
-
成立日: 2009 年 10 月 30 日
管理費比較
| TLT | 管理費 | ZROZ |
|---|---|---|
| 0.15% | 管理費 | 0.15% |
買賣手續費比較
| 買賣TLT手續費(每股) | 證券商 | 買賣ZROZ手續費(每股) |
|---|---|---|
| US$0.0049佣金 + US$0.0050平台使用費 | 老虎證券 | US$0.0049佣金 + US$0.0050平台使用費 |
| US$0.0049佣金 + US$0.0050平台使用費 | 富途牛牛 | US$0.0049佣金 + US$0.0050平台使用費 |
| US$0.005佣金 + US$0平台使用費 | 盈透證券 | US$0.005佣金 + US$0平台使用費 |
| US$0.0049佣金 + US$0.0050平台使用費 | 華盛證券 | US$0.0049佣金 + US$0.0050平台使用費 |
| US$0.0049佣金 + US$0.0050平台使用費 | 長橋證券 | US$0.0049佣金 + US$0.0050平台使用費 |
| US$0.0039佣金 + US$0.0039平台使用費 | 漲樂全球通 | US$0.0039佣金 + US$0.0039平台使用費 |
| US$0.0039佣金 + US$0.0039平台使用費 | uSMART 盈立證券 | US$0.0039佣金 + US$0.0039平台使用費 |
| US$0.0039佣金 + US$0.0039平台使用費 | Webull 微牛證券 | US$0.0039佣金 + US$0.0039平台使用費 |
開戶優惠
| 買賣TLT開戶優惠 | 證券商 | 買賣ZROZ開戶優惠 |
|---|---|---|
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回報率比較
| TLT | 平均年回報率 (2025年3月31日) | ZROZ |
|---|---|---|
| 5.46% | 1年 (平均年回報率) | 1.24% |
| -6.03% | 3年 (平均年回報率) | -12.75% |
| -9.43% | 5年 (平均年回報率) | -15.15% |
| -0.87% | 10年 (平均年回報率) | -2.63% |
年回報比較
| TLT | 年回報 | ZROZ |
|---|---|---|
| -8.06% | 2024 | -16.13% |
| 2.77% | 2023 | 1.23% |
| -31.24% | 2022 | -41.30% |
| -4.60% | 2021 | -5.24% |
| 18.15% | 2020 | 24.56% |
| 14.12% | 2019 | 21.24% |
| -1.61% | 2018 | -4.61% |
| 9.18% | 2017 | 14.76% |
| 1.18% | 2016 | 2.05% |
| -1.79% | 2015 | -6.10% |
| 27.30% | 2014 | 48.75% |
| -13.37% | 2013 | -20.91% |
| 2.63% | 2012 | 0.98% |
| 33.96% | 2011 | 60.27% |
派息比較
| TLT 付款日期 | TLT 派息 | ZROZ 派息 | ZROZ 付款日期 |
| 2025年05月06日 | $0.32761 | $0.780 | 2025年04月03日 |
| 2025年04月04日 | $0.32558 | $0.840 | 2025年01月03日 |
| 2025年03月06日 | $0.28982 | $0.760 | 2024年10月03日 |
| 2025年02月06日 | $0.31228 | $0.770 | 2024年07月03日 |
| 2024年12月23日 | $0.35103 | $0.770 | 2024年04月04日 |
| 2024年12月05日 | $0.32502 | $0.780 | 2024年01月03日 |
| 2024年11月06日 | $0.31054 | $0.710 | 2023年10月05日 |
| 2024年10月04日 | $0.31576 | $0.780 | 2023年07月07日 |
| 2024年09月06日 | $0.31278 | $0.730 | 2023年04月06日 |
| 2024年08月06日 | $0.31486 | $0.620 | 2023年01月04日 |
| 2024年07月05日 | $0.2911 | $0.630 | 2022年10月06日 |
| 2024年06月07日 | $0.3083 | $0.610 | 2022年07月07日 |
| 2024年05月07日 | $0.30774 | $0.550 | 2022年04月06日 |
| 2024年04月05日 | $0.31243 | $0.640 | 2022年01月04日 |
| 2024年03月07日 | $0.29523 | $0.630 | 2021年10月06日 |
| 2024年02月07日 | $0.31012 | $0.560 | 2021年07月07日 |
| 2023年12月20日 | $0.31053 | $0.610 | 2021年04月07日 |
| 2023年12月07日 | $0.28892 | $0.650 | 2021年01月05日 |
| 2023年11月07日 | $0.28629 | $0.570 | 2020年10月06日 |
| 2023年10月06日 | $0.28001 | $0.670 | 2020年07月07日 |
| 2023年09月08日 | $0.28858 | $0.850 | 2020年04月06日 |
| 2023年08月07日 | $0.27528 | $0.860 | 2020年01月03日 |
| 2023年07月10日 | $0.27772 | $0.700 | 2019年10月04日 |
| 2023年06月07日 | $0.27305 | $0.670 | 2019年07月05日 |
| 2023年05月05日 | $0.268 | $0.730 | 2019年04月04日 |
| 2023年04月07日 | $0.26876 | $0.950 | 2019年01月03日 |
| 2023年03月07日 | $0.24977 | $0.770 | 2018年10月04日 |
| 2023年02月07日 | $0.2755 | $0.770 | 2018年07月06日 |
| 2022年12月21日 | $0.26106 | $0.782 | 2018年04月05日 |
| 2022年12月07日 | $0.24424 | $0.782 | 2018年01月03日 |
| 2022年11月07日 | $0.23564 | $0.770 | 2017年10月05日 |
| 2022年10月07日 | $0.24411 | $0.800 | 2017年07月10日 |
| 2022年09月08日 | $0.23614 | $0.720 | 2017年04月07日 |
| 2022年08月05日 | $0.21304 | $1.110 | 2017年01月04日 |
| 2022年07月08日 | $0.22694 | $1.000 | 2016年10月07日 |
| 2022年06月07日 | $0.20744 | $0.520 | 2016年07月08日 |
| 2022年05月06日 | $0.20313 | $0.930 | n/a |
| 2022年04月07日 | $0.20173 | $0.730 | 2015年10月06日 |
| 2022年03月07日 | $0.18472 | $0.850 | 2015年07月07日 |
| 2022年02月07日 | $0.19813 | ||
| 2021年12月22日 | $0.16761 | ||
| 2021年12月07日 | $0.18416 | ||
| 2021年11月05日 | $0.18822 | ||
| 2021年10月07日 | $0.18309 | ||
| 2021年09月08日 | $0.18935 | ||
| 2021年08月06日 | $0.18172 | ||
| 2021年07月08日 | $0.1875 | ||
| 2021年06月07日 | $0.19927 | ||
| 2021年05月07日 | $0.20307 | ||
| 2021年04月08日 | $0.18506 | ||
| 2021年03月05日 | $0.17173 | ||
| 2021年02月05日 | $0.17577 | ||
| 2020年12月23日 | $0.16393 | ||
| 2020年12月07日 | $0.163 | ||
| 2020年11月06日 | $0.16945 | ||
| 2020年10月07日 | $0.16906 | ||
| 2020年09月08日 | $0.18292 | ||
| 2020年08月07日 | $0.19014 | ||
| 2020年07月08日 | $0.19166 | ||
| 2020年06月05日 | $0.21019 | ||
| 2020年05月07日 | $0.21621 | ||
| 2020年04月07日 | $0.23802 | ||
| 2020年03月06日 | $0.22924 | ||
| 2020年02月07日 | $0.24197 | ||
| 2019年12月26日 | $0.21762 | ||
| 2019年12月06日 | $0.24051 | ||
| 2019年11月07日 | $0.24564 | ||
| 2019年10月07日 | $0.25009 | ||
| 2019年09月09日 | $0.26018 | ||
| 2019年08月07日 | $0.26395 | ||
| 2019年07月08日 | $0.26016 | ||
| 2019年06月07日 | $0.26953 | ||
| 2019年05月07日 | $0.25891 | ||
| 2019年04月05日 | $0.27819 | ||
| 2019年03月07日 | $0.25329 | ||
| 2019年02月07日 | $0.27484 | ||
| 2018年12月24日 | $0.28189 | ||
| 2018年12月07日 | $0.26684 | ||
| 2018年11月07日 | $0.2747 | ||
| 2018年10月05日 | $0.26087 | ||
| 2018年09月10日 | $0.27233 | ||
| 2018年08月07日 | $0.26681 | ||
| 2018年07月09日 | $0.27494 | ||
| 2018年06月07日 | $0.28069 | ||
| 2018年05月07日 | $0.26208 | ||
| 2018年04月06日 | $0.26043 | ||
| 2018年03月07日 | $0.23898 | ||
| 2018年02月07日 | $0.25455 | ||
| 2017年12月28日 | $0.26156 | ||
| 2017年12月07日 | $0.2547 | ||
| 2017年11月07日 | $0.26307 | ||
| 2017年10月06日 | $0.25239 | ||
| 2017年09月08日 | $0.26264 | ||
| 2017年08月07日 | $0.26865 | ||
| 2017年07月10日 | $0.25764 | ||
| 2017年06月07日 | $0.26299 | ||
| 2017年05月05日 | $0.25481 | ||
| 2017年04月07日 | $0.25456 | ||
| 2017年03月07日 | $0.23388 | ||
| 2017年02月07日 | $0.25916 | ||
| 2016年12月29日 | $0.3086 | ||
| 2016年12月07日 | $0.243 | ||
| 2016年11月07日 | $0.250 | ||
| 2016年10月07日 | $0.247 | ||
| 2016年09月08日 | $0.254 | ||
| 2016年08月05日 | $0.258 | ||
| 2016年07月08日 | $0.255 | ||
| 2016年06月07日 | $0.267 | ||
| 2016年05月06日 | $0.260 | ||
| 2016年04月07日 | $0.270 | ||
| 2016年03月07日 | $0.248 | ||
| 2016年02月05日 | $0.241 | ||
| 2015年12月31日 | $0.254 | ||
| 2015年12月07日 | $0.257 | ||
| 2015年11月06日 | $0.267 | ||
| 2015年10月07日 | $0.256 | ||
| 2015年09月08日 | $0.263 | ||
| 2015年08月07日 | $0.267 | ||
| 2015年07月08日 | $0.2582 | ||
| 2015年06月05日 | $0.2644 |
成分股比較
結論
總結TLT與ZROZ，兩者皆投資長債，利率風險高，但ZROZ因零息特性對利率變動更敏感，波動遠超TLT。TLT資產規模較大，流動性較佳。若尋求極高利率敏感度並承受劇烈波動，可考慮ZROZ；若需長債曝險但風險承受度稍低，TLT是相對溫和選項。兩者皆非穩定收益工具，選擇前務必完全理解其久期風險及零息特性。
常見問題
TLT（iShares 20+ Year Treasury Bond ETF）是一隻由貝萊德（BlackRock）發行的指數型基金，主要追蹤美國20年以上期國債的表現。它提供投資人接觸長期國債的機會，對利率變動非常敏感，常被用作利率預期變化或市場避險的投資工具。
TLT是一隻美國長期國債ETF，其持有的資產是美國政府發行的到期期限在20年以上的公債，而非公司的股票。它追蹤相關的美國公債指數。
在香港購買TLT（iShares 20+ Year Treasury Bond ETF）定期定額，可通過開設美股交易賬戶的證券行或線上平台（如富途證券、盈透證券或銀行複委託）進行。選擇平台後，設定定期投資計劃，每月自動扣款購買TLT。需注意手續費、外匯兌換成本及稅務（如美國預扣稅）。建議比較平台費用，確保資金充足，並參考平台指引或諮詢客服以完成設定。
在香港購買 PIMCO 25+ Year Zero Coupon U.S. Treasury Index ETF（ZROZ）相對簡單，您可以透過提供美股交易服務的券商平台進行操作。常見的券商包括富途證券、老虎證券、盈透證券和微牛證券等。這些平台允許您以美元交易美國上市的 ETF，如 ZROZ。 開戶後，您可以透過其網上平台或手機應用程式搜尋「ZROZ」，然後下單購買。請注意，某些平台可能提供免佣金或低手續費的優惠，建議您在選擇平台前比較各自的收費結構。此外，作為非美國稅務居民，您可能需要填寫 W-8BEN 表格，以享受較低的股息預扣稅率。 總之，透過合適的券商平台，您可以輕鬆在香港購買 ZROZ，實現對長期零息美國國債的投資。建議您在開戶前了解各平台的功能、費用結構及稅務要求，選擇最適合您的投資方式。
美股ZROZ是PIMCO發行的ETF，追蹤美國25年期以上零息國債指數。它投資於長期零息政府債券，對利率變動極為敏感，波動性高，適合特定利率預期策略。
ZROZ是高波動的長期零息債券ETF，不適合典型的定期定額投資。證券行通常不為此類極高利率敏感度產品提供定期定額服務，此策略與ZROZ性質不符。