標籤: 埃斯頓

✅ 優點：

1. A+H 溢價空間： H 股定價通常較 A 股有 20%-30% 折讓，具備安全邊際。
2. 人形機械人想像空間： 埃斯頓已展示過第二代人形機械人 Codroid 02，緊貼 2026 年 AI 具身智能大趨勢。
3. 業績反彈： 2025 年首季純利錄得近 93% 增長，基本面正處於上行週期。

❌ 風險：

1. 行業競爭： 工業機械人價格戰依然激烈，毛利率存在一定壓力。
2. 地緣政治： 作為高新技術企業，海外擴張或面臨一定監管風險。

「唔好諗，抽咗先！」 喺 2026 年呢波 AI 同機械人熱潮下，埃斯頓作為實力派龍頭，加上基石陣容穩陣同入場費平，係典型嘅「低風險、中回報」新股。

👉 風險提示： 新股波動大，請謹慎評估自身風險承受能力。

集資用途：

• 40%： 用於研發下一代智能機械人及伺服系統。
• 30%： 擴建境內外生產基地，提升全球化產能。
• 20%： 用於戰略收購，補齊產業鏈短板。
• 10%： 一般營運資金。

埃斯頓 IPO 認購與超額情況

超額認購與分配預測

超額倍數預測	預計中籤率	莊家操作意圖預判
15 倍以下	30% – 50%	認購偏冷，首日依賴保薦人護盤，股價波幅較細。
15 – 50 倍	15% – 25%	最理想狀態。 熱度適中，觸發 30% 回撥，首日有獲利空間。
100 倍以上	5% 以下	極度熾熱。 可能出現「全城搶籌」，暗盤升幅大，但需防掛牌首日散戶急於套現。

孖展（Margin）認購分析

1. 孖展數據快報 (截至 2026/02/27 首日)

• 首日孖展額： 根據富途、輝立、耀才等主流券商數據，埃斯頓首日已錄得約 $8.2 億港元 嘅孖展認購。
• 超額認購倍數： 對比公開發售部分（未計回撥）嘅 $1.65 億港元集資額，初步超購已超過 5 倍。
• 回撥預期： 按目前熱度，截止前（3月4日）極大機會突破 50 倍，從而觸發「回撥機制」，將公開發售比例由 10% 提升至 30%。

2. 孖展策略：點樣入飛最划算？

• 策略 A：現金多戶認購 (適合穩健派) 由於每手只需 $3,434，建議用一家大細嘅帳戶，每個戶口「現金認購」1-2 手。咁樣可以避開孖展利息，而且喺回撥機制下，中籤機會唔低。
• 策略 B：20 倍孖展衝乙組 (適合進取派) 如果你睇好佢同 A 股 (002747.SZ) 嘅價差（目前折讓約 30%），可以用 20 倍槓桿博大額分貨。2026 年機械人概念係「風口」，首日爆發力通常比物流股（如優樂賽）強。

券商孖展利率比較

各主要券商的孖展安排示例如下（實際以各券商公布為準）：

券商名稱	IPO 孖展利率 (約數)	孖展手續費 (每宗)	現金認購費	特色 / 優惠
富途證券 (Futu)	6.8%	HK$ 100	免手續費	介面最流暢，支持最高 20 倍槓桿。
老虎證券 (Tiger)	6.8%	HK$ 0 – 88	免手續費	經常有「0 手續費」孖展活動，適合細戶。
輝立證券 (Phillip)	2.5% – 3.8%	HK$ 100	HK$ 0 – 50	暗盤流量最大，銀行融資利率通常較低。
uSMART 盈立	3.98% 起	HK$ 0 – 99	免手續費	設有「智能抽新股」功能，利率具競爭力。
長橋證券 (Longbridge)	3.99%	HK$ 99	免手續費	最高可達 33 倍槓桿 (97% 融資)。
華盛証券 (VBS)	6.8% (銀行融資低至 1.6%)	HK$ 100	免手續費	銀行融資額度較快搶完，需提早預約。

假設您借 HK$ 100,000 孖展，利率 3.5%，計息期 5 天：

加上約 $100 孖展手續費，總成本約 $148。

埃斯頓 IPO 暗盤

暗盤（Grey Market）價格走勢與交易量

小編以富途證券 (FUTU) 做示範如何在app查看價格和暗盤交易:

1️⃣點擊賬戶進入,點擊新股申購

2️⃣點擊待上市(暗盤)

3️⃣看到你想查看的新股代號紅色位置,顯示暗盤交易日期和時間🕒 暗盤交易核心資訊

🕒 暗盤交易核心資訊

1. 關鍵日期與時間表 (2026 年 3 月)
根據最新的招股進程，埃斯頓的暗盤與正式上市節奏如下：
中籤結果公布： 2026 年 3 月 8 日 (週日)
暗盤交易日期： 2026 年 3 月 6 日 (週五)
原因： 按照 2026 年 FINI 新制度，結果雖然週日出，但券商通常會喺週五完成分配並即時啟動暗盤。
交易時段：
輝立 / 耀才： 16:15 – 18:30
富途： 16:15 – 20:00 (通常係成交量最集中、波幅最大嘅戰場)
正式掛牌上市： 2026 年 3 月 9 日 (週一)

暗盤三大觀察指標 (點睇會唔會爆升？)

觀察點	理想數據	投資者反應
成交量 (Volume)	突破 HK$800 萬	埃斯頓入場費平，散戶多。如果暗盤成交金額夠大，證明換手充足，首日走勢會更穩健。
A 股價差 (A-H Gap)	折讓 30% 以上	若 H 股暗盤價較 A 股 (002747.SZ) 折讓仍然巨大，會有資金在暗盤吸納套利。
買賣盤差價	窄幅 ($0.05 內)	代表保薦人 (華泰國際) 護盤力強，股價唔易被短線沽壓質低。

上市首日開盤價

1. 核心定價邏輯：H 股「深水折讓」

• 定價區間： HK$15.36 – HK$17.00。
• 定價日期： 2026 年 3 月 5 日（預計以中位數 HK$16.18 附近定價）。
• A 股參考： 埃斯頓 A 股在 2026 年初表現強勁。若 H 股定價與 A 股保持 25%-35% 的折讓，開盤價將具備極強的向上修復動力。

2. 上市首日開盤價走勢預測

走勢情境	預計開盤價範圍	觸發原因與盤面觀察
強勢高開 (Bull)	HK$19.50 – HK$21.20	升幅 20%-30%。暗盤錄得雙位數升幅，A 股在 3/9 早上錄得大單買入，資金追捧「機器人國產替代」概念。
穩健開出 (Base)	HK$17.80 – HK$18.60	升幅 10%-15%。市場情緒理性，保薦人華泰國際有序護盤，成交量在開市首 5 分鐘集中在 $18 水平。
平淡開出 (Bear)	HK$16.18 – HK$16.80	升幅 0%-5%。若 3/9 當天恆指大跌或工業板塊走弱，開盤價可能貼近定價，甚至出現短暫「潛水」壓力。

總結

「埃斯頓 (02715) 係 3 月份新股入面 性價比最高 嘅選擇。入場費平，加上有 A 股價格做『定海神針』。如果你同期資金有限，二選一嘅話，埃斯頓嘅 防守性 可能會比優樂賽共享略勝一籌。」

📌 如打算申購，建議先做好風險評估並配合自身投資策略。

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