- DBA 全名為 Invesco DB Agriculture Fund，主要透過期貨合約投資多種農產品，而非直接持有農業公司股票。
- 管理費目前是 0.85%
- 10年平均年回報率 3.76%
DBA ETF介紹
喺通脹高企、全球氣候變遷加劇嘅背景下，農產品（Commodities）成為咗對抗通脹同分散風險嘅重要資產類別。對於想投資農產品但又唔想直接買賣實體貨物或者複雜期貨合約嘅香港投資者嚟講，Invesco DB Agriculture Fund (美股代號：DBA) 提供咗一個相對簡單嘅選擇。到底呢隻 ETF 有咩特別？入場要注意啲乜？我哋一齊嚟拆解！
DBA ETF是什麼
DBA 係一隻由全球知名資產管理公司 景順 (Invesco) 發行嘅商品期貨 ETF，並唔係直接持有股票或實體農產品。
- 追蹤指數： 追蹤 DBIQ Diversified Agriculture Index Excess Return 指數。
- 投資標的： 主要透過投資一系列農產品期貨合約嚟達成追蹤目標，包括糖、玉米、小麥、大豆、咖啡、可可、牲畜等。
- 結構類型： DBA 嘅結構比較特別，佢係一隻商品基金（Commodity Pool），稅務上與一般股票 ETF（例如 VOO）唔同，投資者要留意K-1 稅表問題（香港投資者若毋須向美國報稅，影響相對較小）。
- 主要特色： 提供一籃子、多樣化嘅農產品曝險，俾投資者可以利用農產品嘅價格波動嚟對沖通脹風險。
- 適用對象： 追求資產類別分散、對抗通脹，並看好農產品價格長期上漲潛力嘅投資者。
DBA ETF管理費
DBA ETF 全名 Invesco DB Agriculture Fund 的❗管理費目前是 0.85%❗
呢個意思係你每投資 $10,000 美金，佢每年會扣除 $85 美金作為管理同營運費用。
DBA ETF月供
月供或定期定額投資DBA ETF是一個非常常見且被廣泛推薦的投資策略，特別適合長期投資者和小額投資者。以下香港證券商提供DBA ETF月供服務：
| 證券商 | 月供 |
| 老虎證券 | ✓ |
| 富途牛牛 | ✓ |
| IB 盈透證券 | ✓ |
| 華盛證券 | X |
| 長橋證券 | X |
| 漲樂全球通 | X |
| uSMART 盈立證券 | ✓ |
| Webull 微牛證券 | X |
DBA ETF怎麼買
小偏以IB (Interactive Brokers) 盈透證券做示範如何在app購買ETF:
1️⃣點擊圖案進入
2️⃣在搜索位置輸入你想購買的ETF代號
3️⃣看到你想購買的ETF代號後,點擊股票位置
4️⃣點擊購買
5️⃣點擊數量
6️⃣輸入你想購買的數量
7️⃣點擊預覽
8️⃣確認總額和傭金無誤後,滑動位置買入
9️⃣顯示成功下單,IB (Interactive Brokers) 購買
您仍然可以透過在香港的券商開戶來投資DBA ETF，並可能享有相關的開戶優惠。
| 證券商 | 買賣DBA ETF開戶優惠 |
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DBA ETF派息
DBA 作為商品期貨基金，佢嘅派息並非來自股票股息，而係來自持有期貨合約所產生嘅利息收入：
性質： 由於佢嘅收入主要來自利息，股息率通常非常低，甚至係零。投資者嘅主要回報來源係期貨合約價格變動帶嚟嘅資本增值。
派息頻率： DBA 通常每年派息一次（約喺 12 月）。
| DBA ETF 派息 | 付款日期 |
| $1.08408 | 27/12/2024 |
| $0.96045 | 22/12/2023 |
| $0.09643 | 23/12/2022 |
DBA ETF回報率
根據不同的時間段，DBA ETF回報率如下
| 平均年 | 平均年回報率 |
| 1年 (平均年回報率) | 2.62% |
| 3年 (平均年回報率) | 13.06% |
| 5年 (平均年回報率) | 13.26% |
| 10年 (平均年回報率) | 3.76% |
DBA ETF年回報
商品價格受週期影響大，回報表現可能極為不穩定：
根據最新的數據，DBA ETF年回報率如下
| 年份 | 年化報酬率 |
| 2024 | 33.47% |
| 2023 | 7.63% |
| 2022 | 2.53% |
| 2021 | 22.37% |
| 2020 | -2.54% |
| 2019 | -0.70% |
| 2018 | -8.74% |
| 2017 | -6.06% |
| 2016 | -3.11% |
| 2015 | -17.20% |
| 2014 | 2.64% |
| 2013 | -13.24% |
| 2012 | -3.22% |
| 2011 | -10.73% |
| 2010 | 22.35% |
| 2009 | 0.92% |
| 2008 | -19.06% |
DBA ETF成分股
DBA唔係股票，而係期貨合約，主要持有多元化農業商品（指數成分）：
| 股票代號 | DBA ETF 10大成分股 | 佔DBA ETF 資產百分比 |
| AGPXX | Short-Term Investment Trust – Invesco Government & Agency Portfolio | 32.71% |
| n/a | Futures Cash Collateral | 9.62% |
| TBLL | Invesco Short Term Treasury ETF | 7.89% |
| n/a | Corn Future Sept 26 | 7.16% |
| n/a | Live Cattle Future Aug 26 | 6.76% |
| n/a | Future on Soybean | 6.46% |
| n/a | Lean Hog Future Oct 26 | 5.28% |
| n/a | Feeder Cattle Future Mar 26 | 3.27% |
| n/a | Future on Wheat | 3.23% |
| n/a | Sugar #11 (World) Jul26 | 2.74% |
| n/a | Soybean Oil Future Dec 26 | 2.65% |
| n/a | Cocoa Future Dec 26 | 2.57% |
| n/a | Cotton No 2 Future Dec 26 | 2.48% |
| n/a | KC HRW Wheat Future July 26 | 2.42% |
| n/a | Coffee C Future Sept 26 | 2.38% |
| n/a | Soybean Meal Future May 26 | 2.37% |
DBA ETF 總結
DBA 係一種獨特嘅投資工具，主要用途係對沖通脹同資產分散。
| 優點 (Pros) | 缺點 (Cons) |
| 有效對沖通脹同美元貶值風險。 | 期貨滾動成本 (Contango) 會蠶食長期回報。 |
| 提供多樣化嘅農產品曝險，毋須揀選單一商品。 | 稅務複雜（發行 K-1 表格），雖然對香港投資者影響較小。 |
| 交易方便，可直接喺美股戶口買賣。 | 管理費 (0.85%) 較高。 |
| 受氣候、地緣政治、供應鏈等宏觀因素影響，潛在爆發力強。 | 波動性高，不適合所有投資者。 |
免責聲明：本文章僅供參考及教育用途，不構成任何投資建議。投資涉及風險，證券價格可升可跌，過往表現不代表將來回報。投資前請自行評估風險或諮詢專業理財顧問。
常見問題
DBA 係追蹤期貨合約，價格無所謂「內在合理價」。佢嘅市價應緊貼期貨指數 NAV，但長期回報會受期貨滾動成本 (Contango) 蠶食。合理買入時機應睇農產品供需失衡或全球通脹升溫！
DBA 唔係股票，而係投資一籃子農產品期貨合約！主要「成分」係糖、玉米、小麥、大豆同咖啡等，權重相對平均，直接反映全球農業供需與氣候風險。
想喺香港月供 DBA？方法與買賣美股一樣： 人手月供： 利用零碎股功能（例如富途、微牛、IB），每月固定金額手動買入。 自動月供： 尋找提供美股自動定期定額嘅國際券商（例如 IB 盈透）。
DBA 最大風險係期貨滾動成本 (Contango)，會長期蠶食回報。其次係價格波動極大，受全球天氣、地緣政治及美元匯率影響，不適合風險承受力低嘅投資者！