隨著股市愈來愈波動，投資者有感增長型股票（如大型科技股）估值愈來愈貴，不少投資者開始將目光轉到高息股，因為它們能提供穩定的股息收益，估值也相對合理又可以作退休收入。本文將深入了解如何挑選「優質」高息股、及免誤中「高息低質」的伏點，助你打造穩健的「高息股」退休投資組合。
什麼是收息股？
高息股是指向投資者派發高股息的股票。優質的高息股就像投資者穩定的「現金提款機」。上市公司會將部分現金盈利或儲備透過股息分派給股東（投資者），以回饋他們的投資。能夠穩定派息的高息股通常意味著公司現金流充裕，並且營運業務穩健，盈利能力扎實。
對投資者來說，高息股的吸引力在於其提供的「穩定」的現金收入，即使其股價下跌，也能抵銷部份損失。而「優質」高息股既能帶來現金流，又保留長期增值的機會。因此，特別是在市場波動較大的時候，「優質」高息股往往成為投資者的首選。
股行業類別
由於穩定派息需要建立在穩定的現金流基礎上，因此「優質」高息股的業務通常（但不限於）來自現金流穩定的行業。例如：
- 地產收租股：收入可以來自寫字樓、數據中心、商場或住宅物業的租金收入
- 保險金融股：通過定期收取保費形成穩定的現金流
- 電訊網絡股：每月通話費、上網寬頻費等的穩定現金收入
- 能源公用股：現金收入來源包括電費、水費、煤氣費，以及煤炭與石油等能源供應
因為這些設施和服務是生活中不可或缺的必需品，所以即使在經濟低迷時，這些行業仍能維持穩定的現金收入。
相比之下，副消費品行業（如珠寶零售和汽車股）在經濟低迷時容易出現壞賬，現金收入波動較大。而科技初創企業則需要大量資金進行前期投資，所以即使擁有充裕的現金，也通常不會派息。這類行業的產品和服務需求往往受經濟環境（和高息周期）影響較大，導致現金流不足以派息回饋投資者。
營運現金流
現金收入（現金流）是公司派息「續航力」的重要支柱。投資者可以通過查看公司的現金流報表（Cash Flow Statement）和現金儲備，深入了解公司每年的現金流表現，從而判斷哪些公司屬於優質的高息股。
一般而言，具備穩定派息能力的公司，其營運現金流（Operating Cashflow）通常能夠保持穩定流入，而資本支出較少的企業則更容易擁有強勁的淨現金流（Free Cashflow ）用於派息。
此外，在加息環境下，高負債企業往往因利息支出增加，而削減其淨現金流，繼而影響派息能力，相反加息對低負債的企業影響則較微。因此，投資者應密切關注公司的債務水平及利息支出對現金流的影響。
股息率陷阱
不少投資者在選擇高息股時，往往只看股息率（Dividend Yield），而忽略股價表現及公司規模。例如，只看某股票的股息率高達10%，就認為是高息股；然而，高股息率可能是因股價低殘的結果。因為股息率是每股股息（DPS）除以股價，所以股息率上升可能並非股息增加，而是股價下跌所致。以下為具體案例分析：
股票1
| 年份 | 股息額 | 股價 | 股息率 |
|---|---|---|---|
| 2023 | $8 | $100 | 8% |
| 2024 | $4 | $50 | 8% |
從上表可以看出，股票1的股息率在2023年和2024年均維持在8%的高水平，但實際的年派息額卻由2023年的8元減少至2024年的4元。股息率之所以能維持在8%，是因為股價在一年內從100元大幅下跌至50元。對投資者而言，這不僅意味著股息收入的減少，還伴隨著股價下跌帶來的損失，絕對不利退休投資組合。
這說明，僅僅依靠股高息率來選擇收息股是不足以判斷其質量的及續航力。投資者在面對這類表面「高息股」時，應提高警惕，慎重選擇，甚至避而遠之。
股票2
| 年份 | 年派息額 | 年底股價 | 股息率 |
|---|---|---|---|
| 2023 | $7 | $100 | 7% |
| 2024 | $8 | $115 | 7% |
相反，股份2的股息率雖然同樣只有7%（2023年和2024年均如此），但其年派息額和股價均有所增長。這意味著投資者不僅能享受穩定的股息收入，連公司價值也在提升。因此，股份2是一隻具備優質派息能力的高息股，是退休投資組合理想持股。
還看股息支付率
因此，投資者都要看股息支付率（Dividend Payout Ratio）是否穩定。股息支付率的計算公式為：
- （每股股息 ÷ 每股收益） × 100%
這一指標反映了公司將純利中用於支付股息的比例。穩定的股息支付率能幫助投資者判斷公司派息的穩定性與可持續性，從而更準確地挑選優質的高息股。
一般而言，股息支付率在30%至80%屬理想的範圍。這樣的比例既能確保公司有足夠的資金進行再投資，支持未來發展，又能穩定地向股東分紅。相反，若股息支付率太高，則意味著公司將大部分盈利用於分紅派息，忽略投資未來發展。更甚的些公司會因為盈利不足要動用現金儲備派息，股息支付率會超出100%；這類公司可能面臨業務發展停滯的風險，進而導致股價下滑。
分析員通常會參考公司過去至少5年的股息支付率，以評估該高息股的派息「續航力」。5年的數據能夠反映出公司在不同市場環境下的派息表現，例如經濟周期波動或行業興衰。如果公司能夠在10年期間維持穩定甚至增長的股息支付率，那麼該公司可被稱為真正的「王者級」的高息股！
港股美股孰優孰劣
投資者在比較港股（熟悉的市場）和美股（國際市場）的高息股選擇時，兩者各有優劣，投資者需根據自身需求進行權衡。
港股的稅收優勢：香港市場在稅收方面具有顯著優勢。香港不徵收資本利得稅或股息稅，因此本地公司（如長和、匯豐）及紅籌股（如騰訊、中國移動）派發的股息通常無需扣稅，投資者可全額收取股息。然而，根據中國稅法，非內地投資者（包括香港及海外投資者）持有H股（即中國內地註冊、香港上市的H股公司）獲得的股息需繳納10%的預扣稅。
美股的高流通性：美股雖然需扣除30%的股息稅，但其市場具有較高的流通性，且擁有大量市值較大的能源高息股（市值10億美元以上）。此外，美股允許以一股為單位進行交易，而港股則需要以「一手」（特定最少股份數量）為單位買賣，這使得美股的入門金額門檻較低，更適合資金有限的投資者。美股的靈活性在分散投資方面也優於港股。
收益率要求的差異：由於稅收和市場特性的差異，投資者對港股和美股收息股的收益率要求也不同。一般來說，港股收息股的收益率達到6厘以上即具有吸引力，而美股則需要10厘以上才能彌補其較高的稅收成本。
精選美股與港股高息股清單
本文根據以下條件，從美股和港股市場中各選出15隻高息股，供投資者參考：
| 股票代碼 | 上市地 | 公司名稱 | 股息率%TTM | 行業 | 股息支付率%TTM |
|---|---|---|---|---|---|
| BWLP.US | 美國 | BW LPG Limited | 23.3 | 海運 | 80.2 |
| STLA.US | 美國 | 斯泰蘭蒂斯 | 12.0 | 汽車 | 35.5 |
| DLEGF.US | 美國 | 台達電子（泰國） | 11.5 | 電子生產設備 | 26.9 |
| FSUGY.US | 美國 | 福特斯克金屬 | 10.9 | 鋼鐵 | 70.5 |
| 3983.HK | 香港 | 中海石油化學 | 10.4 | 農業化工 | 71.6 |
| 598.HK | 香港 | 中國外運 | 8.5 | 航空貨運 | 54.5 |
| 1898.HK | 香港 | 中國中煤能源 | 8.1 | 煤炭 | 49.0 |
| 3306.HK | 香港 | 江南布衣 | 8.0 | 服裝/鞋類 | 72.8 |
| 3808.HK | 香港 | 中國重汽（香港） | 7.9 | 重機車生產 | 72.8 |
| 883.HK | 香港 | 中國海洋石油 | 7.5 | 綜合石油 | 43.8 |
| 6198.HK | 香港 | 青島港國際 | 7.4 | 港口碼頭營運 | 52.7 |
| 1836.HK | 香港 | 九興控股 | 7.2 | 服裝/鞋類 | 72.5 |
| 3998.HK | 香港 | 波司登國際 | 6.9 | 服裝/鞋類 | 79.3 |
| 941.HK | 香港 | 中國移動 | 6.6 | 電信網絡 | 71.9 |
| 135.HK | 香港 | 崑崙能源 | 6.5 | 天然氣分銷 | 66.9 |
| 995.HK | 香港 | 安徽皖通高速公路 | 6.3 | 公路營運 | 62.2 |
資料來源：Trading View, 數據截至2025年1月31日。TTM 指過去12個月
高息股投資是打造穩定退休現金流的好方法，但需慎選具穩定股息和良好派息「續航力」的標的。港股具稅收優勢，美股交易靈活，各有特色，投資者應根據自身需求平衡選擇，實現穩健收益。
新加坡股買賣手續費表
| 證券商 | 佣金 | 平台使用費 |
|---|---|---|
| 富途證券 | S$0.5 | S$2.5 |
| 盈透證券 | 0.08% | S$0.00 |
| 華泰國際 漲樂全球通 | 0.16% | S$0.00 |
富途證券有別於其他證券商，於買賣新加坡股票時將會額外收取S$0.05交易費及S$0.2清算費，所以富途證券的合計手續費為S$3.25。
新加坡股戶口開戶優惠
為吸引更多股民使用，香港不同的證券商通常會提供各種開戶優惠，包括贈送股票、代金券以及機票現金券等。開戶的迎新優惠不僅能提高投資者的交易體驗及意願，亦能使開戶初期時獲得額外的價值。
新加坡股戶口開戶優惠表
富途證券
富途證券新加坡股收費表
| 新加坡股手續費 | S$0.5 + S$0.25平台使用費 |
| 優點 | 有開戶迎新優 |
| 缺點 | 服務提供有限 |
| 開戶優惠 |
|
盈透證券
盈透證券新加坡股收費表
| 新加坡股手續費 | 0.08%佣金 + S$0.00平台使用費 |
| 優點 | 免平台使用費 |
| 缺點 | 服務提供有限、亦暫時沒有開戶優惠 |
| 開戶優惠 |
|
漲樂全球通
漲樂全球通途新加坡股收費表
| 新加坡股手續費 | 0.60%佣金 + S$0.00平台使用費 |
| 優點 | 免平台使用費、靈活交易工具 |
| 缺點 | 伺服器連線較不穩定、落盤速度亦較慢 |
| 開戶優惠 |
|
新加坡股交易時間
新加坡股的交易時間與港股、美股及A股的交易時間並不一樣，休市時間亦有所不同。有別於其他股票市場，新加坡股並不設有休市日，只有全天交易或半天交易。以下將會提供新加坡股的標準交易時間表：
新加坡股交易時間表
| 全天交易 | 半天交易 | |
|---|---|---|
| 開市時間 | ||
| 開市前 | 8:30 – 8:58/8:59* | 8:30 – 8:58/8:59* |
| 不可撤單 | 8:58/8:59 – 9:00 | 8:58/8:59 – 9:00 |
| 持續交易 | 9:00 – 12:00 | 9:00 – 12:00 |
| 午休 | ||
| 開市前 | 12:00 – 12:58/12:59* | N/A |
| 不可撤單 | 12:58/12:59 | N/A |
| 持續交易 | 13:00 – 17:00 | N/A |
| 休市時間 | ||
| 休市前 | 17:00 – 17:04/17:05* | 12:00 – 12:04/12:05* |
| 不可撤單 | 17:04/17:05 – 17:06 | 12:04/12:05 – 12:06 |
| 盤後固定價格交易 | 17:06 – 17:16 | 12:06 – 12:16 |
| 休市 | 17:16 | 12:16 |
新加坡股市只會於以下指定日子才會以半天交易模式進行，包括每年的農曆新年前一天、平安夜及除夕夜，其餘所有日子都會以全天交易模式進行。
常問問題
新加坡股市的主要指數是什麼？
新加坡股市的主要指數是海峽時報指數（Straits Times Index, STI），它追蹤新加坡交易所上市的30家最大公司，反映整體市場表現。
可以如何購買新加坡股？
可以通過新加坡交易所（SGX）進行股票交易，通常需要開設一個證券帳戶。香港投資者可以透過使用不同證券公司或銀行進行新加坡股買賣。只要開立新加坡股戶口後 ，便可買賣於新加坡交易所上市的新加坡股票。
一手新加坡股為多少股票單位？
在新加坡股市中，標準的交易單位為100股。這意味著投資者在進行股票交易時，必須以100股的整數倍進行買賣，例如100股、200股、300股等。這一規定適用於大多數在新加坡交易所上市的普通股票。
然而，對於某些特定的金融產品，如交易所買賣基金（ETF）和美國存托憑證（ADR），其交易單位可能會有所不同，具體取決於產品類型。例如，ETF的交易單位可能是5、10或100股，而ADR則可能是10股。投資者在進行交易時應注意這些細節，以確保符合市場要求。
新加坡股適合長期投資嗎？
新加坡股市相對穩定及成熟，對於尋求長期增值的投資者來說是個不錯的選擇，許多大型企業和穩定的分紅政策使其成為長期投資的理想市場。此外，新加坡股跟港股一樣，不設有任何股息稅或預扣稅，因此更適合作為長期投資。