ADR預託證券是什麼？港股、美股ADR關係解說101(2025更新)

港股ADR是甚麼

首先，ADR全名是: American Depositary Receipts，中文即是美國預託證券。它不是證券，而是一種存托憑證，交易這種存托憑證的價值，和交易相關股票類近。因為投資者持有某公司發行的存托憑證，能兌換相應的股票價值。

由於這些公司不是美國註冊，以發行存托憑證形式來募集資金，比境外上市能省卻更多流程和監管。該公司只需要把自己公司的部分股票，交給美國的存託銀行，然後美國存託銀行便能為該公司發行ADR，讓投資者在美股市場中交易。

所以，港股ADR的意思就是，本來已經在香港上市了的公司，沒有打算在美國上市，於是把自己公司部分的股票交給美國的存託銀行，以存托憑證形式，讓美股投資者自由交易自己公司的「股票」。

美股ADR是甚麼

正式來說，ADR中的A(American)，其實已經代表了美國的意思，所以我們一般說ADR，已經等同於美股ADR的意思。

另外值得一提的是，ADR本來只是說明在美國交易的存托憑證，並沒有說明相關公司本來是來自哪個地方。所以如果有人說，他交易的是美股ADR，那麼該公司第一上市可以是來自香港/台灣/歐洲……或其他地方。

題外話:
如果公司的股票是放在美國以外地方，並在該地發行存托憑證，這情況也是常見的。如果是在台灣發行，則為TDR(Taiwan Depositary Receipt)；如果是在歐洲發行，則為EDR(European Depositary Receipt)。

流行的ADR 股票

以香港為例，較常聽到和較多散戶交易的ADR包括以下公司:

** : 2330是台灣交易所的代號

(截至29/01/2025，在恆生指數成份股之中，總共有28隻成份股，都是擁有ADR讓投資者交易。)

支持交易ADR的券商

現時在香港，普遍券商都支持客戶交易ADR的，當中包括: 富途證券、盈透證券、微牛證券、老虎證券、華盛證券、長橋證券和漲樂全球通。

ADR的參考價值

雖然交易ADR是以美元計價的，但是現時不少券商都能按滙率轉換後報價，而且還會按比例把恆生指數中有ADR交易的成份股，考慮它們在ADR的升跌表現，計算出恆生指數ADR。

但ADR成交量一般偏低，而且有時差(美股收市和港股開市之間的幾小時)，筆者認為不少人用ADR價格走向，作為推測翌日港股市場對應股票的表現指標之一，實用性未必太大。大家可以先想像一下，假如給你看了騰訊700.hk在港股交易時段下午一時至兩時的價格走勢，然後你能推測下午三時之後的走勢嗎?

以筆者經驗來說，ADR最實用的情況，大多是一些港股在港股交易時段後發佈業績，然後透過美股開市時段，觀察ADR的價格走勢，從而對市場如何看待該股業績和翌日港股開市時該股股價大概是哪個水平會有一個概念，但投資，最終目的是獲利，所以怎樣能獲利又是另一個值得思考的問題。

總結

ADR的出現，無論是對公司還是對投資者，都比較便利。但投資者買賣ADR時，應該注意到當中滙率及流動性風險，而且最好了解自己的券商交易ADR所產生的費用等等問題。

FAQ常見問題

如果公司派股息，持有ADR也會收到股息嗎?

和持有股票相同，持有ADR也能收到以美元支付的股息，但也可能會有額外費用，費用方面的問題建議先詢問你的券商。

如果我買了100股ADR，等於可以換到100股該公司股票嗎?

這個視乎情況而定，不同公司的股票和它的ADR之間，未必是一對一關係，有些兌換比率是1:5，有些則是1:10。例如騰訊控股和它的ADR是1:1，但匯豐控股是1:5。

買ADR會像港股一樣，有每手限制嗎?

買ADR跟買美股一樣，最低入場費是1股，所以以入場費金額角度來說，還是買ADR較低。

ADR結算和港股結算時間一樣嗎?

現時港股結算日是T+2，即今天T0做買賣，兩天(交易日)後才交收。而ADR的結算日則是T+1，即今天T0做買賣，一天(交易日)後就交收。