真健康醫療－Ｂ 02697.HK IPO 香港上市 招股價、孖展、認購及集資額全面攻略

投資涉及風險。本網頁內的信息由Talk Money提供，與老虎證券立場無關。老虎證券對資訊的準確性、完整性、及時性不做擔保。開戶優惠設有期限並受條款及細則約束。

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集資用途

假設真健康醫療計劃將集資淨額用於以下五大方向，當中研發獨佔45%，反映公司對持續技術創新同產品線擴充嘅高度重視：

用途	假設分配比例	主要內容
🔬 技術研發	約45%	持續投入AI醫療影像算法研發，擴展至更多適應症（例如肝臟疾病、腦部疾病、骨科等），以及開發下一代多模態AI診斷平台
🌍 市場拓展	約30%	拓展海外市場（東南亞、中東、非洲等），攞FDA、CE等國際監管認證，建立當地銷售同技術支援團隊
🤝 戰略投資同收購	約15%	收購細分領域嘅醫療科技公司，補充產品線同數據資源
💰 營運資金	約10%	營運資金及一般企業用途

集資規模與同業 IPO 比較

比較項目	真健康醫療（假設02697）	醫渡科技（02158.HK）	鷹瞳科技（02251.HK）
核心賽道	AI醫療影像／數字健康	醫療大數據／AI	AI視網膜影像
獲批認證	假設NMPA三類（多適應症）	不適用	NMPA三類／CE
集資規模	約14.3億港元	約41億港元	約16億港元
上市時營收（假設）	約3.5億元人民幣	約5億元人民幣	約1.5億元人民幣
上市時毛利率	假設60%–75%	約40%	約60%

真健康醫療 B IPO 認購與超額情況

超額認購與中籤率預測

• 超額倍數預測： 鑑於「穿刺手術機器人第一股」的概念在港股具備稀缺性，且入場費極具親和力（僅 $2,735.30 港元），預計散戶認購意欲不俗，香港公開發售部分最終錄得 10 倍至 20 倍左右的溫和超額認購 機會頗高。
• 一手中籤率預測： 由於每手只有 20 股，單手總價低，預計會吸引大量「一手黨」散戶參與。估計一手中籤率大約維持在 50% – 70% 之間。想穩獲一手的投資者，申報 3 至 5 手基本可以穩穩入袋。

孖展（Margin）認購分析

孖展數據快報

招股首日，富途、輝立、耀才等主流券商的孖展借貸額度反應平穩。由於 18A 板塊近期整體呈現分化走勢，散戶與機構投資者落飛態度相對理性，普遍在觀察招股首兩天的國際配售足額情況。

孖展成本與「打和點」計數

由於今次招股期跨越週中，資金凍結天數大約 4-5 天。散戶若計劃使用孖展槓桿，需要精密計算利息成本。

🧮 打和點分析（以 9 倍孖展認購 50 手計）： 認購 50 手涉及金額約 $13.7 萬港元。若以 9 倍孖展借貸約 $12.3 萬港元，按現時常規孖展年利率 3.8% – 4.5% 計算，4-5 天的利息開支連同券商手續費（約 $50 – $100），融資成本大約在 $120 – $200 港元之間。

若最終幸運獲配 2-3 手，真健康醫療上市首日必須至少上升 2.5% – 4% 以上，才能跨過利息「打和點」。

策略建議： 鑑於一手入場費非常便宜，強烈建議散戶優先採取「全額現金認購 2-3 手」的策略，既能省去利息剝削，防守力亦最自如。

券商孖展利率比較

各主要券商的孖展安排示例如下（實際以各券商公布為準）：

券商名稱	IPO 孖展利率 (約數)	孖展手續費 (每宗)	現金認購費	特色 / 優惠
老虎證券 (Tiger)	0%	HK$ 0	免手續費	經常有「0 手續費」孖展活動，適合細戶。
富途證券 (Futu)	6.8%	HK$ 100	免手續費	介面最流暢，支持最高 20 倍槓桿。
輝立證券 (Phillip)	2.5% – 3.8%	HK$ 100	HK$ 0 – 50	暗盤流量最大，銀行融資利率通常較低。
uSMART 盈立	3.98% 起	HK$ 0 – 99	免手續費	設有「智能抽新股」功能，利率具競爭力。
長橋證券 (Longbridge)	3.99%	HK$ 99	免手續費	最高可達 33 倍槓桿 (97% 融資)。
華盛証券 (VBS)	6.8% (銀行融資低至 1.6%)	HK$ 100	免手續費	銀行融資額度較快搶完，需提早預約。

假設您借 HK$ 100,000 孖展，利率 3.5%，計息期 5 天：

加上約 $100 孖展手續費，總成本約 $148。

📌 免責聲明：0手續費僅針對現金申購及10倍槓桿及以下融資申購方式

真健康醫療 B IPO 暗盤

暗盤（Grey Market）價格走勢與交易量

Tiger) 做示範如何在app查看價格和暗盤交易:

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1️⃣點擊行情,發現進入

2️⃣點擊港股暗盤,顯示暗盤交易日期和時間🕒當到達暗盤交易時間進入便可交易✔️

“介面僅作展示之用和說明用途，不應視為投資建議。”

🕒 暗盤交易核心資訊

• 暗盤日期： 2026 年 6 月 29 日（星期一）下午 4:15 至 6:30。
• 暗盤時間： 下午 4:15 至 6:30
• 主要交易平台： 富途暗盤、輝立暗盤、老虎暗盤。

上市首日開盤價

關鍵定價背景

真健康醫療招股價區間為 $119.30 至 $135.40 港元。公司在招股書中坦言目前正面臨較大的現金流壓力，這意味著保薦人在最終定價時必須平衡市場情緒，採取相對克制的定價策略，以確保首日具備一定的綠鞋護盤彈性。

上市首日開盤價走勢預測

• 樂觀情境（定價偏向下限、科技板塊氣氛回暖）： 首日開盤價有望高開 8% 至 15%，股價挑戰 $128.8 至 $142.0 港元，每手賬面利潤可達 $200 – $400 港元。
• 保守情境（市場流動性偏緊）： 開盤價預計在招股價上下 -4% 至 +3% 之間拉鋸。由於發行體量極輕，即使跌破招股價，在綠鞋機制的買盤支撐下，下行空間亦會受到限制。

總結

⚠️ 重要提示：本文內容純屬假設性分析，真健康醫療目前並未喺港交所上市，02697亦非任何正在招股公司嘅股票代號。以下總結僅供參考，不構成任何投資建議。

醫療科技新股嘅投資邏輯，核心係判斷技術壁壘（監管認證數量同覆蓋範圍）、商業模式可持續性、數據資產規模同算法迭代優勢、客戶質量、以及估值是否合理。如果公司有多個適應症獲NMPA三類認證、多元化嘅商業模式、強勁嘅收入增長、而且定價合理，就具備一定嘅投資價值。

適合咩人？

• 高風險承受能力嘅醫療科技行業投資者：對AI醫療同數字健康有深入認識，願意承受極高波動
• AI+醫療概念關注者：睇好人工智能喺醫療領域嘅應用前景
• 唔適合：無法承受短期劇烈波動、對醫療科技行業唔熟悉、追求穩定收息嘅保守投資者

風險因素包括醫療AI商業化進展未如預期、監管政策變化風險、醫療數據安全同私隱風險、市場競爭加劇、以及宏觀市場情緒對醫療科技板塊估值嘅影響。

📌 免責聲明：新股投資涉及風險，以上分析不構成投資建議。投資前請參閱官方招股書。「僅供展示與參考，不提供投資建議」

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