傅里葉 03625.HK IPO 香港上市：招股價、孖展、認購及集資額全面攻略

硬科技芯片股+AI音頻概念熱門，客戶有三星等國際大廠，定位國產替代龍頭，估值吸引（集資規模中等，唔似超大盤咁貴）。但芯片行業競爭激烈，有專利糾紛風險（有報道指涉侵權訴訟），加上港股氣氛一般，細盤波動大。招股期（3月23日至26日）頭日，孖展數據未爆，但預計有一定熱度，因為入場費只5050蚊，門檻低，適合小注搏。抽唔抽？ 如果你鍾意科技股+國產芯片概念，值得小注認購搏超購同暗盤彈性；但唔建議重注，風險包括市場波動、專利問題同未盈利狀態。建議等孖展數據同超購情況再決定。

集資用途

約 50%：用於研發下一代 AI 音頻芯片及高性能觸覺傳感技術。

約 20%：用於擴展海外市場，建立東南亞及歐洲銷售網點。

約 20%：用於潛在的產業鏈上下游併購。

約 10%：一般營運資金。

傅里葉 IPO 認購與超額情況

預測超額倍數： 雖然有專利官司傳聞，但由於 AI 芯片賽道罕見，預計公開發售仍能錄得 20-30 倍 超額。

超額認購與中籤率預測

預測中籤率： 入場費 $5,050 左右，門檻適中。預計一手中籤率約 20%-30%，認購 10-15 手應可穩中一手。

孖展（Margin）認購分析

孖展數據快報

開招首日，部分券商反映大戶持觀望態度，主要擔心訴訟細節。但散戶端因為「AI 芯片」名號，孖展額度仍穩定消耗。

孖展成本與「打和點」計數

假設孖展息率P+2-3%（視券商），以最高價50元計，一手入場5050元，打和點大概招股價+孖展利息+手續費，粗略估計首日要升5-8%先回本（視孖展成數）。優勢係彈性大，但跌穿風險高。建議用現金或低成數孖展，避高息。

券商孖展利率比較

各主要券商的孖展安排示例如下（實際以各券商公布為準）：

券商名稱	IPO 孖展利率 (約數)	孖展手續費 (每宗)	現金認購費	特色 / 優惠
老虎證券 (Tiger)	0%	HK$ 0	免手續費	經常有「0 手續費」孖展活動，適合細戶。
富途證券 (Futu)	6.8%	HK$ 100	免手續費	介面最流暢，支持最高 20 倍槓桿。
輝立證券 (Phillip)	2.5% – 3.8%	HK$ 100	HK$ 0 – 50	暗盤流量最大，銀行融資利率通常較低。
uSMART 盈立	3.98% 起	HK$ 0 – 99	免手續費	設有「智能抽新股」功能，利率具競爭力。
長橋證券 (Longbridge)	3.99%	HK$ 99	免手續費	最高可達 33 倍槓桿 (97% 融資)。
華盛証券 (VBS)	6.8% (銀行融資低至 1.6%)	HK$ 100	免手續費	銀行融資額度較快搶完，需提早預約。

假設您借 HK$ 100,000 孖展，利率 3.5%，計息期 5 天：

加上約 $100 孖展手續費，總成本約 $148。

📌 免責聲明：0手續費僅針對現金申購及10倍槓桿及以下融資申購方式

傅里葉 IPO 暗盤

暗盤（Grey Market）價格走勢與交易量

小編以老虎證券 (Tiger) 做示範如何在app查看價格和暗盤交易:

1️⃣點擊行情,發現進入

2️⃣點擊港股暗盤,顯示暗盤交易日期和時間🕒當到達暗盤交易時間進入便可交易✔️

🕒 暗盤交易核心資訊

• 交易時間： 3月30日 (一) 16:15 – 18:30。
• 觀察重點： 留意富途及老虎暗盤嘅成交量。

暗盤三大觀察點：細盤股嘅優勢

• 訴訟澄清： 留意公司有無喺上市前夕對專利訴訟發出更強硬嘅澄清。
• 機構分配： 國際配售部分是否有半導體專項基金加持。
• 成交密度： 科技股暗盤成交若能突破 2,000 萬港元，反映動能充足。

上市首日開盤價

關鍵定價背景

傅里葉目前 P/S（市銷率）估值相較於 A 股同業（如聖邦股份、艾為電子）略有折讓，留左一定嘅水位畀港股投資者。

上市首日開盤價走勢預測

樂觀：超購勁+AI熱，開盤高招股價20-40%（例如開60-70元區）。中性：平開或升10-20%。悲觀：大市弱或超購唔夠，開低5-15%。細盤首日波幅大，建議短線，唔宜長揸。

總結

傅里葉故事夠吸睛，AI芯片前景好，認購熱追定槓桿，但監控超購數據避追高。

📌 免責聲明：新股投資涉及風險，以上分析不構成投資建議。投資前請參閱官方招股書。「僅供展示與參考，不提供投資建議」

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