美格智能 03268.HK IPO 香港上市：招股價、孖展、認購及集資額全面攻略

✅ 優點：

1. 門檻極低： $2,915 一手，係新手練習抽新股、博「開門紅」嘅最佳選擇。
2. AI+5G 賽道： 物聯網係未來 5 年最穩陣嘅增長點，美格處於產業鏈核心。
3. 回饋機制： 集資規模 10 億適中，如果超購達 15 倍，回撥後散戶分貨量會增多，中籤率相對高。

❌ 風險：

1. 板塊波動： 科技模組行業毛利率受原材料 (處理器、存儲晶片) 價格影響較大。
2. 流動性： 上市初期若大戶唔夠多，股價波幅可能會比較大。

由於入場費低，「現金抽一手」 幾乎係必做。如果你想博大啲，可以用 10 倍孖展抽 20 手，利息成本極低，只要升 2%-3% 已經夠覆蓋成本。

👉 風險提示： 新股波動大，請謹慎評估自身風險承受能力。

集資用途：

• 約 55% 用於提升研發及創新能力
• 約 10% 用於拓展海外銷售網絡及推廣產品
• 約 10% 用於策略性投資及／或收購
• 約 15% 用於償還銀行借款
• 約 10% 用於營運資金及一般企業用途

美格智能 IPO 認購與超額情況

超額認購與中籤率預測

項目	預測數據	分析
最終超購倍數	25x – 50x	大機會觸發回撥（10% 增至 30%），散戶分貨量會增加。
一手中籤率	20% – 35%	相較於大盤股，美格一手難度適中，預計現金抽 3-5 手有很高機率中籤。
暗盤表現預期	樂觀 (+10% 以上)	細盤股容易被資金推高，若超購反應持續，暗盤表現值得期待。

孖展（Margin）認購分析

1. 孖展數據快報 (截至 2026/02/27 首日)

• 首日孖展額： 根據富途、輝立等主流券商數據，美格首日已錄得約 7.5 億港元 孖展認購。
• 超額認購倍數： 對比公開發售部分初始集資額約 $1.01 億港元，首日超購已達 7.4 倍。
• 最終預測： 由於招股期橫跨週末（至 3 月 5 日），市場普遍預計最終超購倍數可達 30 倍至 50 倍，好大機會觸發回撥機制。

2. 孖展成本與「打和點」計數

美格一手只需 $2,915，對於用孖展抽嘅朋友嚟講，利息成本非常細：

認購手數	融資金額 (約)	預計利息 (6天, 5%)	預計分配 (15倍以上回撥計)	股價需升多少才「打和」
50 手 (5,000股)	$145,755	~$120	2 – 4 手	~1.5%
100 手 (乙組起點)	$291,510	~$240	6 – 10 手	~1.0%
頂頭槌飛 (Max)	$5,000 萬	~$4.1 萬	待定	視乎最終分貨量

券商孖展利率比較

各主要券商的孖展安排示例如下（實際以各券商公布為準）：

券商名稱	IPO 孖展利率 (約數)	孖展手續費 (每宗)	現金認購費	特色 / 優惠
富途證券 (Futu)	6.8%	HK$ 100	免手續費	介面最流暢，支持最高 20 倍槓桿。
老虎證券 (Tiger)	6.8%	HK$ 0 – 88	免手續費	經常有「0 手續費」孖展活動，適合細戶。
輝立證券 (Phillip)	2.5% – 3.8%	HK$ 100	HK$ 0 – 50	暗盤流量最大，銀行融資利率通常較低。
uSMART 盈立	3.98% 起	HK$ 0 – 99	免手續費	設有「智能抽新股」功能，利率具競爭力。
長橋證券 (Longbridge)	3.99%	HK$ 99	免手續費	最高可達 33 倍槓桿 (97% 融資)。
華盛証券 (VBS)	6.8% (銀行融資低至 1.6%)	HK$ 100	免手續費	銀行融資額度較快搶完，需提早預約。

假設您借 HK$ 100,000 孖展，利率 3.5%，計息期 5 天：

加上約 $100 孖展手續費，總成本約 $148。

美格智能 IPO 暗盤

暗盤（Grey Market）價格走勢與交易量

小編以富途證券 (FUTU) 做示範如何在app查看價格和暗盤交易:

1️⃣點擊賬戶進入,點擊新股申購

2️⃣點擊待上市(暗盤)

3️⃣看到你想查看的新股代號紅色位置,顯示暗盤交易日期和時間🕒 暗盤交易核心資訊

🕒 暗盤交易核心資訊

美格嘅節奏比其他兩隻新股慢一個交易日，你要分清日期：

正式上市日期： 2026 年 3 月 10 日 (週二)

中籤結果公布：2026 年 3 月 9 日 (週一) 早上

你可以喺當日朝早 8 點後透過券商 App 睇下分咗幾多手。

暗盤交易日期：2026 年 3 月 9 日 (週一)

特別注意： 當日亦係兆威 (02692) 同埃斯頓 (02715) 正式上市嘅日子，美格嘅暗盤表現會受到呢兩隻「大佬」首日表現嘅直接影響。

交易時段：

輝立 / 耀才： 16:15 – 18:30

富途： 16:15 – 20:00 (成交最活躍，係觀察股價彈性嘅主要戰場)

暗盤三大觀察點：細盤股嘅優勢

觀察指標	理想訊號	市場解讀
開市前 15 分鐘成交	突破 HK$300 萬	美格市值細，如果暗盤初期已有幾百萬成交，證明「收貨」盤強勁，後市易升。
超額認購情緒	倍數 > 50 倍	若最終超購倍數高，代表公開發售貨源極度短缺，暗盤會出現「飢餓營銷」式嘅搶貨。
板塊連動效應	AI 工業股普漲	如果 3/9 當日兆威同埃斯頓大升，美格作為「平價 AI 概念股」會吸引大量追熱點資金。

上市首日開盤價

1. 關鍵定價背景：H 股「地板價」誘惑

• H 股定價： 招股價上限為 HK$28.86。按目前市場氣氛，極大機會以此上限或接近上限價定價。
• A 股參考 (002881.SZ)： 截至 2026 年 2 月 27 日，美格智能 A 股價格約在 RMB 45.00 水平（約合 HK$48.50）。
• 溢價分析： H 股定價相比 A 股有約 40% 的巨大折讓。喺 2026 年 AI 硬件大爆發嘅背景下，呢種折讓會吸引大量「套利資金」喺開盤時湧入。

2. 上市首日開盤價走勢預測 (2026 年 3 月 10 日)

走勢情境	預計開盤價範圍	發生概率	市場解讀
強勢高開 (Bull)	HK$34.60 – HK$37.50	40%	升幅 20% – 30%。暗盤表現火熱，加上 3/10 早上 A 股走強，資金急於填補 40% 嘅價差。
穩健高開 (Base)	HK$31.70 – HK$33.20	45%	升幅 10% – 15%。市場情緒理性，保薦人中金有序護盤，成交量集中喺 $32 水平。
平淡開出 (Bear)	HK$28.86 – HK$30.30	15%	升幅 0% – 5%。若 3/10 當天科技股大盤轉弱，開盤價可能貼近招股價。

總結

「美格智能 (03268) 係一隻典型嘅 『高成長性小盤股』。如果你已經抽咗兆威同埃斯頓，不妨留返少少注碼現金認購美格，執返兩三手，博佢上市首日跟住 A 股氣氛向上衝。」

📌 如打算申購，建議先做好風險評估並配合自身投資策略。

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