優樂賽共享 02649.HK IPO 香港上市：招股價、孖展、認購及集資額全面攻略

「優樂賽 (02649) 唔係嗰種會一倍一倍咁升嘅科技股，而係一隻 『工業版共享經濟』 嘅收成股。集資額細代表首日波幅可能較大。如果你組合入面缺乏環保/物流概念，可以考慮現金認購一兩手試下水溫。」

👉 風險提示： 新股波動大，請謹慎評估自身風險承受能力。

集資用途：

• 25%： 用於完善同升級數字系統及平台（增強物聯網追蹤能力）。
• 25%： 用於推進海外擴張戰略（進軍東南亞及歐洲汽車市場）。
• 20%： 用於擴展服務網絡（增加倉庫及網點）。
• 20%： 用於戰略收購，將服務場景擴展到其他工業領域。

優樂賽共享 IPO 認購與超額情況

超額認購對首日股價的啟示

超額倍數	市場解讀	首日預期走勢
15 倍以下	反應一般，貨源集中在大戶手中。	股價平穩，波幅較小，依賴保薦人護盤。
15 – 50 倍	散戶熱情適中，觸發回撥。	最理想狀態。 有熱度但未至於過熱，首日有望錄得 10%-20% 升幅。
100 倍以上	情緒過熱，全民皆兵。	需警惕。 容易出現「暗盤即巔峰」，正式掛牌後散戶急於獲利回吐，股價回落快。

孖展（Margin）認購分析

截至招股中期（2026 年 3 月初），優樂賽的認購表現呈現「機構冷靜、散戶積極」的特點：

• 孖展倍數： 根據富途、輝立及耀才等主要券商數據，優樂賽目前的孖展認購額已錄得約 4.5 億港元。對比公開發售部分的約 2,850 萬港元（未計回撥），初步超額認購已達 15 倍以上。
• 觸發回撥機制： 由於超購已突破 15 倍臨界點，市場預計將觸發回撥機制，公開發售比例或由 10% 提升至 30%。這意味著散戶分貨量增加，對於想中籤的投資者來說是好事，但對於首日股價則可能增加短期拋售壓力。

券商孖展利率比較

各主要券商的孖展安排示例如下（實際以各券商公布為準）：

券商名稱	IPO 孖展利率 (約數)	孖展手續費 (每宗)	現金認購費	特色 / 優惠
富途證券 (Futu)	6.8%	HK$ 100	免手續費	介面最流暢，支持最高 20 倍槓桿。
老虎證券 (Tiger)	6.8%	HK$ 0 – 88	免手續費	經常有「0 手續費」孖展活動，適合細戶。
輝立證券 (Phillip)	2.5% – 3.8%	HK$ 100	HK$ 0 – 50	暗盤流量最大，銀行融資利率通常較低。
uSMART 盈立	3.98% 起	HK$ 0 – 99	免手續費	設有「智能抽新股」功能，利率具競爭力。
長橋證券 (Longbridge)	3.99%	HK$ 99	免手續費	最高可達 33 倍槓桿 (97% 融資)。
華盛証券 (VBS)	6.8% (銀行融資低至 1.6%)	HK$ 100	免手續費	銀行融資額度較快搶完，需提早預約。

假設您借 HK$ 100,000 孖展，利率 3.5%，計息期 5 天：

加上約 $100 孖展手續費，總成本約 $148。

優樂賽共享 IPO 暗盤

暗盤（Grey Market）價格走勢與交易量

小編以富途證券 (FUTU) 做示範如何在app查看價格和暗盤交易:

1️⃣點擊賬戶進入,點擊新股申購

2️⃣點擊待上市(暗盤)

3️⃣看到你想查看的新股代號紅色位置,顯示暗盤交易日期和時間🕒 暗盤交易核心資訊

🕒 暗盤交易核心資訊

1. 暗盤交易核心資訊

• 暗盤交易日期： 2026 年 3 月 6 日 (星期五)
• 交易時段： 輝立、耀才：下午 4:15 – 下午 6:30
  • 富途：下午 4:15 – 晚上 8:00
• 重要提示： 雖然 3 月 8 日（週日）才公布中籤結果，但按 FINI 新制度，大部分券商會在 3 月 6 日下午 釐清分配後即時啟動暗盤。

暗盤表現預測指標

觀察重點	理想數據	投資者反應
成交量 (Volume)	超過 HK$1,000 萬	代表市場流動性充足，暗盤升幅具參考價值。
溢價水平 (Premium)	+15% 至 +25%	屬於健康升幅。若超過 30%，需防正式掛牌首日散戶回吐。
買賣差價 (Spread)	窄幅（如 $0.05 內）	代表莊家積極活動，股價較難被惡意質低。

上市首日開盤價

1. 開盤價定價基礎：從最終定價看起

優樂賽的招股價區間為 HK$11.00 至 HK$14.00。

• 預期定價： 考慮到同期有埃斯頓（工業機械人）及兆威機電（微型驅動）競爭資金，若市場認購反應溫和，定價預計在 HK$11.00 至 HK$12.50 之間。
• 開盤價形成： 透過 9:00 至 9:20 的開市前時段競價產生。由於這類細盤股容易出現「貨源歸邊」，開盤價往往會比定價有顯著溢價。

2.首日開盤價走勢情境分析

走勢預演	預計開盤價 (假設定價 $12)	觸發原因與盤面觀察
樂觀 (Bull)	HK$14.40 – HK$15.60	超額認購 15 倍以上。暗盤錄得雙位數升幅，散戶惜售，莊家在競價時段大筆掃貨。
中性 (Base)	HK$12.60 – HK$13.20	平穩開出。升幅約 5%-10%，莊家穩定市場，買賣差價收窄，成交量主要來自暗盤貨源換手。
保守 (Bear)	HK$11.40 – HK$12.00	市場資金被其他大盤抽走。受大市氣氛拖累，首日開盤僅微升甚至「潛水」（跌穿定價），保薦人需動用「綠鞋」機制護盤。

總結

✅ 機會：

1. ESG 題材： 2026 年環保監管愈嚟愈嚴，汽車廠對循環包裝嘅需求係剛需，生意模式穩定。
2. 細盤利炒： 盤子細，如果國際配售反應好，貨源歸邊後首日股價爆發力可以好強。

❌ 風險：

1. 客戶集中： 過於依賴汽車行業，如果全球汽車銷量轉差，會直接影響包裝流轉率。
2. 行業競爭： 雖然優樂賽有規模優勢，但物流包裝行業門檻唔算極高，毛利率有受壓風險。

📌 如打算申購，建議先做好風險評估並配合自身投資策略。

常見問題