【2026 馭勢科技 01511.HK IPO】香港上市：招股價、孖展、認購及集資額全面攻略

馭勢科技（UISEE）係大中華區專注L4級無人駕駛解決方案供應商，特別強在機場同廠區封閉場景商用車。根據弗若斯特沙利文資料，2025年佢喺相關市場份額有3.1%。公司已同香港國際機場合作，提供L4無人接駁同物流服務，業務有增長潛力。

不過公司目前仍未扭虧，2025年收入約3.3億元人民幣（按年升23.6%），但虧損擴大至2.3億元。作為18C章特專科技股，適合鍾意高增長AI同自動駕駛概念嘅投資者。基石投資者包括雄安自動駕駛（大股）、58同城相關同洪泰證券相關基金，合共認購約2.61億港元，顯示有一定支持。

結論：如果看好自動駕駛長遠趨勢同封閉場景商業化落地，可以考慮小注認購博暗盤或上市首日表現；保守者等暗盤或上市後再睇。

集資用途

扣除開支後淨額約7.95億元，主要用途如下（未來4年）：

• 約46.7%：增強研發能力及提升解決方案（U-Drive®系統升級至更高版本）
• 約33.5%：境內外業務拓展及提高商業化能力（機場、廠區、物流等）
• 約9.8%：戰略投資
• 約10.0%：營運資金及一般企業用途

集資規模與同業 IPO 比較 相比其他科技或自動駕駛相關IPO，馭勢今次集資規模中規中矩。作為封閉場景L4龍頭，估值同市場接受度值得留意，同業如文遠知行、小馬智行等Robotaxi股可作參考。

馭勢科技 IPO 認購與超額情況

超額認購與中籤率預測

• 香港公開發售只佔約 5%，意味「散戶份額」本來就少，中籤率本來就低。
• 根據同類 IPO 模式推測，若認購倍數在數十倍到過百倍之間，一手中籤率約 0–5% 左右，出現 0.6%、1 手中籤亦屬合理預期。
• 若孖展爆棚（例如超百倍），一手入場費 3,000 多，中籤率會再被「壓至幾近 0」，出現「中籤 0.5 手」或「抽 100 手都未必中」都唔出奇。

👉 抽唔抽？

• 若你係「博一手中籤、拿短線首日波幅」，可以小注 1–2 手試玩；
• 若你係「非中一手中簽不玩」，就唔建議亂入，因為中籤率太低。

孖展（Margin）認購分析

孖展數據快報

• 市場暫未見「孖展飆爆」級別熱度，但由於 IPO 集資細、入場費低，多間券商已提供 9–10 倍孖展，屬正常水平。
• 若你用 10 倍孖展抽 20 手，理論上質押金額約數萬港元，但實際要視乎券商條款及利息。

孖展成本與「打和點」計數

假設：

• 招股價：60.3 元
• 每手入場費：約 3,045 元
• 孖展利率：約年息 6%（約日息 0.016%）
• 持股時間：持股 5–10 日（由截單到首日沽貨）

粗略計算：

• 若你孖展 100 手，質押金額約 30 萬左右，利息約 300–600 元，視乎持有天數。
• 若要「打和」，股價上漲需：
  • 至少覆蓋 手續費 + 銀行利息，一般需要股價升 2–5% 先有「打和」跡象。

👉 建議：

• 孖展比例越高，利息成本越重，只適合「中籤率高、首日有明顯升幅」的熱門新股；
• 馭勢科技中籤率低、題材屬偏冷，孖展不宜太重，最好以「現金抽 1–2 手、孖展別超過 10 手」為限。

券商孖展利率比較

各主要券商的孖展安排示例如下（實際以各券商公布為準）：

券商名稱	IPO 孖展利率 (約數)	孖展手續費 (每宗)	現金認購費	特色 / 優惠
老虎證券 (Tiger)	0%	HK$ 0	免手續費	經常有「0 手續費」孖展活動，適合細戶。
富途證券 (Futu)	6.8%	HK$ 100	免手續費	介面最流暢，支持最高 20 倍槓桿。
輝立證券 (Phillip)	2.5% – 3.8%	HK$ 100	HK$ 0 – 50	暗盤流量最大，銀行融資利率通常較低。
uSMART 盈立	3.98% 起	HK$ 0 – 99	免手續費	設有「智能抽新股」功能，利率具競爭力。
長橋證券 (Longbridge)	3.99%	HK$ 99	免手續費	最高可達 33 倍槓桿 (97% 融資)。
華盛証券 (VBS)	6.8% (銀行融資低至 1.6%)	HK$ 100	免手續費	銀行融資額度較快搶完，需提早預約。

假設您借 HK$ 100,000 孖展，利率 3.5%，計息期 5 天：

加上約 $100 孖展手續費，總成本約 $148。

📌 免責聲明：0手續費僅針對現金申購及10倍槓桿及以下融資申購方式

馭勢科技 IPO 暗盤

暗盤（Grey Market）價格走勢與交易量

小編以老虎證券 (Tiger) 做示範如何在app查看價格和暗盤交易:

1️⃣點擊行情,發現進入

2️⃣點擊港股暗盤,顯示暗盤交易日期和時間🕒當到達暗盤交易時間進入便可交易✔️

🕒 暗盤交易核心資訊

暗盤日期：5月19日下午4:15-6:30（老虎、富途等平台）。作為細盤股

上市首日開盤價

關鍵定價背景

招股價60.3元，參考公司增長同同業估值。18C章股上市後波動較大，首日定價取決於暗盤表現同國際配售需求。

上市首日開盤價走勢預測

樂觀情景：自動駕駛熱度高 + 細盤優勢，可見10-30%升幅；保守情景：大市弱或認購一般，或有輕微破發。建議設止蝕位，短線為主。

總結

馭勢科技（01511.HK）以 L4 自動駕駛 + 封閉場景商用車 為賣點，屬典型的「特專科技故事股」，最大優勢係 入場費低、題材新穎，適合博抽新股、搶上市首日炒味；但缺點係 未盈利、中籤率低、細盤流動性弱，唔建議重倉或長期持有。

📌 免責聲明：新股投資涉及風險，以上分析不構成投資建議。投資前請參閱官方招股書。「僅供展示與參考，不提供投資建議」

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