白鴿在線 02672.HK IPO 香港上市 招股價、孖展、認購及集資額全面攻略

投資涉及風險。本網頁內的信息由Talk Money提供，與老虎證券立場無關。老虎證券對資訊的準確性、完整性、及時性不做擔保。開戶優惠設有期限並受條款及細則約束。

---

集資用途

假設白鴿在線計劃將集資淨額用於以下五大方向，當中技術研發獨佔45%，反映公司對持續產品創新同技術升級嘅高度重視：

用途	假設分配比例	主要內容
🔬 技術研發	約45%	持續投入加密通訊技術研發，包括下一代端對端加密算法、AI對話助手、以及視頻通訊基礎設施升級
🌍 全球市場拓展	約30%	拓展東南亞、中東及拉美等新興市場，建立當地用戶社群同內容生態
📢 品牌推廣及營銷	約15%	全球品牌推廣同用戶獲取，包括數碼廣告、KOL合作及線下活動
💰 營運資金	約10%	營運資金及一般企業用途

集資規模與同業 IPO 比較

比較項目	白鴿在線（假設02672）	Telegram（未上市，估值參考）	Discord（未上市，估值參考）
核心賽道	加密即時通訊	加密即時通訊	社群語音通訊
全球月活躍用戶	假設約8,000萬	約9億	約2億
集資規模	約9.4億港元	不適用（未上市）	不適用（未上市）
上市時營收（假設）	約5億元人民幣	約5億美元	約3億美元
估值（假設）	約200–300億港元	約300億美元	約150億美元

白鴿在線 IPO 認購與超額情況

超額認購與中籤率預測

由於白鴿在線目前並未在港招股，冇任何孖展認購數據可供參考。以下為假設性嘅中籤率預測：

假設公開發售股份數目約600萬股，每手200股，公開發售初始總手數約 30,000手。

• 若最終超購在15至50倍（公開發售回撥至30%），總手數增至約9萬手，預計一手中籤率約 15%至30%，抽3至5手有機會中一手。
• 若最終超購大幅攀升至50至100倍（回撥至40%），總手數增至約12萬手，中籤率有機會維持喺 10%至20%。
• 若最終超購超過100倍（回撥至50%），總手數增至約15萬手，中籤率或回升至 15%至25%。

風險提示：互聯網新股嘅市場熱度波動極大，取決於當時市場對科技平台板塊嘅整體情緒。

孖展（Margin）認購分析

孖展數據快報

多間券商提供高槓桿孖展（最高約10倍），入場費約4,097元，一手孖展成本親民。利息同手續費視乎耀才、老虎等平台，適合小資金投資者參與。

孖展成本與「打和點」計數

假設以發售價上限18.60港元、抽一手（200股）為例：

項目	計算方式	假設金額（港元）
一手入場費	200股 × 18.60元 + 交易徵費	3,757.52
假設孖展九成（即自己出一成）	自己出約376元，借約3,382元	—
孖展利息（假設年利率3.5%，計息6日）	3,382元 × 3.5% ×（6/365）	約 1.94元
券商認購手續費（現金認購）	部分券商免手續費	0至100元

打和點計算：假設IPO定價為上限18.60港元，自己用現金抽一手，總成本3,757.52港元。若首日股價要有盈利（不計佣金），只需要股價升約 0.5%至1% 已經可以覆蓋絕大部分孖展利息同手續費成本。

券商孖展利率比較

各主要券商的孖展安排示例如下（實際以各券商公布為準）：

券商名稱	IPO 孖展利率 (約數)	孖展手續費 (每宗)	現金認購費	特色 / 優惠
老虎證券 (Tiger)	0%	HK$ 0	免手續費	經常有「0 手續費」孖展活動，適合細戶。
富途證券 (Futu)	6.8%	HK$ 100	免手續費	介面最流暢，支持最高 20 倍槓桿。
輝立證券 (Phillip)	2.5% – 3.8%	HK$ 100	HK$ 0 – 50	暗盤流量最大，銀行融資利率通常較低。
uSMART 盈立	3.98% 起	HK$ 0 – 99	免手續費	設有「智能抽新股」功能，利率具競爭力。
長橋證券 (Longbridge)	3.99%	HK$ 99	免手續費	最高可達 33 倍槓桿 (97% 融資)。
華盛証券 (VBS)	6.8% (銀行融資低至 1.6%)	HK$ 100	免手續費	銀行融資額度較快搶完，需提早預約。

假設您借 HK$ 100,000 孖展，利率 3.5%，計息期 5 天：

加上約 $100 孖展手續費，總成本約 $148。

📌 免責聲明：0手續費僅針對現金申購及10倍槓桿及以下融資申購方式

白鴿在線 IPO 暗盤

暗盤（Grey Market）價格走勢與交易量

小編以老虎證券 (Tiger) 做示範如何在app查看價格和暗盤交易:

投資涉及風險。本網頁內的信息由Talk Money提供，與老虎證券立場無關。老虎證券對資訊的準確性、完整性、及時性不做擔保。開戶優惠設有期限並受條款及細則約束。

1️⃣點擊行情,發現進入

2️⃣點擊港股暗盤,顯示暗盤交易日期和時間🕒當到達暗盤交易時間進入便可交易✔️

“介面僅作展示之用和說明用途，不應視為投資建議。”

🕒 暗盤交易核心資訊

• 暗盤日期： 2026 年 6 月 26 日（星期五）
• 暗盤時間： 下午 4:15 至 6:30
• 主要交易平台： 富途暗盤、輝立暗盤、老虎暗盤。

上市首日開盤價

關鍵定價背景

白鴿在線招股價區間為 $15.60 至 $20.28 港元。兩名基石投資者合計認購 2,000 萬港元，鎖定份額相對較低。保薦人民銀資本及中銀國際在過往保薦中小型 H 股時，定價策略通常傾向於在中下限落筆，以確保上市首日具備一定的「綠鞋（超額配售權）」護盤彈性與上漲空間。

上市首日開盤價走勢預測

• 樂觀情境（定價偏向中下限、科技板塊氣氛回暖）： 首日開盤價有望高開 8% 至 15%，挑戰 $17.5 至 $22.5 港元（視乎最終定價），每手賬面利潤可賺 $300 – $600 港元。
• 保守/悲觀情境（市場情緒冷淡、缺乏大單護盤）： 開盤價預計在招股價上下 -5% 至 +3% 之間震盪。由於中資保薦人通常會在首日進行一定程度的常規護盤，即使跌破招股價，預計在招股底價附近亦會見到防守買盤支撐。

總結

評分項	評分	理由
行業賽道	⭐⭐⭐⭐	保險科技 + 場景險新興賽道
市場地位	⭐⭐⭐⭐⭐	中國第三方場景互聯網保險中介第 1
財務表現	⭐⭐	收入增長強勁但虧損擴大 172%
基石陣容	⭐⭐	僅 2,000 萬，遠低於熱門 IPO
估值合理	⭐⭐⭐	15.6-20.28 港元屬中低價位
風險因素	⭐	持續虧損、細盤股波動大

• 保守投資者：建議不抽，或僅現金 1-2 手博取
• 進取投資者：若超額認購＞50 倍，可輕倉 5-10 倍孖展
• 止蝕位：設於招股價下限 15.6 港元（約 -13%）

📌 免責聲明：新股投資涉及風險，以上分析不構成投資建議。投資前請參閱官方招股書。「僅供展示與參考，不提供投資建議」

投資涉及風險。本網頁內的信息由Talk Money提供，與老虎證券立場無關。老虎證券對資訊的準確性、完整性、及時性不做擔保。開戶優惠設有期限並受條款及細則約束。

常見問題