海致科技集團（02706.HK）IPO 香港上市: 招股價、孖展、認購及集資額

市場觀點普遍認為：「海致科技處於 AI 落地應用的深水區，其 Atlas 圖譜解決方案已廣泛應用於金融、電力及能源等對精準度要求極高的行業。雖然公司仍錄得經營虧損，但其毛利率從 2022 年的 30.9% 穩步攀升至 2025 年上半年的 38.5%，顯示其高壁壘技術的變現能力正在增強。考慮到保薦人招銀國際及中銀國際過往的新股表現不錯，對於看好 AI 產業化應用的投資者具備吸引力。」

不過需注意：「AI 賽道競爭激烈，且大模型技術更新極快，公司需持續投入高額研發以維持領先地位。此次集資額不超過 8 億港元，屬於中型規模，適合中長線分佈佈局。」

👉 風險提示： 新股波動大，請謹慎評估自身風險承受能力。

按招股價上限 HK$28.00 計算，海致科技 IPO 預計可集資最多 約 HK$78.48 億（扣除發行費用前）。海致科技預計將募集資金淨額主要用於：

• 約 45% 用於增強圖模融合核心技術及研發能力；
• 約 20% 用於優化 Atlas 智能體產品；
• 約 15% 用於深化客戶合作及探索新應用場景；
• 約 10% 用於拓展香港與新加坡市場；
• 約 10% 作為戰略投資、併購及一般營運用途。

海致科技集團 IPO 認購與超額情況

機構投資者與基石投資者認購情況

海致科技此次 IPO 的最大亮點在於基石投資者的「含金量」。公司成功引入了以 智譜 AI (Zhipu AI) 為首的多名戰略投資者，合計認購金額約 2.5 億至 3 億港元，佔發售規模近 40%。

基石投資者	背景分析	戰略意義
智譜 AI (Zhipu AI)	國內估值最高的大模型獨角獸之一，技術背景深厚。	智譜的模型需要海致的「知識圖譜」來解決精準度問題，雙方是「大腦」與「知識庫」的結合。
無極資本 (Infini Capital)	專注於高增長科技與對沖策略的全球投資平台。	提供二級市場的流動性支持與估值定價參考。
中資產業基金	多個具備國資背景的產業基金參與。	顯示海致在金融、能源等國家戰略級行業的 AI 落地能力獲得認可。

孖展（Margin）認購分析

雖然 AASTOCKS IPO 主頁暫未顯示具體孖展安排，市場常見新股孖展條款可作參考（以往常見例子）：

• Webull 微牛證券：可提供高達 90–95% 孖展成數
• 富途：孖展利率約 2.8%–4%
• 輝立：孖展利率約 2.5%–3.5%
• 長橋：孖展利率約 1.8%–3%
• 老虎證券：孖展利率約 2.8%–4%

以上僅為市場常見安排示例，實際條款以各券商公告為準。

券商孖展利率比較

各主要券商的孖展安排示例如下（實際以各券商公布為準）：

券商名稱	IPO 孖展利率 (約數)	孖展手續費 (每宗)	現金認購費	特色 / 優惠
富途證券 (Futu)	6.8%	HK$ 100	免手續費	介面最流暢，支持最高 20 倍槓桿。
老虎證券 (Tiger)	6.8%	HK$ 0 – 88	免手續費	經常有「0 手續費」孖展活動，適合細戶。
輝立證券 (Phillip)	2.5% – 3.8%	HK$ 100	HK$ 0 – 50	暗盤流量最大，銀行融資利率通常較低。
uSMART 盈立	3.98% 起	HK$ 0 – 99	免手續費	設有「智能抽新股」功能，利率具競爭力。
長橋證券 (Longbridge)	3.99%	HK$ 99	免手續費	最高可達 33 倍槓桿 (97% 融資)。
華盛証券 (VBS)	6.8% (銀行融資低至 1.6%)	HK$ 100	免手續費	銀行融資額度較快搶完，需提早預約。

假設您借 HK$ 100,000 孖展，利率 3.5%，計息期 5 天：

加上約 $100 孖展手續費，總成本約 $148。

海致科技集團 IPO 暗盤

暗盤（Grey Market）價格走勢與交易量

小編以富途證券 (FUTU) 做示範如何在app查看價格和暗盤交易:

1️⃣點擊賬戶進入,點擊新股申購

2️⃣點擊待上市(暗盤)

3️⃣看到你想查看的新股代號紅色位置,顯示暗盤交易日期和時間

🕒 暗盤交易核心資訊

• 暗盤日期： 2026 年 2 月 12 日（週四）
• 交易時間： 下午 4:15 – 下午 6:30
• 發售價區間： $25.60 – $28.00（市場預期最終定價將貼近中上限）。
• 平台特性：
  • 富途/老虎： 散戶情緒的主戰場，若 AI 板塊當日造好，溢價通常較高。
  • 輝立/耀才： 傳統大戶集中地，其成交價更能反映正式上市後的底部支撐位。

📈 暗盤價格走勢預測：AI 題材與「貨乾」效應

海致科技集資額約 7.5 億港元，且約 40% 被基石鎖定，市場流通盤（Free Float）相對較細。

1. 開盤走勢：高開試探 預計開盤價將較定價高出 8% – 12%，落在 $30.00 – $31.50 區間。
   • 驅動因素： 作為「圖模融合」稀缺標的，機構投資者若在配售階段拿貨不足，極大機會在暗盤掃貨。
2. 中段走勢：寬幅震盪 由於 AI 股波動大，若當日恒生科技指數偏軟，股價可能回落至 $29.00 附近整理。
   • 觀察點： 需觀察 $28.00（招股價上限） 是否有強大買盤承接。只要守住此水平，代表市場對其 110 億港元的估值表示認可。
3. 收盤預期： 若暗盤能穩守 $31.00 以上（漲幅約 10% – 15%），則 2 月 13 日上市首日衝擊 $35.00 的機會大增。

暗盤表現	建議操作	核心邏輯
跌破定價 (破發)	不建議急於止損	有智譜 AI 背書，破發通常是市場情緒誤殺，可持貨至首日觀察是否有護盤資金。
升幅 5% – 12%	繼續持有	合理的技術溢價。海致具備「AI 智能體」概念，首日往往有更高的情緒溢價。
升幅 > 25% (>$35)	分批止盈	首日開盤若衝太快，容易引發中籤散戶「割禾青」，先賣出一半鎖定利潤最穩陣。

上市首日開盤價

根據目前 2026 年 2 月的市場氣氛，若最終定價於上限 $28.00，由於其流通盤細且具備強大的基石背書，首日開盤預計會有明顯的溢價。

關鍵指標	預測區間 (港元)	預期升跌幅	驅動邏輯
開盤價 (Open)	$30.80 – $32.50	+10% 至 +16%	AI 智能體賽道的稀缺性，加上智譜 AI 的基石效應，開盤預計受資金追捧。
最高價 (High)	$35.00 – $37.80	+25% 至 +35%	若盤中爆發「AI 國產替代」情緒，股價有機會衝擊 $35 心理大關。
最低價 (Low)	$27.50 – $28.50	-1.8% 至 +1.8%	智譜 AI 與 無極資本 等基石鎖定近 40% 貨源，招股價附近有強大支撐。
首日收盤預期	$33.00 左右	+17.8%	預計收盤漲幅維持在雙位數，反映市場對「圖模融合」技術的長線認可。

總結

海致科技雖然集資規模不如大型獨角獸，但在 2026 年「AI 必須賺錢」的市場共識下，其明確的產業應用路徑（Atlas 圖譜）使其比單純的算法公司更具防守性。

📌 如打算申購，建議先做好風險評估並配合自身投資策略。

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