中際旭創 03308.HK IPO香港上市：招股價、孖展、認購及集資額全面攻略

集資用途

假設中際旭創計劃將H股集資淨額用於以下五大方向，當中研發同產能擴張獨佔大部分，反映公司對持續技術創新同搶佔市場份額嘅高度重視：

用途	假設分配比例	主要內容
🔬 研發投入	約40%	持續投入下一代光模塊研發，包括1.6T同3.2T產品
🏭 產能擴張	約30%	擴建高速光模塊生產線
🌍 海外市場拓展	約20%	建立海外銷售同技術支援團隊
💰 營運資金	約10%	營運資金及一般企業用途

集資規模與同業 IPO 比較

比較項目	中際旭創（假設03308）	新易盛（A股）	Coherent（美股）
核心賽道	高速光模塊	高速光模塊	光模塊／激光器
主要客戶	NVIDIA、Google、微軟等	數據中心客戶	數據中心／通信客戶
集資規模	約54.35億港元	不適用（已上市）	不適用（已上市）
上市時營收（假設）	約150億元人民幣	約50億元人民幣	約50億美元
毛利率	假設30%–38%	約35%	約32%

中際旭創 IPO 認購與超額情況

超額認購與中籤率預測

• 基石投資者托底（高達 49.1%）：引進淡馬錫、貝萊德、JPMorgan、ADIA（阿布扎比投資局）、阿里、騰訊等 33 名頂級基石，認購額達 270 億港元，大幅鎖定市場流通量。
• 香港公开发售初始份額：僅 545 萬股（約 10.9 萬手），總額約 55 億港元。
• 中籤率預測：
  • 一手黨（認購 1 手）：由於每手高達 $51,000 港元，能有效排斥大量「散戶小客」，預計一手中籤率相對一般熱門股偏高，約喺 $20% – 40% 左右。
  • 乙組（頭等乙手數）：預計甲尾乙頭競爭激烈，乙組分配比例預計喺 $1.5% – 3.0% 之間。

孖展（Margin）認購分析

孖展數據快報

• 公開發售部分：初始集資額 $55 億港元，市場熱度極高，首日各大券商借出孖展已突破千億港元，暫錄得超額認購逾 15-20 倍。
• 回撥機制預測：若公開認購超過 50 倍，將觸發回撥機制，香港公開發售比例可由 10% 提升至最高 20%。

孖展成本與「打和點」計數

以最高10倍孖展、年利率約3-5%計算（實際利率視乎券商而定）：

試算表

項目	金額
一手入場費	51,009.29港元
10倍孖展自備資金	約5,101港元
孖展利息（假設7日、年利率5%）	約49港元
總成本（手續費+利息）	約100-200港元
打和點	股價需升約 0.2%-0.4% 即可打和

💡 溫馨提示：由於中籤率極低，即使孖展成本不高，未能中籤則白白損失利息及手續費。

券商孖展利率比較

各主要券商的孖展安排示例如下（實際以各券商公布為準）：

券商名稱	IPO 孖展利率 (約數)	孖展手續費 (每宗)	現金認購費	特色 / 優惠
方德證券	6.8%	HK$ 100	免手續費	開戶送打新全免卡HKD 1,000
富途證券 (Futu)	6.8%	HK$ 100	免手續費	介面最流暢，支持最高 20 倍槓桿。
輝立證券 (Phillip)	2.5% – 3.8%	HK$ 100	HK$ 0 – 50	暗盤流量最大，銀行融資利率通常較低。
uSMART 盈立	3.98% 起	HK$ 0 – 99	免手續費	設有「智能抽新股」功能，利率具競爭力。
老虎證券 (Tiger)	0%	HK$ 0	免手續費	經常有「0 手續費」孖展活動，適合細戶。
華盛証券 (VBS)	6.8% (銀行融資低至 1.6%)	HK$ 100	免手續費	銀行融資額度較快搶完，需提早預約。

假設您借 HK$ 100,000 孖展，利率 3.5%，計息期 5 天：

加上約 $100 孖展手續費，總成本約 $148。

📌 免責聲明：0手續費僅針對現金申購及10倍槓桿及以下融資申購方式

中際旭創 IPO 暗盤

暗盤（Grey Market）價格走勢與交易量

小編方德證券做示範如何在app查看價格和暗盤交易:

1️⃣點擊行情,點擊新股

2️⃣點擊待上市暗盤,顯示暗盤交易日期和時間🕒當到達暗盤交易時間進入便可交易✔️

“介面僅作展示之用和說明用途，不應視為投資建議。”

🕒 暗盤交易核心資訊

• 交易時間：2026年7月29日（星期三）16:15 – 18:30
• 主要交易平台：富途暗盤、方德暗盤、耀才暗盤

上市首日開盤價

關鍵定價背景

• A股同股同權連動：中際旭創同時係 A股公募基金第一大重倉股（持倉市值超過 1,600 億人民幣）。A股喺 7月22-29 日招股期間嘅股價走勢，將直接決定 H股首日開盤價。
• 美股 AI 板塊氣氛：NVIDIA、Broadcom 等美國光模塊上游與 AI 巨頭嘅最新財報及美股走勢，係首日開盤嘅外圍風向標。

上市首日開盤價走勢預測

情景	首日表現預測	觸發因素
樂觀	升10%-20%	AI概念持續熱炒、A股同步上升、國際配售超額認購
中性	升5%-10%	市場氣氛平穩、定價合理反映估值
保守	平開至微升	A股回調、環球市場波動、獲利盤湧現

📌 參考案例：近期同類「A+H」新股如寧德時代，H股長期較A股存在25%-55%溢價，中際旭創作為AI龍頭，有條件享受類似溢價。

總結

中際旭創係一隻 基本面極強、認購熱度極高 嘅超級新股，但同時係 高門檻、低中籤率 嘅「難抽」股份。29家星級基石投資者近半數鎖定股份，反映機構對公司長期價值嘅認同。對於散戶而言：

• ✅ 值得抽：AI龍頭、業績爆發、基石陣容強大、H股折讓
• ⚠️ 風險：入場費高（5.1萬）、中籤率極低、客戶集中度高（前五大佔76%-82%）、海外收入佔比逾90%（地緣政治風險）

⚠️ 投資涉及風險。本文內容純屬學習用途不構成任何投資建議。

常見問題