聖邦股份 03661.HK IPO 香港上市 招股價、孖展、認購及集資額全面攻略

集資用途

假設聖邦股份計劃將H股集資淨額用於以下五大方向，當中研發獨佔40%，反映公司對持續技術創新同產品線擴充嘅高度重視：

用途	假設分配比例	主要內容
🔬 研發投入	約40%	持續投入高端模擬芯片研發，包括車規級芯片（符合AEC-Q100認證）、工業級高精度ADC/DAC、以及第三代半導體驅動芯片
🏭 產能擴張	約25%	擴充晶圓代工產能保障（通過同台積電、中芯國際等合作），以及建設自有封測生產線
🌍 海外市場拓展	約20%	拓展東南亞、歐洲及北美市場，建立當地銷售同技術支援團隊
🤝 戰略投資同收購	約10%	收購細分領域嘅模擬芯片設計公司，補充產品線空缺
💰 營運資金	約5%	營運資金及一般企業用途

集資規模與同業 IPO 比較

比較項目	聖邦股份（假設03661）	納芯微（A股）	思瑞浦（A股）
核心賽道	模擬芯片（信號鏈+電源管理）	模擬芯片（隔離/傳感器）	模擬芯片（信號鏈）
產品料號數量	超過4,000款	約1,200款	約1,800款
2025年營收（假設）	約45億元人民幣	約25億元人民幣	約20億元人民幣
2025年毛利率	約52%–55%	約50%	約55%
A股市值	約800–1,000億元人民幣	約300億元人民幣	約350億元人民幣

聖邦股份 IPO 認購與超額情況

超額認購與中籤率預測

由於聖邦股份目前並未在港招股，冇任何孖展認購數據可供參考。以下為假設性嘅中籤率預測：

假設公開發售股份數目約300萬股，每手50股，公開發售初始總手數約 60,000手。

• 若最終超購在15至50倍（公開發售回撥至30%），總手數增至約18萬手，預計一手中籤率約 15%至30%，抽3至5手有機會中一手。
• 若最終超購大幅攀升至50至100倍（回撥至40%），總手數增至約24萬手，中籤率有機會維持喺 10%至20%。
• 若最終超購超過100倍（回撥至50%），總手數增至約30萬手，中籤率或回升至 15%至25%。

風險提示：半導體板塊嘅市場熱度會直接影響超購倍數。如果同期有其他大型新股爭奪資金，超購倍數或會受壓。但模擬芯片作為「國產替代」核心賽道，通常能夠吸引較高嘅市場關注度。

孖展（Margin）認購分析

孖展數據快報

由於聖邦股份目前並未在港招股，冇任何孖展認購數據可供參考。大家可以留意以下關鍵指標：

• 孖展超購倍數：反映散戶熱度，一般嚟講招股最後一日資金會湧入
• 國際配售反應：基石投資者嘅陣容同認購比例，直接影響市場信心
• 同期新股資金流向：如有其他大型新股同時招股，資金可能被分流

孖展成本與「打和點」計數

假設以發售價上限138.80港元、抽一手（50股）為例：

項目	計算方式	假設金額（港元）
一手入場費	50股 × 138.80元 + 交易徵費	7,010.02
假設孖展九成（即自己出一成）	自己出約701元，借約6,309元	—
孖展利息（假設年利率3.5%，計息6日）	6,309元 × 3.5% ×（6/365）	約 3.63元
券商認購手續費（現金認購）	部分券商免手續費	0至100元

打和點計算：假設IPO定價為上限138.80港元，自己用現金抽一手，總成本7,010.02港元。若首日股價要有盈利（不計佣金），只需要股價升約 0.5%至1% 已經可以覆蓋絕大部分孖展利息同手續費成本。

券商孖展利率比較

各主要券商的孖展安排示例如下（實際以各券商公布為準）：

券商名稱	IPO 孖展利率 (約數)	孖展手續費 (每宗)	現金認購費	特色 / 優惠
老虎證券 (Tiger)	0%	HK$ 0	免手續費	經常有「0 手續費」孖展活動，適合細戶。
富途證券 (Futu)	6.8%	HK$ 100	免手續費	介面最流暢，支持最高 20 倍槓桿。
輝立證券 (Phillip)	2.5% – 3.8%	HK$ 100	HK$ 0 – 50	暗盤流量最大，銀行融資利率通常較低。
uSMART 盈立	3.98% 起	HK$ 0 – 99	免手續費	設有「智能抽新股」功能，利率具競爭力。
長橋證券 (Longbridge)	3.99%	HK$ 99	免手續費	最高可達 33 倍槓桿 (97% 融資)。
華盛証券 (VBS)	6.8% (銀行融資低至 1.6%)	HK$ 100	免手續費	銀行融資額度較快搶完，需提早預約。

假設您借 HK$ 100,000 孖展，利率 3.5%，計息期 5 天：

加上約 $100 孖展手續費，總成本約 $148。

📌 免責聲明：0手續費僅針對現金申購及10倍槓桿及以下融資申購方式

聖邦股份 IPO 暗盤

暗盤（Grey Market）價格走勢與交易量

小編以老虎證券 (Tiger) 做示範如何在app查看價格和暗盤交易:

“介面僅作展示之用和說明用途，不應視為投資建議。”

1️⃣點擊行情,發現進入

2️⃣點擊港股暗盤,顯示暗盤交易日期和時間🕒當到達暗盤交易時間進入便可交易✔️

“介面僅作展示之用和說明用途，不應視為投資建議。”

🕒 暗盤交易核心資訊

• 暗盤日期： 2026 年 6 月 25 日（上市前一個交易日）
• 暗盤時間： 下午 4:15 至 6:30
• 主要交易平台： 富途暗盤、輝立暗盤、老虎暗盤。

上市首日開盤價

關鍵定價背景

假設聖邦股份H股作為「中國模擬芯片龍頭」上市，市場對其估值嘅核心參考指標包括：

對比項目	詳情
A股參考市值	約 800至1,000億元人民幣（視乎市況）
2025年營收	約 45億元人民幣（假設，按年增長50%+）
2025年淨利潤	約 8.5億元人民幣（假設，按年增長60%+）
產品料號數量	超過 4,000款
全球模擬芯片市佔率	約 1.5%（中國排名第一）
主要競爭對手	德州儀器（TI）、ADI、英飛凌

上市首日開盤價走勢預測

聖邦股份H股嘅首日表現，主要取決於三個因素：H股定價相對A股嘅折讓幅度、基石陣容強唔強、以及當時半導體板塊嘅市場氣氛。

如果H股定價相對A股有20%至35%折讓，加上有國家集成電路產業投資基金或者產業資本背書，首日有機會獲得估值修復嘅升幅。但需要留意嘅係，模擬芯片行業雖然技術壁壘極高，但估值亦處於歷史較高水平。如果全球半導體週期轉向，即使基本面強勁，股價亦可能受壓。

溫馨提示：以上為基於公開資料同假設情景嘅走勢預測，唔構成任何投資建議。實際開盤價受大市氣氛、國際配售反應及市場供求等多重因素影響，投資涉及風險，大家要自行判斷。

總結

⚠️ 重要提示：本文內容純屬假設性分析，聖邦股份目前並未喺港交所上市，03661亦非任何正在招股公司嘅股票代號。聖邦股份現時只在深圳證券交易所創業板上市，A股代號為300661.SZ。以下總結僅供參考，不構成任何投資建議。

模擬芯片龍頭股嘅投資邏輯，核心係判斷技術壁壘（產品料號數量同行業認證）、客戶分散度、行業週期位置、國產替代進程、以及估值是否合理。如果聖邦股份H股能夠用合理估值上市（市盈率40至60倍），加上有強勁嘅產業資本背書，會係一隻極具長期投資價值嘅半導體新股。

適合咩人？

• 半導體國產替代長線睇好者：睇好中國模擬芯片行業嘅持續增長同市佔率提升
• A+H折讓策略關注者：博取H股相對A股折讓收窄嘅投資機會
• 唔適合：對半導體行業週期波動敏感、無法承受高估值風險嘅保守投資者

風險因素包括全球半導體週期波動、國際競爭對手主導市場（TI、ADI等）、客戶認證週期長、產品研發失敗風險、以及地緣政治對芯片供應鏈嘅影響。

📌 免責聲明：新股投資涉及風險，以上分析不構成投資建議。投資前請參閱官方招股書。「僅供展示與參考，不提供投資建議」

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