納真科技 09856.HK IPO香港上市：招股價、孖展、認購及集資額全面攻略

資料截至2026年9月14日（香港時間）。本文只整理公開資料及費用計算，不提供認購、孖展、買賣或持有建議，亦不預測股價及回報。發售、配發及退款安排如有更新，以上市公司正式公告及相關渠道最新條款為準。

納真科技做甚麼？業務與財務資料

納真科技公司（Ligent Technologies, Inc.）是光通信及光連接產品供應商，主要產品包括光模塊、光芯片及光網絡終端。公司在開曼群島以存續方式註冊，香港股份代號為09856；本次全球發售的是公司股份。

產品線	用途及2025年收入佔比
光模塊	用於數據中心及電信網絡的光電訊號轉換，佔收入約78.2%；其中數通光模塊佔總收入65.5%。
光芯片	包括DFB、CW-DFB及EML激光器芯片，是光模塊的核心部件；對外銷售佔收入約0.3%。
光網絡終端	寬帶接入、Wi-Fi覆蓋及相關終端產品，佔收入約21.4%。

按章程引用的弗若斯特沙利文研究，以2025年全球光模塊收入計，公司在專業光模塊廠商中排名第五，市場份額約4.0%。這是特定產品、年份及廠商範圍的排名，不是所有半導體或人工智能企業的排名。

期間	收入（人民幣百萬元）	毛利率	年／期內溢利（人民幣百萬元）
2023年	4,239.0	20.6%	215.5
2024年	5,086.6	17.4%	89.5
2025年	8,354.7	20.0%	872.6
2025年上半年	4,215.8	18.7%	509.5
2026年上半年	5,392.6	24.2%	661.0

金額按章程取概數，2025年上半年比較數字標示為未經審核。2025年收入按年增長64.2%，年內溢利包含約人民幣3.528億元出售合營企業收益。2026年上半年收入按年增長約27.9%，期內溢利增加29.7%，同期沒有上述出售收益。盈利的變化須連同產品組合及非經常性項目理解。

現金流與盈利並不相同：2026年上半年經營活動所用現金淨額約人民幣12.563億元，主要涉及採購原材料與設備的預付款、存貨及應收款增加。章程亦列出技術迭代、產品質量、客戶需求、原材料供應及多地營運等風險。

來源：納真科技招股章程「概要」第1至10頁及附錄一會計師報告。

納真科技 IPO 招股詳情

項目	章程資料
公司名稱	納真科技公司（Ligent Technologies, Inc.）
股份代號	09856.HK（交易所代號9856）
上市市場	香港聯交所主板
招股日期	2026年9月14日至9月17日
指示性發售價	每股32.96港元，除非另行公布調整
每手股數	100股
一手入場費	3,329.24港元（按章程申請金額表）
全球發售股份	172,014,700股，未計超額配股權
香港公開發售	初步17,201,500股，約佔10%，可予重新分配
國際發售	初步154,813,200股，約佔90%，可予重新分配
超額配股權	最多額外25,802,200股，約為初步發售股數15%
集資總額	約56.696億港元，未扣費用、未計超額配股權
預計集資淨額	約54.453億港元，假設超額配股權未獲行使
聯席保薦人	花旗環球金融亞洲有限公司、中信證券（香港）有限公司
預計上市時間	2026年9月22日上午9時

招股價：每股32.96港元的適用口徑

章程列出單一指示性發售價32.96港元，沒有列出上下限定價區間。按照章程「定價及分配」，除非另行公告，發售價將為32.96港元。整體協調人可在指定時間內經公司同意調減發售股數或發售價，屆時須按章程所述刊發通知及相關文件，時間表亦可能改動。

一手股數及最高申請股數

每手100股，申請須使用章程列明的股數檔位，並非所有100股倍數均可提交。最高申請股數為8,600,700股，表列應繳款項286,337,958.44港元。這是申請上限資料，不代表所需認購金額或獲配數量。

入場費包括哪些費用？

一手股份本金為32.96 × 100＝3,296港元，另加1%經紀佣金、0.0027%證監會交易徵費、0.00565%聯交所交易費及0.00015%會財局交易徵費。章程表列的一手入場費為3,329.24港元；券商額外申請費、融資利息及其他服務費另計。

申請股數	手數	章程表列應繳款項（港元）
100	1	3,329.24
500	5	16,646.19
1,000	10	33,292.40
10,000	100	332,924.01

不同檔位的費用有獨立取整，不能只把一手入場費乘以手數當作精確付款金額。實際付款按章程及申請渠道顯示的金額處理。

公開發售與國際配售比例

香港公開發售初步約佔10%，其餘約90%為國際發售。公開發售分甲組及乙組：申請股份總價格不超過500萬港元屬甲組，超過500萬港元屬乙組，計算時不包括佣金及各項交易徵費。兩組的配發比例可以不同，申請人不能同時獲配兩組股份；重複申請、疑屬重複申請及超額申請可被拒絕。

來源：章程封面、申請金額表第iii頁及「全球發售的架構」第295至301頁。基本招股資料亦見香港電台9月14日報道。

打新股開戶優惠及券商資料

以下沿用Talk Money的券商資料入口，只供查閱戶口、收費及活動條款，不代表各券商均接受本次納真科技認購，也不代表任何認購或融資建議。開戶獎賞、新股申請費及孖展利息屬不同項目；實際適用性以相關券商當次公告為準。

方德證券

方德證券開戶優惠及條款：活動資格、入金要求及領獎方式以頁面及券商最新條款為準。

老虎證券

老虎證券開戶資料：開戶優惠與每隻新股的融資條款分開列示。

富途證券

富途證券開戶資料：當次新股的申請費、計息方式及截止時間以平台顯示為準。

盈透證券

盈透證券戶口資料：產品與市場權限不等同本次IPO已開放認購。

Webull 微牛證券

Webull微牛證券優惠條款：適用客戶、資產要求及活動期限可在相關資料頁查閱。

uSMART 盈立證券

uSMART盈立證券開戶資料：獎賞條件與新股認購安排須分別核對。

漲樂全球通

漲樂全球通戶口資料：實際新股服務範圍及收費以券商公告為準。

納真科技上市時間表

事項	章程所列時間（香港時間）
開始招股	2026年9月14日（星期一）上午9時
白表eIPO網上申請截止	9月17日（星期四）上午11時30分
白表eIPO付款、FINI電子指示及申請登記截止	9月17日中午12時
公布認購情況及分配基準	9月21日（星期一）晚上11時或之前
寄發股票／存入中央結算系統	9月21日或之前
寄發白表電子退款指示／退款支票	9月22日（星期二）或之前
預計開始買賣	9月22日上午9時

券商可設定較早的現金及孖展截止時間。退款日期亦不等於所有券商戶口均於同一時間有可用資金；實際入賬及融資結清視乎渠道安排。章程如因發售條件或惡劣天氣調整，以上日期亦可能更改。來源：「預期時間表」第iv至vii頁。

納真科技集資額與用途

以172,014,700股乘以每股32.96港元計，初步發售總額為5,669,604,512港元，約56.70億港元。扣除估計包銷費用及其他發售開支後，預計淨額為54.453億港元。若超額配股權悉數行使，發售總額約65.200億港元，章程預計淨額約62.957億港元；兩種情況須分開引用。

計劃用途	佔淨額	章程概算（港元）
新產品及技術研發	52.9%	約28.815億元
擴大光模塊及光芯片產能、提升自動化	25.1%	約13.659億元
業務推廣及海外市場擴張	4.0%	約2.178億元
國內外戰略投資及收購	8.0%	約4.356億元
營運資金及一般企業用途	10.0%	約5.445億元

以上按超額配股權未獲行使的估計淨額列示，比例及金額依章程取概數。用途屬計劃配置，並非已完成支出，也不表示相同比例的收入或盈利增長。來源：「概要」第10頁及「未來計劃及所得款項用途」。

集資規模比較：總額、淨額、市值及基石配售

發售總額是新發售股份的價格總和，集資淨額是扣除相關費用後的估計所得款項，公司市值則涵蓋全部已發行股份。納真科技按32.96港元及上市後982,941,500股計算的預期市值約323.98億港元，與約56.70億元初步發售總額並不相同。跨公司比較時，亦須區分發售價基準、舊股出售及超額配股權。

基石投資者承諾的認購總額為3.40億美元，按章程匯率約26.658億港元，未包括相關費用。按32.96港元計，預計合共認購80,876,700股，約佔未行使超額配股權前發售股份47.02%。基石配售屬國際發售的一部分，不能再次加到總集資額之上，也不構成股價或散戶配發保證。來源：「全球發售統計數據」及「基石投資者」第271頁。

納真科技 IPO 認購與超額情況

本次香港公開發售採電子申請，可透過白表eIPO，或由合資格經紀／託管商經香港結算FINI系統提交電子認購指示。申請資料、身份資格、申請檔位及付款須符合章程與渠道要求；透過多個券商為同一實益擁有人重複申請，並不形成多個有效抽籤機會。

本次採用機制B，沒有按認購倍數觸發的強制回撥。在章程指定的條件下，可酌情從國際發售重新分配最多8,600,700股至香港公開發售，令公開發售最多增至25,802,200股、約佔初步全球發售15%。這是有條件的酌情安排，不代表超購後必定增至15%。

項目	截至2026年9月14日的資料狀態
發售價	章程指示性價格32.96港元，除非另有公告
最終有效認購倍數	尚未公布
最終香港公開發售股數	須待分配結果公告確認
一手中籤率及各檔位配發	尚未公布，不以孖展金額推算

來源：「全球發售的架構」第295至301頁及其後正式配發公告。

納真科技孖展：金額狀態與成本計算

截至本文資料更新時，尚未取得附統計時間及涵蓋券商範圍的可核實納真科技彙總孖展數字。這不代表孖展認購金額為零，因此本文不填寫融資總額、孖展超購倍數或預測中籤率。

孖展金額只反映統計涵蓋的認購融資，可能不包括所有券商及現金申請，亦可受撤單或調整影響。初步香港公開發售貨值為17,201,500 × 32.96＝566,961,440港元；即使把市場融資數字除以這個貨值，也不等於官方有效認購倍數。

一般單利可寫成：利息＝實際借款本金 × 年利率 × 計息日數 ÷ 年度日數基準。券商採用360日還是365日、起息日、最低利息及額外手續費，都會影響總費用。

純數學示例，非券商報價	假設及結果
借款本金	90,000港元
假設年利率、計息期	4%；5日；年度基準365日
計算利息	90,000 × 4% × 5 ÷ 365 ≈ 49.32港元
如另有100港元申請費	兩項合共約149.32港元，未包括其他費用

示例只解釋公式，不代表納真科技可借金額或實際利率。未中籤或只獲少量股份時，已產生的融資利息及申請費仍可能須支付；退款亦不等於自動豁免費用。

券商孖展利率、費用及截止時間

以下為2026年9月14日查閱京華山一官方新股頁面所列的09856安排，只作已核實渠道例子，並非券商推薦或利率排名：

項目	京華山一頁面所列資料
可提供孖展借貸比率	90%，實際額度及批核以券商確認為準
申請手續費	100港元；透過網上或手機以現金申請為50港元
現金申請時間	9月14日上午10時至9月17日上午9時
孖展申請時間	9月14日下午3時至9月16日中午12時
本次孖展年利率	該新股資料頁未列明，不能據此填寫利率
未成功獲配的手續費	頁面註明，孖展認購成功與否，已繳手續費不獲退還

官方招股截止與券商截止、借貸比率與借貸利率是不同概念。其他券商的申請費、計息期及融資條件，須以其09856認購頁或確認文件為準。白表退款日期在本文依招股章程列示為9月22日或之前；券商資金處理安排另行確認。

納真科技 IPO 暗盤及上市首日資料

暗盤價格走勢與交易量

截至2026年9月14日，納真科技尚未進入上市前暗盤階段，沒有可列出的暗盤成交價、升跌幅或成交量。9月21日是預計上市前一個交易日，但暗盤是否開放、交易時間及客戶資格，須由各券商另行公布，不能直接視為已確認安排。

暗盤屬個別平台提供的上市前場外交易，各平台成交與報價可能不同，亦不是港交所正式上市交易價。日後如補充數據，須列明平台及時間，不能以暗盤表現保證上市後走勢。

上市首日開盤價

公司預計於2026年9月22日上午9時開始買賣。目前尚無上市首日開盤價；正式上市後才可記錄實際成交及其相對發售價的變化。本文不提供開盤價、暗盤或首日回報預測。

納真科技 IPO 資料整理

目前可確認的主要條款是：指示性發售價32.96港元、每手100股、一手入場費3,329.24港元，初步全球發售172,014,700股，未計超額配股權的總額約56.70億港元、預計淨額約54.45億港元。9月17日截止香港公開發售，預計9月22日上市；券商截止可更早。最終認購倍數、配發及交易數據仍待相應公告或成交後更新。

常見問題

主要來源：港交所披露易：納真科技2026年9月14日招股章程；香港電台：納真科技招股報道；京華山一：09856新股申請條款。以上資料截至2026年9月14日。