【2026 最全 樂動機器人 01236.HK IPO】招股價、孖展、認購及集資額全面攻略

樂動機器人招股價介乎 24至30港元，一手200股，入場費約 6,060.51港元，以最高定價計市值最高衝 100億港元。公司已引入 康成亨遠景投資 作為基石投資者，認購總額約 2.77億港元，以招股價中位數27港元計，約佔全球發售股份 3.08%。聯席保薦人 海通國際 及 國泰君安國際 均為一線中資券商，保薦往績穩健。

業務層面，公司2025年搭載其視覺感知技術嘅智能機器人數量超過 900萬台，DTOF激光雷達出貨量超過 72萬台，位居行業首位。不過，公司自2017年成立以嚟整體仍處於虧損狀態，2025年淨虧損約 6,250萬元人民幣，並預計2026年將持續錄得淨虧損，主要由於高額研發開支同營銷費用。

一句總結：激光雷達龍頭、機器人概念夠純、基石有睇頭兼有綠鞋保護，但公司尚未盈利、入場費偏高，適合風險承受能力較高、睇好機器人長線趨勢嘅投資者；保守派可以等業績兌現後再考慮。

集資用途

樂動機器人計劃將集資淨額用於以下主要戰略方向：

用途	分配比例	主要內容
🔬 研發升級	約45%	加強智能機器人視覺感知技術嘅研發
🏭 產能擴充	約30%	優化生產能力及產能擴充，包括自動化生產線建設
🌍 品牌與國際拓展	約10%	品牌建設與國際市場拓展（新加坡、香港、德國等）
💰 營運資金	約10%	營運資金及一般企業用途
🤝 投資及收購	約5%	探索潛在投資及收購機會

可以睇到，「研發升級」同「產能擴充」合共佔咗75%集資額，公司明顯想借今次港股上市進一步鞏固喺機器人視覺感知賽道嘅領先地位，同時加速割草機器人量產步伐。傳統醫療器械呢條賽道。

樂動機器人 IPO 認購與超額情況

超額認購與中籤率預測

截至本文截稿（2026年4月30日招股首日中午），樂動機器人已錄得 8.5億港元孖展認購，以公開發售集資額約1億港元計，超購約7.5倍

中籤率預測參考：

• 樂動機器人以標準回撥機制發行，公開發售初始佔10%（約333.34萬股）。根據回撥機制，若超購倍數達到15倍至50倍，公開發售比例將回撥至30%；超購50倍至100倍，則回撥至40%；超購100倍以上，則回撥至50%。
• 公開發售初始總手數：333.34萬股 ÷ 200股/手 = 16,667手。
• 若最終超購15至50倍（回撥至30%），公開發售手數增至約 50,000手。
• 對比近期新股一手中籤率普遍約 10%至30%，如果樂動機器人超購倍數維持喺15至50倍水平，預計一手中籤率約 15%至30%，抽3至5手有機會中一手。

風險提示：招股僅首日半日數據，最終超購倍數視乎未來幾日市場氣氛，若大量資金湧入，中籤率可能大幅下降。

孖展（Margin）認購分析

孖展數據快報

截至2026年4月30日中午，樂動機器人招股首日半日嘅孖展認購情況如下：

• 孖展認購總額：約 8.5億港元
• 公開發售集資額：約 1億港元（以最高定價計）
• 孖展超購倍數：約 7.5倍

（資料來源：經濟日報）

大家可以持續留意以下關鍵指標：

國際配售反應：樂動機器人已獲基石投資者康成亨遠景投資認購約2.77億港元，國際配售反應係判斷最終定價同上市表現嘅重要指標。

孖展超購倍數走勢：反映市場熱度，一般嚟講招股最後兩日資金會湧入，倍數可能大幅攀升。

孖展成本與「打和點」計數

以樂動機器人最高發售價30港元、抽一手（200股）為例，孖展成本計數如下：

項目	計算方式	金額（港元）
一手入場費	200股 × 30元 + 交易徵費	6,060.51
假設孖展九成（即自己出一成）	自己出約606元，借約5,454元	—
孖展利息（假設年利率3.5%，計息7日）	5,454元 × 3.5% × （7/365）	約 3.66元
券商認購手續費（現金認購）	部分券商免手續費	0至100元

打和點計算：假設IPO定價為最高30港元，自己用現金抽一手，總成本6,060.51港元。若首日股價要有盈利（不計佣金），只需要股價升約 0.5%至1% 已經可以覆蓋絕大部分孖展利息同手續費成本。

綠鞋機制提供額外緩衝：樂動機器人設有 15%超額配售選擇權（綠鞋機制），保薦人可以在上市後30日內穩定價格。呢個機制為上市初期股價表現提供咗一定程度嘅保護。

券商孖展利率比較

各主要券商的孖展安排示例如下（實際以各券商公布為準）：

券商名稱	IPO 孖展利率 (約數)	孖展手續費 (每宗)	現金認購費	特色 / 優惠
老虎證券 (Tiger)	0%	HK$ 0	免手續費	經常有「0 手續費」孖展活動，適合細戶。
富途證券 (Futu)	6.8%	HK$ 100	免手續費	介面最流暢，支持最高 20 倍槓桿。
輝立證券 (Phillip)	2.5% – 3.8%	HK$ 100	HK$ 0 – 50	暗盤流量最大，銀行融資利率通常較低。
uSMART 盈立	3.98% 起	HK$ 0 – 99	免手續費	設有「智能抽新股」功能，利率具競爭力。
長橋證券 (Longbridge)	3.99%	HK$ 99	免手續費	最高可達 33 倍槓桿 (97% 融資)。
華盛証券 (VBS)	6.8% (銀行融資低至 1.6%)	HK$ 100	免手續費	銀行融資額度較快搶完，需提早預約。

假設您借 HK$ 100,000 孖展，利率 3.5%，計息期 5 天：

加上約 $100 孖展手續費，總成本約 $148。

📌 免責聲明：0手續費僅針對現金申購及10倍槓桿及以下融資申購方式

樂動機器人 IPO 暗盤

暗盤（Grey Market）價格走勢與交易量

小編以老虎證券 (Tiger) 做示範如何在app查看價格和暗盤交易:

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2️⃣點擊港股暗盤,顯示暗盤交易日期和時間🕒當到達暗盤交易時間進入便可交易✔️

🕒 暗盤交易核心資訊

項目	詳情
暗盤交易日	2026年5月8日（星期五）
暗盤交易時間	16:15 – 18:30（香港時間）
主要暗盤平台	老虎、富途（Futu）、耀才（Bright Smart）
暗盤代號	01236.HK

上市首日開盤價

樂動機器人作為「機器人視覺感知龍頭」上市，市場對其估值嘅核心參考指標主要有以下幾個：

對比項目	詳情
IPO市值範圍	80億至100億港元（以定價24至30元計）
2025年搭載其技術嘅機器人數量	超過900萬台
DTOF激光雷達出貨量	超過72萬台（行業首位）
2025年營收增長	按年大幅增長
割草機器人業務	2024年開始量產，2025年上半年營收佔比升至20%，毛利率高達45.6%
淨利潤狀況	2025年淨虧損約6,250萬元人民幣，預計2026年仍將虧損

關鍵定價背景

公司收入近年有增長，但仍然錄得虧損，市場會同時關注「增長」與「虧損擴大」兩條線。
再加上機械人板塊近期熱度高，首日表現會更受整體情緒主導。

上市首日開盤價走勢預測

樂動機器人挾住「激光雷達出貨量第一」同「割草機器人第二增長曲線」嘅雙重光環上市，短線有一定嘅概念炒作空間。加上15%綠鞋機制提供價格穩定保護，基石投資者鎖定咗約2.77億港元貨源，沽壓相對可控。

不過，有幾個風險因素值得留意：

1. 公司尚未盈利：樂動機器人自2017年成立以嚟整體處於虧損狀態，2025年淨虧損約6,250萬元，2026年預計仍將錄得淨虧損。對於偏好盈利確定性嘅機構投資者嚟講，呢個可能係一個阻力位。

2. 營銷費用激增：有分析指出，公司2025年經營現金流出1.37億元，比2024年惡化咗接近5倍，反映營銷費用快速膨脹，盈利拐點仍需時間驗證。

3. 入場費偏高：一手6,060港元嘅入場費，比同期唔少新股（例如部分細價股一手只需2,000至3,000港元）門檻更高，或會限制部分散戶參與意欲。

溫馨提示：以上為基於公開資料嘅走勢預測，唔構成任何投資建議。實際開盤價受大市氣氛、最終定價及市場供求等多重因素影響，投資涉及風險，大家要自行判斷。

總結

樂動機器人 01236.HK 係一隻典型高話題科技新股：細盤、機械人概念、集資上限約 10 億港元、入場費約 6,060.51 港元。
如果你追求短線炒作，值得關注招股反應；如果你偏保守，就要留意未盈利風險同估值壓力。

📌 免責聲明：新股投資涉及風險，以上分析不構成投資建議。投資前請參閱官方招股書。「僅供展示與參考，不提供投資建議」

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